2025-09-06 08:03:52 3,784次浏览

近日,境内外中国资产价格同步走强。8月14日,沪指盘中一度突破3700点,创下近四年来新高。隔夜美股市场中,热门中概股也追随A股涨势,跑赢大盘。纳斯达克中国金龙指数当地时间8月13日收涨2.08%,连续第二个交易日大涨;三倍做多富时中国ETF大涨近9%,两倍做多中国互联网股票ETF涨超7%。 从资金流向来看,近期中国股票市场的外资流入开始加速。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及其团队统计显示,7月中国股票市场的外资基金净流入进一步加速,从6月的12亿美元增至27亿美元。其中,被动型基金引领这一趋势,流入39亿美元(6月为27亿美元);而主动型基金流出12亿美元,较6月的50亿美元流出额显著收窄。 7月被动型基金的流入集中在月末,和多项与“反内卷”相关政策的出台同步。其中,美国被动型基金对中国股票市场的配置明显加速,而欧洲被动型基金则保持稳定。截至7月31日,今年以来外资被动型基金累计流入已达110亿美元,超过2024年全年的70亿美元水平。 国家外汇管理局最近公布的数据也显示,今年以来,外资配置人民币资产总体较为稳定。上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元,扭转了过去两年总体净减持态势。 “中国重回国际投资者视野,我们6月和7月全球路演的客户反馈显示,投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。”高盛在日前的研报中提到。新兴市场及亚洲基准共同基金自去年底以来已适度增配中国,但对冲基金及全球主动管理机构的配置仍接近周期低位。与此同时,许多投资者已选择通过IPO及增发进行战略性再平衡,这从今年香港新股外资基石投资者参与度创5年新高中可见一斑。 高盛中国首席股票策略分析师刘劲津日前将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点,并维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场。他表示,美国市场分散配置的需求、人民币兑美元的升值潜力、中国AI模型和应用的崛起,以及中国股市相较全球主要股指的深度估值折价是主要驱动因素。 摩根士丹利还预计,夏季过后,重返中国股市的趋势将“更为强劲”。中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前,且估值较其他市场更低,大概率会继续吸引更多资金流入。随着市场越来越接近美联储的降息时间,以及对美元走软形成更广泛共识,全球投资者配置到非美市场的意愿会进一步增强。 联博基金市场策略负责人李长风同样认为,A股企业的盈利修复仍在稳步进行中。“伴随着市场近期的上行,部分投资者产生了‘恐高’心理,但无论是从纵向还是横向来看,我们都认为当下A股仍然具备投资性价比。”李长风表示。 他进一步分析称,从横向对比来看,沪深300指数在全球主要股指中的涨幅并不算高。从估值来看,截至7月底,沪深300指数的动态市盈率仅略高于过去10年的平均水平。尤其是考虑到A股的盈利能力正在改善、货币政策维持适度宽松的情况,目前A股估值仍未达过热水准。 具体到投资主题上,李长风表示,他将关注长久期资产的投资价值:一方面,高派息企业提供了某种类债券的风格特征;另一方面,AI+应用仍有望从长期推动中国生产效率的整体提升,或作为进攻端更具优势的选择。 (原标题:7月外资基金净流入进一步加速 外资对中国资产兴趣升至近年高点)

7月外资基金净流入进一步加速 外资对中国资产兴趣升至近年高点
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