2025-09-05 14:49:35 7,469次浏览

来源:每经网 在游戏板块普遍回暖的2025年上半年,金山软件(03888.HK,股价34.9港元,市值488.75亿港元)游戏业务却遭遇了始料未及的压力与挑战。 据公司财报及业绩电话会议,今年第二季度金山软件网络游戏及其他业务总收入9.52亿元,同比下降26%,环比下降8%;而2025年上半年,该部分业务总收入为19.88亿元,较去年同期下降10%。核心新游《解限机》(Mecha BREAK)上线月余表现未达预期,叠加去年同期高基数影响,游戏板块收入同比下滑超两成。作为金山软件旗下西山居研发的科幻机甲题材新品,《解限机》自上线以来,始终承载着公司拓展新游戏品类的重要期望。追溯产品当前不及预期的背后原因,玩家反馈与行业环境变化构成两大关键变量。 金山软件执行董事及首席执行官邹涛在电话会中提到,早在2025年年初的测试阶段,研发团队就曾根据玩家意见对游戏进行修改——当时玩家普遍反映“游戏需要投入过多精力与金钱”,团队据此调整了玩法机制以降低门槛。但从实际效果看,“调整后游戏变得没有那么有意义”,玩家对玩法深度的认可度下滑,间接影响用户留存与付费转化。 不过,《每日经济新闻》记者注意到,西山居依托经典IP(具有商业价值的创意内容或品牌)《剑网3》的长期运营韧性,正在加速新游戏类型探索与全球化布局,试图在业务调整中寻找增长突破口。 金山软件董事长雷军在财报中表示,公司网络游戏业务将继续聚焦精品游戏,深耕IP生态建设,稳步推进全球化布局,实现长线运营。 核心产品分化:《剑网3》扛鼎基本盘,新游表现喜忧参半 公司在财报中称,第二季度网络游戏业务同比下降主要是因为二次元游戏《尘白禁区》及《剑网3》在2024年第二季度的基数较高所致。环比下降则主要由于《尘白禁区》《剑网3》的收益下降所致,部分被其他游戏的收益增长所抵消。在游戏业务整体承压的背景下,金山软件不同产品的表现的确呈现明显分化——经典IP《剑网3》持续扛鼎基本盘,而新游《剑侠情缘・零》《解限机》则面临挑战,这种分化也勾勒出金山软件游戏业务的当前格局。 作为西山居运营16年的旗舰IP,《剑网3》在2025年上半年依然展现出强劲的长线生命力。二季度,游戏通过“内容联动+技术升级”双轮驱动巩固用户基本盘:4月与国产经典单机《仙剑奇侠传一》开启联动,以“签到送共鸣侠客李逍遥”等活动,进一步激活玩家热情;5月下旬,《剑网3》旗舰决定版在珠海举办线下体验会,展示了基于灵境引擎开发的画质升级——更自然的角色动作、更高精度的人物建模,以及更强的环境质感与布料模拟。 其跨平台版本《剑网3无界》同样表现稳健。自2024年6月推出以来,该版本以“还原端游核心体验”为定位,公测首周便唤回312万名端游老玩家、吸引105万名新玩家。截至2025年上半年,用户活跃度与口碑仍保持稳定,成为《剑网3》IP长线运营的重要支撑。 相比之下,同为“剑侠”IP衍生的《剑侠情缘・零》则遭遇“上线即遇冷”。 5月底公测的这款产品,延续了IP经典的帮会团战等玩法,还加入AI(人工智能)托管系统以减轻玩家操作负担,装备道具非绑定的设计也试图还原“端游江湖感”。上线当天,游戏曾跻身国内iOS免费榜第5,但畅销榜最高仅达97名,后续排名持续回落,未能成为预期中的“增量引擎”,反映出传统武侠产品在当前市场环境下的增长困境。 二次元射击游戏《尘白禁区》则在“长线运营”中寻找突破。 二季度恰逢游戏两周年庆,项目组推出“凯茜娅-狂诗”“苔丝-绮幻”两位高人气角色,配套更新时装、武器外观及互动情景,同时以“五星免费领”“签到送时装”等福利吸引玩家回流。 更关键的是,游戏还优化了操作体验——新增快捷编队、属性标签快速锁定、一键升级等功能,提升系统自由度,这些举措虽未带来收入暴增,但稳定了用户基础,也验证了项目组“精细化运营”的思路。 管理层定调:聚焦长线运营,新品储备待释放 面对游戏业务的短期挑战,金山软件管理层在电话会议中传递出“稳基本盘、谋长线”的战略思路,同时披露了后续产品储备,试图缓解市场对其增长潜力的担忧。 事实上,备受市场关注的新游《解限机》,今年以来上演了“高开低走”的剧情。这款主打“国产机甲浪漫”的产品,7月2日上线当天便登顶Steam“最受欢迎游戏”与“热度飙升榜”双榜首,同时在线人数峰值突破30万,还获得IGN等国际媒体高分评价。但在金山软件内部,这款产品的表现被定义为“未达预期”。邹涛在财报电话会议中坦言:“公测一个多月,产品肯定没达到之前的预期。” 追溯背后原因,邹涛提到两个关键失误:一是早期测试阶段,团队根据玩家“游戏太肝太氪”的反馈削减了部分付费内容,结果反而让玩家觉得“没意思”。“现在反思,‘又氪又肝’其实说明玩家喜欢玩,改完之后反而失去了吸引力”。其次则是对国内游戏生态预估不足,“黑灰产”的猖獗破坏了正常玩家的游戏氛围,直接影响留存与付费。 不过,公司并未放弃这款产品,邹涛强调:“西山居历史上,《剑网3》《尘白禁区》都有过上线不及预期、后续打磨逆袭的案例,《解限机》也会走长线运营的路,和玩家一起打磨。” 至于核心IP《剑网3》的下半年表现,管理层既正视压力,也表达信心。 邹涛提到,去年《剑网3》手机版推出后,收入与活跃用户均创历史新高,今年高基数下“保持同样水平有挑战”;再加上西山居CEO上半年因兼任《解限机》制作人精力分散,对《剑网3》运营也造成了一定影响。“后续会让他把更多精力放回《剑网3》,加大运营投入。”邹涛表示,尽管面临压力,但《剑网3》运营16年历经多次挑战,长线韧性仍在,“全年保持高位运行,我们有信心”。 针对《解限机》的后续调整,管理层明确“不追求短期数据,聚焦长线打磨”。 邹涛透露,目前团队正在密集复盘上线一个月的玩家反馈,暂时无法给出具体更新规划,但核心方向是“和玩家深度互动”。他表示,上线只是开始,真正的考验是能不能根据玩家需求持续优化,就像当年《剑网3》那样用时间换空间。 除了现有产品的优化,金山软件也在通过“IP合作+新品储备”为游戏业务寻找新增量。 财报披露,公司已拿下两款海外IP产品的国内发行权:社交推理游戏《鹅鸭杀》6月获得版号,预约量突破500万,预计2025年下半年上线;《猫咪和汤》续作《猫咪和汤:魔法与美食》5月拿到版号。这两款产品分别聚焦“社交竞技”与“休闲治愈”赛道,与西山居传统的武侠、机甲题材形成互补,有望丰富产品矩阵,覆盖更广泛用户群体。 从资本市场视角看,金山软件当前的游戏业务正处于“短期承压、长期蓄力”的阶段。 对于金山软件而言,2025年下半年既是游戏业务的“调整期”,也是“验证期”——验证其长线运营能力能否再次复制《剑网3》的成功,验证新品类布局能否打破增长瓶颈。而市场对其的未来预期,也将随着这些产品的后续表现逐步清晰。

《解限机》未达预期,金山软件二季度游戏业务收入同比下降26% 雷军:继续聚焦精品游戏
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