2025-09-06 08:41:33 0,094次浏览

作者:新浪财经 于之茉( 实习) 导语:为解决多个产业面临的产能过剩与低价竞争困局,工信部推出十大行业反内卷稳增长政策,将2016年供给侧改革深入延续。然而,此次改革与2016最大的不同是ppi指数乏力、需求侧疲软。投资者应谨慎选择,考察政策利好中需求强劲的行业及其龙头企业,方能将收益落袋为安。 一、反内卷政策是什么 反内卷稳增长一路走来持续深入,彰显了国家产能优化的决心。2024年7月中央政治局会议首次提出“防止内卷式恶性竞争”,此为顶层定调与初步部署。2025年上半年反内卷逐渐落地并扩展到各个行业,3月政府工作报告将“综合整治内卷式竞争”纳入年度任务,4月中办、国办发布《关于完善价格治理机制的意见》。2025下半年已进入到立法攻坚与全国推进阶段,7月1日中央财经委员会第六次会议要求“依法治理低价无序竞争”,7月中下旬部委陆续开展专项行动,国资委、工信部、医保局、民航局纷纷倡议整改。7月24日《价格法修正草案》二十七年来首次修订,7月30日中央政治局会议将“反内卷”列为新政策定调。 反内卷政策推出的原因有其必然性。一是,通缩压力显性化,截至2025年6月,PPI已连续33个月同比负增长;二是,产能过剩与内卷加剧,行业产能利用率较低,低价竞争导致利润下降,于是“增产不增利”;中小企业账款拖欠问题突出,现金流持续承压。三是,部分行业结构性矛盾突出,高端多样供给不足,技术同质化严重。另外,国际局势具有高度不确定性,关税水涨船高,产品出口困难。 反内卷稳增长政策的主要内容是“依法依规治理企业无序竞争”“推进重点行业产能治理”“规范地方招商引资行为”。工信部部署启动新一轮钢铁、有色金属、石化等十大重点行业稳增长方案,推动结构调整与去产能。 此次针对供求失衡的反内卷稳增长政策不禁让人联想到2016年的供给侧改革:两者所处的宏观经济背景高度相似,均面临通缩压力;两者的核心政策目标同样一致,均致力于收缩供给侧以实现更高质量发展。 二、回顾2016螺纹钢交易历史 以螺纹钢行业为例回顾16年改革也许能为本次行情判断提供参考,其走势的月线、周线如下所示:从月线可以看出,螺纹钢11-15年连续走低,15年末已探底企稳,此时出现了转折点:11月10日,中央财经领导小组第十一次会议召开,强调推进经济结构性改革,促进过剩产能有效化解,促进产业优化重组;12月21日的中央经济工作会议强调,推进供给侧结构性改革是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择。这两次会议提振了市场信心,促进12月的增量。此次增量距离首次提出“供给侧改革”仅一个月,可见政策面对于市场情绪的提振速度。此次虽然交易量上涨,但是价格的提升并不大。16年4月交易量才再次激增且股价同步上涨,5月高点突破3000元/吨。这有可能是因为18日财政部、国家税务总局印发的《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,可见针对某行业的具体措施出台会带来价格上的利好。 6月螺纹钢快速回落至2200-2300元/吨,这一次的调整期延续到九月底,但并不影响16年下半年开启的趋势性上涨,超额收益显著。随着政策目标下达,地方在配套政策扶持和“军令状”考核下加速推进,市场不断强化对政策的认识和业绩兑现的预期,螺纹钢从2200元/吨快速升至3600元/吨,并于17年突破4000大关。这波增长一直延续到18年左右。 截至25年8月4日,目前(2025年第2季度)的成交量(计算方式:单边)远不及2015第四季度的424万手,仅有171万手,数据上更接近15年第二季度126万手,如果即将迎来趋势性利好,那么下半年会迎来一次成交量的现象级上涨,否则可能是持续横盘震荡,甚至是还在探底企稳的路上。 三、过热下的危机 反内卷稳增长政策连续出台后价格响应迅猛,7月25日日盘,锰硅、碳酸锂、焦煤、硅铁等主力合约齐齐涨停,体现了大众对复现16年涨势的热切期待。然而,市场情绪可能因片面放大两次改革相同之处而过热。 螺纹钢作为钢铁行业的重要产品,主要被应用于建筑、机械制造领域。在产能调整的背景下,需求端的房地产市场、基础设施建设的投资规模和制造业转型升级能否匹配,才是分析与展望螺纹钢发展态势的关键。 事实上,16年和本次改革差异正在于核心矛盾已从供需错配转向需求不足,本轮反内卷挑战和难度更大,以时间换空间,PPI转正需要更大的政策强度和更长的时间周期。因此,主要存在的风险是下半年需求端走弱可能和国际政治不确定性。 (一)需求端:宏观经济复苏不及上次、政策推进见效需要时间 需求侧跟踪指标:建议关注M1变动,M1是经济基本面和企业盈利的前瞻指标,需求的改善会通过货币的流动体现,当M1增长迅速时,意味着流通中的现金和活期存款增加,这往往表明消费者和企业有更高的支出能力,因此M1增速的抬升往往是价格、企业利润和经济名义增速等指标回升的前瞻信号。 大型基建:1.2 万亿雅鲁藏布江水电站等大型基建项目的开工,拉动了建筑钢材的需求预期,为螺纹钢市场提供了潜在的需求支撑。但基建项目从开工到形成实际钢材需求也需要一定的时间周期。 库存追踪:可以持续跟踪工厂库存和社会库存。以钢铁行业为例,追踪钢厂产销存的动态,反映价量匹配程度的同时,更可以大概率预测社会库存未来变动的方向。 地方利好:持续关注地方财政压力能否持续缓解、具体行业的政策文件、地方考核约束和配套措施。 (二)中美关系的不确定性 跟踪中美关税谈判结果:7月29日,瑞典斯德哥尔摩,中美经贸谈判达成了共识,将8月12日到期的关税休战协议再延长90天,但并未就10%基准关税、20%芬太尼、反倾销反补贴等一系列不平等关税豁免达成一致。 美联储降息节奏对全球流动性的传导:美国非农数据不及预期,可能使降息提前。综合最新的数据及鲍威尔的表态,美联储有可能将降息时点提前至9月但是否会在9月、10月和12月会议上连续降息三次仍然存疑。另外,应考虑特朗普提前公布下一任美联储主席的可能性。 四、推荐关注领域 1)行业选择 借鉴16年改革的经验,从政策执行效率的角度出发,国企占比更高的行业落实效果更强,可关注煤炭、普钢、水泥、玻璃、白酒等板块;集中度高、龙头少的行业减产能更快,如主能源金属、非金属材料、白酒、食品加工等板块。 2)个企选择 即使在反内卷收益的行业中,细分选股也需谨慎考虑区位因素、企业规模、技术能力和出清渠道。 在钢铁板块中,建议关注几个具有相对优势的细分方向:高端特钢领域、具备区域优势的龙头钢企、高分红潜力的优质钢企。相对地,缺乏明显区位优势或核心技术壁垒的中小型普钢企业可能面临更大压力。 在光伏板块中,以下环节的领先企业值得重点关注:具有显著成本优势的硅料龙头、技术引领型企业、具备强大海外渠道壁垒的组件供应商。

2016年与2025年反内卷政策对比及展望
2016年与2025年反内卷政策对比及展望

奥运冠军郭崎琪:每个人在未来都会拥有无限的可能

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

1.73MB
版本V8.5.80
下载打❌光屁股🔞调教红肿SP国产安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 19%好评(73835人)
评论 71
2016年与2025年反内卷政策对比及展望截图0 2016年与2025年反内卷政策对比及展望截图1 2016年与2025年反内卷政策对比及展望截图2 2016年与2025年反内卷政策对比及展望截图3 2016年与2025年反内卷政策对比及展望截图4
详细信息
  • 软件大小: 88892.56106MB
  • 最后更新: 2025-09-06 08:41:33
  • 最新版本: V6.21362.8
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 符玄在我胯下娇❌喘h文小🔞说
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 1.34655以上
应用介绍
一,❌女王玉足榨精蹍踩阉贱㊙️根,❌日向🔞花火鸣人的㊙️假期
二,航❌海王娜美罗宾齐上阵🔞全彩㊙️,❌公交车上性XX🔞XXSSS㊙️S
三,蔚蓝❌档案🔞的捆绑图㊙️片,生化危机❌H 3D大🔞合集
四,❌玛姬被🔞侯默狂c免费网站,两❌个🔞肥㊙️奶被揉出奶水
五,❌男🔞男腐啪小受无套进入,柳智敏❌被🔞c到高潮下不了床视频㊙️
六,❌徐🔞欣张开腿被罗峰狂桶,国外成品网站16❌88㊙️入口,R星污污❌污w🔞ww
七,国❌产刺激对白国产情㊙️侣视频
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V0.6.65
gia❌ntess缩㊙️小漫画
  • 男同ge❌y🔞片㊙️

    宝❌贵的秘密🔞豆㊙️瓣

    ❌貂蝉🔞迷惑赵云

    76434.65MB
    108好评

    无❌遮挡🔞1000部拍拍拍免费

  • 第❌五人格女角色裸🔞体版㊙️

    X,❌Ⅹ,🔞X㊙️

    ❌欧美黑人✘✘㊙️✘猛猛猛

    10361.91MB
    249037好评

    男❌生不小心摸到女生的㊙️手,内心是

  • 校❌草被绑住🔞玩㊙️弄尿孔H

    韩国深夜福利视❌频1🔞9禁AV

    ❌李宗瑞梁婖婷8分5🔞9秒㊙️

    13.86MB
    310好评

    ❌真人用飞机杯视频㊙️ww

  • 韩国主❌播青🔞草108部视频

    G❌if Fuck .co㊙️m

    壮熊多❌毛🔞裸体Gay网㊙️站

    53.83MB
    270好评

    麻豆❌天美传媒🔞AV果冻传媒

  • 福❌彩🔞3d️d综合㊙️版

    男❌生洗澡🔞露j网站

    啊~❌用力cao我cu㊙️o烂我祺鑫

    71.77MB
    703好评

    teenslo❌vehugecuc㊙️ks

  • H❌DXNXXSeⅩT㊙️V

    ❌三玖同人㊙️

    AV偷拍无❌码一🔞区二区㊙️三区

    83.95MB
    332好评

    ❌小受被🔞强行啪到腿软哭叫视频

  • ❌性欧美🔞BrazzersHD熟妇

    校❌花奴憋尿🔞贞C戴小说

    综漫里❌被肉🔞到失禁H

    23.75MB
    100好评

    ❌脱短🔞裙打白嫩嫩的屁股的视频

  • ❌婬🔞乱明星换脸合成区

    18无码粉嫩❌小泬无套🔞在线漫画

    男18C❌M大鷄巴打🔞飛機17c㊙️on

    50.36MB
    923好评

    触❌手侵犯🔞の奶水授乳色哟㊙️哟

  • 美❌女裸体网站㊙️全过程

    明❌日香🔞浴室㊙️自慰

    ❌9i🔞看片免费视频免费

    83.47MB
    568好评

    女班❌长洗🔞澡让我随便摸她的胸

  • 日本❌XXXXX人成年动🔞漫㊙️18

    校长巨粗进入校花❌哭🔞喊求饶

    催眠玉足❌美脚🔞催眠杂记㊙️

    83.70MB
    751好评

    B❌B🔞B妇女撒尿BBBB视频大便

  • 扒开屁❌股🔞眼浣肠调教的视频

    快❌穿和各🔞种男人啪啪㊙️H受

    纲❌手被🔞爽到爆衣

    08.95MB
    9535好评

    手鞠被鸣人❌啪啪🔞打㊙️脸名场面

  • 又❌黄又爽又无遮🔞挡免费的网站

    早❌濑优香同人㊙️黄漫网站

    李丽珍❌被揉㊙️高潮小说

    16.96MB
    958好评

    ❌动漫美女30秒高潮汇🔞编㊙️

  • ❌进击🔞的巨人三笠披萝卜

    ❌久久🔞精品国产亚洲AV无码19月

    gigaヒロイ❌ン🔞免费网站首绞女

    65.04MB
    741好评

    ❌b代表男女之间暗示🔞什么㊙️

  • m户❌外露出无内无㊙️遮挡

    欧❌美变态🔞排泄pooping

    91❌亚🔞洲精㊙️品成人a v久

    54.67MB
    751好评

    ❌亚🔞洲成熟老妇女毛茸茸

  • 直播级婬片❌A🔞片免费播软件

    瓷❌美被cao得合不拢🔞腿㊙️H

    18禁女裸❌乳扒开🔞腿㊙️免费

    57.95MB
    682好评

    韩❌国🔞bj惠娜㊙️在线播放

  • 绯❌红女巫🔞被c到高潮下不了床

    ❌巨🔞胸㊙️美女挤奶视频

    断联后男❌人熬不住的表现㊙️

    24.61MB
    351好评

    千仞雪❌被调🔞教成㊙️肉奴1~8

  • 黑人少妇婬乱全❌过自🔞慰㊙️

    ❌歪歪🔞网站小黄文

    猛❌男大几粗巴自㊙️慰高清

    13.57MB
    313好评

    性巴克❌成人版黄🔞app㊙️下载

  • 香❌蕉软软的黄黄的㊙️

    ❌GT🔞A5妓女裸体无删㊙️减视频

    ive新❌歌中国元素道㊙️歉了吗

    84.91MB
    217好评

    日本侧❌所偷拍🔞seXP0rn

  • ❌XXOOXXO🔞O麻㊙️豆

    孕妇❌想🔞要〔19p㊙️〕

    叶罗丽❌仙子泳🔞装㊙️

    45.39MB
    732好评

    ❌日本真人裸体做🔞爰㊙️

  • 裸❌体动漫美女🔞全身裸露网站在线㊙️观看

    小便亚❌洲🔞人撒㊙️尿

    ❌理论🔞片在线观看

    10.63MB
    183好评

    ❌崩铁艾丝妲被c到高㊙️潮小说

  • 不许穿❌内裤随时挨c调🔞教h

    JⅰZZ❌欧美性12㊙️

    ❌原神裸体无🔞遮

    44.29MB
    363好评

    元神❌H漫软件㊙️

  • 性暴❌力强伦轩r㊙️ape

    七❌海千秋18禁🔞本子

    ❌爱奇艺视频观㊙️看

    91.99MB
    206好评

    ❌欧美一区二区三区🔞四区㊙️

  • ❌中🔞岛敦被c到高潮下不了床

    秘❌密入🔞口性导㊙️航在线观看

    ❌泰勒斯威🔞夫特㊙️ai一区在线

    30.73MB
    904好评

    ❌37O㊙️00

  • ❌韩国电🔞影床戏合集

    动❌漫做爰A片免费看网㊙️站性晶

    ❌女同学🔞被男生强行㊙️捏胸

    30.39MB
    545好评

    ❌原神珐露㊙️珊掀起副乳

  • 国产精品无码❌一二三四区A片🔞妖精

    ❌云🔞缨被调教出奶白色液体小说

    ❌熊出没🔞之乱婬h侵犯小说

    29.85MB
    126好评

    挠女学❌生🔞白嫩脚心

  • ❌9🔞1成漫

    太❌深⋯拔出🔞来⋯痛太舒嗯啊班长

    可❌以看㊙️男男直播的软件

    70.01MB
    451好评

    爽⋯❌好多水⋯㊙️快⋯添奶头小说

  • 美❌瓷🔞双腿被扒成M㊙️绅士仓❌库🔞★邪恶ACG网站 title="女性向❌d🔞oi㊙️片" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌甘雨被捆㊙️绑

    扒开器嫩小❌泬🔞流白浆h自慰男男

  • 美❌女🔞脱粪浣㊙️肠51免费看片❌视频在㊙️线播放 title="❌国产成人无码精🔞品色欲天㊙️香" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌各种妇🔞女ⅩXXXX撒尿

    坐❌公交车上被㊙️䅤

  • ❌八🔞重神子被爆炒雏田脱❌了内裤打开腿让鸣人小㊙️说 title="❌YY探险在㊙️线" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    快穿被多男主❌灌浓精n🔞p㊙️

    少❌妇髙潮zz🔞zzz㊙️zzYw

美国做❌爰XXXⅩ性视频㊙️ 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 别❌揉我胸⋯啊🔞⋯㊙️嗯~动漫 2天前
    看❌小🔞黄
  • 强❌行顶🔞开宁荣荣粉嫩玉腿h 2天前
    ❌神🔞里绫华白丝自慰喷水COS
  • 守望❌先锋dva本子福㊙️利图 0天前
    ❌南昌理🔞工㊙️学院女生死亡
  • ❌张天爱一级毛片㊙️换脸视频 8天前
    王❌者荣耀男同自㊙️慰
  • 裸体屁❌股🔞不打码 7天前
    唐舞桐❌被扒开🔞双腿玩弄小㊙️说
  • 亚洲日韩久❌久精品无🔞码㊙️蜜桃臀 0天前
    ❌酷刑🔞折磨女警丁玫㊙️小说
  • 美❌国m🔞ay18_XXXXXL56edu 6天前
    日本护❌士X🔞XXX做爰
  • 奷尸系列在❌线🔞播放国产㊙️ 3天前
    j❌k🔞白色丝㊙️光袜合集
  • 赵露思❌《恋人》不🔞复拍原㊙️因 7天前
    ❌熟女🔞阁精品熟女
  • 奈❌布🔞×㊙️你乙女R18 5天前
    5❌0岁熟女㊙️高潮很多白浆吗