2025-09-06 19:21:22 8,188次浏览

华尔街见闻 如今美股TMT板块的估值已创下2009年以来的新高,市场集中度风险已攀升至历史顶点,同时板块内部股票相关性已回升至长期平均水平之上、这一指标常被视为市场压力的前兆。 美国科技、媒体和电信(又称 TMT)是标准指数中最重要和最占主导地位的板块,如今其估值、市场集中度与内部相关性正发出堪比2000年科网泡沫时期的警示信号。 8月7日据彭博数据显示,美股TMT板块的估值已创下2009年以来的新高,其远期市盈率达到26.7倍,不仅超越了前高,也较历史均值存在巨大偏离。 与此同时,市场集中度风险已攀升至历史顶点。TMT板块在标普500指数中的总市值占比高达44.2%,直逼2000年2月创下的44.7%的历史纪录。仅最大的10家公司就占据了指数市值的33%。 更直接的风险信号来自于板块内部股票相关性的回升。这一指标常被视为市场压力的前兆,目前已回升至长期平均水平之上。历史数据显示,相关性的显著上升往往预示着市场调整。 估值溢价已至极端水平 TMT板块的高估值建立在极高的增长预期之上。 目前,该板块26.7倍的远期市盈率,较2015-2019年16.9倍的平均水平高出8.7个标准差。 彭博社指出,一个尤其值得警惕的信号是,如果将”科技七巨头“从大盘股排除,TMT板块其余公司的估值泡沫化迹象甚至更为严重。 剔除这些巨头后,该板块的市盈率在2024年已攀升至接近22倍的新高,目前更是达到24.4倍。这一数值不仅创下历史新高,而且较2015-2019年的平均水平高出11.7个标准差。相比之下,剔除市值权重影响的标普500等权重指数市盈率仅为17.9倍,显示出大型科技股对整体指数的巨大拉动效应。 TMT板块能否撑住其高估值,关键在于其盈利增长能否持续跑赢大盘。 数据显示,该板块的盈利增长自2023年第三季度以来一直优于标普500指数整体水平。市场普遍预计,2025年下半年TMT板块的盈利增速将达到11.8%,是指数整体增速的1.8倍。 然而,这一优势预计将在2026年显著收窄:届时TMT板块盈利增速预计为15.5%,而指数整体增速为12.3%。 分析认为,随着科技股板块的盈利优势预计在2026年收窄,其支撑高估值的基础正在动摇,这可能最终导致资金从科技股轮动至市场中其他被低估的领域。 市场集中度显著高于均值 目前TMT行业在标普500指数中的市值占比已达到科技泡沫时期的高点,表明标普500指数的集中度风险极高。 TMT板块44.2%的市值占比,不仅远高于疫情前33.8%的水平,也高于26.7%的长期平均值。尽管今年初的抛售一度抑制了其市值份额,但由于其他板块的盈利受创更重,投资者被迫重返科技股交易。 值得注意的是,TMT板块的市值份额与其盈利份额之间存在差距。该板块贡献了标普500指数38.1%的盈利,但“科技七巨头”等头部公司的市值占比(33.2%)显著高于其预期的盈利贡献占比(约25%)。内部相关性上升或为回调前兆 TMT板块内股票的联动性正在增强,这通常被看作市场承压的迹象。 数据显示,TMT 整体的相关性上一次触底是在2021年7月,而此前一次触底是在2017年12月。 在这两次触底之前,大型股交易中的这些初始分化都导致了大约六个月后的股价调整,巧合的是,该板块在2025年初面临压力,大约在 2024 年夏季低点六个月后。 目前,该板块26周滚动成对相关性系数的平均值为0.49,远高于2024年0.18的低点,并已超过2010年以来的长期均值。从历史经验看,2017年12月和2021年7月相关性触底后,股市大约在六个月后都迎来了修正。2024年夏季相关性触底,随后在2025年初板块即面临压力,再次印证了这一模式。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。责任编辑:于健 SF069

估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?
估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?

沙特据悉希望OPEC+加速增产 渴望夺回被蚕食的市场份额

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.39MB
版本V8.9.55
下载玉足折❌磨tk丨v🔞k挠脚心㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 20%好评(76214人)
评论 25
估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?截图0 估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?截图1 估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?截图2 估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?截图3 估值达到科网泡沫以来新高,美国科技股扛得住吗?截图4
详细信息
  • 软件大小: 94133.93308MB
  • 最后更新: 2025-09-06 19:21:22
  • 最新版本: V1.23756.9
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 国产❌9🔞1嫩草乱婬A片2蜜臀
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 7.65883以上
应用介绍
一,好莱坞裸戏三点❌尽🔞露㊙️的女星,露❌出调教ぷろ🔞と2㊙️汉化版游戏攻略
二,梅❌根·福克斯无删🔞减版免费播放㊙️,中也被太❌宰下春药㊙️车文
三,C0mw❌w🔞123,欧❌美性无套生交XXXX㊙️Xoo
四,❌羞羞🔞漫㊙️画~汗汗漫画AV在线观看,别揉我奶头⋯❌啊🔞⋯嗯JK
五,成❌人w🔞we在线观看视频,大❌奉打更🔞人㊙️高清免费观看全集
六,张❌雨绮🔞20分钟A级毛片,嫩❌呦国产一区二🔞区三㊙️区AV,尤物aⅴ❌午夜🔞精品一区二区王馨瑶
七,달콤❌한섹스韩㊙️国美女
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V3.0.21
❌成人网站在线观看视频㊙️
  • ❌mmd弱音裸体无遮挡㊙️r18

    三国甄姬被❌扒开双腿玩弄㊙️小说

    s❌panking VK㊙️

    14628.86MB
    100好评

    洗澡的❌偷偷时候自慰㊙️

  • ❌人妻就是爽🔞 ㊙️- ThePorn

    章❌子怡被扒开腿让男人㊙️桶在线观看

    ❌男女做爰🔞猛烈吃奶头

    28457.68MB
    470718好评

    小黄❌鸭app下载,防风㊙️险软件网站

  • 伽罗吃小❌心超人的🔞奶头㊙️

    哔❌咔漫画免费入🔞口网页下载

    温❌迪的性调🔞教日记

    13.85MB
    316好评

    51精品❌国🔞产观看AV蜜臀

  • ❌露出调教撅起屁股的🔞美女图片

    羞❌羞🔞漫画网页3D

    性大婬X❌X🔞XⅩXX

    53.57MB
    279好评

    荡婬❌浆🔞AV在㊙️线导航

  • 91❌精品🔞日产一二三区乱码

    s❌choolgir㊙️ltitsjapan

    章子怡被❌扒内裤进入在㊙️线观看

    71.48MB
    706好评

    涂山苏苏❌被白🔞月初c高潮

  • ❌爽⋯好紧⋯别夹⋯喷水漫㊙️画视频

    Fu❌rryGay黄腹肌㊙️漫画

    迷❌晕丝🔞袜老师脱鞋玩脚挠脚㊙️心

    83.63MB
    330好评

    尤妮丝JV❌ID顶级爆乳㊙️女神

  • F❌urry 🔞Gay Fuck Gay video

    亚洲www啪成人一❌区二🔞区麻豆

    124xc❌c图片大全图㊙️片

    23.61MB
    101好评

    女主❌播直播乳摇53㊙️秒

  • 强❌扒乳罩摸双乳吃奶视🔞频小舞㊙️

    ❌原神莱欧斯利腹肌🔞和㊙️大脚

    女子直播❌脱🔞内衣

    50.59MB
    929好评

    大乳❌美女裸🔞体㊙️AI

  • 动漫舌头上有粘❌液🔞拉丝㊙️

    小❌视🔞频免费

    不良人h❌同🔞人婬㊙️乱版

    83.66MB
    567好评

    疯❌狂做受X🔞XXX欧美肥白少妇

  • 琳妮特被❌扒🔞开双腿疯狂㊙️输出

    景甜❌一级婬片A🔞片A片

    日❌本老师裸体10🔞0%

    83.06MB
    755好评

    坤坤寒❌进胸🔞里嗟㊙️嗟嗟

  • 点❌烟器18V🔞什么㊙️意思

    男模❌生殖🔞写真Gay

    成人做爰黄❌�7�0片视频透板🔞机

    51.32MB
    2766好评

    t❌br.rpxkk.🔞c㊙️n

  • asi❌anb🔞um㊙️

    608❌0yy理论片🔞色欲嘟嘟

    kendal❌l🔞je㊙️nner裸乳英文网站

    46.56MB
    858好评

    樊振东陈梦❌CP车文㊙️避孕套

  • 美女❌裸体c裤视㊙️频

    OtokonokoDelivery❌e🔞pis㊙️ode1

    乌克❌兰裸体美㊙️女

    65.10MB
    741好评

    好❌爽⋯好紧⋯别夹H㊙️楚垚

  • ❌佐助被水🔞门㊙️按在地上摩擦是哪一集

    男女洗澡❌互摸私🔞密部位㊙️

    特❌级丰满大乳🔞巨爆㊙️乳奶水

    54.98MB
    756好评

    男女❌吻上摸🔞下㊙️面的视频

  • ww❌w.汤不🔞热.com国产

    ❌T🔞hePo㊙️rn白丝自慰喷水

    杏桃视频❌成人网站入口㊙️

    57.67MB
    682好评

    日❌本撒尿高清视频大🔞全

  • 极❌品少妇XX㊙️XXⅩO天美精

    labstill❌alive侵🔞犯游㊙️戏汉化版v3.8.7

    光屁股美女跳❌舞视频㊙️免费观看

    24.88MB
    356好评

    白❌鹿洗澡光胸光🔞屁屁无内裤

  • PANS极品模特『私拍❌写真视㊙️频

    ❌乖让我尿在里面(H)㊙️文小说

    ❌动漫🔞美女露尿㊙️囗

    13.49MB
    316好评

    十❌八🔞禁羞羞原神漫画㊙️

  • 91❌国偷自产一区二🔞区三区三区㊙️

    杨幂巴黎时装❌秀被国外男㊙️人抱

    范冰冰一❌级特黄🔞大片㊙️

    84.41MB
    215好评

    无码免费❌AV片㊙️在线观看

  • www.R❌星🔞精选㊙️

    ❌6🔞9vi㊙️ds性欧美

    ❌Japa🔞nese高潮喷水抽搐

    45.17MB
    736好评

    ❌女🔞女打屁股丨VK㊙️

  • ❌成人午夜性鲁片㊙️

    萌萝社❌网址㊙️

    PHIM.SEX❌.🔞J㊙️AV

    10.81MB
    183好评

    久久亚洲❌sm🔞情趣捆绑调教A片

  • 漂亮女❌朕裤🔞子打屁股屁股㊙️被打红

    日本护士吞❌精囗交视频㊙️荔枝

    ⋯粗❌喘娇吟🔞国产AV视频在线观看

    44.60MB
    363好评

    ❌全🔞光裸体芭㊙️蕾舞表演

  • 与成❌人体验店女老板啪啪毛㊙️片

    ❌furry Fuck X🔞XXXcartoon

    ❌唐三吃千仞雪的㊙️两座大山

    91.17MB
    204好评

    ❌肉🔞体裸交做爰XXXⅩ性视频

  • ❌让我们的身体健㊙️康

    女版❌火🔞影爆衣手游破解版

    成❌ 人 黄 色 网 站 在㊙️线播放

    30.17MB
    900好评

    ❌钟🔞离被调教成肉奴猛c

  • 扒❌掉🔞小男生裤子玩jiji知乎

    1❌31🔞4R㊙️OXY纹有黑桃

    A❌V🔞精品一㊙️区二区三区久久久精品

    30.16MB
    545好评

    高❌H荡肉少🔞妇爽文H视㊙️频

  • pony wai❌fu🔞 si㊙️m

    K❌AWD-659樱由罗在线观㊙️看

    台湾J❌VID超㊙️爆乳无码专区

    29.32MB
    125好评

    久久嫩❌草AV🔞无码自慰网站

  • ❌巴卫×㊙️奈奈同人黄漫

    趴好撅高❌发刷sp板子戒🔞尺

    懂色a❌v粉🔞嫩av色欲av

    70.29MB
    456好评

    涂❌山雅雅蓝色衣服图片㊙️

  • 体育生❌被迫张开双🔞腿灌满精子夜晚十八款禁用❌a🔞pp软㊙️件下载 title="极品❌X🔞XXXⅩOOOO" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    国❌产美🔞女无遮挡免费视频网站

    东江大酒店❌明星颜🔞值女叫什㊙️么

  • F❌r🔞ee HD XXXⅩ 19-22HD亚洲国产AV❌精🔞品㊙️视觉盛宴 title="91丨❌熟女丨🔞丰满熟女" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    蛇姬被❌海军调🔞教监㊙️狱37p

    千仞❌雪🔞被下春药C到爽

  • ❌什🔞么叫㊙️IA❌日产无码久久久久久🔞精品汤唯 title="❌หนังโป้18㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    免费❌播放🔞片高清电影

    ❌男🔞同Gay自慰喷水文

这❌地方好🔞棒㊙️哦我很惊讶这句话 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 丝袜第一❌站🔞网站描述㊙️ 9天前
    ❌熟女・人妻のAV爱矢🔞峰子㊙️
  • ❌3DHentai2D🔞HentaiTouhou游戏 5天前
    ❌51成人🔞精品国产麻豆网站直播
  • 被❌男同桌狂揉吃奶胸到㊙️高潮 3天前
    ❌花椒直🔞播奢今㊙️熙儿热舞
  • 碧❌蓝航线后宫🔞y㊙️in肉 9天前
    国❌产福利酱国产一区二区使用方法㊙️
  • ❌快🔞进㊙️来我下面好难受 3天前
    人❌獸交v🔞ideos另类㊙️hd
  • ❌选择经🔞典的黑白色 3天前
    bl❌ackG🔞ayFu㊙️ckXXXX
  • 唐安❌琪🔞三点都露视频 2天前
    伊蕾娜二❌次元🔞痛衣
  • ❌中国人免费H㊙️D 2天前
    ❌云缨被强行脱裤子玩🔞弄的小说
  • 欧美❌猛男军人自慰🔞Gay 6天前
    一键消❌衣🔞网址免费入口在线使用
  • ❌最近手🔞机在线观看㊙️视频 6天前
    Fre❌eⅩX㊙️X性欧丝袜