电影《云南迪庆：候鸟迁徙背后的“绿色账本”》剧情介绍

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　　中国银行研究院研究员吴丹分析称，我国私人银行业务目前形成了“头部集中、差异化竞争”的局面。头部银行依靠强大的品牌、庞大的客户群体以及全面的综合服务能力，在市场中占据主导地位。中小银行则通过实施差异化战略来争夺市场份额，有的深耕区域市场，有的专注于特定行业。这种多层次的竞争格局促使私人银行服务朝着更专业化、精细化的方向发展。

　　（来源：地产冲冲冲）营收利润同比收缩，回款比例保持高位，维持“买入”评级建发股份发布2025年中期报告，公司营业收入规模同比收缩，归母净利润同比下滑，公司整体经营情况稳健，双主业运营协同共振。公司整体经营基本面保持稳健，看好公司长期发展，我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为40.1、45.1、50.5亿元，EPS分别为1.4、1.6、1.7元，当前股价对应PE估值分别为7.8、6.9、6.2倍，公司多元业务协同发展，经营业绩有望长期向好，维持“买入”评级。营收规模有所收缩，计提减值拖累利润2025年上半年，公司实现总营业收入3153.21亿元，同比减少1.16%；实现归母净利润8.41亿元，同比减少29.87%；实现扣非归母净利润6.75亿元，同比下降20.38%，实现毛利率、净利率分别为4.21%、0.18%，同比分别-0.57pct、-0.34pct。截至2025年上半年末，公司资产负债率74.32%，权益乘数3.89，流动比率1.35，速动比率0.63。公司归母净利润同比下行主要系：（1）美凯龙商场租赁及运营业务由于商场的租金增长未达预期，导致投资性房地产公允价值下降超20亿元，同时根据谨慎性原则计提的资产减值准备和信用减值准备合计超1亿元，两项合计金额超21亿元，美凯龙实现归母净利润为-20亿元。（2）子公司建发房产根据谨慎性原则计提3.79亿元存货跌价准备，子公司联发集团根据谨慎性原则计提2.32亿元存货跌价准备。合同销售同比增长，回款比例保持高位2025年上半年，公司房地产业务分部合计实现合同销售金额 829.38 亿元，同比增长 11.67%；全口径销售回款 786.19亿元，回款比例 95%，回款比例多年来保持高位。其中，子公司建发房产实现合同销售金额 708.30亿元，同比增长 7.31%，权益销售金额 534.57 亿元，同比增长 5.07%；子公司联发集团实现合同销售金额 134.07 亿元，同比增长 29.19%，权益销售金额 89.60 亿元，同比增长 56.27%。风险提示：大宗商品经营不及预期、房地产行业恢复不及预期。研究报告信息：证券研究报告：《建发股份（600153.SH）：营收利润同比收缩，回款比例保持高位》对外发布时间：2025年9月2日报告发布机构：开源证券研究所《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。免责声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。

　　　　方案强调，各地各有关部门要结合各地实际，细化任务措施，切实抓好落实；要加强沟通协调，强化部门间工作通报和信息共享，形成合力；要加强宣传警示，开展重点劳动防护用品安全知识宣传普及；要曝光一批典型案例，形成有效震慑，确保专项整治行动取得实效。

　　即便已是全球发射次数最多的火箭，SpaceX 的发射任务清单依然排得满满当当。该公司既要为商业客户、美国国防部执行发射任务，也要发射自家的 “星链”（Starlink）互联网卫星。此次发射次数的增加有望缓解这一任务瓶颈。而专用着陆区的启用也可能缩短助推器的周转时间 —— 因为 SpaceX 无需再频繁依赖在海上无人船上回收助推器。

　　快科技9月3日消息，今天，雷军也受邀前往现场参加观看阅兵仪式。雷军清晨前往北京参加阅兵观礼，被问及出发时间时，他表示是在凌晨三点多动身的。从视频可以看到，雷军带着小米AI眼镜微笑面对大家。小米AI眼镜是小米今年的重磅新产品之一，此前小米AI眼镜项目负责人李创奇透露，该项目由小米创办人、董事长兼CEO雷军亲自拍板同意立项。李创奇称，产品发布后销量超团队预期数倍，虽备货量已超过行业一半创业公司一年的量，仍迅速缺货。李创奇希望，三年内，能有机会借助小米平台推动智能眼镜产业链向前多走一步，届时小米AI眼镜的年出货量可能超过五百万，中国已经有7亿多的近视人群，智能眼镜的出货量可能会超五千万。【本文结束】如需转载请务必注明出处：快科技责任编辑：雪花

　　他认为，从芯片设计业务收入看，上半年芯原股份14nm及以下工艺节点收入占比63.15%，与AI算力相关的芯片设计业务收入占比约为52%。这说明公司先进工艺在AI方面贡献的设计业务收入已经成为主流，未来应该有不错的增长。

　　据公告内容，芯原股份目前持有芯来智融2.99%股权，考虑取得芯来智融全部股权或控股权。芯原股份已与标的公司主要股东胡振波、芯来共创（上海）管理咨询中心（有限合伙）、芯来合创（上海）管理咨询中心（有限合伙）签署了《股权收购意向协议》。

　　纳斯达克当地时间9月3日宣布提议修改上市标准，正将拟议规则提交给美国证监会审核，若获批将立即实施。修订后的标准包括：最低公众持股量市值1500万美元（目前为500万美元），适用于根据净利润标准在纳斯达克上市的新公司；对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快其停牌和退市流程；对主要在中国运营的新上市公司，公开发行募集资金最低要求为2500万美元。（界面新闻 汪维喆）纳斯达克宣布提议修改上市标准

　　近期，百利天恒(688506.SH，股价392.5元，市值1573.93亿元)创下股价新高。这家“由仿转创”的创新药企业，在与百时美施贵宝(BMS)达成授权合作后，一跃成为国产创新药企业“新贵”。眼下，在最初的喧嚣过后，市场更关注百利天恒的核心产品iza-bren何时能迎来首个适应证获批上市、在肺癌等大癌种方面iza-bren将取得哪些突破，以及公司的现金流能否覆盖多箭齐发的研发管线。对于这些问题，在公司业绩说明会上，百利天恒董事长朱义一一作了回答。他坦言：“要成为一家入门级的MNC(跨国药企)，公司还需要时间和资金支持。”iza-bren两项临床数据或被纳入WCLC官方新闻发布计划跟股价一样，百利天恒的核心产品iza-bren(BL-B01D1)不断给外界释放更多想象空间。随着2025年WCLC(世界肺癌大会)进入倒计时，包括“iza-bren联合奥希替尼”在内的几项ADC(抗体偶联药物)研究数据摘要却集体“缺席”。有业内人士猜测，iza-bren(BL-B01D1)相关研究可能入选“2025WCLC Press Program”，故而数据被“加密”。WCLC Press Program是由国际肺癌研究协会传播委员会主导的三大项目之一，每年该委员会成员将对WCLC接收的所有研究摘要进行评审，评分最高的研究将遴选纳入官方新闻发布计划，并进行现场分享。据了解，iza-bren共有两项研究数据预计亮相“2025WCLC”，分别为单药治疗局部晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌患者的I/II期临床研究；联合奥希替尼治疗EGFR突变局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的II期临床研究。iza-bren是由百利天恒自主研发且唯一进入III期临床阶段的EGFR×HER3双抗ADC，也是百利天恒与BMS达成研发和商业化合作的管线。截至目前，iza-bren正在中国和美国进行40余项针对多种肿瘤类型的临床试验，有5项适应证被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。另外，近期FDA(美国食品和药物管理局)授予iza-bren突破性疗法认定，用于既往EGFR-TKI及含铂化疗治疗失败后EGFR19外显子缺失或21外显L858R置换突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌——这是iza-bren首次获得FDA突破性疗法认定。对于这项外界关注度高的管线的后续研发思路和进展，朱义在业绩交流会上表示，公司与合作伙伴BMS在海外共同开发iza-bren，今年以来新开展3项II/III期海外关键注册临床试验，分别用于治疗三阴性乳腺癌、EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌。对于iza-bren的海外注册临床布局，基于其广谱性，百利天恒一方面会积极向一线疗法、前线疗法延伸；一方面会持续积极地拓展到肺癌、乳腺癌、消化系统肿瘤、泌尿系统肿瘤等大瘤种适应证，这也是目前公司一直在执行的临床策略。从iza-bren的临床进展来看，其有望首个撞线的适应证为治疗末线鼻咽癌，III期临床已达到期中分析的主要研究终点，并完成了新药上市申请前会议(Pre-NDA)沟通交流，后续将计划提交药品上市申请(NDA)。朱义提到，iza-bren末线鼻咽癌适应证如顺利获得受理，则预计明年可以获批上市，公司也在同步搭建国内商业化团队。研发投入持续大幅增长后续资金缺口近50亿元另一方面，iza-bren拓展临床的策略以及多个临床试验进入关键阶段，意味着将消耗百利天恒更多的研发费用。上文提及的iza-bren在中国和美国进行的40余项临床试验中，包含3项全球关键注册临床研究及11项中国III期临床研究。而今年以来新开展的3项II/III期海外关键临床，将由百利天恒和BMS共同负担研发支出。朱义在会上坦言，由于海外临床的费用会高于国内，公司未来的临床研究费用预计也会相应增长，具体情况以公司后续披露的定期报告数据为准。包括iza-bren在内，公司有15款创新药处于临床试验阶段以及2款创新药处于IND(新药临床研究审批)受理阶段，其中3款已经进入III期注册临床试验阶段。公司正在开展近90项临床试验，其中中国近80项，美国10项。在上述临床布局和进程下，公司研发费用居高不下且持续攀升。今年上半年，公司研发投入同比增长90.74%至10.39亿元，叠加同期营业收入下降的原因，研发投入占营收的比例增幅较大。持续的研发投入让百利天恒对资金的渴望依旧高涨。根据2025年半年报披露，公司15个在研项目仅今年上半年就投入了9.07亿元，累计投入金额已高达33.96亿元，预计总投资规模(截至2024年末累计投入金额和2025年预计可能发生的研发费用之和)将达到43.53亿元。在今年5月回复上交所问询时，百利天恒方面曾表示，2024年末公司现金储备净额为30.27亿元，预计2025年至2027年经营活动资金需求为52.2亿元，拟实施的资本性支出为8.85亿元，安全现金储备为17.4亿元。按照这一“账本”，公司未来三年资金缺口将达到48.19亿元。如何填补这一缺口？百利天恒采取的是组合拳策略，公司拟通过定增募集资金不超过37.64亿元。7月13日，百利天恒公告称，定增申请获上交所审核通过。朱义表示：“从2025年到2029年，公司的战略和路径已经很清晰，我们的目标是在5年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级MNC(跨国药企)。全球领先的药物开发平台和潜在超级重磅药物在手是先决条件，其次，公司在国内的临床开发能力也得到了验证，美国的临床开发能力已经具备，还需要跑出通量，以及后续全球市场的产品商业化能力还需要时间和资金支持。”