2025-09-06 14:24:26 9,894次浏览

出品:新浪财经上市公司研究院 作者:君 2025年8月21日,乾元微珂再次向联交所递交上市申请,独家保荐人为农银国际,申报会计师及核数师为安永会计师事务所。 据招股书披露,乾元微珂拟将本次募集资金用于:(1)租用增设集运站至公司的物流网络;(2)建设煤炭物流数字服务平台;(3)偿还银行贷款及利息;(4)营运资金及一般企业用途;(5)投资建设分布式光伏及充换电站。 乾元微珂境内运营实体德林荣泽在新三板挂牌期间频繁变更年审机构,其中2021年度为中兴财光华所,2022年度改聘大华所,2023年4月发布续聘公告,次月又突然聘回中兴财光华所,并持续至新三板摘牌。不过,根据本次H股招股书,德林荣泽2022年的审计机构为中兴财光华所,2023及2024年为中西环球所。两组信息前后差异明显。 此外,中西环球所的合伙人仅盛建华、田俊芳两人,注册会计师合计14人,其中10人于2023/2024年才获执业资格。更诡异的是,中西环球所的银行函证回函地址竟是某小区,且联系人也非合伙人。 成立至今,中西环球所未担任过任何一家A/H股上市公司的年审机构。而就是这样一家规模极小的会计师事务所,却独得乾元微珂青睐。这不免让人怀疑,双方是否存在隐秘利益安排? 4年4换会计师事务所 新审计机构回函地址竟是小区 乾元微珂境内运营实体为德林荣泽。德林荣泽2016年1月在新三板挂牌,于2022年5月调入创新层;2023年6月与德邦证券签署了辅导协议,拟申请北交所上市,后因监管收紧未果。2024年3月,德林荣泽终止上市辅导,次月在新三板摘牌。 值得一提的是,2023年4月、5月及8月,德林荣泽接连完成3次前期会计差错更正,涉及2020-2022年的财务报表。其中,2022年调减营业收入7.57亿元,占调整前的13.55%;调减净利润3896.73万元,占调整前的17.85%。 不过,德林荣泽未在公告中给出明确解释,仅说明更正依据《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》的规定以及同行业上市公司相关会计政策及会计处理。图源:Wind此外,德林荣泽于新三板挂牌期间频繁变更年审机构:2018及2019年度为中喜所,2020及2021年度为中兴财光华所,2022年度改聘大华所,2023年4月发布续聘公告,次月又突然聘回中兴财光华所,并持续至新三板摘牌。这一现象在资本市场极为罕见。图源:乾元微珂H股招股书匪夷所思的是,根据本次H股招股书,德林荣泽2022年度的财务报表由中兴财光华所审计,而非其于新三板披露的年审机构大华所。同时,2023及2024年度的财务报表,也变为了由中西环球所审计。图源:德林荣泽公告根据新三板资料,自2023年5月至摘牌期间,德林荣泽聘任的2023年度年审机构应为中兴财光华所,为何在H股招股书中,其2023年度财务报表要交由中西环球所审计?这一连串矛盾的信息让人摸不着头脑。图源:北京注册会计师协会官网根据北注协官网,中西环球所的合伙人仅盛建华、田俊芳两人,注册会计师合计14人,其中10人于2023/2024年才获执业资格。图源:北京注册会计师协会官网更诡异的是,中西环球所的银行函证回函地址竟是某小区,且联系人也非合伙人,这一现象在资本市场极为罕见。函证是审计的核心程序之一,其根本目的是从独立的第三方获取可靠、客观的审计证据。 回函地址的真实性和可靠性是确保这一过程不受被审计单位干预或伪造的基石。根据监管规则,会计师事务所未能对异常的函证地址保持职业怀疑并执行进一步审计程序,被视为函证程序执行不到位。 此外,中西环球所至今从未担任任何一家A股或H股上市公司的年审机构,这样一家规模极小的会计师事务所,为何能获得德林荣泽的青睐?是否具备胜任能力,能否保证审计质量? 实控人持股比例高达95.45% 2024年4月3日,乾元微珂在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司,并于完成重组后成为本集团的控股公司及上市载体。2024年12月13日,公司首次向联交所递交上市申请,拟在香港主板上市,由农银国际担任独家保荐人。2025年6月13日,IPO招股书因6个月有效期届满而失效,上市之路随即按下暂停键;8月21日重启港股IPO。 乾元微珂表示,作为国际认可及知名证券交易所,联交所可为公司提供进入国际资本市场的良好平台,并通过协助公司扩大经营规模、强化业务前景、提升企业形象和公司品牌的市场知名度,为公司提供必要的资金支持以增强竞争力。图源:乾元微珂H股招股书乾元微珂成立至今尚未开展过融资,股权结构高度集中。目前,高林涛通过HKXT、XT International、干元投资、干元隆科及Qianyuan BVI合计持有公司约95.45%股权,系公司控股股东及实际控制人。 不过,高林涛并未于乾元微珂担任董事、高级管理人员等职务。目前,公司董事会由4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成。 谢小兵,西南交通大学工商管理硕士。曾任国家能源集团国华电力有限责任公司(前称北京国华电力有限责任公司)市场营销经理,现任乾元微珂执行董事兼董事长,主要负责本集团的整体管理、运营及战略。 秦杰,执行董事兼行政总裁,主要负责监督本集团的整体运营及销售;孙丽,执行董事兼财务总监,主要负责监督本集团的整体财务相关事宜;高潇,执行董事兼董事会秘书,主要负责组织股东大会的日常工作、信息公开披露以及管理投资者关系。 2022-2024年及2025年上半年(下称“报告期”),乾元微珂向上述4名执行董事支付的薪酬总额分别为2709.5万元、499.2万元、382.6万元及122.4万元,呈逐年下滑趋势。 2022年的薪酬总额显著较高,主要系一次性确认股份支付开支2113.7万元,谢小兵、秦杰、孙丽及高潇分获1620.9万元、224万元、134.4万元及134.4万元。 经营业绩逐年恶化 子公司收入竟比合并报表总收入还高? 乾元微珂是一家致力于提供可靠及优质服务的中国综合型煤炭物流服务提供商。 目前,中国非长协煤物流服务行业高度分散且竞争激烈。按2024年收入计,乾元微珂虽是陕西省最大的非长协煤物流服务公司以及中国西北地区第二大参与者,但其占中国西北地区的市场份额仅为0.5%。 换句话说,即便是区域性“老大”,乾元微珂也只是占了整块蛋糕的一小角。对于这样一个典型的“低集中度、重资产、轻品牌”的行业,想要凭规模建立护城河并不容易。 报告期内,乾元微珂分别实现营业收入45.24亿元、37.38亿元、36.26亿元及19.24亿元,录得净利润1.66亿元、0.47亿元、0.34亿元及0.28亿元,均呈持续下滑趋势。 按业务分部拆解,乾元微珂超95%的收入来自煤炭物流综合服务,并进一步细分为煤源寻找及煤炭采购服务、短倒运输服务及站台仓储服务及铁路运输安排服务。 报告期内,煤炭物流综合服务的毛利率分7.4%、3.3%、2.8%及2.6%,呈逐年下滑趋势。其中,煤源寻找及煤炭采购服务收入占比约七成,毛利率降幅尤为显著,各期分别为6.3%、1.2%、1.0%及0.5%。图源:乾元微珂H股招股书造成这一现状的主要原因系近年来煤炭价格持续走低。报告期内,乾元微珂煤炭物流综合服务的产品以化工煤为主,收入占比分别为87.44%、96.05%、90.92%及77.93%,售价范围分别为1000~1100元/吨、800~900元/吨、800~850元/吨及600~650元/吨,呈逐年下滑趋势。 更为严峻的是,乾元微珂客户集中度畸高,进一步加剧了议价权的不确定性。报告期内,前五大客户分别贡献同期总收入的57.9%、80.8%、68.2%及49.8%。其中,单一最大客户B同时也是主要供应商之一。 报告期内,乾元微珂来自客户B的收入分别为10.41亿元、18.84亿元、11.75亿元及3.25亿元,占同期总收入的23.0%、50.4%、32.1%及16.9%;向公司B的采购额分别为11.17亿元、3.29亿元、1.34亿元及6132.8万元,分别占同期采购总额的24.9%、10.3%、4.1%及3.6%。图源:德林荣泽2022年报根据德林荣泽2022年报,其第一大客户及第一大供应商均为陕煤运销集团榆林销售有限公司,由此可推测乾元微珂的客户B即为陕煤集团下属公司。 也就是说,乾元微珂很可能是某几家大型煤企的“半定制化物流外包商”。这类客户带来的订单量大、付款稳定,但同时也带来极高的议价权。客户一旦压价、砍量、延期,毛利率再低也只能忍着,毕竟公司没有太多备选项。 不过,两组数据前后存在较大差异。年报显示,2022年,德林荣泽向陕煤集团的销售额为12.82亿元,与招股书的10.41亿元相差了2.41亿元;向陕煤集团的采购额为7.68亿元,与招股书的11.17亿元同样相差了3.49亿元。 此外,2022年招股书合并报表范围的营业收入为45.24亿元,比德林荣泽2022年营业收入48.33亿元(更正后)还低3.09亿元,其主要原因可能是合并过程抵消了集团内部的交易。不过,乾元微珂未予明确解释。

乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区
乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区

习近平来到丽江古城

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

0.15MB
版本V2.1.80
下载麻豆星空❌传媒一㚫片乱码㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 36%好评(86338人)
评论 81
乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区截图0 乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区截图1 乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区截图2 乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区截图3 乾元微珂港股IPO:核心子公司挂牌期间公告与招股书信息差异巨大 审计机构的银行函证回函地址竟是某小区截图4
详细信息
  • 软件大小: 42148.13037MB
  • 最后更新: 2025-09-06 14:24:26
  • 最新版本: V9.48355.5
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 乱大交做爰XXX❌Ⅹ🔞性㊙️直播软件
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.86785以上
应用介绍
一,女❌学生裸体🔞脱裙子露屁股网站,女❌性向成人漫画・㊙️H漫画在线
二,激情男女❌A🔞片爽爽爽视频国外,❌Th🔞eAV在线观㊙️看
三,男性裸❌体🔞艺术照片大全,萧❌炎把曹🔞颖㊙️c到高潮
四,奴役 支❌配 性狂虐 电击 极㊙️端,伊甸园❌2024免费永久入㊙️口
五,无码免费一❌区🔞二区三区蜜桃,❌女🔞性私密部位的真实样子㊙️
六,jiZZ❌女人j🔞iZZ㊙️Z,糖❌心🔞在线播放免费观看,XNXX❌جا🔞لاپ
七,❌全彩无遮挡XXOO🔞漫画小说
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.3.46
fc❌2🔞ppv完全颜出20岁
  • 大❌雄静香🔞同人游戏

    bl太深❌⋯拔出来⋯要高潮㊙️了

    韩国女团❌把🔞内裤扒了的视频

    46795.49MB
    103好评

    护士裸体❌爆乳一丝丝㊙️不挂

  • AI生成裸❌体涩图🔞无码免费

    偷窥XX❌XX🔞月经尿㊙️月经期

    ❌女人荫蒂被🔞添全㊙️过程

    73604.52MB
    318303好评

    调教白袜小❌太🔞正裸㊙️体

  • ❌裸男互摸🔞Gay脱裤子的小说

    饼干❌人旺仔🔞联动㊙️

    ❌护士被强行扒开㊙️双腿玩弄视频

    13.75MB
    310好评

    高❌卷杏🔞裸体无㊙️码视频在线观看

  • ❌202🔞2电影免费观看

    三笠❌黄🔞漫18禁漫画㊙️网站

    被两❌个男摁住玩弄尿孔🔞的作文

    53.87MB
    272好评

    国产乱❌婬A🔞AAA片视频

  • 成人❌做🔞爰猛烈吃奶摸A片

    人与❌嘼在线A片观🔞看免费视频

    久久久久精品❌国产🔞四虎含㊙️羞草

    71.41MB
    706好评

    真❌人泡妞ap🔞p免费㊙️

  • ❌成人▇🔞蘑菇视频▇观看网址

    ❌蓝奏云提取🔞码㊙️解析

    eh❌viewer黄版1.9🔞.8.0更新内容

    83.71MB
    336好评

    3d❌美🔞女裸体㊙️视频黄网站

  • ❌蒂法1🔞00%裸体无遮㊙️挡

    鬼灭❌之刃蝴㊙️蝶忍被爆炒的原因

    怪❌物3D🔞进入触手h

    23.33MB
    108好评

    受被❌做崩溃哭着🔞爬㊙️走bl

  • 欧美精品久❌久🔞久久A片密桃㊙️葡萄酒

    ❌色🔞七㊙️影院

    cf晴❌雅开襟🔞乳液狂飙

    50.36MB
    923好评

    ❌国🔞漫同人图福利ACG

  • ❌两男🔞一女一㊙️床一添一摸

    ❌色情🔞欧美一级A片㊙️

    12~1❌4学生小🔞嫩嫩裸体网站

    83.46MB
    562好评

    H双腿❌涨灌章鱼pl🔞ay慎入

  • ❌铁道双子捆绑㊙️

    香蕉文❌化网站🔞版首页登录入口页㊙️面

    爽❌灬爽灬爽灬高潮无码🔞视频直播

    83.36MB
    752好评

    DERPIXON ❌The Cursed🔞 Prin㊙️ce

  • ❌女同互慰🔞无遮挡A片

    ❌农村男娃撅🔞屁股挨打破文

    帅❌气特警被捆㊙️绑生殖折磨

    33.12MB
    9943好评

    真林志玲空露❌两个㊙️奶头

  • 私密直播全❌婐app免费🔞观㊙️看

    ❌性生🔞交大片免费看一女三男

    超薄丝袜脚❌交足免在㊙️线AV

    17.03MB
    250好评

    动漫❌做爰黄㊙️AAA片免费看

  • ❌樱桃视频🔞成人app

    动❌漫美女大🔞乳被C㇏㊙️

    ❌陆光被强🔞c到哭高㊙️污文

    65.00MB
    749好评

    ❌夹🔞震蛋上课时突㊙️然尿出来了

  • 流萤被❌开拓打屁股是㊙️哪一集

    星穹铁道❌之乱婬h侵🔞犯在线

    视❌频二区熟女人妻㊙️

    54.68MB
    752好评

    办公❌室揉弄奶头高潮呻🔞吟A片双㊙️男

  • 友利❌奈绪的耻辱同人文㊙️

    ❌X🔞NXX美国سگش

    少年白嫩男G❌ay男🔞男Gay

    57.26MB
    689好评

    ❌太大了轻点阿䧅🔞受不了㊙️视频

  • ❌终极斗罗成人黄🔞油㊙️

    国产精❌品久久久久🔞久久久久久久

    dy星❌野21分🔞钟大尺寸㊙️视频

    24.44MB
    359好评

    ❌成人免费视🔞频动漫

  • 砂狼❌白子🔞1㊙️8禁

    男男夹震蛋H调教s m❌玩🔞具p

    ❌和平精🔞英火箭㊙️少女紧身衣套装

    13.08MB
    319好评

    ❌凹凸福利AV🔞视频导㊙️航

  • 哆❌啦a🔞梦十八漫画

    岩❌魈🔞道具play车㊙️

    欧美午夜❌猛性🔞BBBBB号少妇

    84.67MB
    217好评

    娜美裸❌体被爆&🔞#65533;7&㊙️#65533;4无码网站

  • 我❌是女的对㊙️闺蜜摸出水了

    君主被枫❌糖打🔞屁股无遮㊙️挡

    ❌涩涩漫画㊙️

    45.89MB
    739好评

    69国❌中XXXXXXX㊙️XX18

  • w❌ww.1688.🔞gov.cn

    ❌侍女们光🔞着白白的屁股撅起来

    沦为大❌学室友🔞脚下的贱奴小说

    10.03MB
    186好评

    ❌国产🔞91丝袜在线熟女漫画

  • ❌奇优电影手🔞机版免费

    亚洲最大❌成人YouTu㊙️be

    17❌XX🔞XⅩHD100%

    44.12MB
    362好评

    谜漫❌画官网🔞a㊙️pp下载入口免费

  • 嗯~乖把奶❌罩都脱🔞了小说

    91❌P🔞orn无码国产㊙️

    ❌散🔞兵被空摁着腰做㊙️到哭

    91.30MB
    200好评

    原神成❌男🔞抹布㊙️笔趣阁莱欧利斯

  • 陆❌萱萱ⅤlP私密视㊙️频在线观看

    ❌�7�8丝㊙️袜在线播放国产

    ❌80s无🔞码A㊙️片

    30.51MB
    901好评

    ❌夜色🔞直播免费网站观㊙️看

  • 女人脱❌精光扒开免🔞费视频

    国❌外实时性㊙️直播live

    ❌欧美🔞男男GayⅩXXOO视频

    30.61MB
    549好评

    运动❌后🔞老是放屁还很臭

  • 猛❌性男女啪啪A🔞片㊙️观看网站

    ❌91丨九🔞色丨喷水

    忘❌穿🔞内裤被同桌自㊙️慰好爽

    29.32MB
    122好评

    ❌吃🔞瓜 黑料 国产精品

  • 无尽 XX❌X 🔞动漫 3D 同人

    莎莉❌娜🔞的胸罩脱了,露出奶头

    柳神骑❌射🔞石㊙️昊

    70.74MB
    459好评

    Gay青少年❌自慰🔞飞机网站

  • ❌真嗣明日香病房哪㊙️一集几分钟电影《❌x》🔞免㊙️费完整版 title="无❌码国产精品久久久久孕🔞妇" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    私密⠄❌c͎c͎㊙️

    无套内❌精国产㊙️

  • 女奥特曼❌被强行🔞摸j的视频✿爆❌乳女神✿🔞极品白㊙️皙麻酥酥 title="魈×空玩具❌嗯啊🔞释放头条" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌金志垣顶级魅魔㊙️

    安娜艾❌莎同人㊙️漫画

  • 成人啪啪❌爽文🔞小㊙️说强❌海贼王18禁H🔞本子全彩 title="图❌片怎么合🔞成一㊙️张图" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    国产超帅G❌a🔞ychina男同

    亚洲裸体小❌鲜肉Gay㊙️自慰

电动❌玩🔞具㊙️女学生 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • Brazzers ❌XXX🔞Xvideos 3天前
    jo❌jo就像新🔞年穿新内裤
  • 国产❌Chinese男男GA🔞Y㊙️体育生 5天前
    触手❌入侵男生屁🔞股CC漫画动漫
  • ❌张婉🔞莹裸体自慰一区二区 9天前
    韩漫免费❌漫画在线观看㊙️下拉式漫画网
  • 生❌孩子全程曝光🔞宫口直㊙️拍 2天前
    ❌91人妻🔞精品国产丝袜
  • 江楠楠脱裤❌子跪下让🔞主人打屁屁 4天前
    国❌产69精品久🔞久久久久久久久久久
  • 人妻熟女一❌区二区A🔞Ⅴ㊙️苍井 4天前
    妓女❌动漫得㊙️到成熟
  • 微密❌猫免费㊙️版 1天前
    ❌偷拍亚洲做㊙️
  • 美女❌陪男🔞人玩㊙️游戏 3天前
    ❌日本のav熟睡侵犯㊙️
  • ❌成人豆奶㊙️ 4天前
    校❌花扒🔞张开腿灌水憋尿视频
  • 国产精品❌jk🔞白丝蜜臀AV小说 9天前
    桃花视频❌ww🔞w