2025-09-06 12:01:20 9,533次浏览

来源:中粮期货研究中心 摘要 碳酸锂强势封涨停板,主力LC2411合约涨8%,报81000元/吨。其余合约也均触及涨停。短期多头情绪仍浓,反观基本面,虽比7月底碳酸锂期价冲上8万大关时,供需关系有明显改善,枧下窝停产预期已充分发酵,且锂辉石等产能开工率上升,缺口基本弥补。预期与现实何时再度收敛,或于本周见分晓。 一、靴子落地 碳酸锂强势封涨停板,主力LC2411合约涨8%,报81000元/吨。其余合约也均触及涨停。8月11日上午,宁德时代在深交所互动易平台回应,公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业,正按相关规定尽快办理采矿证延续申请,待获得批复后将尽早恢复生产,该事项对公司整体经营影响不大。 二、月度平衡表推演 枧下窝在产规模3000万吨/年原矿,因运输量较大,开采的原矿使用管廊运输至9公里外的选矿厂。旗下三座冶炼厂锂精矿库存本已偏低,7月管廊故障后进一步消耗。矿山—选厂—冶炼环节已拟定停产期间人员安置预案。近期仍外购云母精矿的冶炼厂可延后停产,预计8月碳酸锂减量约4000吨,8月国内碳酸锂供需平衡表转为短缺,去库约3千吨,比去年早一个月进入去库周期。 三、客供暂稳 上周周初,碳酸锂现货成交活跃,上下游一致看涨。8月份正极材料厂订单排产情况良好,虽然碳酸锂期货盘面涨停,且散单集中于期限商,盘面没有了流动性,下游也没有人买货。材料厂有多头持仓的期待再一个涨停,没有持仓的就看热闹。8月原料已备,暂无短缺或客供变化迹象,市场焦点转向9月客供安排。 四、预期偏差 枧下窝采矿证到期一事已兑现,市场转而押注宜春其余7座矿山(在产6座)9月30日后或停产。国轩高科昨日回复,目前公司在宜春项目正常开采中,采矿许可证仍在有效期内。同时,公司正在配合相关部门积极开展自查,确保生产经营活动有序开展。 另一核心变量为枧下窝停产时长。乐观预期3个月,悲观预期可达1年。按监管要求,9月30日前需提交资源储量报告,将主矿种由陶瓷土变更为锂矿。因两类矿种在勘查网度及安评、环评、能评等前置审批上差异显著,中性估计停产6–9个月,并据此修正2026年供需平衡表。后续跟踪,可参考藏格察尔汗批复时间。 短期多头情绪仍浓,反观基本面,虽比7月底碳酸锂期价冲上8万大关时,供需关系有明显改善,枧下窝停产预期已充分发酵,且锂辉石等产能开工率上升,缺口有所弥补。预期与现实何时再度收敛,或于本周见分晓。 风险提示:矿山超预期减停产、新能源政策更新、技术替代加速 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院 资深研究员 交易咨询资格证号:Z0013588 风险揭示 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可,任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的,本公司将保留追究其相关法律责任的权利。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4. 在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

【市场聚焦】碳酸锂:靴子落地
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