2025-09-06 23:18:26 9,365次浏览

来源:于见专栏 作者:虞尔湖成长向来是企业的终极难题,刚迈过百亿珀莱雅就磕到了门槛。如果想要跨过这道坎,珀莱雅就要开辟新战场。无论是并购也好,还是出海也罢,只有摒弃现有旧思路提升自身实力,珀莱雅才能找回增长密码。 又是一年开学季,女大学新生们终于拥有了化妆自由。新学期的开启,化妆品销售也迎来了一波小高潮,为市场增添了些许活力。由于消费转弱,近两年化妆品行业肉眼可见地出现了疲态。 赛道降温,虽然各大头部化妆品企业的业绩还在上扬,但没有了以往快马加鞭的速度。上月底国内最大的化妆品公司珀莱雅发布了2025上半年经营数据:营收53.62亿元,同比增长7.21%;归母净利润7.99亿元,同比上涨13.8%。 这份双增成绩单看上去含金量十足,不过相较以往同期增速数据就有些暗淡无光。而且其主品牌“珀莱雅”上半年收入还进入了负增长。值得注意的是,这是珀莱雅品牌时隔五年营收再次下滑。显然在化妆品行业新周期下,珀莱雅并没有讲出新故事。 01 剑指前十,出师不利 都说起个好名字,品牌就成功了一半。珀莱雅这三个字听起来就让人亲近,原因无他,沾了欧莱雅和欧珀莱两大国际顶流的光。起初在国人眼中,珀莱雅就是个“山寨品牌”。不过老话讲,“三十年河东,三十年河西”,如今的珀莱雅早已抢去了欧美日韩大牌的风头。 2024年珀莱雅营收107.78亿元,实现了21.04%的增长,更是首次迈入百亿大关,超过老牌巨头上海家化,成为国内化妆品行业的领头羊。反观欧莱雅却被国产品牌打得节节败退,去年中国市场13年以来首次出现负增长。以前国内化妆品市场风向全是由海外品牌主导。2000年欧美品牌征服了国人的芳心,2010年日韩品牌在华迎来爆发,国产品牌只能沦为配角,甚至会有被吞并的风险。 然而随着中国迈入互联网时代,尤其2018年国潮概念的爆火,花西子、完美日记、韩束等一大批国产新势力出现在国人视野里,中国化妆品行业格局迎来了巨变。 在这场时代红利中,珀莱雅乘风而起快速成长。2020—2024年营收复合增速高达30.19%,归母净利润从4.76亿元增长至15.52亿元。骄人的业绩让珀莱雅充满了斗志,新任总经理侯亚孟在今年喊出了“十年内跻身全球化妆品行业十强”的口号。 刚刚突破百亿就制定了如此宏大的目标,奋发图强的心情可以理解。但在很多投资者心里这就是个不可能完成的任务。2024年全球排名第十的美妆企业为西班牙的Puig,销售额为364.59亿元。以每年5%的行业增速计算,2035年全球第十名的门槛约为594亿元。 这就意味着未来十年,珀莱雅的营收复合增速至少保持在15%才能入围全球前十。而自去年四季度开始,珀莱雅单季度营收增速已经由双位数下降至个位数。刚畅想未来,现实就泼了一盆冷水。 再来看目前全球前十的化妆品公司中,最年轻的雅诗兰黛也有近80年的历史,资生堂、科蒂、宝洁更是历史悠久的百年品牌。珀莱雅成立至今不过才20多年,想要在10年后跟这些巨头们坐在同一张桌子上,显然不太现实。 与此同时管理层的动荡又给珀莱雅的业绩走势带来了不确定性。去年1月CMO叶伟离职,7月首席科技官魏晓岚也远走高飞。失去营销、研发两员大将,取而代之的是创二代侯亚孟的上任。队伍“换血”尽管能彰显新意,但目前看来新团队还未顺利度过磨合期。 02 陷入“长不大”困局 随着父辈的老去,国内大部分家族企业都进入了“交接时代”。尤其上市公司创二代能否扛起大旗,将父辈打下的江山延续下去一直是外界最为关注的话题。在2025半年度业绩说明会上,有证券机构提问如何看待大单品和主品牌珀莱雅的发展趋势? 珀莱雅给出的回答是红宝石面霜、双抗精华在细分市场多年蝉联榜首,未来会针对市场对产品进行优化升级巩固地位。至于主品牌珀莱雅会在修复抗老、美白、底妆、油皮换肤领域开发新产品,打造更全面的产品矩阵。 为什么证券机构会提出这个问题?因为从产业结构上讲,主品牌珀莱雅贡献了近八成营收,而珀莱雅品牌又是以大单品闯天下。换言之,判断珀莱雅后续有多大发展空间只要看这两点就够了。2021年珀莱雅品牌营收增速为28.25%,2022—2023年这一数据均在35%以上。走势非常强劲,不过从去年开始珀莱雅品牌开始慢了下来。2024年收入85.81亿元,同比增速降至19.55%。今年上半年更是罕见地出现了倒退。 上一次出现下滑情况,还是在疫情早期,因线下渠道遭受波及,2020上半年珀莱雅品牌营收下降了3.66%。现如今外部环境平稳,珀莱雅品牌怎么就突然急刹车了?原因很现实:触摸到了天花板。 国内化妆品市场竞争格局高度分散,还没有哪一个品牌的市占率能够突破5%。据中金企信国际咨询数据,去年中国化妆品市场前三大品牌分别为欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛,市占率依次为4.5%、3.8%和2.3%。 相较于轻奢品牌,大众平价品牌的市占率能够达到2%就已经到了顶。而2024年珀莱雅品牌的市占率为1.7%。也就是说经过多年的超高速发展,珀莱雅品牌“早C晚A”的大单品战略或已失灵。如果还延续老路,再怎么努力也不会有以前30%的增速。 例如根据珀莱雅最新发布的二季度经营数据,护肤产品销量3077.62万支,实现营收23.29亿元,均不如去年同期,而且产品平均售价还出现了1.37%的下滑。可以看出珀莱雅已经不惜“以价换量”来换取市场空间,然而此举并未获得明显效果。 当然除了珀莱雅品牌之外,还有彩棠这条第二曲线。单看数据,彩棠确实成长迅猛,在618、双11期间多次拿下国货彩妆第一的好成绩。不过彩妆相较日护化妆品使用频率低,同时还面临着失宠的困境,彩棠恐怕撑不起珀莱雅前十的大梦。 03 走出去“心余力绌” 在发布2025半年报的当天,珀莱雅还公布了一则重磅消息:为了加快公司国际化战略的实施,进一步提高综合竞争力,拟发行境外上市股份在港交所主板挂牌上市。其实近一年来,珀莱雅动作频繁。 例如在5月份举行的2024年度股东大会上,董事长侯军呈就表示正在通过法国巴黎分公司推进海外并购事项,来补全婴童、香水、男士护肤等空白版图。巧的是,6月份香水巨头科蒂就被爆出欲拆分奢侈品和大众消费两个核心部门。 再比如,新发布的半年报中多了一笔2.3亿元的预付股权转让款,很多投资者认为珀莱雅在进行战略性收购。9月初有媒体爆出国产彩妆知名品牌花知晓已经完成B轮融资,而独家投资方正是珀莱雅。 结合赴港的消息,珀莱雅的意图很明显,走出去才能彻底解决成长之困,那么并购无疑是最快速的方法。实际上国际日化巨头都是靠吞并一步步成长壮大,珀莱雅也只是照葫芦画瓢。目前花知晓在日本、新加坡、马来西亚等地的渠道建设已经非常完善,是国内最早一批出海的美妆品牌。和珀莱雅旗下的彩棠、原色波塔正好形成完整的彩妆体系。如果在欧洲市场再寻得一个好标的,珀莱雅不就有了梦想的翅膀了吗? 倘若管理得当整合顺利,并购确实会产生1+1>2的效果。但是想要走出一条持续稳健的发展之路,珀莱雅就必须向高处发展。尤其海外市场的开拓,更要靠硬实力说话。 虽然珀莱雅也有美白能量套装、源力冻干面膜等中高端产品,但在国人印象里就是个平价亲民品牌。说得通俗些,现阶段的珀莱雅和其他大部分国产品牌一样,都是靠炒概念重营销来刺激销量,而非靠技术驱动。 2022—2024年,其销售费用累计高达119.19亿元,几乎每年都要花四成以上的收入用在销售上。而在此期间的研发费用合计只有5.12亿元,研发费用占比仅为2%左右,远低于雅诗兰黛、欧莱雅等国际大牌,也不如贝泰妮、华熙生物两大国产新兴巨头。 除了技术上的短板,珀莱雅想要在高端领域有所建树还要重启线下渠道。化妆品是非常注重体验感的商品,尤其高奢品牌都会以线下市场为主,这样才能全面彰显产品的功效性。 在发展初期,珀莱雅以专营店、KA大卖场等线下渠道为主,不过为了顺应国内潮流2018年开始大力拓展电商业务,早就完成了线下到线上的转换。截至今年上半年,其线下渠道收入2.47亿元,营收占比仅为4.6%。仅靠电商,珀莱雅的高端梦显然心有余而力不足。 04 结语 爱美之心人皆有之,化妆品依旧是一个活力四射的市场。珀莱雅能够在竞争激烈的化妆品赛道脱颖而出离不开优秀的品牌“人设”。但是当大单品流量触顶,再多的宣传反倒卡住了珀莱雅的脖子。 成长向来是企业的终极难题,刚迈过百亿珀莱雅就磕到了门槛。如果想要跨过这道坎,珀莱雅就要开辟新战场。无论是并购也好,还是出海也罢,只有摒弃现有旧思路提升自身实力,珀莱雅才能找回增长密码。 【天眼查显示】珀莱雅化妆品股份有限公司 (曾用名:珀莱雅化妆品有限公司) ,成立于2006年,位于浙江省杭州市,是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。企业注册资本39624.7606万元人民币,实缴资本39624.6981万元人民币,并已于2018年完成了定向增发。

二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”
二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”

美国2月二手房销量高于预期 受益于供应增加和天气好转

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

8.68MB
版本V1.6.32
下载❌周淑怡被c到高🔞潮小㊙️说安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 42%好评(11697人)
评论 83
二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”截图0 二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”截图1 二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”截图2 二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”截图3 二代接手,珀莱雅“一半欢喜,一半愁”截图4
详细信息
  • 软件大小: 61964.08040MB
  • 最后更新: 2025-09-06 23:18:26
  • 最新版本: V1.25764.7
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 567❌曼珠沙华被C出乳🔞液小说
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 2.42227以上
应用介绍
一,扒开+揉+羞❌耻+强制+㊙️h萧逸,❌HD3🔞0سىكىش
二,携❌程黄金贵宾高🔞铁休息室怎么用㊙️,❌甘露🔞寺蜜璃r18禁无码
三,裸体猛男男❌自慰G🔞ay㊙️网站,男女❌扑🔞克
四,火影忍❌者小🔞樱乳液狂飙,❌詹娜大尺度r级未删减㊙️电影
五,折磨女性私密部❌位的🔞100种方式,sm虐❌乳一区二区三区在线网站㊙️
六,91在线无码❌精品秘白丝㊙️,校花被骗坐❌分腿器被🔞调教的作文,玉足嫩脚玉足❌夹🔞茎h视频
七,女❌帝全彩本子h里番全彩㊙️
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V0.5.91
可❌以强㢨🔞动漫女㊙️人物游戏
  • 迪士尼❌公主㊙️ 18禁

    免费看片软❌件🔞破解㊙️版

    芙莉莲裸❌体🔞黄㊙️同人本子

    12124.69MB
    107好评

    ❌女🔞人被狂躁C到高潮喷水是真人吗

  • 情❌趣白㊙️丝袜学生

    夏天各❌种🔞走光奶头㊙️无删减

    美国大片免费❌观看2022年上㊙️映

    27948.52MB
    441105好评

    男❌生接🔞触㊙️女生

  • 4488.❌CC成🔞人A片

    女❌仆脱裤🔞子双腿张开㊙️无挡

    梦红尘黑❌色蕾丝内衣㊙️

    13.42MB
    314好评

    91丝❌瓜草莓🔞秋葵污色多多

  • ❌小🔞埋本子用身体来h

    AV蜜❌桃臀大🔞胸XXOO福利视㊙️频

    ❌日本のav熟睡侵犯㊙️

    53.22MB
    273好评

    女生拉屎g❌osho🔞pping的来源和历史

  • ❌鞋控恋物癖🔞鞋交网站

    ❌体🔞育生脱裤子摸jiji自慰

    skixi❌waski㊙️no免费视频

    71.17MB
    709好评

    霸❌总被摁🔞在电梯㊙️里禽男男

  • r❌ead[长弓燧龙]胡桃🔞(原神)免费

    沟厕❌偷看极🔞品沟厕极品㊙️

    王昭君被c❌到高潮下不了床视㊙️频

    83.02MB
    332好评

    ❌我穿j🔞k被同桌C出水了H

  • 心t❌hemovi🔞e㊙️db

    黑客盗摄独居女人❌自慰XX㊙️XX

    友利❌奈绪禁欲处㊙️理本子

    23.59MB
    104好评

    KOREANB❌J🔞19v㊙️ip

  • 张❌柏芝两腿间又㊙️嫩又紧的视频

    人与善❌交毛㊙️片A片

    初❌高中女系列成🔞年

    50.45MB
    927好评

    ❌男生大🔞七吧㊙️扑女生小桃子

  • 国产C❌h🔞inese㊙️男男GAYKiSS

    ❌qq聊天㊙️大厅在哪儿能找到

    原神❌闲云被c出液体㊙️

    83.31MB
    564好评

    女❌人偷🔞人后夹精㊙️回来

  • 99❌在线精品㊙️视频

    唐月华❌当众赤裸🔞光㊙️屁股小说

    看免费的❌黄动漫的软件ap🔞p下㊙️载

    83.48MB
    758好评

    ❌美女胸口没㊙️有任何东西

  • ❌妲己挤乳液自己🔞的㳶液

    ❌偷看🔞女同学小嫩嫩奶头

    孕妇A片ⅩX❌XX🔞XXX

    06.27MB
    1892好评

    ず❌いぶん🔞勉強ですね意思㊙️

  • 长靴❌做爰Ⅹ🔞XXX性欧美

    成人h动漫❌精🔞品一区二区三区

    少年被❌猛男伦流澡到🔞高潮H漫画

    61.58MB
    274好评

    ❌丧尸女裸🔞体扒开双乳露屁股

  • 二❌次元女仆制㊙️服动漫

    同❌性女女黄A片🔞免费

    ❌双🔞性脔宠调教排泄控制小说

    65.27MB
    740好评

    女❌仆脱裤🔞子双腿张开㊙️无挡

  • ❌穆琳被c到高潮㊙️下不了床小说

    XXXX❌18🔞美女泡㊙️妞

    性直❌播无🔞遮挡直㊙️播间

    54.61MB
    752好评

    女人撩起双❌乳喂给🔞男㊙️人视频

  • 明日❌香二次元㊙️短裤

    亚❌欧精品久久🔞久久久久久久㊙️久

    ❌无遮挡🔞爆㊙️乳WWW·污污污

    57.05MB
    683好评

    丝袜丝交nylon❌s🔞视频㊙️

  • 雷电将军开襟乳液❌狂飙网🔞站㊙️3d

    ❌国产成🔞人无码亚㊙️洲A片淫

    Ch❌inese12HD㊙️XⅩXX

    24.99MB
    357好评

    chinese雷爷❌G🔞AY XNXX㊙️

  • 黄❌ 色 网 🔞站 成 ㊙️人 免费

    ❌日光🔞念啥㊙️字

    60分钟不遮❌不挡吃㊙️奶

    13.80MB
    315好评

    小乔的胸❌罩脱了,🔞露出奶头

  • 上门服务2❌4小时接单㊙️

    亚洲AV❌无码成人🔞精品㊙️区小黄鸭

    刘亦菲❌激情无🔞码A㊙️V视频

    84.06MB
    218好评

    女警的脚❌心痒测试㊙️

  • 欢乐谷成人❌无码A片㊙️

    ❌高承🔞睿发现了林诗㊙️栋的突破口

    3D人妻婬乱厨房❌动🔞漫漫画

    45.86MB
    739好评

    ❌佐伊🔞本子全彩无遮挡

  • 杨超越a❌i换脸造梦在线观㊙️看

    亚洲❌女同v🔞iva㊙️do

    ❌鬼灭蝴🔞蝶被×上天有图㊙️有真相

    10.10MB
    182好评

    中国❌老妓女㊙️视频

  • 成熟丰满❌熟女XXXⅩ🔞TVmp4

    ❌[无码破解]河北彩花㊙️

    国产❌高清在线精品🔞红灯区

    44.43MB
    365好评

    雷电将军趴下撅❌屁股打屁股的网㊙️站

  • ❌樱花社🔞logo

    ❌成人有码视㊙️频在线观看

    触手❌怪🔞侵㊙️犯电影

    91.19MB
    205好评

    杨幂的奶❌头又大又嫩又好摸㊙️

  • 女同牲恋A❌片🔞免费网站

    旗袍❌里穿🔞丁字㊙️裤头

    乡村艳事婬乱❌肉Tx㊙️丅爽文视频

    30.33MB
    907好评

    海贼❌王娜🔞美本子

  • ❌龙🔞珠布㊙️尔玛下半身

    色爽❌爽久久🔞99综合

    Ch❌inese国产video㊙️s

    30.16MB
    543好评

    雪女❌漫画免费观看全集完整版㊙️

  • ❌らマ🔞マと太郎ちゃん观㊙️看

    女❌人露🔞出私密部位

    ❌免费阅读《寄宿日记🔞》漫画

    29.59MB
    125好评

    ❌日本少妇丰满高清做爰㊙️直播

  • 动漫美女❌把胸🔞揉来揉去视频

    美女裸乳10❌0%🔞视频观看

    ❌玉🔞足㊙️

    70.41MB
    459好评

    狠狠的挺进❌沙奈🔞朵的小泬的漫画

  • ❌Free🔞XXXPorn高潮合集❌q🔞q主仆群㊙️ title="彼❌女诊治动漫免🔞费观看" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    91九❌色jiu🔞se006㊙️

    may18_XXXXXL5❌6e🔞duwindo㊙️ws

  • 小欧❌视频成人网🔞站入口㊙️动漫男生自慰❌Gay动🔞漫黄软件 title="❌龙卷开㊙️襟裙乳液狂飙" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    班克斯裸乳❌无奶㊙️罩图片

    无码精品❌一🔞区二区三区㊙️无密码

  • ❌无套虐c篮球白袜🔞体育㊙️生❌雏田吃雷影大狙㊙️ title="J❌a🔞pan美女拉屎poop" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    免费观❌看美女🔞和帅哥的㊙️电视剧

    ❌户外裸㊙️露视频

H❌全🔞肉小黄文自㊙️慰 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌中国裸㊙️男自慰Gay 网站 7天前
    灵狐❌者🔞被啪纯肉高H
  • ❌伊🔞蕾娜被㊙️主人扒开腿狂戳漫画 5天前
    ❌老师揉🔞捏巨胸爆乳挤奶㊙️
  • ❌鸣人去🔞小樱㊙️家的原视频 1天前
    ❌舞蹈被🔞体罚穿㊙️三角内裤作文
  • 爽⋯好❌大⋯🔞快㊙️⋯深点黄瓜 8天前
    ❌XNXXX中国老㊙️熟妇对白
  • 变❌形金🔞刚阿尔茜胸甲㊙️被打开 7天前
    Z❌〇Z🔞〇zO女人另类ZOZ〇
  • 明处看暗处清楚还❌是暗处看明🔞处清楚 0天前
    D❌ogsvideo㊙️sHD
  • 女仆乖❌乖的脱裤🔞子光着屁股 4天前
    下春药被❌c🔞高潮了视频
  • 挠❌胸丨🔞vk全部脱丅K㊙️ 9天前
    j❌k漫画禁漫天堂入口🔞网页版
  • FreeⅩ❌XX性妇女孕妇分㊙️娩 1天前
    si❌l🔞k026女性向正片入口
  • 安❌尼海瑟🔞薇裸体网站 7天前
    适合❌男女玩的🔞污污㊙️的游戏