2025-09-06 11:46:59 7,780次浏览

来源丨LiveReport大数据2025年8月25日,纳真科技首次向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,联席保荐人为花旗、中信证券。 公司是全球领先的光通信与光连接解决方案全栈式供货商,2025年上半年收入42亿元,同比暴增124%,净利润5.1亿元,净利率达12.1%。 全球领先的光通信与光链接解决方案全栈式供货商 LiveReport获悉,来自山东青岛的纳真科技公司Ligent Technologies, Inc.(简称“纳真科技”)于2025年8月25日在港交所递交上市申请,拟在香港主板上市。这是该公司第1次递表。 公司是全球领先的光通信与光连接解决方案的全栈式供货商,为AI算力网络提供最关键的光通信产品,亦是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一。 过去二十年,公司凭借在AI、云计算、FTTx、传输网络和无线应用领域全品类优质产品的量产交付能力,广泛赋能世界各地的云服务厂商、电信和网络设备供货商及运营商。根据弗若斯特沙利文的资料,2024年,按全球光模块收入计,公司在全球所有专业光模块厂商中排名第五;按中国光模块收入计,公司在全球所有专业光模块厂商中排名第三;按全球数通光模块收入计,公司在全球所有专业光模块厂商中排名前五;按全球FTTx光模块收入计,公司在全球所有专业光模块厂商中排名前三;按中国光网络终端盒子收入计,公司在全球所有专业光网络终端盒子厂商中排名前三。公司的产品包括(i)光模块,(ii)光芯片,及(iii)光网络终端。上半年收入42亿元,同比暴增124%,净赚5.1亿 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月: 收入分别约为人民币50.43亿、42.39亿、50.87亿、18.82亿、42.16亿,2025年前6月同比+124.01%; 毛利分别约为人民币11.17亿、8.74亿、8.83亿、3.26亿、7.88亿,2025年前6月同比+141.97%; 净利分别约为人民币4.29亿、2.16亿、0.89亿、-0.08亿、5.10亿,2025年前6月扭亏为盈; 毛利率分别约为22.15%、20.62%、17.36%、17.31%、18.69%; 净利率分别约为8.51%、5.08%、1.76%、-0.41%、12.09%。AI需求推动高增长,公司光模块收入全球第五、中国第三 据弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的资料,全球光模块行业市场规模(按销售收入计)从2020年的人民币775亿元增长至2024年的人民币1,267亿元,复合年增长率为13.1%;预计至2029年,全球光模块市场规模将达到人民币2,954亿元,自2024年起的复合年增长率为18.5%。全球光芯片行业市场规模(按销售收入计)从2020年的人民币131亿元增长至2024年的人民币249亿元,复合年增长率为17.4%;预计于2029年将达到人民币665亿元,自2024年起的复合年增长率为21.7%。光网络终端盒子细分市场的全球市场规模(按销售收入计)从2020年的人民币336亿元增长至2024年的人民币443亿元,复合年增长率为7.1%;预计于2029年将达到人民币718亿元,自2024年起的复合年增长率为10.2%。按2024年全球光模块收入计算,公司的全球销售收入达人民币37亿元,在所有专业光模块厂商中排名第五,占据全球光模块行业2.9%的市场份额。按2024年中国销售光模块收入计算,公司在中国市场的光模块销售收入达人民币24亿元,排名第三,市场份额为7.2%。行业受市场追捧,可比公司近期暴涨数倍 同行业IPO可比公司有:中际旭创、新易盛、光迅科技等。 值得注意的是,在AI需求带动业绩高增的提振下,作为全球光模块龙头企业的中际旭创、新易盛受到市场追捧,股价自四月中旬以来分别暴涨了3至4倍以上,当前市盈率均超过60倍。顶尖科学家黄卫平创立,多位“海信系”高管领衔 公司董事会由九名董事组成,包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。 于芝涛先生:公司非执行董事兼董事会主席,曾任海信集团控股董事及首席执行官、海信视像(600060.SH)董事及董事长、海信家电(0921.HK/000921.SZ)执行董事、日本三电公司(6444.JP)董事。 洪进博士:执行董事、首席执行官兼光模块事业部总经理,曾任英特尔(INTC.US)数据中心业务集团副总裁兼硅光产品事业部研发总经理,曾于Ciena(CIEN.US)、Oplink、StrataLight、Opnext、EMCORE (EMKR.US)及NeoPhotonics等多家公司担任高管。 王惠女士:执行董事、首席财务官兼董事会秘书,曾任干照光电(300102.SZ)董事,曾任海信房地产总会计师及计划财务部经理、副总经理、总裁等要职。 贾少谦博士:非执行董事,海信集团控股董事长、海信家电执行董事、海信视像董事。 黄卫平博士:非执行董事、集团创始人,山东大学信息科学与工程学院现任教授,曾任该学院院长,曾任加拿大麦克马斯特大学教授、加拿大滑铁卢大学教授,电气电子工程师学会高级会员、麻省理工学院国际电磁科学院成员,2024年入选美国斯坦福大学公布的全球排名前2%顶尖科学家榜单。 张晶先生:非执行董事,第四范式(6682.HK)前董事及现任非执行董事,曾任春华资本合伙人、摩根士丹利固定收益部。控股股东为海信集团,持股48.61% IPO前,公司的股东架构中: 海信集团控股直接或通过子公司世纪金隆间接持股48.61%,为公司控股股东; TransLight持股23.22%; Global Optical持股16.48%; Archcom LLC持股4.51%; 博朗德(境内员工持股平台)持股3.29%; 厦门实体(厦门国炬翔、厦门先进制造业基金及厦门火炬润信)持股3.06%; AI Talents(七名个人股东,均为公司现有雇员)持股0.83%。累计融资超10亿人民币,上市前估值约118亿港元 公司上市前经历了多轮融资,累计融资额约达10.7亿人民币。在2025年7月的最新融资中,公司的投后估值约为118.4亿港元,每股概约成本为14.60港元。中介团队 据LiveReport大数据统计,纳真科技中介团队共10家,其中保荐人2家,近10家保荐项目数据表现优异;公司律师共计3家,综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队表现有一定优势。

“海信系”光通信龙头纳真科技首次港股递表,上半年收入暴增124%!
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