2025-09-06 13:27:23 7,622次浏览

华尔街见闻 瑞银预测,美国GDP增速从二季度2.0%急剧放缓至四季度0.9%,远低于市场预期。美元方面,维持长期熊市观点,指出美国净投资头寸已达GDP的-88%,为新一轮美元牛市开始前的修正创造了条件。美股方面,警告估值过高、科技股集中度风险及关税影响被低估,设定MSCI全球指数年末目标960点,并警告近期存在明显下行风险。 罕见的“三重看空”!这家投行为何坚定看空美国经济、美股和美元? 8月13日,据追风交易台消息,瑞英在最新研报中展现出罕见的“坚定看空”立场,对美国经济、美元和美股同时发出警示。 该行预测美国GDP将从二季度的2.0%年增长率急剧放缓至四季度的0.9%,远低于经济学家一致预期的1%。同时,瑞银预计年底前利率将下降1%,是市场预期的两倍。 在美元方面,该行维持长期熊市观点,认为美国净投资头寸已达GDP的-88%,为新一轮美元牛市开始前的修正创造了条件。 对于股市,瑞银对美股的谨慎态度体现在估值与定位担忧、科技股集中度等多个方面。瑞银设定MSCI全球指数年末目标为960点,2026年末为1000点,但警告近期存在明显下行风险。 美国经济急剧放缓成定局 瑞银强调,尽管投资者对美国经济急剧放缓仍存疑虑,但多项指标显示放缓不可避免。 该行指出,私营部门工作小时数出现急剧下降,这通常先于就业增长疲软。ISM就业指数也比PMI就业指数表现更为疲弱。瑞银预测美国GDP将从二季度的2.0%年增长率大幅放缓至四季度的0.9%,明显低于经济学家一致预期的1%。研报指出,支撑这一判断的理由包括:关税上调前的购买需求透支、超额储蓄消耗殆尽、移民放缓、《基础设施投资和就业法案》在2025年构成小幅财政拖累,以及债务展期时有效利率上升。不过,瑞银也在报告中特别指出,尽管美国经济存在上行风险,但经济放缓趋势难以避免。该行在报告中指出推动经济上行的潜在因素包括:股价上涨10%通过财富效应为GDP增加0.6%-1%; 生成式AI相关资本支出:瑞银预测超大规模公司今年资本支出将增长60%; 投资回流美国:韩国、日本和欧盟在近期关税谈判中承诺的投资相当于未来3年GDP的5%; 宽松的金融条件。大幅降息预期与市场分歧 瑞银预测年底前利率将下降1%,而市场共识仅为50个基点,这一分歧极为显著。 该行认为,美国工资增长(以自愿离职率为最佳代理指标)和通胀预期(以纽约联储和5年期5年远期通胀预期为代理指标)表现良好,使美联储能够忽视关税引发的通胀上升。 瑞银预测四季度核心PCE同比为3.4%,而核心服务除住房外的3个月年化率在最新数据中为2.3%。 报告称,考虑到约80%的家庭债务和73%的企业债务为固定利率,经济对短期利率的敏感性异常低,特别是如果美联储降息时债券收益率保持粘性。 美元长期熊市延续 瑞银在美元问题上保持明确的看空立场。该行指出,美元通常以10年为周期波动,自2011年以来已上涨约40%,但通常涨幅在40%-70%之间。更关键的是,美国净投资头寸已达到GDP的-88%,瑞银质疑:“这难道不必须在美元新一轮牛市开始前得到修正吗?“7月份美元出现反弹(此前经历了自1973年以来最差的6个月表现),引发部分投资者对美元长期熊市观点产生了一些质疑。 对此,瑞银在报告中解释道,尽管美元面临上行风险,包括关税政策(现在美元表现符合4月份的预期)、AI技术采用和投资回流,但美元熊市的基本逻辑依然成立。 对于美元熊市的潜在影响,瑞银预测如果美元进入长期熊市,新兴市场将经历类似1992-1994年的情形:首先新兴市场央行降息,然后干预阻止货币升值但进行冲销,最后冲销放缓导致货币供应量增加和国内资产泡沫。 美股面临多重风险挑战 该行设定MSCI全球指数年末目标为960点,2026年末目标为1000点,但警告近期存在明显下行风险。瑞银对美股的谨慎态度体现在多个方面: 1、估值与定位担忧 瑞银的CTA模型显示,全球股票敞口接近历史高位,美国综合贝塔定位数据显示中性偏多。、报告指出,几乎所有客户都询问了泡沫风险,瑞银认为目前具备泡沫的7个先决条件中的6个,如果美联储如预期年底前降息1%,将满足所有7个条件。瑞银估计有25%的概率出现尚未进入的泡沫。 2、科技股集中度风险 从盈利角度来看,约70%的盈利增长来自生成式AI,市场普遍“奖励”超大规模企业增加资本支出。 然而,瑞银警告超大规模企业的资本支出占销售收入比例已接近2000年TMT企业的水平。 如果瑞银分析师的预测正确,超大规模企业资本支出增长将从60%放缓至2026年的16%,这将对科技股构成阻力。 3、关税风险被低估 瑞银认为市场对关税风险存在自满情绪,这可以从UBS关税受损者篮子在美国(UBXXTTL)和欧洲(UBXETTL)的价格表现看出。该行强调,美国仅占全球贸易的16%,许多非美国家正在相互减少贸易壁垒。 最后,报告称,该行的客户们承认市盈率与信贷利差之间的关系保持紧密,但信贷利差目前处于历史区间的低端。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读,包括实时解读、一线研究等内容,请加入【追风交易台▪年度会员】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。责任编辑:于健 SF069

罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股
罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股

分析:光伏企业IPO预示着印度有望迎来一波可再生能源企业上市潮

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

6.34MB
版本V0.9.25
下载性❌生交大乱斗XX🔞XXXXX视频㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 60%好评(84338人)
评论 08
罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股截图0 罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股截图1 罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股截图2 罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股截图3 罕见“坚定看空”的大行,瑞银:看空美国经济、看空美元、看空美股截图4
详细信息
  • 软件大小: 01288.35053MB
  • 最后更新: 2025-09-06 13:27:23
  • 最新版本: V6.30603.3
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 蝴❌蝶🔞忍去衣裸体无码图
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.12737以上
应用介绍
一,妲己❌主动亲🔞李白㊙️,❌貂🔞蝉㊙️同款内裤
二,❌女性自慰手🔞不伸进去㊙️会得白血病吗,熟女・人妻五❌十路X🔞XX香蕉
三,梅菲斯吸血变❌大🔞动㊙️画免费观看,免费无码国产高潮激❌情🔞文字
四,❌勘🔞探员被愚人金㊙️c到双眼失焦,夢を見て❌いるよ🔞うだ
五,❌樱桃小视频18禁㊙️止观看,免费看污黄❌网站�7�8转🔞小说
六,衣❌服🔞被扒开强摸㊙️双乳接吻,❌猛男🔞大J8自慰㊙️Chinese,军人男男互摸❌jij🔞i隐私视频
七,GayFur❌ryXX🔞XXcart㊙️oon
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.2.15
老师叫我❌扒她小内内㊙️
  • ❌成人🔞h文㊙️小说

    ❌juliaann大屁股潮喷㊙️

    桃花❌岛看片ww🔞wtaohuadao2

    69478.22MB
    108好评

    H双腿❌涨灌章鱼pl🔞ay慎入

  • 无遮❌挡🔞大尺度动漫

    https:/❌/m.plus1🔞8g㊙️ames.store

    朴❌妮唛无删福利🔞视频AV

    06822.27MB
    452626好评

    美女班主❌任把🔞我夹得好爽漫画

  • 下❌载흘🔞린㊙️

    商❌场女厕㊙️撤尿精品

    ❌美女露巨乳100%奶🔞头无遮挡

    13.54MB
    319好评

    ❌宁次🔞雏田r18㊙️

  • ❌中🔞文在线a∨在线

    ❌男仆张🔞开腿让少爷调教视频网站

    ❌ⅰar🔞tbook下㊙️载

    53.54MB
    273好评

    ❌中国女🔞性性裸油画㊙️

  • 佛山骨灰❌房惊悚画面曝🔞光㊙️

    蛇姬被海军调❌教监🔞狱本子

    水蜜桃❌樱桃🔞草㊙️莓

    71.30MB
    709好评

    ❌少妇做爰免费视频网㊙️站色黄

  • 梅拉尼娅美❌人的🔞奶头㊙️

    挤❌公🔞交忘㊙️穿内裤被挺进小说

    ❌玛丽莲梦露的奶头和㊙️大屁股

    83.45MB
    335好评

    德国❌victor㊙️y

  • 女朋友坦❌白经🔞常被前男友口爆㊙️

    被绑到刑床强扒开❌腿狂🔞虐的视频

    freew❌ebvideo🔞性欧美

    23.41MB
    107好评

    ❌流🔞萤全祼

  • ❌出包王女瞳🔞孔图详解和解读

    好大⋯❌好爽⋯再深一点㊙️NP

    挠尿❌孔🔞 折磨 抹油 哭喊

    50.14MB
    923好评

    XLX❌X老帅中国🔞视频

  • ❌小🔞嫩㊙️嫩精品导航

    亚洲A❌V精品无🔞码一区二区

    田❌朴珺裸体被c到高潮㊙️

    83.66MB
    565好评

    ❌91中文日韩㊙️

  • 艾❌莎╳自慰🔞喷水漫画

    女❌人的下面的图片㊙️

    被❌催🔞眠洗脑的㊙️美人妻

    83.78MB
    754好评

    国产口爆91合集m❌agn🔞e㊙️t

  • 武❌警男男G🔞ay做受㊙️XXX小说

    ce❌kc高清виде🔞оHD

    午❌夜理论片yy6090㊙️影院

    13.94MB
    5102好评

    王❌钟瑶脱了内裤求被㊙️c

  • ❌青子🔞被快斗带进浴室洗澡㊙️文

    ❌女人高潮喷水合🔞集

    ❌侵犯裸睡🔞小男娃黄资㊙️源

    47.65MB
    709好评

    ❌章若楠㊙️换脸ai亚洲一区明星换脸

  • 嫩❌草影院免㊙️费观看

    人獸交变❌态🔞另类

    无❌码国产成人午夜在线㊙️观看视频

    65.66MB
    749好评

    京东❌app下载安装官网免费下㊙️载

  • ❌八重神子臀部🔞颤抖流出白色液体

    otoko❌nokoDe🔞livery在线观㊙️看

    攻把受按在❌腿上打p🔞p男㊙️男

    54.72MB
    756好评

    天堂に❌駆ける🔞向天堂奔去㊙️歌词

  • ❌YY影🔞院㊙️理论永久

    欧美Gay猛❌男自慰🔞出精老片子

    51羞❌羞🔞视频免费观看

    57.85MB
    682好评

    ❌Nn🔞是㊙️什么意思

  • 久久99精品国产❌麻🔞豆婷㊙️婷洗澡

    亚洲中❌文Asmr在线🔞一区

    底❌下都湿🔞透了别揉了但好㊙️想要

    24.14MB
    352好评

    ❌live2d触摸18🔞游㊙️戏

  • 爱豆❌传媒网址进入㊙️

    男人呻吟双腿大❌开男男h视㊙️频

    ❌双女振动器挠隐🔞私丨vk

    13.29MB
    311好评

    秘密通道❌入口专🔞属通道㊙️

  • ❌调教🔞羞辱双腿扒开sm爽视频

    ❌揉⋯啊⋯嗯~🔞出水了日本

    ken❌dallje🔞n㊙️ner奶头无遮挡

    84.59MB
    213好评

    Free HDMo❌vies vi㊙️deo

  • 天噜啦成人免费观❌看A片㊙️

    卡夫卡奖❌励专用涩㊙️图

    女❌仆H动漫XXX无㊙️尽

    45.80MB
    735好评

    h色❌有🔞呻吟的有㊙️声小说在线听

  • 火❌影忍者纲手🔞同人动漫

    美女被捆起❌来挠乳头㊙️

    七❌龙🔞珠布尔㊙️玛手办

    10.75MB
    186好评

    梅根福克斯❌床戏大尺度视🔞频㊙️

  • 请牢❌记以下域名防㊙️止失联

    斗❌破苍穹㊙️3D

    女性❌自🔞慰的㊙️姿势

    44.27MB
    368好评

    1❌2🔞孩㊙️岁男同Gay互相洗澡小说

  • 钉❌崎野蔷薇裸体双奶㊙️头羞羞

    蔡文姬被澜揉到❌高潮下不了床㊙️

    国产五❌十路熟㊙️女视频

    91.28MB
    203好评

    ❌欧美🔞酷刑sM㊙️调教室捆绑

  • ❌午夜福利理论片高清㊙️在线美国人性

    欧美❌裸体男自慰XXX🔞X㊙️

    总裁隔❌着内裤蹭我🔞自慰H漫画

    30.13MB
    906好评

    ❌91🔞PORNY日本国产㊙️线

  • 钉崎野❌蔷薇被c到🔞高潮的视频

    ❌调教小男娃的小㊙️嫩茎

    ❌唐安琪🔞4分57秒无删减视频

    30.48MB
    540好评

    折磨女子❌私密部位视㊙️频

  • 午夜❌国🔞产AV精品一区二区

    第一次为什么要把❌腿抬起🔞来

    漂亮❌老师k8经🔞典网

    29.02MB
    125好评

    韩国❌XXXX性HD极品㊙️

  • ヘ❌ンリー🔞冢本av无码

    白丝班❌长脱小内坐我🔞腿上怎么办

    性少妇❌videos欧美3d🔞大片

    70.84MB
    452好评

    ❌macbook🔞少女中国

  • 龙皓晨❌被各种性器调教的小㊙️说熟女国产精品❌视频一区二区🔞三区 title="91美女图片❌黄在线观看游㊙️戏" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌绳艺捆绑调教女㊙️

    韩❌国动漫电㊙️影推荐18

  • 成人无码Ga❌y做爰X㊙️XOO漫画别c❌我⋯啊⋯嗯上课呢㊙️男男漫画 title="FreeFire❌MAXloada㊙️pkHD" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    偷吃人参果故事❌梗概5㊙️0字

    to❌b🔞u㊙️8XXⅩHD

  • 女仆光着❌白白的🔞屁股让人㊙️番❌茄社区ta99🔞app成人 title="又大❌又粗又硬又滑的🔞蜜桃臀" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    硅胶❌娃做爰视频www㊙️

    乙女❌游戏🔞18禁无遮掩㊙️

男人的❌j伸进🔞女人的p免㊙️费软件 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • korean1❌9韩国视频㊙️HD 5天前
    十❌八禁无遮🔞无挡免费视频
  • 18❌+色情游戏r🔞p㊙️ghgame 9天前
    侵犯❌furr🔞yGAY裸体网站
  • 仙尊调教灌❌尿玉势灌药憋尿b㊙️l 1天前
    ❌捷克女裸体做爰XXX㊙️Ⅹ
  • 涩涩❌魅🔞魔动㊙️漫 9天前
    女攻❌peg🔞gingAV网站国㊙️产
  • ❌杨紫被啪到🔞深处喷水 4天前
    ❌白鹿被啪到🔞腿软喷水的网站
  • G❌ay🔞自慰脱裤子furry小说 4天前
    ❌舌吻🔞教㊙️程
  • ❌学院暂停时间🔞动漫免费㊙️观看全集 5天前
    玛奇玛❌光脚🔞丫子㊙️图片
  • 全彩成人18禁漫❌画🔞入口 4天前
    美国❌塑🔞身衣㊙️
  • 斗罗大陆3d❌同人网㊙️站 9天前
    ww❌w.av㊙️
  • 国❌产丰满麻豆s🔞exvideos 8天前
    ww❌w污污污ss网站㊙️一区