2025-09-06 12:32:39 7,532次浏览

蔚来二季度业绩多个指标向好。 渡过了一段艰难时光的蔚来,现在终于能说一些硬气话了。9月3日,蔚来创始人、董事长、CEO李斌在与经济观察报等媒体交流时说,从2025年二季度开始,蔚来的业绩进入了一个新的周期,重新回到了上升通道。 前一日,蔚来发布了二季度财报,实现营收190.1亿元,环比增长57.9%;净亏损环比收窄超30%;综合毛利率维持在10%的水平。这些都是李斌自信的理由。 蔚来曾在2021年创下全年整车销售毛利率超20%的“高光时刻”,后来随着零部件供应短缺、原材料价格波动等行业环境变化,加上蔚来开启强投资周期,布局三个品牌、建设充换电基础设施,使得其在过去三年多时间里一直处于投入和蛰伏期。 再往前看,2019年前后,新能源造车融资大环境变差,蔚来的资金链遭受挑战,后因合肥地方政府出手相助,蔚来得以重新出发。 蔚来造车十年间,几度起伏,现在,又一次出现了希望的曙光。不同的是,这一次业绩迎来拐点,是蔚来主动追求、自我造血的结果。今年以来,蔚来多次宣布要在第四季度实现盈利,并将此作为全公司最重要的努力目标。 在二季度业绩、三季度销售状况都逐步向上的基础上,李斌认为达成四季度盈利目标“没问题”。李斌的“修行”和蔚来的价值观 财报数据显示,二季度蔚来累计交付7.2万辆,较去年同期同比增长25.6%,环比增长71.2%。对于今年后续的业绩指引,蔚来预计第三季度交付量将达到8.7万辆至9.1万辆之间,同比增长约40.7%至47.1%;第三季度营收在218.1亿元至228.8亿元之间,同比增长约16.8%至22.5%。 从7月、8月的实际交付数据看,蔚来有望达成第三季度的业绩目标。以8月为例,蔚来交付量达3.1万辆,同比增长55.2%,创历史新高。其中,蔚来品牌交付10525辆,乐道品牌交付16434辆,萤火虫品牌交付4346辆。值得一提的是,蔚来新近上市的乐道L90,上市首月交付过万辆。李斌相信,这样的趋势会在接下来得到延续。蔚来制定的第四季度交付目标是力争每月平均5万辆,总共15万辆,毛利率目标是达到16%—17%。 “大家都清楚蔚来加上乐道,即使加上萤火虫,平均下来的单价在行业里还是偏高的。所以大家可以算出来四季度应该是一个创纪录的销售额。”李斌说。关于毛利率目标,他认为只要销量和销售额起来了,规模效应会带来成本降低,因此16%—17%的毛利率也是合理的。 蔚来业绩转暖的势头背后,是刀口向内的改革。为提质增效,蔚来在内部推行“基本经营单元”制度,重视ROI(投入回报率)考核,各个业务层面都要以效率为目标,精打细算。李斌认为,要考虑到团队做事的优先级问题,“那些不合算的项目就不要搞了”。 关于他个人的变化,李斌称,不管别人怎么看他,“首先我要完成自己的心理建设,我要真正地认识到必须进行非常彻底的变革。自己也要做很多的改变,企业也要做很多的改变,我自己就不要有包袱,要回归本质,回归企业商业的本质,回归用户价值创造的本质,都要回到本质去思考事情。” 随着乐道L90、蔚来ES8等新车型在市场上热度再起,蔚来团队的信心和士气已慢慢回来了。李斌感叹,创业最难的就是知道该坚持什么,又该改变什么。“做创业者需要一生去修炼,不敢说自己已经修炼得怎么样了,但该坚持的还是坚持对了,该调整的也看到了成效,自己在这个过程中也学到了一些新本事。”前备箱走俏和纯电技术路线 蔚来十年来一直坚持做纯电动汽车,并长期投入布局充换电网络,这在国内新造车企业中显得特立独行。不少企业已经从纯电路线切换到增程、混动路线,蔚来则“纯电一条路走到底”。 蔚来新近发布的两款新车——乐道L90和蔚来ES8,均定位于纯电大三排SUV。它们都有一个独特的卖点,即在引擎盖下方开发了大容积的前备箱,乐道L90前备舱容积达到240L。李斌曾在乐道L90的宣传中亲自演示,前备舱可以装载行李,也可以变成沙发座,还可以改造成钓鱼、露营等户外生活平台。前备箱不是蔚来的原创发明,在一些燃油跑车上也有这样的功能,那主要是因为跑车引擎后置导致车辆完全没有后备箱空间,因而从车前找空间。但乐道L90在后备箱的基础上,再开发出目前全行业最大的前备舱,完全是冲着更大的使用空间来的。李斌表示,因为主打家庭用户,乐道L90就是要解决三排SUV“有第三排就没有后备箱空间”的矛盾。 从另一方面讲,如果是纯燃油车型或增程、混动车型,因为有发动机、增程器的存在,其前备箱就无法做到与蔚来车型同等大小。诸如此类的功能还包括容积更大的车内冰柜等。 李斌表示:“很多东西都是蔚来第一个做,后来大家都跟上了。我觉得我们这个大前备箱估计有一年多到两年,应该行业就会普及了,因为供应链都会去复用的。” 之所以能够做出大前备箱、大冰柜,李斌认为这是蔚来长期坚持在纯电领域技术挖掘的结果,是技术从量变到质变的体现。蔚来在纯电动“三电”技术、“可充可换可升级”的充电网络方面,坚持正向自研,创新出很多技术,使得用户的纯电用车体验不断升级。 关于增程、插混和纯电动的技术路线,行业内已进行过多番讨论,认为各有优劣势。在李斌看来,过去两三年间增程、插混产品走热,是受到政策、原材料成本高、充电基础设施不完善等因素的综合推动。但这些因素在今天看来都陆续消除了,因此纯电时代将真正来临。 从销量数据来看,今年1—7月,纯电车型销量增长35.2%,增程车型增长12.1%;其中,7月纯电同比增长24.5%,增程同比下降11.4%。这一数据反映出,纯电车型正在重新受到用户欢迎。近期,理想、问界、岚图等多家车企,开始从增程、插混车型基础上推出纯电车型,成为这一市场趋势的侧面印证。 李斌总结说,如今纯电动车的用户体验收益不断提升,而加电网络带来的纯电体验损失在持续减少。这是纯电车型愈发受欢迎的主要逻辑。 8月,李斌乘坐全新蔚来ES8去了一趟珠峰大本营,并考察蔚来在那里的充换电站,他同时看到其他车企也在那里建设了充电桩。“我去了以后发现,好像搞增程的公司在那里布的充电桩比我们布的离珠峰大本营还近、还多,这不在我预期当中,这个很有意思,说明了什么呢?说明今年充电比以前真的方便很多了,充电方便了以后,电车使用成本的优势就出来了。”他说。乐道L60翻身和三品牌协同 在乐道L90上市一个月交付破万后,乐道品牌去年发布的首款车型L60的热度也被带了起来。 这背后的原因是乐道品牌的势能增大了。影响一款车市场竞争力的因素有很多,产品力好不好是根本,但产能、交付、营销、服务方面的能力也相当关键,甚至竞争对手的策略,也可能影响到一款车的市场接受度。这极其考验一家企业的体系能力。 蔚来已构建起蔚来、乐道、萤火虫三个品牌的架构,过去两三年里这三个品牌都处于一轮强研发周期,因此给蔚来带来不小的财务压力。但蔚来认为,实施多品牌战略相当必要。 李斌强调,蔚来不是从2021年才开始搞多品牌的,而是早从2017年起就已经有这样的打算,当时是和广汽、长安进行合资发展电动车项目,后来因为“效率问题”从两个项目中退出。 “我一直认为,蔚来虽然是从高端入手的,但是公司的企业使命是什么?是共创可持续和更美好的未来,当然要去服务更广泛的用户。我们也得尊重汽车行业品牌的一个基本规律,一个品牌可以服务的价格带和目标用户群体是有边界的,很难说一个品牌从十万元到一百万元都有。所以我们其实很早就知道先从高端入手,但一定要在合适的时候,通过多品牌去服务更广泛的用户。” 当下汽车行业的竞争十分激烈,迫于“内卷”形势,不少整车企业开始战略聚焦,进行品牌收缩,或多品牌共同研发资源。蔚来也意识到资源复用的重要性,当前三个品牌在设计,电池、电机、芯片等核心零部件,充换电网络等方面进行资源打通,实现技术降本。 李斌透露,要将季度研发投入从过去的30亿元规模控制到20亿至25亿元规模,“该花花,该省省”,另外在销售费用、管理费用方面精打细算,以进一步降本增效。“20到25个亿基本上可以满足在基础核心技术方面的长期竞争力,也可以满足我们在新车型包括车型迭代方面开发的需求,总的来说,还是比较合理的。” 在未来的新产品规划上,蔚来仍将坚持通过多品牌产品覆盖不同细分市场。蔚来品牌将保持全系更新,明年发布全新车型ES9和ES7,乐道品牌明年将发布L80,这三款车都是中大型SUV,而萤火虫品牌就保持目前一款车。 “看蔚来这家公司要看我们的体系思考,我们不是在一个点上面突破,而是在一个体系上面去思考,这是我们跟别人可能有的区别。”李斌说,“我做蔚来之前会花三年时间去想很多的细节,所以说,我在2014年跟投资人讲的东西,跟现在讲的东西其实没有很大的区别,底层逻辑没有变化。”

蔚来业绩拐点背后的二三事
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