2025-09-06 09:08:03 1,228次浏览

来源:@21世纪经济报道微博21世纪经济报道记者 杨坪作为中国经济最具代表性的主体,上市公司的经营情况反映出宏观经济的发展质效。截至目前,沪深交易所2025年半年报正式收官,两市上市公司合计实现营业收入34.92万亿元,实现净利润2.99万亿元。上市公司高质量发展正在起承转合间,呈现更加均衡和更可持续的新格局。其中,深市公司上半年实现营业收入合计10.24万亿元,同比增长3.64%,其中第二季度实现营业收入合计5.36万亿元,环比增长9.78%;实现净利润5954.56亿元,同比增长8.88%。沪市公司实现营业收入24.68万亿元,同比微降1.3%;净利润2.39万亿元,同比增长1.1%;第二季度营业收入、净利润环比分别增长6.1%、0.1%。从各板块来看,创业板公司合计实现营业收入2.05万亿元,同比增长9.03%,实现净利润1505.42亿元,同比大幅增长11.18%,增速领跑A股市场。第二季度,创业板合计实现营业收入1.10万亿元,环比增长14.95%,合计实现净利润788.20亿元,环比增长9.90%。而在业绩增长的背后,以半导体、电子、医药、新能源为代表的新兴产业持续崛起,食品饮料、家用电器等消费产业扩容提质,钢铁、农林牧渔、机械设备等传统行业求新求变,沪深上市公司持续加码研发投入,企业主动分红意识不断增强,战略性新兴产业出海竞争力持续提升等一系列“信号”,彰显出中国优秀企业高质量发展的韧性与强劲动能。今天,我们从五个维度出发,重新读懂沪深两市2025中期成绩单……维度一:电子、医药、新能源渐成发展新引擎分行业来看,制造业基本盘稳固,新兴产业的发展势头更是迅猛,其中,电子、医药、新能源渐成发展新引擎,引领增长态势。深市842家战略性新兴产业企业合计实现营业收入1.49万亿元,平均每家公司实现营业收入17.67亿元,同比增长14.73%,其中新一代信息技术产业营收增长率达到20.41%。战略性新兴产业企业合计实现净利润1212.16亿元,同比增长12.51%,其中新能源汽车产业同比增速达到34.37%。分行业来看,2025年上半年,253家深市电子行业公司合计实现营业收入9847.6亿元,同比增长14.1%,合计实现净利润454.57亿元,同比增长24.59%,超八成公司实现盈利,近六成公司盈利同比提高;合计实现境外收入4871.85亿元,同比增长14.64%。电力设备行业也表现亮眼,215家深市电力设备行业合计实现营业收入8384.48亿元,同比增长8.51%,合计实现净利润569.01亿元,同比增长17.62%;合计实现境外收入2220.35亿元,同比增长15.85%。计算机行业方面,222家深市计算机行业上市公司合计实现营业收入5,012.47亿元,同比增长13.74%,合计实现净利润122.85亿元,同比增长26.00%。分季度来看,二季度营收环比增长13.64%,增长势头加速。通信行业方面,83家深市通信行业上市公司合计实现营业收入1938.25亿,同比增长14.19%;合计实现净利润185.32亿元,同比增长24.08%;合计实现境外收入643.39亿元,同比增长32.59%,出海竞争力不断增强。二季度通信行业整体向好,合计实现营业收入1061.04亿元,环比增长20.96%,合计实现净利润103.39亿元,环比增长26.18%。沪市则以科创板为依托,集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长的“新引擎”。其中,沪市集成电路公司已增长至138家,覆盖设计、制造、封测等全环节产业链,上半年营业收入合计2466.75亿元,净利润合计189.43亿元,同比分别增长14%、57%。生物医药企业合计营收2511.09亿元,净利润318.62亿元,同比增长1%、14%。科创板已成为继美国、香港之后又一全球主要生物医药企业上市地。在国产替代与市场回暖的双重推动下,沪市中芯国际、华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行,中微公司等半导体设备企业订单充足,瑞芯微、泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍,构筑行业增长“压舱石”。沪市生物医药行业也步入商业化收获与可持续增长的新阶段。今年上半年,沪市创新药企业共推进17款1类新药国内获批上市,完成20单出海BD交易,潜在交易总金额超264亿美元。维度二:消费扩容提质 重点行业韧性足随着政策“组合拳”效应持续发挥,沪深两市的消费市场呈现出新兴业态亮点频出、潜能加速释放的态势。其中,家电行业稳健增长。2025年上半年,61家深市家用电器行业上市公司合计实现营业收入5492.38亿元,同比增长7.38%,合计实现净利润518.05亿元,同比增长13.90%,合计实现境外收入1989.16亿元,同比增长13.76%。沪市的家电行业净利润也同比增长10%,海尔智家线上、线下市场份额双第一,多项节能智能家电销量占比显著提升,上半年净利润同比增长16%。汽车行业则在新能源汽车的快速增长态势下,持续推进产业转型升级。2025年上半年,深市汽车行业上市公司合计实现营业收入9044.7亿元,同比增长8.45%;合计实现净利润392.27亿元,同比增长1.93%;合计实现境外收入2754.02亿元,同比增长17.83%。沪市汽车行业上半年营业收入同比增长6%,广汽集团、上汽集团、长城汽车等公司新能源汽车销量同比增长近30%,赛力斯上半年净利润同比增长81%,新能源汽车累计销量超17万辆。与此同时,作为发展新质生产力的重要一级,传统产业转型升级的效果也在今年上半年持续显现。如沪市的钢铁、机械设备等行业以技术创新突破“内卷式”困局,向高附加值领域跃升,净利润同比增长235%、21%。如宝钢股份汽车板、硅钢等高端、差异化产品占比超60%,在取向硅钢产品领域的市场份额全球第一;南钢股份上半年先进钢铁材料毛利占比达46.67%,同比提升3.2个百分点,成为业绩增长的核心引擎。深市的农林牧渔也显示出强大的发展韧性继续保持成长趋势,今年上半年合计实现营业收入5144.2亿元,同比增长9.12%,合计实现净利润230.56亿元,同比增长199.79%,合计实现境外收入341.41亿元,同比增长6.23%。如牧原股份2025年上半年实现营业收入764.63亿元,同比增长34.46%,实现净利润105.3亿元,同比增长1169.77%;温氏股份实现营业收入498.75亿元,同比增长5.92%,净利润34.75亿元,同比增长159.12%。维度三:研发增长促进各产业求新求变 而在新兴产业加速发展,传统产业求新求变的背后,上市公司持续加码研发投入,以科技创新推动产业创新,不断塑造发展新动能新优势,推动更好培育发展新质生产力。今年上半年,深市公司研发投入合计3529.68亿元。比亚迪、中兴通讯等6家公司上半年研发支出在50亿元以上,有47家公司上半年研发支出在10亿元以上;409家公司研发强度超过10%,142家公司研发强度超过20%。其中,深市战略性新兴产业公司充分发挥创新主导作用,持续加大研发投入力度。2025年上半年研发投入合计924.62亿元,同比增长22.36%,新能源汽车产业研发投入增速为39.07%;平均研发强度为6.22%,同比增长0.39个百分点。同期,沪市实体企业研发投入也创出新高,达到4326亿元,同比增长1%;科创板公司研发投入总额841亿元,同比增长6%,研发投入占比中位数13%,持续领跑A股各板块。上市公司也在高强度的研发投入中取得了一系列发展成果,如恒立液压在高端液压元件领域构筑起坚实的技术壁垒,顺利交付超长行程铸造机内导液压缸;纽威股份在核能、海洋工程等高端领域实现多项里程碑,核级阀门交付量创历史新高,多项高端产品助推业绩增长30%。维度四:多元化“出海”拓空间 新兴产业竞争力提升今年上半年,中国外贸稳中有增、优中有升。沪深上市公司的出口也呈现出诸多亮点。沪市830余家制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元,同比增长5%。其中,民营企业海外收入规模突破7400亿元,同比增长6%,贡献全部海外收入近七成,已成创新出海主力军。深市战略性新兴产业公司出海竞争力也持续提升。2025年上半年,深市战略性新兴产业公司实现境外收入4346.56亿元,同比增长23.59%,境外业务收入占比29.22%,同比增长3.61个百分点。有企业通过多元化海外市场拓展外贸增长空间。如小商品城重点发力中东、南美、非洲等新兴市场,新增出海项目13个;厦门象屿中印尼精品航线影响力再上新台阶,印尼苏拉威西—中国航线市占率稳居第一;宁波舟山港超300条集装箱航线打造“一带一路”与“长江经济带”最佳结合点;中国中车雅万高铁累计发送旅客突破990万人次,成为中印尼共建“一带一路”合作的金字招牌……也有企业通过技术创新迭代撬动增量国际订单。比如上半年,华友钴业三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%,用于e-VTOL低空飞行器、人形机器人的超高镍9系产品出货量占比提升至六成以上;移远通信以5G、智能座舱等模组为基石,融合天线等软硬件全链路解决方案,为欧洲、北美等全球海量终端客户提供入网能力,上半年境外营业收入同比增长49%……维度五:积极推出中期分红 强化共建共享生态近年来,在新“国九条”和现金分红新规等政策的引导下,提高投资者回报已经成为上市公司的“必修课”,我国资本市场进入“重回报”的新阶段,塑造共建共享的资本市场新生态。今年上半年,沪深两市的上市公司分红意识不断增强,用“真金白银”积极回报投资者,一年多次分红的新生态逐步形成。据统计,沪深两市合计有 794 家上市公司披露中期分红,现金分红金额高达6438.05亿元。其中,深市上市公司披露中期分红的数量同比增加18.04%,分红金额同比增加49.51%。沪市公司中期分红数量和现金分红同比分别增长12%、5%。与此同时,上市公司还不断加大回购力度,切实维护全体股东权益,持续增强市场信心,努力提升公司价值。2025年上半年,深市上市公司披露回购计划230单,计划回购金额上限合计达682.07亿元。

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