2025-09-06 03:27:29 5,185次浏览

金十数据 对于维持美股的反弹走势来说,将于周三美股盘后公布的英伟达(NVDA.O)第二季度财报,重要性可能甚至超过了上周美联储主席鲍威尔转向降息的信号。 上周五,美股大幅上涨,道琼斯工业平均指数(DJIA)收于去年12月以来的首个新高,这是鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示9月可能降息后带来的提振。小盘股则迎来自5月以来的最佳单日表现,标普500指数(SPX)实现了连续三周上涨。 不过,周一市场回吐了相当一部分涨幅,投资者似乎开始更深入思考鲍威尔鸽派表态背后的原因。 通常而言,较低的利率对股市有直接支撑作用,因为国债无风险收益率下降,会提高未来现金流的折现现值。但如果降息背后是经济放缓,企业盈利也可能恶化;若降息引发通胀压力,未来现金流的实际价值同样会被侵蚀。 鲍威尔在讲话中警告就业市场正在降温,并称关税带来的通胀风险清晰可见,暗示两种情况都在发生。 债券市场呼应了这种担忧。周一,美债2年期与10年期收益率利差升至2021年以来最高水平,短端收益率下降速度快于长端。这意味着,债市预期美联储将降息,但同时仍担心通胀持续升温而经济增长停滞。 RBC资本市场美国股票策略主管洛莉·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)指出,疲弱的增长可能考验今年推动美股上涨的科技巨头行情。华尔街需要看到“市场普遍GDP预期的大幅上调”,分析师才会上调对这些科技巨头的盈利预测。 她表示:“这将对美股整体进一步上涨,尤其是大盘成长股和科技股交易,构成挑战。” 在此背景下,英伟达定于周三美股盘后公布的第二财季业绩,格外引人关注。这家人工智能芯片龙头企业处于科技巨头行情的核心,其营收约40%来自微软(MSFT.O)、亚马逊(AMZN.O)、Meta Platforms(META.O)和谷歌(GOOGL.O)母公司Alphabet。 英伟达在AI芯片市场占有率高达80%,公司市值约4.3万亿美元,占标普500指数总市值的约8%。根据Synovus分析师丹·摩根(Dan Morgan)的测算,这些科技巨头的资本开支中大约60%将流向AI,英伟达的销售前景将直接验证或挑战市场最重要的叙事。 目前美股市值最大的六家科技公司合计占标普500总市值的约34%,这意味着英伟达的表现可能比降息预期更具影响力。尽管美联储在9月中旬会议前还会迎来就业与通胀数据,但英伟达的展望可能更具决定性。 虽然AI交易对美股而言无疑是正向因素,但RBC的卡尔瓦西纳指出,上周投资者抛售科技股,正是因为“推动巨头股上涨的AI主题再度遭到强烈质疑”。 英伟达股价过去12个月增加逾1万亿美元市值,今年迄今涨幅接近30%,估值已十分昂贵。盛宝银行全球投资策略主管雅各布·法尔肯斯科恩(Jacob Falkenscone)警告称,英伟达股价在周三财报前“几乎没有犯错余地”。 他说:“尽管英伟达具备统治地位,但它的‘阿喀琉斯之踵’在于,竞争者或监管机构可能会迅速改变游戏规则。如果增长放缓或利润率不及预期,下行风险可能会非常剧烈。”责任编辑:于健 SF069

鲍威尔放鸽未必救市,华尔街盯紧英伟达财报!
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