2025-09-06 23:23:10 0,549次浏览

近日,广州白云山医药集团股份有限公司(以下简称“白云山”)发布2024年年报。数据显示,公司全年实现营业收入749.93亿元,同比微降0.69%;归属于上市公司股东的净利润28.35亿元,同比大幅下降30.09%,降幅创下历史新低,同时利润绝对值也创下自2018年重组以来的最差利润表现。 更为值得关注的是,公司第四季度业绩表现堪称“塌方”,当季归母净利润亏损3.23亿元,扣非净利润亏损4.99亿元,同比降幅高达222.3%。业绩大幅下降的背后,是公司核心产品护城河崩塌、库存积压、投资失利、内控管理漏洞频现的缩影。 金戈、王老吉双重承压 8亿投资近半数打了水漂 长期以来,“金戈”(枸橼酸西地那非片)一直是白云山大南药板块的核心产品,作为辉瑞“万艾可”的仿制药,“金戈”自2014年原研药专利到期后迅速抢占市场,2023年销售额达13亿元,一度占据国产ED药物市场份额的60%。然而,2024年财报显示,“金戈”销售额骤降至10.34亿元,同比大幅下滑19.81%,同时库存量激增49.78%,滞销风险已逐步显现。 核心单品营收断崖式下跌的背后,是ED药物市场竞争日益激烈,已逐步由蓝海市场转为红海市场。资料显示,截至2023年末,国内已有18家企业获得西地那非生产批文,产品数量达35个。 其中,齐鲁制药的“千威”借集采东风将单片价格砍至2元,不到“金戈”均价的1/3;广生堂的“万菲乐”则通过电商渠道给出“98元/盒”的促销价。激烈的价格战之下,ED药物整体市场规模虽保持在97亿元高位,但利润空间已从2019年的毛利率85%压缩至2024年的62%。白云山在年报中也表示,“该产品竞品数量持续增加,市场竞争激烈。”。 另一款核心产品王老吉的情况同样不容乐观,2024年白云山大健康板块,营收同比下滑12.70%至97.05亿元。作为板块核心的王老吉凉茶,其运营主体王老吉大健康公司营收87.64亿元,较2018年的94.64亿元不增反降。 据尼尔森IQ数据显示,2023年无糖茶增长110%,对比之下,王老吉的倒退显得尤为扎眼。为此,王老吉尝试图通过刺柠吉、荔小吉等新品突围,但2024年财报中这些创新产品的营收占比不足5%,仍难以支撑第二增长曲线。 大商业板块方面,2024年该板块营收增长3.39%,营收额达到545.50亿元,占总营收的72.74%。但同时业务毛利率减少0.56个百分点至6.43%,已低于医药流通行业整体水平。相比于盈利能力的减弱,更令人担忧的是库存问题。 在2024年营收同比下滑的背景下,除了金戈库存量激增49.78%之外,白云山诸多中药保密品种的库存同样呈现增长态势。其中,滋肾育胎丸库存量增长61%;消渴丸库存增加27.42%;小柴胡颗粒库存增加19.50%;清开灵系列库存增加37.88%;注射用头孢呋辛钠库存量同比暴增110倍等等。2024年,公司存货周转天数显著延长至70.07天,已创下近五年新高。 除了经营层面承压之外,白云山在投资领域同样遭遇滑铁卢。白云山对一心堂的股权投资,堪称近年来最惨烈的投资失败案例。2017年,公司豪掷8亿元参与一心堂定增,试图借其西南地区超5000家门店打通零售终端。 然而,随着药店行业进入“万店时代”的贴身肉搏,一心堂2024年净利润暴跌,股价全年重挫42.71%。白云山被迫计提3.86亿元减值准备,相当于初始投资额的48%打了水漂。这场败局的根源在于行业逻辑的剧变。2017年时,连锁药店毛利率普遍在35%以上,医保定点资格被视为“躺着赚钱”的通行证。但到了2024年,带量采购、医保控费等政策挤压下,药品零售毛利率已滑落至25%以下。 腐败窝案引发高管地震 百亿应收款背后隐藏了多少融资性贸易? 如果说业务衰退是肉眼可见的“皮肤病”,那么腐败及治理问题则是公司的“内科病”。自原董事长李楚源2024年8月被查后,广药体系内超过12名中高层接连落马,包括分管营销的副总经理黄海文、王老吉药业董事长方广宏等关键人物。 李楚源案牵出的利益链触目惊心,从原料采购虚增成本,到通过关联交易转移王老吉商标收益,再到医药流通环节的“过票洗钱”,暴露出混改后监管体系的千疮百孔。更为值得关注的是,公司应收账款中,是否仍然涉及融资性贸易。 白云山融资性贸易问题首次于2014年被曝出,据报道,白云山子公司广州医药进出口公司与广晟能源曾产生纠纷,案涉货物为沥青,经法院认定,双方的货物交易实为融资性贸易关系,即以融资为目的、无真实货物交易的虚开发票等虚假贸易业务。 通过融资性贸易,广州医药实现了业绩增长,并能从中获取一定利息费用,而贸易对手方则通过广州医药获得资金。融资性贸易在最初的商业应用场景中并不是违规,相反它解决了贸易过程中的融资问题,是非常常见的一种解决资金短缺的融资手段,只是很多国有企业在应用的过程中逐渐变了味道。 因为民营企业无法从银行获得资金,而国有企业可以利用自身的优势地位从银行低成本地获得资金,因此,逐渐有大量的国有企业通过变相的商业贸易向民营企业提供资金,从中收取稳定的、无风险的资金收益,导致金融“空转”及“走单”现象日益严重。 2024年11月29日及2024年12月11日,国资委先后公布了针对《关于规范中央企业贸易管理严禁各类虚假贸易的通知》,该通知于2023年10月由国资委发布,明确列出了贸易业务的“十不准”原则,其中就包括不准开展任何形式的融资性贸易。 同时,对于公司而言,一但对手方资金断裂,相关拆借资金就将面临回收风险。白云山历年财报显示,公司将这些涉及融资贸易的“货款”列入应收账款,同时因涉及诉讼对其计提了坏账准备。直至2024年,仍有部分纠纷处于审理或结案过程中。以涉案方为联合亚太食品药品物流股份有限公司、白云山子公司广州医药股份有限公司等的案件为例,裁判文书网显示,与广晟能源案类似,双方争议的焦点是广州医药股份有限公司是否与亚太公司之间存在真实交易关系而合法持有案涉票据。同时,文书中提到,相关交易票据流(包括发票)、资金流和物流不一致,具有明显的融资性贸易特征。 2024年,白云山计提应收款项坏账准备6329.80 万元,应收账款157.26亿元。从期限结构看,2024年公司一年以内应收账款占比87.45%,2022年、2023年这一比例分别为92.44%和89.42%,已连续三年下滑。同时,2023年至今,白云山控股子公司广州医药多次出售应收账款。庞大贸易流水背后,是否存在“融资性贸易以应收款入账-资产证券化套现-开展新的融资性贸易”循环? 白云山的困境,是传统国企在市场化转型中诸多矛盾的集中爆发,包括混改不彻底导致的治理机制失灵、路径依赖引发的创新乏力等等。眼下,公司账面仍有163亿现金,新任管理层能否以163亿现金为支点,撬动研发、渠道、品牌的全面革新仍待检验。

白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?
白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?

香港航空一客机舱内起火 已备降福州

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.85MB
版本V4.0.91
下载星辰❌影院🔞-最新高清电影安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 32%好评(58565人)
评论 08
白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?截图0 白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?截图1 白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?截图2 白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?截图3 白云山七年最差财报背后:库存压顶、王牌失守、投资失利 融资性贸易是否仍然存在?截图4
详细信息
  • 软件大小: 54149.56396MB
  • 最后更新: 2025-09-06 23:23:10
  • 最新版本: V7.34563.3
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 9❌幺免费版pr🔞o㊙️在线观看
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 4.25337以上
应用介绍
一,男男粗暴H❌啪肉动㊙️漫,芳泽霞脱了❌内裤打🔞开腿让人躁
二,ivank❌a🔞trump裸体无码,❌中国人免费H㊙️D
三,朝鲜女人毛又❌黑又长A片㊙️,中文91麻豆国❌产Av毛🔞片在线
四,输了让❌同学玩㊙️任意部位作文,❌兔🔞女郎爆乳照裸体无遮挡㊙️
五,分娩❌无遮盖🔞视频53分钟,TK王❌者荣🔞耀男
六,be❌rbe🔞ranza㊙️,❌女人脱裙🔞子让男生去摸,女仆 ❌打屁股 和 鞭打 网站㊙️
七,❌涩涩Q🔞Q群2025免费进
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.0.67
91粉嫩大❌胸女学🔞生喷㊙️水
  • 蓝蔷薇裸体高❌清无🔞打码

    ❌刘浩🔞存被撕衣服

    日本丰❌满熟妇乱🔞XXXXX漫㊙️画

    51843.94MB
    103好评

    国❌产精🔞品无码亚洲AV京东热

  • 小❌手手🔞指套五指张开

    边摸边❌吃奶一边🔞做爰

    ❌云缨🔞用枪x自己乳液狂飙

    56877.88MB
    079138好评

    ❌性少妇XXXXⅩXXXX乱㊙️女

  • ❌可以色🔞聊的少妇QQ号

    日本❌少妇人妻XXXXⅩ1🔞8漫画

    男男灌醉被脱❌Gay2🔞0㊙️22蓝音

    13.31MB
    315好评

    欧❌美侏儒另类Free s㊙️ex

  • 章若楠❌被肉干🔞高H潮文㊙️不断

    龙皓晨❌被各种性器调教的小㊙️说

    ❌茜特拉莉🔞同人本子免费

    53.24MB
    279好评

    ❌[3D]マジメな姪に催㊙️眠術

  • bir❌zere🔞zz演㊙️员

    俄罗❌斯奶头女🔞人ⅩXXX

    ❌a🔞i视频换脸网站

    71.38MB
    709好评

    体❌育生晨勃深喉直㊙️男室友小说

  • 1❌8以下🔞禁止使㊙️用

    灵❌狐者被🔞扒开胸罩脱裤子

    泰勒·斯威❌夫特🔞大尺㊙️度

    83.22MB
    334好评

    ❌mafo🔞s2㊙️9

  • 19禁啪啪❌无🔞遮挡㊙️大尺度

    黑土とマンゴ❌ーたいと🔞うか歌词

    原神万叶❌裸体露j网㊙️站

    23.77MB
    100好评

    肥❌女巨肥做爰🔞视频XXX

  • 日本脱裙子❌戒尺🔞打裸臀屁股红网站

    ❌爽⋯好大⋯快🔞⋯水蜜桃视频

    日❌本🔞护士色㊙️情ⅩXoo

    50.25MB
    929好评

    校园霸凌❌扒乳罩脱裤子裸体视🔞频㊙️

  • 女仆❌趴到床脱了🔞内裤打光屁股视频

    yw33318.com❌二级域名网址㊙️查询

    挠❌肚子和腰两🔞侧痒痒㊙️肉

    83.18MB
    567好评

    樱❌桃直播🔞App㊙️

  • 斗❌罗大陆小舞污3d㊙️同人

    被c了❌一晚上啊㊙️~嗯本子

    ❌韩漫无羞遮无删减㊙️H漫画在线阅读

    83.21MB
    759好评

    ❌久久蜜芽miy🔞a781.㊙️mon

  • ❌jenni🔞e被扒开大腿挺进湿润的花苞

    ❌二次エロ・のエロ画像神㊙️

    胡桃用❌白丝玉🔞足让我爽了文章

    89.01MB
    5178好评

    国产成❌人a亚洲精品一区㊙️二区

  • 菠萝蜜二区三❌区免🔞费视频免费

    ❌gamka🔞bu触摸游戏

    ❌日本巨boobs㊙️爆乳

    50.83MB
    746好评

    ❌太中🔞r18㊙️

  • 女同 ❌房乳 巨大🔞 挤奶

    裸❌男自慰Gay多毛㊙️洗澡

    ❌C🔞hinaWC偷拍pisssing

    65.72MB
    741好评

    小兔崽爱喷水❌(推特)最新🔞章㊙️节内容

  • ❌憨憨倩🔞大长腿跳㊙️舞

    ❌屁股眼🔞被黑㊙️人灌满

    一❌边亲一边手伸进㊙️衣服里

    54.79MB
    752好评

    男G❌ay硬🔞着撒尿视频网站

  • 乌❌克兰美🔞女做爰XX㊙️XⅩ性

    动漫❌午夜女🔞豹ova在线观看

    Fr❌eeCartoonXXXV㊙️ideos

    57.20MB
    686好评

    ❌白狐影视污版黄㊙️版下载

  • 林志玲裸❌奶照无奶罩网站㊙️

    ❌久久🔞久久久精品免费啪啪国卢浮宫

    91精品无码少❌妇a�🔞6�2v自慰四虎

    24.20MB
    354好评

    ❌久🔞久影院午夜理论片无码漫画

  • H漫画网站❌在线🔞观看

    celeb❌r🔞ity裸体网㊙️站

    日本五十❌路六十路七十路㊙️av

    13.14MB
    319好评

    ❌趴好屁股从㊙️白打到红

  • 关晓彤被老总抱❌着亲 🔞哪㊙️一期

    ❌乳首ゃぼっちゃんねん的读㊙️音

    ❌成人啪啪爽🔞文㊙️污黄文小说

    84.14MB
    217好评

    玖辛奈❌含🔞精肉臀迎合小说

  • ❌麻豆大🔞佬

    动❌漫🔞大胸被㊙️揉来揉去

    芭朵❌斯和悟🔞空㊙️羞羞18禁

    45.30MB
    735好评

    秘❌密花园AV视频无㊙️码

  • 强行❌扒开双腿🔞玩弄

    荷兰❌熟女性XXXX另类㊙️

    ❌打🔞美女㊙️光屁股网站

    10.67MB
    180好评

    A❌I换脸做爰视频在线观㊙️看

  • ❌17C丨🔞国产丨精品永久入口

    ❌国产AV沈娜娜肉🔞身㊙️偿债

    叶罗丽冰公主内❌裤🔞是什么颜色的?

    44.38MB
    366好评

    国产在线观看无❌码🔞免费视频㊙️

  • Chines❌eF🔞uc㊙️kXXXX

    人獸交X❌XXⅩ极品少妇㊙️

    YO❌UJIZZXXXX1🔞8x x x

    91.88MB
    204好评

    麻豆Fre❌e HD X🔞XXⅩ China

  • 看过❌最爽的A片㊙️

    ❌春丽爆乳羞羞🔞18禁

    被女同桌强行足❌脚交🔞了

    30.04MB
    900好评

    法❌国大迪克㊙️20英寸

  • 欧美❌vps与windows性㊙️能比较1

    3d自慰巨茎❌futana🔞ri㊙️

    ❌99🔞在线人色偷偷色㊙️AV

    30.02MB
    543好评

    游惑被扒开❌腿流白色液🔞体小说

  • ❌8x8🔞x拨牐拨牐x8免费版怎么设置

    美女❌全婐a🔞pp免费

    快❌手海浪老熟女自慰歌㊙️曲

    29.28MB
    120好评

    欧美皮❌裤交XXX㊙️XX

  • 灰原哀足❌控🔞H文

    ❌成版人涩里番🔞app㊙️网站

    ❌暴躁少女c🔞sgo视频怎么调出来

    70.40MB
    454好评

    青娱极品青草❌视频盛宴㊙️AV

  • JAV 1 Porn HD❌Japa🔞nes㊙️e❌4399.tv🔞成人㊙️直播 title="❌快嘬我🔞奶头~奶㊙️水喷出来了" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    你若一直在❌我便一🔞直㊙️爱的下句是什么

    红桃在❌线🔞精品无码国产

  • 榨精扶❌她fu🔞ta㊙️mmd王者❌荣耀同🔞人漫画大全下载 title="免费❌网🔞站永㊙️久免费" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    Gay❌男男🔞深喉体育做0

    J❌av熟女㊙️おばさん

  • ❌久久久久久久精🔞品一区二区❌南宫问雅被🔞强破瓜H文㊙️ title="美女❌照片真人图片撩人🔞可㊙️爱" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    大学❌生白🔞袜宿舍自慰

    ❌第四🔞爱的AV涩涩片

二人❌世🔞界免费观看高清㊙️电影 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
包含 饿了么 的应用集
评论
  • JA❌V 1 Por㊙️n 无码 8天前
    美女被脱个精❌光扒🔞个㊙️光绑起来
  • 成 人 免费 黄 ❌色 网站在线🔞观看㊙️ 7天前
    女王足控调❌教本子㊙️
  • ❌斗🔞破苍穹3d同人动漫 4天前
    ❌YaoiG🔞aycartoon男同动漫
  • ❌听话把B毛剃了㊙️ 3天前
    老师穿着❌旗袍肉丝🔞让我㊙️爽
  • 珊瑚宫心海开❌襟乳液🔞狂飙图片㊙️ 4天前
    ❌《夜🔞关门》无㊙️删减版在线观看
  • ❌成人性生交大🔞A片免看 6天前
    亚洲 日韩 中文❌字幕 无码㊙️
  • 斗破❌苍穹㊙️小说 9天前
    唐三❌抱朱竹清㊙️回房
  • 成❌人做爰高㊙️潮片免费观看视频 9天前
    cos女❌性角色自㊙️慰
  • 肌肉❌男🔞的㊙️光屁股 7天前
    ❌用夹子夹腹肌的视频㊙️
  • Chapter1-Asianf❌a🔞nficshttps://www.asianfanfi㊙️cs.c 5天前
    ❌女人🔞自慰㊙️大喷水下面