2025-09-06 12:48:10 6,436次浏览

他从繁荣中来。 作者丨蒲凡 来源丨投中网 可能还有很多问题还没有答案,但重要的是,包凡回来了。 8月8日,《财新》援引“多个独立信息源”爆料称,被有关部门带走配合调查、已经许久未曾露面的华兴资本创始人包凡最近“出来了”,但包凡案件的相关代理律师拒绝谈论案件任何信息,而华兴资本于当日给予《财新》的回应称,包凡不再参与集团日常管理与运营,其个人生活动态属于私人事务范畴。投中网通过相关消息人士进一步确认获悉,包凡确实已经“结束配合调查”。 从2023年2月26日,华兴资本董事会正式对外确认包凡目前正配合中国有关机关的调查算起,到8月8日多个消息源确认包凡已经“结束配合调查”,已经整整过去了894天。 在这894天里,包凡至少被3次传闻“要回来了”。第一次是2023年3月底,有所谓的消息人士对《科创板日报》记者表示,包凡马上要“放出来了”,并表示“消息准确”。但后来的事实证明,该消息人士口中的“包凡马上要放出来了”,大概率是根据留置期推算来的——根据监察法规定,监察机关对被调查人员采取留置措施的,一般不超过三个月。如果要延长,可以延长一次,延长时间不能超过三个月。 第二次出现在2024年2月,当时华兴资本发布公告称,包凡“由于健康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑”辞去公司执行董事、董事会主席、首席执行官,及提名委员会主席、执行委员会主席等职务,并没有提及是否还在配合调查。但后来的事实证明,这一系列动作是,需要“华兴资本”这家公司本身需要走出来——据华兴资本在2023年2月16日、2月26日及8月9日所披露,受包凡事件影响,华兴新经济人民币四期基金和美元四期基金募资提前结束,同时投资期提前终止,不再进行新项目投资;根据2024年华兴资本财报,2024年上半年其资产管理规模为348亿元,其中产生管理费的资产管理规模约为174亿元。 第三次出现在2024年9月,当时华兴资本宣布将在2024年9月9日复牌,与此同时包凡的妻子许彦清将接任公司非执行董事,人们猜测风波或许“将要过去了”,许彦清的任命或许是为了包凡的回归做铺垫。但后来的事实证明,这一系列动作其实来自于“华兴资本”这家公司本身的需要——10月,许彦清升任为董事会主席,11月,王力行成为本新任CEO,华兴资本正式完成了管理层的迭代。在年底发布的内部信中,王力行旗帜鲜明地喊出“华兴人一起二次创业,打造一个崭新的华兴2.0”。 这段日子里包凡没有对外有过任何的发声,但你总能看到人们周期性地会去思考“包凡到底什么时候会回来”,反复提到张颖、王冉、包凡并称“岁寒三友”的段子,总是有意无意地提醒着人们这一代创投人到底经历过何种“势如潮水”或者“泥沙俱下”。就连“去包凡化”这样一个本质上属于“公司内部事”的计划,都成为了过去两年半时间里的一个经典选题。人们相信整个“去包凡化”的过程将成为中国风险投资史上的一个分界线。站在线上往前看、往后看,总能看到一些值得琢磨的变化。 比如张颖似乎就是这么个例子。在过去的894天里,张颖仍然花很多时间徒步、骑行,过“每天打枪、钓鱼、徒步扎营”的日子,是风险投资金字塔尖里那个“更愿意贴近青年文化的人”。但张颖也越来越多地谈立场、谈站位、谈《2025的4个重要判断》,把创业者公益项目“经纬问诊”重新捡了起来,非常认真地谈“企业与社会的关系”。 比如符绩勋看起来也是这么一个例子。在过去的894天里,GGV宣布将美国和亚洲业务进行拆分,纪源资本不再使用已沿用18年的“GGV”这一英文品牌,接着用了一年多的时间,重新调整“人员和产品结构”。平稳转身后,符绩勋又把自己“推了出来”,回到了舆论中间,开始接受采访、参与圆桌。 但实际上,华兴资本早在2015年就提出了“去包凡化”。在那年春天的一场总结会上,刚刚帮助京东完成了史诗级IPO、行业声望空前、已经有能力用22天结束“打车补贴大战”的包凡忽然冷静了下来,提出了一个问题:“你看今天高盛,Mr. Goldman和Mr. Sachs在哪?他们的后代都没人在公司里,但他们很牛,这是我的追求。” 包凡甚至主动“去包凡”。2017年1月,华兴资本借着搬迁到北京三里屯盈科中心的契机,举办了一场答谢宴色彩的媒体见面会。会上有人直接问包凡,如何看待知乎上提出的华兴资本“去包凡化”?包凡当时的回答是,“去包凡化无非就是以后我的朋友圈小一点,各位合伙人的朋友圈大一点。我希望当我和我的朋友圈退出这个舞台的时候,华兴还能继续传承下去。” “去包凡化”当然很迫切,被大量的不确定性加速,但“包凡”也在过去894天的讨论里被高度泛化、抽象成了符号的。如果把包凡当做一个创业者,把华兴当做一家创业公司,从创业公司的角度来看,整个过程其实是相当“有序”的。 在过去的894天里,华兴动作标准地完成了很多“和离”。例如2024年3月,华兴资本与华兴新经济人民币四期基金(以下简称“四期基金”)签订了一份和解协议,内容是华兴资本将以人民币7.91亿元的对价,受让四期基金的相关组合权益,同时免除四期基金应付给华兴资本的利息1.17亿元。 那份和解协议签订的主体是上市公司和基金公司,实际上“和解”的双方是GP华兴资本和其四期人民币基金的LP。四期基金的“相关组合”为包括追觅、蜂巢能源、陈香贵拉面等8家公司。2022年4月前,上述资产组合的投资金额总计为16.48亿元,而公告显示,经独立资产评估师认定,截至2023年12月31日,这8家公司相关股权的市场价值为约人民币17.5亿元。 8家公司的总估值与华兴资本投资时的两年前相比,基本没变化。但考虑到过去894天里大部分的市场行情,绝对称不上差。截至2023年6月30日,四期基金已偿还给华兴资本的投资款为9.23亿元,未偿还的投资金额为7.91亿元,应付利息1.17亿元。其中华兴资本付出的总成本+免除利息,总数约等于当时的投资金额,小于8家公司截至12月31日的市场价值——这之间的差值,就是协商的代价和结果。 总之和解协议是华兴资本与四期基金的LP,就“收回未偿投资金额及应计利息进行全面协商”的产物, LP不用提心吊胆继续履行出资协议,华兴资本则拿到8家公司的股权。这个结果算不上皆大欢喜,但也是各取所需了。 在过去的894天里,华兴动作干脆地摘下了“帽子”。比如没人再提“科技圈的精品投行”,话术的重心重新回到了“并购”这些交易方式上来,喊出了“all-in并购”的口号。在2024年的一封内部公开信上,王力行说了一句很重的话:“时代不同了,沿着当年老一辈合伙人定义好的道路前进,从天时地利和能力上,可能都很难实现,这就更要求我们需要根据今天的环境,找出我们自己该走的道路,最终在势能上能超越当年。” 王力行是2007年就加入华兴资本的校招生,是许彦清口中的“CR Baby”。在成为CEO之前,他几乎在华兴的每一个职位上都干过,历任分析师、经理、TME部门副总裁、企业融资团队董事及董事总经理、财务顾问事业部主管。包凡第一次提出“去包凡化”的2015年或许是他入行最忙的一年——在一篇题为《华兴人的五环之歌》的华兴内部推文里,同事们分享的经历是“2月的某天下午,找他(王力行)问工作的事情,他说给我10分钟休息时间行吗?我实在太困了,因为就在此前的3周时间他和M&A团队一起完成某项目,团队成员在最后1周内每天睡眠不到1小时。” 那一年他在自己的个人公众号,写过一篇叫做《不忘初心,方能始终》的文章,说:“不能因为这些未来可能风险,就不要去做。不能因噎废食这个道理,我相信每个人都懂。” 虽然很残酷,但在这样的894天后,包凡“回归”带来的影响,或许会远低于很多人的预期。 当然,我也无意苛责过去894天里人们对“包凡”的符号化。过去一年时间里,我们投中编辑部合力编纂了一本超过25万字的《中国风险投资史》,试着复盘2005年到2025年这段时间里,风险投资如何从一个“增加市场经济成色的金融工具”逐渐成为一个“有明确社会分工、有鲜明社会使命、有完整上升路径、有系统技能体系”的行业。而包凡就是在成书过程中绕不过去的一个名字。 比如当年那篇著名的“警惕风投散户化”,能串起轰轰烈烈的百团大战、出行大战,能串起“全民PE”和“二板时代”,能串起激进的乐视,混战的滴滴美团。可以想象,正是这篇文章让很多人第一次意识到“标的资产荒”、“一级半市场”、“并购型市值管理”这些概念具体意味着什么,让人们意识到“资本市场从来都不是靠道德标准进化的”。 更重要的是,一级市场是完全不透明的,是没有骨架的,是由各种消息组成的。人们依靠这些消息完成投资决策,而否认、确认、不予置评,本身都是消息,都可以作为参考依据,甚至很有必要进行延伸。在这种情况下,我们该从哪里找到足够的量化标尺,来定位中国一级市场的状态与边界?包凡不是唯一一个能够胜任此角色的人,但这样能够把所有线头串起来的人、能够接触到众多线头的窗口期,也是相当有限的。 大概就像康德在《纯粹理性批判》中写到:如果有一个命题与它的必然性一起被想到,那么它就是一个先天判断。这句话也很适合套用到人们对包凡的关注中:如果有这样一个人与他的身份一起被必然想到,那么他或许正代表着人们对这个“身份”的最直接、最深刻共识。 而从这个角度来看,过去894天里人们对包凡的集体乃至超限的关注,是完全值得被积极解读的。因为在人们的集体意志里,他从繁荣中来。

包凡确实回来了
包凡确实回来了

原油:油价下挫 市场担忧OPEC+可能再次增产

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

5.92MB
版本V3.3.36
下载体育生❌Gay脱裤🔞子自慰出精安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 69%好评(92212人)
评论 47
包凡确实回来了截图0 包凡确实回来了截图1 包凡确实回来了截图2 包凡确实回来了截图3 包凡确实回来了截图4
详细信息
  • 软件大小: 28322.04473MB
  • 最后更新: 2025-09-06 12:48:10
  • 最新版本: V9.03507.0
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌洗🔞澡视频
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 0.12246以上
应用介绍
一,国产精品扒❌腿做爽🔞爽麻豆,体内㴬❌精6🔞9XXX㊙️XXx白浆片
二,微信20❌25官方正🔞版㊙️,五条❌悟水仙同人㊙️
三,国产❌精品久久久久精品🔞爆乳㊙️接种,9❌1探花国产在🔞线播放
四,❌玉足折磨🔞男生的裆部㊙️,3D动画❌ドール🔞ハウス
五,❌Sm女王坐脸🔞喝圣水调教的仪器,JiZZ❌XXXX8中国🇨🇳㊙️
六,无❌码国🔞产漫画㊙️,斗❌破苍穹之肉奴曹㊙️颖H文,王者荣耀❌阿轲被🔞c㊙️
七,私は❌先生を爱します怎㊙️么读
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V8.7.55
❌一个🔞男生把另一个男㊙️生桶进去
  • пол❌часа🔞的用㊙️法

    校长❌我好爽再深一点㊙️

    成人91C.❌XXX🔞色㊙️情网址

    40090.26MB
    107好评

    欧美黑人少妇❌高潮喷水㊙️Av片下载

  • 被灌满❌各种🔞玩㊙️具C到失禁微博

    ❌萧炎被肉干高H潮文不断🔞视㊙️频

    三笠❌黄🔞漫18禁漫画㊙️网站

    31259.51MB
    933098好评

    国产AV杨幂❌在线🔞观看在线观看

  • 国产超帅G❌a🔞ychina男同

    强制高❌潮s🔞m跪趴虐乳调教A片

    春水❌视频成人㊙️app下载

    13.40MB
    311好评

    ❌✿爆乳🔞女神▌娜㊙️娜▌自慰

  • 哔咔漫❌画永久免费版下㊙️载

    ❌国产性猛交XXX🔞Ⅹ乱大交㊙️

    纳西妲❌翘臀跪床被㊙️打屁股

    53.30MB
    276好评

    ❌Ka🔞ydenK㊙️ross无码XXX

  • 女自慰喷水❌大学🔞生av制服

    筋肉Furr❌yGay㊙️XXX网站

    ❌肉🔞体裸交做爰XXXⅩ性视频

    71.99MB
    706好评

    2❌个🔞女人和一㊙️个男人怎么相处

  • ❌捷克A片巜豪🔞妇荡㊙️乳

    太宰❌把🔞中也玩坏了

    ❌色情动画片大全🔞免费

    83.48MB
    331好评

    男人把j❌伸入女🔞人p㊙️

  • 动漫美❌女扒出奶㊙️头娇喘视频

    无遮挡被H❌灌满高潮㊙️漫

    美女被变❌态🔞扒㊙️

    23.54MB
    102好评

    午❌夜理论🔞片福利电影

  • unde❌rtalechara34rule🔞swor㊙️ld

    ❌亚洲一区🔞二㊙️区三区女厕偷拍

    精品少妇❌一🔞区二区三区观看方式

    50.12MB
    924好评

    白色液❌体🔞是干嘛的

  • yy6080午夜理论❌片在🔞线㊙️看

    蜜臀❌色欲AV无码人妻涩里番㊙️

    成❌人H漫画精🔞精一区二区

    83.13MB
    565好评

    亚洲AV❌无码🔞成人精国产麻99se

  • 胡❌桃触摸器㊙️

    国产C❌h🔞inese㊙️男男GaY片

    红❌米12pro多㊙️少钱一台

    83.38MB
    757好评

    ❌6🔞996电㊙️视影片免费观看在线播放

  • 胸罩内裤❌照片🔞曝光㊙️

    少妇与❌子亂伦HD㊙️

    偷拍❌女🔞宿舍换胸罩

    02.72MB
    1019好评

    Su❌oiresn🔞u甘露寺密璃

  • 裸❌体动美女抖🔞胸奶乳摇㊙️丁字裤

    《打工女仆是少女偶像❌》🔞动㊙️漫

    熟女91RON❌丫九🔞色偷拍

    17.96MB
    289好评

    91调教皮❌带🔞抽㊙️屁股

  • 口工成人H❌漫画全🔞彩

    r❌18🔞游戏网站免费进入入口

    绪❌方千乃A㊙️V

    65.30MB
    748好评

    ❌扒开🔞芙宁娜白嫩的屁股视频

  • 国❌产精品🔞久久ai换脸明星

    ❌高木西片18禁㊙️本子

    直男体育生❌被教练调教🔞榨㊙️精

    54.84MB
    755好评

    978e❌ecom亚洲色欲影院㊙️

  • 男生自慰❌搔喘🔞又大又粗片

    秘塔全身❌赤🔞裸无奶罩的照片

    ❌吞精口爆颜色㊙️x88AV

    57.75MB
    686好评

    亚洲精品一区二区无❌码日本蜜桃㊙️

  • 佐良娜被博❌人🔞工口㊙️

    女❌同激情百合1🔞8禁㊙️动漫

    ❌▓成🔞人涩涩屋视频▓在线下载

    24.86MB
    354好评

    ❌ھايۋان🔞2㊙️

  • 害羞草❌在线高清免费观看🔞网站

    ❌5566成人㊙️资源网AV在线图片

    高木❌漫画・エ㊙️

    13.99MB
    316好评

    海❌棠双男道具调㊙️教

  • 九色|9❌1POR🔞NY㊙️|国产

    学园侵触1~❌4无删🔞减动㊙️漫

    ❌哪吒敖㊙️闰黄化

    84.71MB
    216好评

    ❌短丝袜足j棉袜国🔞产美脚

  • 日本❌动漫免费播放🔞网站

    69XXXX ❌tub🔞e

    金智秀扒开❌腿🔞给我c

    45.52MB
    735好评

    3D强㢨❌斗破苍穹美杜🔞莎人物㊙️游戏

  • 亚❌洲日韩Av无🔞码毛片丝袜

    ❌5K Porno d🔞vd HD

    ❌日本少妇全体🔞裸体洗澡

    10.13MB
    189好评

    美❌女脱个精🔞光扒开屁㊙️股的软件

  • 91啪❌久🔞久精品高跟丝袜麻豆

    18x❌男主播小说p㊙️o

    milkb❌oobs的视频v㊙️k

    44.46MB
    362好评

    色妺妺av爽爽影院蜜臀大❌桥🔞未㊙️久

  • 宝❌贝把腿张开㊙️乳液流出来了

    神❌里🔞绫人高H本子

    色情成❌人🔞片直播

    91.99MB
    202好评

    虎❌杖悠🔞仁18禁无遮挡㊙️本子

  • 跪❌撅扒开晾臀当众㊙️

    龙❌族诺诺酒后之🔞辱㊙️黄h

    爽⋯❌好🔞大⋯快⋯深点R星

    30.30MB
    901好评

    无❌码精品婬🔞片A片㊙️AAA毛片蜜蚰

  • ❌免🔞费无限制㊙️ai绘画网站

    ❌女人🔞自慰喷潮A片AAA区

    喜多川❌海梦18禁🔞同人漫画在线看

    30.17MB
    542好评

    ❌giantes🔞s女巨人18禁网址

  • 维特❌18中🔞文免费下载安㊙️装

    美女下❌半部🔞分无遮掩裸体视频㊙️

    路易❌斯拔萝🔞卜无遮挡

    29.51MB
    128好评

    狠狠❌挺进敖闰的小泬㊙️

  • 7孩❌岁女被A🔞片免费

    日本漫画❌大尺🔞度黑白㊙️

    爱莉希雅裸体❌自🔞慰喷水网站

    70.36MB
    456好评

    milkb❌oobs的视频v㊙️k

  • 女人打乳钉 全过❌程🔞视频初高中❌校园女厕🔞偷拍网站 title="1❌8禁猛猛㊙️男自慰露j网站" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    熟女・人妻キャ❌ン🔞ペ㊙️ーンPUBG

    性巴克app❌下载网站㊙️

  • 纳❌兰嫣然被扒开双㊙️腿猛烈进入女を❌縄🔞で缚㊙️っ紧缚 title="洗澡的❌偷偷时候自慰㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    斗破苍穹❌黑印拍卖会㊙️

    王者荣耀❌阿轲被🔞c㊙️

  • 妖❌精动漫㊙️在线观看免费登录界面…老❌熟女高潮一区二区三区国㊙️产9… title="3D❌裸体啪啪🔞漫㊙️画" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    两❌根硕大挺进女㊙️友的身体

    裸臀❌打屁股丨🔞V㊙️K

中国白袜体育生露❌j自慰男🔞男网㊙️站 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌小舞秘让男人桶㊙️爽 5天前
    ❌汁汁🔞桃桃1.8L图片㊙️
  • ❌✿爆乳女神✿🔞▌麻酥酥▌网站㊙️ 9天前
    ❌被体育生㊙️C哭着爬走又挺进高H
  • 国产TS人妖调教❌重口🔞男奴㊙️网站 5天前
    ❌班🔞长好爽⋯好紧⋯宝贝别
  • ❌梦红尘被狂🔞c污的原文 2天前
    吸女人奶❌头奶水视频🔞大全免费观看
  • ❌在🔞教室㊙️被c 8天前
    ❌3d🔞动漫巨大扶她
  • ❌床戏(巨🔞肉高H)㊙️ 8天前
    https://❌www.🔞4399.c㊙️om
  • 护士❌长白丝袜好紧好多水免㊙️费视频 8天前
    偷❌偷鲁202🔞3精品偷㊙️拍视频
  • 未满十八18禁止❌免费观看床🔞片㊙️ 9天前
    初❌高中洗澡福利视频🔞�7�3偷拍软件
  • ❌9幺短视频㊙️下载满十八 8天前
    稀缺资源在线❌无删㊙️减免费观看网站
  • ❌动漫内裤㊙️片 8天前
    ❌白袜体育㊙️生自慰Gay