电影《美国国债意外成为赢家 “债券义警”暂时销声匿迹》剧情介绍

《美国国债意外成为赢家 “债券义警”暂时销声匿迹》在播出几天后，热度持续高升。网上有关该剧的资讯内容也是多了起立，观众们也开始热烈讨论。其中关于电影《美国国债意外成为赢家 “债券义警”暂时销声匿迹》从1840年鸦片战争的屈辱到1945年抗战胜利，从1949年新中国成立到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国，百年沉沦、百年复兴。

电影《美国国债意外成为赢家 “债券义警”暂时销声匿迹》剧情介绍

　　来源：@证券市场红周刊微博文丨廖耕辉编辑丨吴海珊过去两年，黄金经历了显著牛市行情，2023年价格上涨12%，2024年进一步上涨29%。2025年，受全球贸易政策不稳定性、美联储降息预期以及地缘政治风险加剧的影响，黄金被视为避险资产，继续保持强劲走势。今年3月，金价首次突破每盎司3000美元，截至8月初，价格已接近3400美元（编者注：截至发稿，黄金价格已经突破3500美元）。亚洲：全球黄金需求的引擎黄金作为财富象征和价值储存的工具，在亚洲文化中备受推崇。合计人口达28亿的中国和印度，凭借强劲的珠宝和投资需求，成为世界两大黄金消费国。根据世界黄金协会的数据，2024年，中国和印度合计占全球黄金消费需求的一半以上。泰国、马来西亚、越南和韩国等亚洲经济体也是重要的黄金消费国。随着金价屡创新高，在地缘政治风险背景下，黄金作为一种投资资产和避险工具愈加受到关注。亚洲对黄金的强劲需求正日益延伸至衍生品交易。随着金价上涨，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货在亚洲交易时段（以新加坡时间6时至18时为定义，编者注：等同于北京时间）的流动性大幅提升。从历史上看，亚洲时段交易量约占总交易量的25%，2025年第二季度该比例已升至三分之一以上。亚洲时段交易活跃度的提升反映了该地区市场参与者对衍生品交易的兴趣日益浓厚，这有助于实现更高效的价格风险管理。微型黄金交易量激增微型黄金期货的流动性增长更为明显。微型黄金期货合约规模为10 金衡盎司（相当于基准黄金期货合约的十分之一），迎合了寻求较小敞口的交易者，在金价上涨的背景下更具吸引力。在近期金价大涨之前，微型黄金期货日均交易量通常在5万到6万份合约之间，而现在已接近日均30万份合约。同时，亚洲时段交易占比也显著提高。截至 2025 年第二季度，亚洲时段的交易量约占全球微型黄金期货交易的42%，较两年前增长了16个百分点。微型黄金期货在买卖价差方面（以最小变动价位计）同样具有较强的竞争力。买卖价差通常用于衡量市场流动性，并直接影响交易成本。总体而言，微型黄金期货在各交易时段的平均买卖价差约为2.01个最小变动价位（基于 2025 年第二季度最活跃合约月份的一级买卖价差）。在亚洲交易时段，价差甚至收窄至1.98个最小变动价位，反映出该地区及时区活跃度正在上升。展望未来，在贸易、货币政策、地缘政治和经济不确定性背景下，金价预计将继续成为投资者关注的重点。世界黄金协会《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访者预计全球央行黄金储备将在未来12个月持续增长，凸显黄金作为避险资产、地缘政治风险对冲工具以及价值储存工具的作用。持续的地缘政治冲突、美联储利率的潜在调整、关税政策变化以及央行储备策略的演变等因素，都可能为金价提供支撑。另一方面，历史高位的金价和经济增速放缓可能会抑制珠宝消费。获利了结、潜在市场调整和其他资产类别的吸引力变强也可能抑制金价的涨势。在市场参与者应对这样复杂多变的市场环境的过程中，黄金有望继续成为关注的焦点。（作者系芝商所国际研究及产品开发总监。文中提及商品仅为举例分析，不作买卖推荐。）

　　《中国企业家》：回到市值的问题，整体上市的多元化公司，估值一般都会小于分拆之和，美的如何推进分拆操作？

　　在首席执行官阿德纳・弗里德曼（Adena Friedman）的带领下，纳斯达克已不再局限于证券交易所运营商的角色，而是通过收购拓展业务，打造了一套更全面的金融科技工具。2020 年，纳斯达克曾以 27.5 亿美元的价格收购反金融犯罪软件开发商 Verafin。

　　B端业务，是美的现在更想讲好的故事，财报中也透露出这样的心思：2024年年报开始，美的集团对营业收入构成表中的统计口径做了调整，大类还是智能家居（to C）和商业及工业解决方案（to B）两部分，前者不再分类展示，后者首次列明了不同业务板块的各项指标，包括新能源与工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化以及其他业务。

　　收入缩水以外，成本也成了大问题。自特朗普将钢铁和铝的关税提升至50%后，管道和钻井设备等硬件的价格也水涨船高。何况康菲本身在这方面就捉襟见肘——每桶13美元的生产成本，比同行平均值贵2美元。

　　运动本是好事，可过度运动不仅会造成肌肉拉伤、关节磨损，还可能使免疫力下降、心脏负担加重。

　　图片来源|受访者

　　高书：to B整体上的数字是这样，不过各个业务板块差别比较大。比如智能建筑科技板块就是集团毛利率最高的板块（2024年数据：30.17%）；新能源和工业技术这个板块又分成两部分，新能源赛道目前利润率很薄，但是同比来看已经有所提升，比如今年上半年合康新能的利润相比去年同期增长了733%，利润增速快于营收增速，且现金流远超利润。工业技术板块，新能源汽车零部件因为前期研发投入高，刚刚达到盈亏平衡，后期利润会有所体现；机器人与自动化的利润目前相对较低，主要是因为有些核心零部件还处于研发爬坡阶段，现在我们在减速机、大电机等方面已经陆续有所突破，未来to B业务整体的利润率会有极大的改善。

　　资金博弈激烈！9月3日至4日，中证军工指数连续下跌，板块内多只个股跌停，此前连续4个月的上涨势头戛然而止。与此同时，部分资金积极流入抄底，wind数据显示，航空航天ETF天弘（159241）9月3日资金净流入超500万元。尽管短期走势承压，但机构观点普遍认为，此次调整更多是技术性修正与资金获利了结叠加，短期大幅回调基本到位，板块或转入震荡为下一次上涨蓄力。中泰证券表示，情绪催化与政策预期共振，为军工、科技等板块提供阶段性投资机会。9月3日阅兵中展示的新型装备，直接利好军工产业链。同时，阅兵所凸显的“新质生产力”相关技术，如网电攻防装备、无人智能化装备，与“十五五规划”所强调的科技强国战略高度契合。这意味着阅兵不仅在短期内为军工板块提供催化，更在中长期强化了科技产业链的投资逻辑，凸显其战略价值与成长空间。阅兵亮点频出，奠定板块长期空间阅兵式上，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队三支新质作战力量方队首次在天安门广场亮相，这三个充满未来感的兵种名称引发市场广泛关注。据了解，这些新型作战部队肩负着捍卫国家利益新边疆的使命，展现了人民军队面向未来的发展方向。在航空航天领域，多款新型装备的亮相尤为引人注目。双座型歼-20S作为全球首款双座隐身五代机，首次以编队形式公开飞行。其增加后座的设计旨在更好地指挥协同无人僚机，增强体系作战能力，相当于一架“小预警机”。同时，东风-26D弹道导弹在阅兵式上首次亮相。央视解说称，高超声速导弹方队中，受阅的鹰击-21、东风-17、东风-26D导弹以其快速突防能力和精确打击性能，展现出全天候作战能力。军事专家指出，这些战略打击装备的升级，体现了我国在高超音速技术领域的重大进步，为国家安全提供了更有力的保障。这些新型作战力量的出现不是偶然，而是应对现代战争形态演变的战略选择。军事特约评论员刘杨表示，现代战争形态正经历深刻变革，无论是俄乌的无人机消耗战，还是印巴冲突中巴基斯坦的歼-10战机，其威力都源于背后完整的作战体系支撑。单一先进武器，若缺乏体系融合，效能将大打折扣。同时，刘杨强调，装备本身也在快速进化，无人机呈现微型侦察型与大型战略型两极发展趋势。东方财富证券军工行业首席分析师张凯表示，如今战争形态和装备迭代速度远超以往。从印巴冲突的突然爆发和高烈度空战，俄乌战场从高超音速武器到消费级无人机魔改、再到FPV穿越机打击坦克的快速演变，乃至无人机“蜂群”攻击，都要求军工产业的制造和组织模式必须更具敏捷性和适应性，以应对瞬息万变的战场需求。张凯强调，传统军工装备十年定型的模式已难以适应，研发周期正从三五年进一步压缩。据统计，军工板块近期涨势如虹，自5月份以来，申万国防军工指数一路攀升，连涨四个月，5月至8月的月涨幅分别为6.34%、10.89%、3.08%和9.89%，累计涨幅达33.21%，在31个申万一级行业指数中排名第五。9月3日，军工板块遭遇深度调整，中证军工指数单日跌幅显著，多只个股封死跌停板，经过调整，内部一些标的估值压力得到释放。有观点认为，当前板块经过深度调整后基本到位，此外部分标的估值仍处低位，尤其是传统航空、发动机及电子元器件领域，后市存在修复空间。中长期成长逻辑清晰，军工订单边际向好抛开短期市场情绪扰动，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰。“过去军工投资多是短期炒作，但今年以来市场更关注长期逻辑。”航空航天ETF天弘基金经理祁世超指出，国际局势动荡推动我国装备升级需求持续，而军费开支仍较克制，未来随“一带一路”拓展，海外军事布局或成新增长点。他特别指出，新型号研发正从“量”转向“质”，围绕星象作战等新体系的投入将提升军工的科技属性。东方财富证券军工行业首席分析师张凯强调，军工产业具有超长周期属性。二十大明确2027年百年建军、2035年基本实现国防现代化的目标，行业具备多年确定性发展空间。值得注意的是，2025年我国国防预算达1.78万亿元，同比增长7.2%，延续了多年来稳健增长的节奏，为行业基本面提供了坚实支撑。军事特约评论员刘杨认为，面对复杂局势，国防投入既是应战保障，更是止战基石。未来军费投入将持续向高科技装备、航空航天等新质战斗力领域倾斜，既支撑未来战争能力建设，也助推深空探索战略落地。他特别指出，航空航天装备是军贸核心，相信未来航空航天产品在中国军贸出口中的占比将持续提升。不可忽略的是，2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键节点，近期最高层发出“如期完成‘十四五’既定目标任务”的动员令，如何高效、高质量执行过去几年的军费预算并加快推进国防建设，成为首要任务。其中，无人化、电动化、智能化作为未来政策支持的重点方向，将持续引领行业发展。从订单动态看，天弘基金指出，近期军工电子元器件、芯片等上游领域订单显著增长，导弹、信息化等产业链环节呈现明显改善态势。相关机构分析认为，春节后随着开工率逐步修复，个别企业出现的点状订单正加速向部分领域的线状订单突破，预计很快将迎来全领域的面状订单爆发期。（数据来源：Wind，SIPRI）值得关注的是，中国军贸业务市场份额正稳步提升，有望成为上市公司营收的新增长极。当前全球军贸市场供给侧前十强中，美国以39%的市占率居首，俄罗斯以15%位列第二，前十国家合计占据近90%的市场份额，而2023年前我国在全球军贸市场占有率约为6%，未来提升空间广阔。具体来看，国产航空装备国际订单量持续攀升，2024年军贸出口同比增长34%，枭龙战机、翼龙无人机等明星产品已实现多国批量采购。更值得关注的是，我国军贸出口品类正从传统无人机、教练机向歼击机、防空系统及卫星技术等高端领域全面拓展，运-20运输机、彩虹系列无人机等高端装备已成功打入国际市场。优选“会飞”的军工，近1年跑赢其他军工指数超3%对于普通投资者而言，军工行业技术壁垒高、细分领域复杂，借道行业ETF成为高效参与板块行情的方式之一。航空航天ETF天弘基金经理祁世超介绍，过去军工指数产品审批较谨慎，现在细分主题指数如航空航天、低空经济等陆续推出。传统军工宽基，如中证军工覆盖船舶、地面装备等多元领域，成分股军工含量在80%左右。而航空航天ETF天弘（159241）跟踪的国证航天指数高度聚焦战机和卫星产业链等航空航天核心发展方向，成分股军工纯度超95%，使其科技属性更强，估值逻辑更清晰，更贴合军工向航空航天高端化发展的趋势。值得注意的是，截至9月3日，航空航天ETF天弘（159241）跟踪的国证航天指数近1年上涨51.8%，跑赢其他军工指数超3%。除了军事需求外，航空航天技术的“军转民”转化，同样孕育着庞大的市场前景。祁世超介绍，航空航天民用方向主要有三大场景：大飞机产业链方面，我国虽已实现军用自主可控，但C919等民用机型仍面临发动机、航电系统依赖进口的“卡脖子”风险，国产化突破将成商业化关键。商业航天方面，中国商业航天以卫星发射为主，“千帆星座”计划对标SpaceX，未来几年将部署1.5万颗低轨道卫星用于导航遥感，民营火箭公司正尝试可回收技术。低空经济方面，目前尚处于早期阶段，虽空域资源政策待明确，但多地政府已将低空经济作为新增长引擎，将其写入政府工作报告，部分供应链可由汽车产业直接复用。东方财富证券军工行业首席分析师张凯指出，核心军工资产集中于航空航天主机单位，如中航成飞、沈飞及航发动力这类千亿市值企业，他们在产业链中具备定价权与研发主导优势；在紧握主机单位等核心资产的同时，可关注如低空经济、商业航天等新兴领域带来的弹性机会。总结下来，军工板块的此轮调整，既是市场对“利好落地”的正常反应，也是资金面与技术面共振的结果。尽管短期走势承压，但行业基本面改善、军贸突破、政策规划等支撑因素未变。对于投资者而言，把握“十五五”订单落地、军贸进展、“军转民”等关键节点，结合ETF等工具分散风险，或是在波动中捕捉机遇的有效路径。数据来源：wind。航空航天ETF天弘（159241）跟踪指数为国证航天航空指数，近5年收益为：2020年76.34%、2021年11.34%、2022年-28.08%、2023年-13.3%、2024年14.5%。风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。指数过往业绩不代表产品未来业绩表现。指数基金存在跟踪误差。— 证券市场周刊 广告 —