2025-09-06 14:34:01 0,524次浏览

华夏时报记者 胡金华 上海报道A股并购重组浪潮下,市值超过800亿元的芯片定制生产商芯原股份(688521.SH)的一纸公告,掀开了这家半导体IP第一股向AI ASIC龙头变身的序幕。 8月28日晚间,芯原股份发布公告显示,拟筹划以发行股份及支付现金的方式,购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司(下称“芯来智融”)股权并募集配套资金。鉴于本次交易事项尚处于筹划阶段,为保证公平信息披露、维护投资者利益,根据上交所相关规定,芯原股份自2025年8月29日开市起开始停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。公告也表示,由于本次交易的具体交易方式、交易方案、标的估值等内容暂未确定,同时无法确定本次交易是否构成重大资产重组。 “目前这还只是一份意向公告,还存不确定性。”9月1日,芯来智融方面向《华夏时报》记者表示。 值得一提的是,芯原股份2025年上半年归属于母公司净利润为-3.2亿元,较去年同期亏损有所扩大,但股价却呈现“长牛股”态势,从去年9月开始,公司股价从最低24.45元/股,涨至停牌前最高174.98元/股,涨幅超过六倍。停牌收购RISC-V企业 公开资料显示,芯来智融创始人为胡振波,毕业于上海交通大学,在芯片行业外企工作多年,从事CPU设计工作,也是国内最早一批RISC-V架构的推广者。早在2018年的时候,33岁的胡振波作为国内RISC-V社区技术带头人之一,完成了国内第一颗RISC-V开源处理器核蜂鸟E203的开发,并从大厂辞职后组建了国内第一家商用RISC-V处理器核公司,即芯来智融。同年胡振波编写的国内第一本RISC-V处理器设计书籍《手把手教你设计CPU——RISC-V处理器篇》出版,其后胡振波带着这本书,拜访了芯原股份创始人戴伟民。戴伟民也成为芯来智融最早期的伯乐,并在天使轮阶段,投资了这家初出茅庐的IP企业。 芯来智融官网介绍,公司以自研方式打造了N/U、NX/UX四大通用CPU IP产品线和NS、NA、NI三大专用CPU IP产品线。目前已有超过300家国内外正式授权客户使用了芯来智融的RISC-V CPU IP,遍及AI、汽车电子、5G通信、网络安全、存储、工业控制、MCU、IoT等多个领域。  而芯原股份则是国内最重要的RISC-V生态发展推动方之一。2018年9月由上海集成电路行业协会,芯原股份作为首任理事长单位,牵头成立了中国RISC-V产业联盟(CRVIC),截至2025年6月底,会员单位已达到204家。2024年,芯原联合达摩院、芯来科技共同发起成立了民办非企业单位——上海开放处理器产业创新中心(SOPIC),该中心专注于推动处理器技术,特别是基于开放指令集架构(如RISC-V)的研发、生态建设和产业化应用。 据公告内容,芯原股份目前持有芯来智融2.99%股权,考虑取得芯来智融全部股权或控股权。芯原股份已与标的公司主要股东胡振波、芯来共创(上海)管理咨询中心(有限合伙)、芯来合创(上海)管理咨询中心(有限合伙)签署了《股权收购意向协议》。 业内人士认为,此次并购交易若能顺利推行,对行业而言意义重大。 “芯片定制龙头芯原股份考虑以并购RISC-V项目完善其全栈IP能力,这将会是一笔双赢的交易,在补齐CPU IP后,芯原股份将形成全栈IP能力。”RISC-V CPU创业公司知合计算董事会秘书郭延洋受访时表示,同时这也凸显RISC-V产品和生态能力,对于任何一家志在端层芯片和云测芯片的大公司而且都及其重要。9月2日,RISC-V CPU创业公司知合计算董事会秘书郭延洋受访时分析。 东吴证券研报认为,RISC-V作为开放、可扩展的指令集架构,正在成为AI芯片的重要基石。近年来,芯来智融持续拓展AI方向,补齐了IP矩阵加速多场景落地。芯原股份本次收购芯来智融,形成从处理器内核到系统级整体解决方案的完整布局。芯来智融的布局,不仅补齐了芯原股份RISC-V在AI方向的矩阵,更有望在AIoT(人工智能物联网)、汽车电子等高增长场景中获得规模化落地。 而就在今年7月举行的2025 RISC-V全球峰会演讲中,胡振波也表示,IP是半导体产业分工当中的重要一环。对RISC-V来说,IP化是RISC-V产业化落地的关键一步。只有成熟可靠的商业IP,才能支撑后续芯片设计、生态构建、量产交付。 据SHD Group报告统计预测,基于RISC-V的SoC芯片从2024到2031年期间的市场渗透率将从5.9%增长到25.7%,到2031年RISC-V出货量将超过200亿颗,预计将在以下六大市场占据显著份额:消费电子(39%)、计算机(33%)、汽车(31%)数据中心(28%)、工业(27%)和网络通信(26%)总体出货量将超过200亿颗。 值得关注的是,芯来智融自身的融资背景也堪称雄厚。据天眼查信息,从2018年到2023年,公司累计完成6轮融资,资方包括晶晨股份、新微资本、蓝驰创投、小米长江产业基金、中关村集成电路产业基金、电科投资、上海科创基金、中芯熙诚等。动作频频助推股价上涨 事实上,在芯原股份发布上述公告前,公司股价就出现强劲上涨。这背后公司也是频频动作,先是以近七折价格转让5%股份,再是筹划收购CPU IP公司。 8月25日,芯原股份发布公告,披露股东询价转让定价情况,初步确定本次询价转让价格为105.21元/股,该询价转让定价仅为当日收盘价的约66.63%;8月28日,公司再发公告筹划以发行股份及支付现金的方式购买芯来智融股权,并同步募集配套资金。此前8月21日,芯原股份发布公告称,公司股票连续三个交易日收盘价涨幅偏离值超30%,属交易异常波动,公司目前生产经营活动一切正常,未发生重大变化。从8月18日—28日,芯原股份股价最高涨幅超过50%。 “芯原股份股价异动或是受到AI相关消息的影响:一是英伟达要求暂停生产H20芯片;二是随着DeepSeek-V3.1的发布,带火了UE8M0 FP8相关产业链上市公司,而芯原股份也是其中之一。据了解,该公司用于高性能Transformer推理NPU芯原VIP9000支持FP8技术,能让客户在云端完成FP8训练后,直接快速部署到支持FP8的硬件中。”对此,上海一家头部券商AI行业分析师陈一凡告诉《华夏时报》记者。 随着公司在业界获得更广泛的关注度和更深的认知度,曾被视为“中国半导体IP第一股”的芯原股份目前已被业界誉为“AI ASIC龙头企业”。 在芯原股份最新半年报业绩说明会上,芯原股份管理层就透露,今年第二季度,公司ASIC业务中设计业务新签订单超过7亿元,环比增长超700%,同比增长超350%;量产业务新签订单近4亿元。随着这些订单逐步转化为收入,ASIC业务将持续推动公司业绩增长。而就芯原ASIC定制技术而言,公司已拥有包括FinFET和FD-SOI先进工艺节点在内的芯片成功流片经验,目前已实现5nmFinFET系统级芯片一次流片成功,多个5nm/4nm一站式服务项目正在执行。公司针对AI端侧、云侧均拥有丰富的半导体IP和相关技术平台积累。 “虽然芯原股份2025年上半年归属于母公司净利润为-3.2亿元,较去年同期亏损有所扩大,但从细化指标看依然有不少亮点。该公司IP授权使用费收入上半年为2.81亿元,同比增长8.2%;第二季度为1.87亿元,环比增长99.63%,同比增长16.97%,这说明其IP业务在进入快速发展阶段。”电子创新网创始人张国斌分析指出。 他认为,从芯片设计业务收入看,上半年芯原股份14nm及以下工艺节点收入占比63.15%,与AI算力相关的芯片设计业务收入占比约为52%。这说明公司先进工艺在AI方面贡献的设计业务收入已经成为主流,未来应该有不错的增长。 张国斌还表示,2025年1—6月,芯原股份新签订单16.56亿元,同比提升38.33%。其中,芯片设计业务新签订单7.84亿元,同比增长141.32%;量产业务新签订单6.65亿元,同比增长39.60%。第二季度新签订单11.82亿元,环比增长近150%,这说明公司在新业务新客户拓展方面进展很大,增幅惊人。 对于未来的股价表现,张国斌认为,RISC-V作为中国实现自主可控指令集系统,未来在中国CPU发展中会占有重要地位,芯来智融是本土RISC-V第一IP提供商,而芯原股份在GPU、NPU领域都有很好的布局,未来与RISC-V结合可以更好地推动本土人工智能产业的发展,想象空间很大。

芯原股份停牌收购资产:上半年亏损3.2亿元,股价近一年却涨超六倍
芯原股份停牌收购资产:上半年亏损3.2亿元,股价近一年却涨超六倍

花旗认为英伟达短期前景正在转弱

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