2025-09-07 11:47:54 2,486次浏览

近日,德国豪华车品牌“BBA”(奔驰、宝马、奥迪)相继公布2025年上半年财务报告。根据财报数据,三大品牌上半年遭遇利润集体大幅下滑,其中,奔驰净利润跌幅达55.8%,直接“腰斩”;奥迪净利润同比下滑37.5%;宝马净利润同比下滑29%。对比三个品牌过去多年的财报表现,今年上半年堪称交出了“最惨”财报。“三个德系豪华品牌正经历双重挑战,即美国关税冲击和中国市场销量下滑。尤其是在中国市场,它们不仅正遭受在强势崛起的本土豪华品牌的挑战,还要应对中国汽车市场整体价格战的压力。”针对BBA业绩的集体下滑,汽车行业资深分析师梅松林对经济观察报表示。奔驰、奥迪均在财报中提及,多变的市场环境、波动的关税政策、激烈的行业竞争(尤其是在中国市场),是影响其上半年财务表现的主因。双重挑战自2025年4月起,美国政府对欧盟进口汽车加征25%惩罚性关税,给跨国车企带来沉重的成本负担,甚至一度导致奥迪等品牌暂停向美国市场交付汽车,这成为BBA上半年最大的“利润杀手”。奔驰的利润跌幅最大。上半年奔驰营收663.77亿欧元,同比下滑8.6%;净利润由去年同期的60.87亿欧元降至26.88亿欧元,跌幅高达55.8%,其中第二季度净利润9.57亿欧元,同比下滑68.7%。宝马集团上半年销售收入677亿欧元,同比下降8%;税后净利润40亿欧元,同比下滑29%。奥迪虽上半年营业收入增长5.3%至325.7亿欧元,但税后利润13.46亿欧元,同比下滑37.5%,增收不增利。美国关税政策对BBA的利润影响显著。奥迪称,受加征关税及企业转型成本增加影响,损失超6亿欧元;宝马首席财务官默特尔指出,关税影响在第二季度最为显著。此前宝马曾预警,新征收的贸易关税可能会使今年收益减少约10亿欧元。英国《卫报》曾援引奔驰公司的声明称,由美国发起的高关税政策将使公司损失3.62亿欧元,奔驰核心汽车业务利润率受关税拖累明显,若无关税影响本可达6.6%,实际仅为5.1%。在全球汽车行业内,受到美国关税大幅冲击的不止BBA这三家车企。近日大众集团披露,今年前6个月的关税成本为13亿欧元(约合人民币109亿元)。福特汽车预计,特朗普关税政策将导致该公司2025年调整后息税前利润损失15亿美元;通用汽车预计全年利润将因关税损失40亿—50亿美元。除受到美国关税冲击,BBA在中国这一最大单一市场的销量下跌,也是利润下滑的重要原因。当前,中国汽车市场加速向电动化、智能化转型,新能源汽车市场占有率超半壁江山,且价格战激烈。而BBA电动化转型节奏缓慢,前期投入大却未形成规模化,影响利润;同时,中国新能源汽车持续推进品牌高端化,削弱了BBA的品牌竞争力。数据显示,奔驰集团上半年全球汽车销量107.63万辆,同比下滑8%,中国市场下滑幅度最大,上半年在华累计销量29.32万辆,同比下滑14%。奥迪上半年交付新车78.35万辆,同比下滑5.9%,中国市场销量28.76万辆,同比下滑10.2%。宝马上半年全球销量超120万辆,与去年基本持平,但中国市场销量31.8万辆,同比下滑15.5%,降幅为全球各市场最大。电动化车型销量方面,奔驰上半年纯电动车销量8.73万辆,同比下滑14%;奥迪上半年在中国市场纯电车型销量7897辆,同比下滑23.5%;宝马的电动车表现相对较好,上半年其电动车全球销量31.89万辆,同比增长18.5%,但在中国市场目前也缺乏能与新势力抗衡的产品。多重压力之下,奔驰和奥迪均下调了全年业绩预期。奥迪将营收预期从675亿—725亿欧元降至 650亿—700亿欧元,营业利润率预期从7%—9%大幅下调至5%—7%;奔驰集团预计今年全年调整后的汽车销售回报率在4%—6%之间,年初其预期的汽车销售回报率为6%—8%。宝马目前尚未调整业绩预期,其预计部分汽车进口关税将从7月份开始下降,因此3月提供的2025年展望仍有效,预计汽车业务营业利润率为5%至7%。应对之策“以上双重挑战将继续延续到下半年,要应对挑战,只能深度本土化。”梅松林表示。目前,BBA已纷纷采取各种应对措施。为应对美国关税挑战,BBA集体决定在美国增加生产基地。6月25日,奥迪宣布评估在美国南部投资46亿美元(约331亿元人民币)新建工厂的计划。奔驰将从2027年开始在美国亚拉巴马州工厂新增GLCSUV车型生产线。宝马正在研究扩大美国斯帕坦堡工厂产能方案,包括增加生产班次等。近日,美国总统特朗普宣布与欧盟达成贸易协议,将欧盟关税设定为15%,虽然税率较之前有所降低,但成本仍有增加。在中国市场上,BBA也在设法强化这一最大单一市场的战略地位。“深度本土化意味着技术、产品、供应链等都得本土化,过去很多的总部功能也需要转移到中国市场。”梅松林表示。市场层面,BBA越来越重视中国消费者的需求,加速推出新产品尤其是新能源汽车。其中,宝马计划2025年在中国推出 10余款新车型,2026—2027年,将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。新世代首款车型将于2026年在沈阳投产,未来出口海外市场。奔驰在2025年将陆续投产中国专属的全新纯电长轴距CLA车型。奥迪也计划在2025年向中国市场推出多款基于全新平台的电动新车。在智能化方面,BBA加速与本土供应商合作。今年,宝马中国分别宣布与华为终端以及中国智能驾驶公司Momenta达成合作协议,相关智能座舱以及高阶辅助驾驶系统将搭载在本土生产的BMW新世代车型上。此前,奥迪也宣布和华为展开合作,2025年一汽奥迪计划推出五款全新车型,并且全部搭载奥迪与华为携手联合研发的高阶智能驾驶辅助系统。8月1日,上汽奥迪A5LSportback上市,这是全球首搭华为乾崑技术的燃油车。8月7日,一汽奥迪A5L和Q6Le-tron同步上市,两款车同样搭载了华为乾崑技术。此外,奔驰也已宣布牵手Momenta。“中国新能源汽车在电气化和智能化两方面较为领先,这对BBA造成了较大冲击。为应对挑战,BBA必须加快智能化的步伐,而牵手中国的智能方案提供商是一个捷径。”胜利鸟战略咨询分析师陈庆庆对经济观察报表示。值得注意的是,在巨大的盈利压力之下,以BBA为代表的豪华汽车品牌在电动化上变得更加务实。此前,奔驰已调整了电动化策略,将“力争2030年全面纯电动化”的目标暂缓,调整为“2030年新能源车型(含混动)占比最高50%”。奥迪集团CEO高德诺则表示,不再设定明确的停售燃油车时间表,未来7到10年还会继续生产燃油发动机车型和混合动力车型。另有消息称,宝马内部调整了对未来纯电车型的销量预估,部分车型的下调幅度超过了20%,一批高端燃油车的预估销量反而上调。实际上,早在2023年和2024年,BBA的财务状况就已显露出压力,2025年上半年的业绩进一步让业界对其前景充满担忧。正如宝马集团董事长齐普策所言:“所有品牌都能实现高两位数增长的时代已经结束了。”而在新的竞争时代,面对中国豪华车市场不再高歌猛进、自主品牌不断向高端化发起冲击以及价格战不断地一系列挑战,BBA及一众跨国车企将如何穿越周期获得持续发展,将是严峻考验。

利润集体大幅下滑 BBA上半年交出最“惨”财报
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