2025-09-06 21:34:33 7,001次浏览

来源:钛媒体APP A股酒类上市公司2025年中报披露即将拉开序幕,首批业绩预告显示行业形势不容乐观。 截至7月17日,已有17家酒类股发布了上半年业绩预告。整体上看,17家酒类股上半年业绩集体下跌,当中绝大部分盈利情况堪忧。笔者梳理发现,除啤酒表现较好以外,已披露的白酒股、黄酒股以及葡萄酒股几乎集体沉没,净利润不是大幅下滑就是亏损。另外,二季度以来的多重利空影响已体现在业绩端,导致白酒股二季度普遍出现亏损。 基于此,市场预测,因政策等不利因素的影响或将常态化,白酒下半年行情可能难有太大起色,甚至有机构认为2025年可能只有贵州茅台、山西汾酒两家头部能实现增长。 消费低迷致酒类股业绩集体下行 截至目前,包括白酒、啤酒、黄酒、葡萄酒在内的17家酒类上市公司中,有11家预计上半年营收同比下滑,其中多家出现两位数下滑。盈利方面,17家酒企中,有9家上半年出现亏损,剩下酒企中仅燕京啤酒、珠江啤酒、ST西发三家啤酒公司预计上半年净利润正增长。分品类来看,目前啤酒股表现相对较好,发布业绩预告的有四家,其中仅ST兰黄营利双双下滑。不过,从盈利规模来看,啤酒企业之间的分化进一步拉大。 黄酒股同样呈现分化趋势。今年上半年,黄酒股在资本市场受到追捧,会稽山气泡酒在电商平台走俏,加上会稽山、古越龙山两大龙头相继提价,轮番动作为黄酒带来了一波上涨行情。 遗憾的是,另一家黄酒上市公司金枫酒业仍在“过冬”,公司预计上半年销量规模缩减,营业收入下降,虽然有所减亏,但仍亏损480万元~720万元。 相比啤酒和黄酒,葡萄酒和白酒的日子似乎更加艰难。截至今年上半年,葡萄酒市场仍全线低迷。目前已有莫高股份、威龙股份、中信尼雅、ST通葡4家葡萄酒企披露业绩预告,当中仅中信尼雅勉强扭亏,实现了40万元~60万元的盈利,其他全部亏损。 对于亏损原因,多家葡萄酒企在公告中提到了行情低迷的持续影响,导致葡萄酒业务难以盈利。国家统计局数据显示,2025年前5个月,全国规模以上企业葡萄酒产量仅有3.6万千升,并且同比下滑了26.5%。 行情艰难之际,威龙股份也因葡萄酒业务仍亏损致使上半年转亏;行业龙头张裕目前还未披露业绩,但去年公司盈利已然创下新低,6月更宣布出售海外的葡萄酒庄和白兰地公司,借此回血。 值得一提的是,8只白酒股上半年的业绩“差”得出人意料。除了营收、净利润大面积下滑之外,亏损面也在进一步加大。 具体来看,顺鑫农业、水井坊以及酒鬼酒三家上半年营收也出现下滑,虽然都保持了盈利,但同比均骤降了50%以上,其中酒鬼酒预计归母净利的降幅更高达90%~93%。除此以外,金种子酒、皇台酒业、*ST岩石、*ST椰岛上半年全部报亏。 消费需求不振是导致整个酒类市场下行的本质原因,白酒遭受“反噬”更为明显。2025年上半年,白酒行业整体营收与利润规模延续扩张趋势,但增速较2024年同期有所放缓,分化进一步加剧。 对于“吊车尾”的上市酒企而言,2025年要打的还是一场“生存战”。比如*ST岩石、*ST椰岛、*ST春天三家正面临退市风险,若下半年业绩无法改善,更可能就要退市。 二季度多现亏损,白酒下半年风险加大 白酒面临的考验在二季度被进一步放大。 梳理来看,多家白酒企业预计上半年净利润大幅下滑或亏损是受二季度亏损拖累。数据显示,酒鬼酒预计2025上半年实现营收5.6亿元左右,较上年同期下降43%左右;归母净利润同比下滑90%~93%至800万-1200万元。 2025年第一季度,酒鬼酒归属于上市公司股东的净利润为3171万元,照此计算,酒鬼酒预计在第二季度出现亏损,亏损额或超过2000万元。 水井坊预计上半年实现归母净利润1.05亿元,一季度这一数据为1.9亿元,意味着公司第二季度净利润亏损约8500万元;牛栏山的母公司归预计上半年归母净利润为1.55亿元-1.95亿元,据此计算,二季度公司归母净利润亏损0.87亿元~1.27亿元;*ST春天预计上半年归母净利润为96万元至138万元,一季度公司录得归母净利润891.81万元,以此计算二季度其归母净亏损或为753.81万元至795.81万元。 对于二季度出现亏损,酒鬼酒在公告中表示,二季度市场预期仍偏谨慎,经销端回款与实际终端动销不同频,而公司销售费用主要与终端动销相关联,导致销售费用率有所上升,加之公司新品上市推广需要费用支持,因此公司净利润同比降幅更大。 水井坊也在业绩预报中坦言,“尤其在第二季度,商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压,市场恢复节奏放缓。” 分析来看,进入2025年,头部酒企控货稳价动作密集,不少企业都暂停了部分产品的销售订单及货物供应。例如近期水井坊对核心产品臻酿八号500毫升装实施全渠道停货,并对“6·18”促销期间违反公司政策的客户和相关人员进行了严肃查处,包括但不限于罚款、停播断链接、终止合作等措施等。 然而,就算酒厂主动减负,仍难以疏解渠道压力,团购客户大幅减少、价格严重倒挂、“价格战”愈演愈烈仍困扰整个行业。而二季度突降的“禁酒令”更犹如当头一棒,打得白酒行业措手不及。 据笔者了解,“新禁酒令”以及“升学宴/谢师宴”“禁办令”出台后,政商消费场景冻结,公职人员和企事业单位的高端白酒消费几乎停滞,商务宴请和礼赠需求骤减。像河南、山东、安徽、四川等白酒消费大省“遇冷”,二季度以来白酒销量明显下滑,不少一线酒商将今年二季度称为近年来最差的一个季度。 需要说明的是,政策收紧的影响将会持续下去,这意味着白酒下半年的行情也不容乐观。国信证券就在近期发布的研报中预测,今年可能只有贵州茅台、山西汾酒两家公司收入是正增长的,其他头部酒企都可能业绩下滑。 作为绝对头部的贵州茅台的确表现稳定,近期贵州茅台酒销售有限公司、茅台酱香酒营销有限公司分别召开了2025年半年市场工作会,均表示上半年完成了既定经营任务。按照贵州茅台2025年的经营计划,全年营业总收入将较上年增长9%。 不过,业内对白酒下半年的走势相对乐观,业内人士认为7月后白酒动销会逐步反弹,而下半年的关键要看今年中秋、国庆的动销表现。整体来看,目前市场对于白酒下半年的销售预期比较谨慎。

酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大
酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大

Braze股价大涨17.5%,此前报告二季度收益超预期

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

6.52MB
版本V6.3.64
下载无❌码午夜精品一区㊙️二区三区视频安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 65%好评(18397人)
评论 07
酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大截图0 酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大截图1 酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大截图2 酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大截图3 酒类股中报预警:业绩集体“跳水”,白酒下半年风险加大截图4
详细信息
  • 软件大小: 53546.19375MB
  • 最后更新: 2025-09-06 21:34:33
  • 最新版本: V5.99679.6
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌龙卷开㊙️襟裙乳液狂飙
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 4.40556以上
应用介绍
一,爽⋯❌好🔞大⋯快⋯深点R星,braz❌zд🔞осв㊙️идания
二,tickle❌折磨丨vk㊙️挠脚心网站,好❌爽⋯要高㊙️潮了⋯漫画
三,❌井野🔞小樱女㊙️同互慰,美女不❌遮🔞挡㊙️
四,C0mw❌w🔞123,❌免费一键换脸🔞a㊙️pp
五,❌手🔞机㊙️看片1024软件,魈❌被裸体🔞玩弄身体
六,俄罗❌斯毛毛多㊙️老太,祢❌豆子㊙️拔萝卜炭治郎,情❌趣内衣AV片在线㊙️观看
七,女s❌调教男奴免费🔞专区
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.4.51
❌女仆撅着光屁🔞股让主人打屁股作文
  • 后庭❌玩弄H小说在线㊙️

    雄汁❌肌🔞肉壮汉浓喷GV㊙️视频网站

    欧美人与禽猛交❌狂🔞配免费㊙️

    19134.92MB
    109好评

    男❌人解开女人乳㊙️罩,吃奶

  • 杏吧p❌ro网站🔞进入㊙️

    ❌周冬雨性做㊙️爰A片

    ❌金卡戴珊21🔞分钟视频完整㊙️未删减版在线

    69837.17MB
    396734好评

    ❌女性下面长🔞什么样子

  • 爱奇艺官❌方网🔞页版㊙️

    爆乳丰满熟妇一区❌二🔞区视㊙️频

    求❌貂🔞蝉赵云cp㊙️文

    13.04MB
    313好评

    成❌人🔞影黄㊙️做性

  • ❌korean🔞bj惠娜自慰㊙️

    M❌M13🔞1丰满少妇人体欣赏图

    女❌子裸妆不模🔞糊㊙️

    53.64MB
    272好评

    韩国美女脱内❌衣内裤跳舞视㊙️频

  • ❌雷🔞光网网㊙️址

    ❌unit🔞y18 游戏18 ㊙️(汉化版)

    ❌香港🔞经典A毛片免费㊙️观看

    71.01MB
    701好评

    原神成❌男🔞抹布㊙️笔趣阁莱欧利斯

  • ❌Fuc🔞kXXXXGenshin动画

    麦❌格雷戈🔞X理论观点㊙️

    国❌产高清爆乳乱码女大🔞生㊙️影视

    83.19MB
    333好评

    法国老❌妇性活A片㊙️

  • 国产精品无码❌大片在线观🔞看

    阿米娅×凯尔❌希🔞同人㊙️

    不小心碰到了❌男生的手㊙️怎么办

    23.89MB
    104好评

    ❌三上悠亚厨房🔞被c高潮㊙️电影

  • 韩❌国漫画无删减遮羞免㊙️费

    ❌刺🔞客梅㊙️十三污

    区产品乱码芒果❌精品🔞p站破解版

    50.54MB
    926好评

    夏油❌杰🔞哭着喊停五夏㊙️

  • ❌国产chinese体育生G🔞ay网㊙️站

    女班❌长光着🔞屁股进㊙️教室上课

    ❌碧蓝档🔞案系列白洲梓

    83.07MB
    568好评

    Evelyn ❌lin大尺㊙️度videos

  • uyg❌ur🔞seXⅤide0eS

    ❌实拍女学生🔞撒尿㊙️小便

    ❌蘑菇🔞tv在线观看免费

    83.06MB
    755好评

    少妇高潮灌满白浆毛❌片免费看无㊙️码

  • 国产成人❌精品🔞无码免费看禁漫

    刻晴魅❌魔护士㊙️光脚

    别❌捏了~尿出来🔞了~

    66.54MB
    9557好评

    做爰❌奶水🔞狂喷㊙️A片

  • 会所❌裸体按㊙️摩啪啪高潮

    ❌女人🔞18毛片人与嘼

    91❌麻豆精🔞品国产午夜天㊙️堂

    24.88MB
    492好评

    关晓彤❌被🔞弄到高潮下不来床

  • 樱❌花影🔞院高清电影好看的㊙️电视剧

    li❌sa Ann Free ㊙️XXX HD

    缅甸❌成🔞人A片毛片免费看

    65.32MB
    741好评

    草❌莓丝🔞瓜㊙️水蜜桃

  • 如何藏JJ像❌女性一㊙️样平

    cs❌g🔞o开箱网㊙️

    ❌庞尊撕白光莹的衣服㊙️

    54.60MB
    752好评

    高❌H短篇辣㊙️肉的各种姿势视频

  • 一性❌一交一做🔞一爱

    日本❌疯狂吮乳吃奶🔞头av

    中国❌老太太🔞gy60㊙️7080

    57.11MB
    685好评

    ❌老女🔞人弄高潮七次㊙️

  • 照美冥❌自慰动态🔞图片

    ❌校花哭着扒🔞开屁股浣肠小说

    调教❌撮花蒂哭喊扒开双㊙️腿

    24.07MB
    353好评

    jm❌c🔞omic网页版

  • H调教各❌种变态姿势🔞喷水h

    男❌人OXOX自㊙️慰OXOX

    斩神红樱被C到❌高潮㊙️动漫

    13.96MB
    312好评

    春❌丽被虐到㊙️失禁漫画

  • 涩❌里番app🔞破解版㊙️

    不知火舞AI精彩❌集🔞锦

    亚洲AV无❌码乱码精品国产60㊙️

    84.08MB
    217好评

    ❌桃子🔞妈再进的菜㊙️谱

  • ❌变性后没j穿丝袜很舒㊙️服

    ❌g🔞ts游戏安装㊙️入口

    第五人❌格击球手🔞本子㊙️

    45.09MB
    733好评

    哆啦A❌梦🔞静香拿着黄瓜㊙️

  • 大❌胸动🔞漫㊙️美女被C

    揉⋯啊⋯嗯~❌出水🔞了涂山雅雅

    少妇被调教灌❌甘油浣肠㊙️在线观看

    10.51MB
    189好评

    樊玲裸奶❌无遮🔞挡照㊙️尸

  • 佐助❌好🔞大~好爽㊙️

    FC2P❌PV华奢な美㊙️人妻

    ね是❌什🔞么㊙️意思

    44.53MB
    367好评

    吊奶头❌折磨🔞惨叫小㊙️说

  • 被体育生强❌到爽哭高H文㊙️

    原神女角❌色爆乳福利本㊙️子合集

    ❌欧美日韩国产精品成人🔞AV电影

    91.45MB
    203好评

    欧美巨大粗爽❌AV🔞在线观㊙️看

  • frisk小❌花用藤蔓缠cha🔞ra的

    ❌宋小睿同㊙️款内衣内裤

    ❌绿帽人妻🔞3D漫画㊙️

    30.94MB
    905好评

    he❌or1㊙️1

  • 白❌光莹哭着喊着让庞尊退㊙️出去

    扒开❌大腿剃光毛㊙️

    亚洲❌人成乱🔞码精品一区

    30.14MB
    541好评

    足控㖭女❌同学🔞的脚趾

  • ❌崩铁云🔞璃被啪高潮污文

    ❌女🔞同一区二区㊙️

    照❌美冥脱了内裤打开腿让㊙️人

    29.48MB
    128好评

    我故意❌对着床上的小熊做㊙️手工图片

  • 国产❌皮裤美女野战91㊙️

    虐乳奴针❌刺乳孔🔞烙乳㊙️穿环

    吃瓜❌爆🔞料-黑料㊙️不打烊

    70.43MB
    451好评

    刺❌客伍🔞六七曼珠沙华自慰

  • 无❌尽触手🔞怪物3DXXXX触❌手伸进内🔞裤里疯狂揉㊙️捏 title="❌少萝脱🔞内衣赤裸全身照" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    玛奇玛被❌电次🔞桶到高潮

    蔚❌蓝档案白子🔞娴㊙️熟的脚法

  • 韩国AV无码片❌在🔞线㊙️观看女❌同学喂🔞我喝她㊙️的尿液 title="百度探❌险直㊙️播" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    纲手❌裸乳自慰🔞白丝AV差

    吴邪被扒❌开🔞腿灌满精子

  • spark ❌实践 狠揍视频🔞 外网官方晒出库里❌穿🔞皮衣㊙️合照 title="拉屎pooping英文网❌站poo🔞.㊙️19" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    ❌18FreeXXXXM🔞evisHD1㊙️8

    未❌满十八18禁止免费㊙️观看A片

❌bil🔞l㊙️ 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 成❌+人+黄+色+网㊙️站+s色 3天前
    东海帝皇被捆绑调❌教到高潮照㊙️片
  • 夏五❌被惩罚戴🔞猫耳㊙️朵猫尾巴 9天前
    ❌亚洲乱码国产乱码精品㊙️
  • 贱❌奴女班主任被主人🔞调教㊙️ 4天前
    Naruto saku❌ral18🔞禁3D
  • 八尺❌大人🔞的高辣㊙️h文 1天前
    无码❌双🔞泬㊙️中出在线播放
  • ❌乳首ゃぼっちゃんねん的读㊙️音 6天前
    《❌诱人🔞的乳》韩国电影㊙️
  • G❌ay片video㊙️ 6天前
    ❌黄品匯永久网址㊙️
  • 哺乳期❌网🔞站XXXX奶水㊙️ 7天前
    火线传❌奇🔞p图本子㊙️
  • 入消❌吧vore执行官㊙️ 1天前
    杨超越露全胸奶❌头🔞50秒视频
  • 精光美❌女X🔞XN㊙️XX 6天前
    欧❌美GayXXX🔞Fr㊙️eeGay
  • 超❌大 得到 动漫 🔞妓女 4天前
    ❌被老师㊙️强吻解内衣