2025-09-06 22:53:00 2,824次浏览

他从繁荣中来。 作者丨蒲凡 来源丨投中网 可能还有很多问题还没有答案,但重要的是,包凡回来了。 8月8日,《财新》援引“多个独立信息源”爆料称,被有关部门带走配合调查、已经许久未曾露面的华兴资本创始人包凡最近“出来了”,但包凡案件的相关代理律师拒绝谈论案件任何信息,而华兴资本于当日给予《财新》的回应称,包凡不再参与集团日常管理与运营,其个人生活动态属于私人事务范畴。投中网通过相关消息人士进一步确认获悉,包凡确实已经“结束配合调查”。 从2023年2月26日,华兴资本董事会正式对外确认包凡目前正配合中国有关机关的调查算起,到8月8日多个消息源确认包凡已经“结束配合调查”,已经整整过去了894天。 在这894天里,包凡至少被3次传闻“要回来了”。第一次是2023年3月底,有所谓的消息人士对《科创板日报》记者表示,包凡马上要“放出来了”,并表示“消息准确”。但后来的事实证明,该消息人士口中的“包凡马上要放出来了”,大概率是根据留置期推算来的——根据监察法规定,监察机关对被调查人员采取留置措施的,一般不超过三个月。如果要延长,可以延长一次,延长时间不能超过三个月。 第二次出现在2024年2月,当时华兴资本发布公告称,包凡“由于健康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑”辞去公司执行董事、董事会主席、首席执行官,及提名委员会主席、执行委员会主席等职务,并没有提及是否还在配合调查。但后来的事实证明,这一系列动作是,需要“华兴资本”这家公司本身需要走出来——据华兴资本在2023年2月16日、2月26日及8月9日所披露,受包凡事件影响,华兴新经济人民币四期基金和美元四期基金募资提前结束,同时投资期提前终止,不再进行新项目投资;根据2024年华兴资本财报,2024年上半年其资产管理规模为348亿元,其中产生管理费的资产管理规模约为174亿元。 第三次出现在2024年9月,当时华兴资本宣布将在2024年9月9日复牌,与此同时包凡的妻子许彦清将接任公司非执行董事,人们猜测风波或许“将要过去了”,许彦清的任命或许是为了包凡的回归做铺垫。但后来的事实证明,这一系列动作其实来自于“华兴资本”这家公司本身的需要——10月,许彦清升任为董事会主席,11月,王力行成为本新任CEO,华兴资本正式完成了管理层的迭代。在年底发布的内部信中,王力行旗帜鲜明地喊出“华兴人一起二次创业,打造一个崭新的华兴2.0”。 这段日子里包凡没有对外有过任何的发声,但你总能看到人们周期性地会去思考“包凡到底什么时候会回来”,反复提到张颖、王冉、包凡并称“岁寒三友”的段子,总是有意无意地提醒着人们这一代创投人到底经历过何种“势如潮水”或者“泥沙俱下”。就连“去包凡化”这样一个本质上属于“公司内部事”的计划,都成为了过去两年半时间里的一个经典选题。人们相信整个“去包凡化”的过程将成为中国风险投资史上的一个分界线。站在线上往前看、往后看,总能看到一些值得琢磨的变化。 比如张颖似乎就是这么个例子。在过去的894天里,张颖仍然花很多时间徒步、骑行,过“每天打枪、钓鱼、徒步扎营”的日子,是风险投资金字塔尖里那个“更愿意贴近青年文化的人”。但张颖也越来越多地谈立场、谈站位、谈《2025的4个重要判断》,把创业者公益项目“经纬问诊”重新捡了起来,非常认真地谈“企业与社会的关系”。 比如符绩勋看起来也是这么一个例子。在过去的894天里,GGV宣布将美国和亚洲业务进行拆分,纪源资本不再使用已沿用18年的“GGV”这一英文品牌,接着用了一年多的时间,重新调整“人员和产品结构”。平稳转身后,符绩勋又把自己“推了出来”,回到了舆论中间,开始接受采访、参与圆桌。 但实际上,华兴资本早在2015年就提出了“去包凡化”。在那年春天的一场总结会上,刚刚帮助京东完成了史诗级IPO、行业声望空前、已经有能力用22天结束“打车补贴大战”的包凡忽然冷静了下来,提出了一个问题:“你看今天高盛,Mr. Goldman和Mr. Sachs在哪?他们的后代都没人在公司里,但他们很牛,这是我的追求。” 包凡甚至主动“去包凡”。2017年1月,华兴资本借着搬迁到北京三里屯盈科中心的契机,举办了一场答谢宴色彩的媒体见面会。会上有人直接问包凡,如何看待知乎上提出的华兴资本“去包凡化”?包凡当时的回答是,“去包凡化无非就是以后我的朋友圈小一点,各位合伙人的朋友圈大一点。我希望当我和我的朋友圈退出这个舞台的时候,华兴还能继续传承下去。” “去包凡化”当然很迫切,被大量的不确定性加速,但“包凡”也在过去894天的讨论里被高度泛化、抽象成了符号的。如果把包凡当做一个创业者,把华兴当做一家创业公司,从创业公司的角度来看,整个过程其实是相当“有序”的。 在过去的894天里,华兴动作标准地完成了很多“和离”。例如2024年3月,华兴资本与华兴新经济人民币四期基金(以下简称“四期基金”)签订了一份和解协议,内容是华兴资本将以人民币7.91亿元的对价,受让四期基金的相关组合权益,同时免除四期基金应付给华兴资本的利息1.17亿元。 那份和解协议签订的主体是上市公司和基金公司,实际上“和解”的双方是GP华兴资本和其四期人民币基金的LP。四期基金的“相关组合”为包括追觅、蜂巢能源、陈香贵拉面等8家公司。2022年4月前,上述资产组合的投资金额总计为16.48亿元,而公告显示,经独立资产评估师认定,截至2023年12月31日,这8家公司相关股权的市场价值为约人民币17.5亿元。 8家公司的总估值与华兴资本投资时的两年前相比,基本没变化。但考虑到过去894天里大部分的市场行情,绝对称不上差。截至2023年6月30日,四期基金已偿还给华兴资本的投资款为9.23亿元,未偿还的投资金额为7.91亿元,应付利息1.17亿元。其中华兴资本付出的总成本+免除利息,总数约等于当时的投资金额,小于8家公司截至12月31日的市场价值——这之间的差值,就是协商的代价和结果。 总之和解协议是华兴资本与四期基金的LP,就“收回未偿投资金额及应计利息进行全面协商”的产物, LP不用提心吊胆继续履行出资协议,华兴资本则拿到8家公司的股权。这个结果算不上皆大欢喜,但也是各取所需了。 在过去的894天里,华兴动作干脆地摘下了“帽子”。比如没人再提“科技圈的精品投行”,话术的重心重新回到了“并购”这些交易方式上来,喊出了“all-in并购”的口号。在2024年的一封内部公开信上,王力行说了一句很重的话:“时代不同了,沿着当年老一辈合伙人定义好的道路前进,从天时地利和能力上,可能都很难实现,这就更要求我们需要根据今天的环境,找出我们自己该走的道路,最终在势能上能超越当年。” 王力行是2007年就加入华兴资本的校招生,是许彦清口中的“CR Baby”。在成为CEO之前,他几乎在华兴的每一个职位上都干过,历任分析师、经理、TME部门副总裁、企业融资团队董事及董事总经理、财务顾问事业部主管。包凡第一次提出“去包凡化”的2015年或许是他入行最忙的一年——在一篇题为《华兴人的五环之歌》的华兴内部推文里,同事们分享的经历是“2月的某天下午,找他(王力行)问工作的事情,他说给我10分钟休息时间行吗?我实在太困了,因为就在此前的3周时间他和M&A团队一起完成某项目,团队成员在最后1周内每天睡眠不到1小时。” 那一年他在自己的个人公众号,写过一篇叫做《不忘初心,方能始终》的文章,说:“不能因为这些未来可能风险,就不要去做。不能因噎废食这个道理,我相信每个人都懂。” 虽然很残酷,但在这样的894天后,包凡“回归”带来的影响,或许会远低于很多人的预期。 当然,我也无意苛责过去894天里人们对“包凡”的符号化。过去一年时间里,我们投中编辑部合力编纂了一本超过25万字的《中国风险投资史》,试着复盘2005年到2025年这段时间里,风险投资如何从一个“增加市场经济成色的金融工具”逐渐成为一个“有明确社会分工、有鲜明社会使命、有完整上升路径、有系统技能体系”的行业。而包凡就是在成书过程中绕不过去的一个名字。 比如当年那篇著名的“警惕风投散户化”,能串起轰轰烈烈的百团大战、出行大战,能串起“全民PE”和“二板时代”,能串起激进的乐视,混战的滴滴美团。可以想象,正是这篇文章让很多人第一次意识到“标的资产荒”、“一级半市场”、“并购型市值管理”这些概念具体意味着什么,让人们意识到“资本市场从来都不是靠道德标准进化的”。 更重要的是,一级市场是完全不透明的,是没有骨架的,是由各种消息组成的。人们依靠这些消息完成投资决策,而否认、确认、不予置评,本身都是消息,都可以作为参考依据,甚至很有必要进行延伸。在这种情况下,我们该从哪里找到足够的量化标尺,来定位中国一级市场的状态与边界?包凡不是唯一一个能够胜任此角色的人,但这样能够把所有线头串起来的人、能够接触到众多线头的窗口期,也是相当有限的。 大概就像康德在《纯粹理性批判》中写到:如果有一个命题与它的必然性一起被想到,那么它就是一个先天判断。这句话也很适合套用到人们对包凡的关注中:如果有这样一个人与他的身份一起被必然想到,那么他或许正代表着人们对这个“身份”的最直接、最深刻共识。 而从这个角度来看,过去894天里人们对包凡的集体乃至超限的关注,是完全值得被积极解读的。因为在人们的集体意志里,他从繁荣中来。

包凡确实回来了
包凡确实回来了

光大期货:9月5日金融日报

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.64MB
版本V9.1.68
下载国产❌91P🔞ron在线播放安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 41%好评(32769人)
评论 03
包凡确实回来了截图0 包凡确实回来了截图1 包凡确实回来了截图2 包凡确实回来了截图3 包凡确实回来了截图4
详细信息
  • 软件大小: 23113.72941MB
  • 最后更新: 2025-09-06 22:53:00
  • 最新版本: V1.15360.1
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 少妇❌做爰特黄A片免㊙️费看女澡堂
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 3.11733以上
应用介绍
一,欧美❌变🔞态口味重另类电影,巜女教❌师~婬辱の教室🔞》动漫
二,猛男Gay❌Gay网㊙️站,❌老师的又粗又㊙️大好爽
三,❌白丝校花张开双腿让🔞我爽了一夜㊙️,jm2❌1.7.6(这个绝对🔞能找到)㊙️
四,❌甘🔞婷婷被躁120㊙️分钟,成❌人免费高清视频㊙️
五,亚洲❌AV🔞无码一区二区在线观㊙️看,国❌产丝袜在线熟🔞女㊙️
六,跪床上❌去自己把屁🔞股㊙️扒开视频,❌孕妇性孕🔞交X㊙️XXXHD,原神芙宁娜❌被c🔞怀孕
七,手❌机🔞上的歌曲怎样㊙️传到u盘
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V1.3.57
宾❌馆🔞里做羞羞爽㊙️
  • 挠西❌海龙王敖闰痒🔞痒㊙️

    男生❌和女🔞生上㡷差㊙️差动漫

    花木❌兰同🔞人黄动漫㊙️

    21022.49MB
    108好评

    ❌无码雌雄同体㊙️A片

  • ❌女娲🔞被强扒内裤玩屁股小说

    青涩无码A❌V视频一区二🔞区三区

    http:❌//🔞www.91.com

    71715.96MB
    829287好评

    ❌亚洲AV自慰白浆喷水网站🔞9㊙️5

  • 国产❌调🔞教打屁股XXXX网站

    李宗瑞❌29G偷拍视频在线㊙️

    ❌天🔞美传媒麻豆精东影业

    13.76MB
    315好评

    x❌-🔞a㊙️rt free video

  • 9❌9🔞久久大香㊙️伊蕉在人线国产

    黑❌人狅野性猛交ⅩXX㊙️XXX

    免❌费高清㊙️A片

    53.30MB
    279好评

    偷❌拍女🔞厕撒尿大全㊙️

  • 小舞被当❌众扒🔞开屁股撅起来

    PO❌RNO18中国老🔞师HD中国

    免费❌A漫 - ㊙️禁漫

    71.11MB
    705好评

    九色❌丨🔞PORNY丨自拍女神

  • 带土把❌卡卡西扣🔞到翻白眼高潮

    玩弄校花高❌耸双🔞乳㊙️H

    校花洗❌澡🔞让我进去摸她乳视频

    83.76MB
    338好评

    羞羞漫❌画免费网站㊙️大全

  • 国❌产Chine㊙️seHD天美传媒

    ❌女仆制🔞服裸体爆乳自慰流白浆

    变态❌另类🔞调教一区二区不卡视频

    23.76MB
    102好评

    “❌苍月奥🔞特曼无删减”

  • 亚洲❌精品久久久久久久久久久久🔞久久

    小❌混混摸jiji说摸硬了还很爽㊙️

    精品久久久❌久久AA🔞A妇女自卫

    50.46MB
    928好评

    星野❌大战光头视频原版在㊙️哪看

  • 好大❌好硬好🔞多水好紧

    盖尔❌·🔞加朵大尺度未删减版

    原神丽❌莎🔞去掉衣服

    83.20MB
    567好评

    宁艺卓❌被扒开双腿猛烈进㊙️入小说

  • ❌Ba🔞zaaresHD高清720㊙️

    ❌tub🔞e 69HDXXXXX

    原神❌丽🔞莎脱去所有衣服无遮挡㊙️高清图

    83.59MB
    753好评

    cf云❌悠悠属性㊙️

  • ❌国产精品免费久热影㊙️院3D

    ❌按摩师揉我⋯啊⋯嗯高潮㊙️

    流萤被❌吸乳🔞脱内内

    62.26MB
    2626好评

    ❌印度丰满老熟妇B㊙️BW

  • 又❌黄又爽又不🔞爱㊙️又大

    ❌挠丝袜脚心㊙️

    男女❌十🔞八禁啪啪无遮挡

    04.15MB
    924好评

    HOT❌GaySEX台湾男🔞男㊙️GV

  • ❌浪荡🔞皇帝后宫肉H

    缲❌り返す前面用㊙️と还是を

    中国美❌女X🔞XX69免费视频

    65.14MB
    744好评

    丰满大乳班主❌任趴🔞下让我玩

  • 国产婬❌乱A片无码㊙️区亚洲成a人

    ❌免费无🔞码婬片A片AAA日记动漫

    阿❌蕾🔞奇诺被捆绑挠脚心

    54.09MB
    751好评

    日本❌少妇🔞做爰全过程毛片免费㊙️观看

  • ❌2DX㊙️XXXcartoon动漫

    ❌阿娇裸体🔞下部欣赏

    ❌鬼灭之刃🔞之涅荡的祢豆子与旅行㊙️者

    57.61MB
    687好评

    ❌国产精品无码一区二区㊙️三区三

  • 俄罗斯人又❌更🔞又㊙️租的来源

    ❌https//:🔞50dh.app㊙️

    娜美❌裸体无删🔞减视频㊙️播放

    24.40MB
    357好评

    ❌极品韩国TS人妖自慰㊙️网站

  • 校花脱❌精光露出双奶🔞头

    丧❌尸研究人员㊙️

    unde❌rtalechara34rule🔞swor㊙️ld

    13.08MB
    315好评

    蜘蛛❌格温r🔞18本㊙️子上

  • 正❌品导🔞航视频

    ❌巨无霸小㊙️海媚AⅤ在线

    比17大比❌2🔞0小㊙️

    84.02MB
    219好评

    笕❌堇🔞被博人上

  • cf灵❌狐者被🔞僵尸挤奶

    w❌ww.𝟐𝟑🔞𝟖𝟕.mx

    女❌人🔞扒开下㊙️部自己摸自己视频

    45.13MB
    737好评

    ❌美🔞女四肢被绑在床扒衣挠痒痒视频

  • 时希被❌黎灰🔞摸㊙️软软的胸

    红米❌not㊙️e 12pro

    金晨脱了❌内裤求🔞被c视频

    10.36MB
    180好评

    好❌湿🔞⋯好紧㊙️⋯太爽了黄漫

  • 美❌女裸体BBBB毛㊙️扒开二次元

    顶级欧美做受X❌X🔞X000男同㊙️

    刘浩存❌被压着c到高🔞潮小说㊙️

    44.12MB
    368好评

    记网址➔-m❌um🔞.i㊙️nsistas.com

  • 裸体❌腹肌男视频🔞网站㊙️

    灰原哀忍辱❌扒开🔞双腿自慰小说

    男男❌色情Ga㊙️y�0�3片彩虹

    91.54MB
    205好评

    长靴❌靴🔞交videos-videos一㊙️

  • 和闺❌蜜自慰吃🔞奶摸下面

    (❌玩🔞具/性瘾/自慰)高H㊙️男男

    日❌本少妇XX㊙️X69

    30.15MB
    902好评

    日本❌综艺扒胸罩吃🔞奶头视频

  • 黑寡❌妇接🔞吻

    囯产精❌品久久🔞久久久久久久精品

    Fr❌eeXXXxHD㊙️潮喷

    30.68MB
    542好评

    ❌成人🔞h文㊙️小说

  • 女性向av专区无❌删减动🔞漫

    國❌產🔞又粗又猛又黃的視頻㊙️

    老师真嫩真紧好❌爽小说㊙️

    29.95MB
    127好评

    大乳❌尖喷奶水🔞动漫

  • дe❌o9和д🔞ео19的区别

    ❌小男🔞生小嫩茎网站在线观看

    欧美黑人少妇❌高潮喷水㊙️Av片下载

    70.47MB
    457好评

    ❌好大⋯好爽⋯裙子🔞湿透㊙️了网站

  • 杨❌幂🔞迪丽热巴AI脸被售卖羞羞漫❌画今日🔞更新 title="挠❌tk男体育生白袜🔞脚㊙️心" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    爽⋯好大⋯❌快⋯深点H桃在线观看㊙️

    ❌姬小满被C🔞哭着爬又被拉回挺进

  • 陆❌沉×你第一次do㊙️快❌看视🔞频 title="女❌人裸🔞身脱得一光二净孕妇" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    PA❌NS小彤窝里秀写真㊙️

    乳頭に媚薬❌を塗り乳首在线㊙️观看

  • WWW.JAVA❌H🔞D㊙️.COM欧美人獸交❌了配XXO🔞O㊙️ title="❌97🔞久㊙️久曰曰久久久" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    ❌失禁+🔞抹春㊙️药微博

    ❌美杜莎3D精品无码爽爽爽㊙️

免费❌观看唐三🔞30㊙️0集完整 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • JA❌V99.㊙️TV 0天前
    斯嘉丽❌伸进衣服㊙️揉着胸电影
  • ❌女主🔞播钟淑32部在线视频 7天前
    樱桃app直播下❌载入口㊙️
  • ❌少妇🔞BBBBB洗㊙️澡偷寇大 1天前
    ❌e站原神🔞散兵的本本链㊙️接
  • w❌ww.羞羞韩漫ss🔞s 7天前
    护❌士穿白丝让我🔞挤她奶头
  • 情❌侣🔞视频㊙️ 2天前
    Asia❌n性表演XXⅩ㊙️XX
  • 国❌产x7性价比🔞分析 7天前
    ❌警花真紧要进去了㊙️
  • 久久❌久国产🔞精品㊙️成人小说 4天前
    韩国女团❌金志垣裸🔞身㊙️照片
  • 成年美女黄网站色大片❌蜜芽㊙️ 7天前
    温迪❌被钟离玩到㊙️失禁
  • 冯❌莱卡恩被㊙️c到高潮 9天前
    Thi❌ckBBW㊙️
  • 海贼❌王🔞黄漫 6天前
    www.com❌.cn㊙️虐杀网站