2025-09-05 13:32:33 3,908次浏览

出品:新浪财经上市公司研究院 作者:君 8月22日,群核科技(Manycore)更新招股书,二次向联交所递交上市申请,由摩根大通、建银国际担任联席保荐人。 据招股书披露,群核科技拟将募集资金用于:实施公司的国际扩张策略;增强现有产品的功能,并推出新产品及/或功能,以满足现实世界空间及虚拟环境的需求;支持公司的国内销售及市场推广活动,并提升公司的品牌知名度;投资公司的核心技术及基础设施;营运资金及一般企业用途。 不难看出,群核科技上市募资的主要目的是推动业务全球化扩张。但矛盾的是,近年来,群核科技大力推进裁员节流,研发费用率从2022年的72.9%锐减至2024年的44.7%,并进一步降至2025年上半年的37.5%,同期销售费用率也从53.4%下滑至33.9%。 2025年上半年,群核科技经调整净利润终于实现扭亏为盈,不过经营现金流量净额依旧为负,2022年至今累计净流出5.49亿元。更为严峻的是,自2021年10月的E+轮融资后,群核科技再未获得新的融资,资本市场似乎已对其失去兴趣。截至2025年6月底,赎回负债已接近40亿元。 上市融资,对群核科技而言不是锦上添花,而是救命稻草。 接近40亿赎回负债悬顶 群核科技是领先的云原生空间设计软件提供商,产品广泛应用于从住宅及办公楼到零售店及商业项目等业务场景。公司的软件以人工智能(AI)技术和专用图形处理单元(GPU)集群驱动,使设计师和企业能创造出引人入胜的设计,并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。 群核科技旗下拥有空间设计软件“酷家乐”及海外版“Coohom”、群核空间智能平台“SpatialVerse”、空间设计BIM软件“群核酷空间”等,产品覆盖全球200多个国家和地区,是全球最大的空间设计平台。根据弗若斯特沙利文的资料,按2024年收入计,公司是中国最大的空间设计软件提供商,约占23.2%的市场份额。 据招股书披露,2013-2021年,群核科技共完成11轮融资,融资金额合计2.95亿美元,折合人民币约21.13亿元。与首轮融资的股价相比,截至E+轮融资时,其每股成本价增长了145倍。群核科技的投资方包括纪源资本、顺为资本、New Gultar、Hillhouse、MPC、Coatue实体、Hearst实体、Qingting Investments、中信香港、Yun Qi实体、Aquanauts 3820 III L.P.等。 值得一提的是,群核科技首席财务官沈倍在公司融资和投资规划中发挥了关键作用。沈倍在金融行业拥有逾20年经验,曾就职于摩根大通、花旗。2019年,他加入群核科技任首席财务官,负责公司的投资规划和管理以及融资事务。2021年6月,沈倍首次加入群核科技的董事会,任执行董事。 2022-2024年及2025年上半年(下称“报告期”),沈倍的薪酬分别为655.1万元、501.8万元、346.6万元及115.7万元,约是3名创始人同期薪酬的数倍;其中股份支付分别为601.2万元、406.3万元、260.4万元及54万元。 群核科技拥有多位境外投资实体,或许与其曾计划赴美上市有关。2021年6月25日,群核科技曾向美国证券交易委员会申请上市。彼时,群核科技还提出了“3D云设计第一股”的概念,但在2023年2月13日官宣放弃美国上市计划。 自2021年10月的E+轮后,群核科技再未获得过融资,可见其对资本的吸引力也在逐渐减弱,如果不能及时获得募资“补血”,按照公司当前的成本支出,后续或许很难维持正常运营。 2025年2月14日,群核科技转战港股资本市场,向联交所递交上市申请,并于4月收到证监会境外发行上市备案补充材料要求,但截至目前,其境外上市备案状态仍为“补充材料”。证监会官网在群核科技漫长的融资进程中,公司向投资方授予了信息权、选举董事权、反稀释权、拖延权、撤资权、优先购买权、联合销售权、赎回权以及须获优先股持有人事先批准等一系列特殊权利。不过,一旦群核科技成功登陆联交所上市,所有这些特殊权利都将即刻失效。 2024年12月17日,群核科技与投资者重新达成协议:投资者原本享有的赎回权及撤资权,在群核科技向港交所递交上市申请的瞬间已自动终止;但倘若出现群核科技撤回上市申请,抑或是上市申请被港交所撤回、拒绝或退回,又或是上市申请在三个月内失效且未续期,再或者群核科技递交上市申请后未能于18个月内完成股东协议所界定的合资格上市等情况,那么赎回权及撤资权将会自动恢复。 截至2025年6月底,群核科技赎回负债高达39.38亿元,占流动负债总额的86.97%。剔除赎回负债影响后,公司资产总额5.47亿元,负债总额6.65亿元,资产负债率依旧高达121.56%,面临资不抵债风险。 造成群核科技负债高企的另一主要原因系递延收入,即就将来交付的订购或专业服务向客户收取的预付款项。报告期内,公司流动负债及非流动负债项下的递延收入分别为5.07亿元、6.17亿元、5.92亿元及5.35亿元。 扭亏靠削减开支 客户主要来自地产行业 近年来,群核科技发展势头迅猛,营收呈现快速增长趋势,但仍旧未能实现盈利。 报告期内,群核科技分别实现营业收入6.01亿元、6.64亿元、7.55亿元及3.99亿元;录得净亏损7.04亿元、6.46亿元、5.13亿元及2.26亿元,合计净亏损20.89亿元,若算上汇兑损失,亏损总额将高达23.77亿元;非国际会计准则下,经调整净利润分别为-3.38亿元、-2.42亿元、0.7亿元及0.18亿元,合计净亏损6.67亿元。 不过,2025年上半年,群核科技虽实现扭亏为盈(以经调整净利润计),但经营现金流量净额依旧为-7613.6万元,此前的2022-2024年经营现金合计净流出4.73亿元,反映“造血”能力畸差。截至2025年6月底,群核科技的定期存款(含非流动资产部分)、现金及现金等价物合计4.19亿元,融资所获超20亿元大部分已“烧光”。 事实上,群核科技的亏损收窄主要源于自身开支的削减。 报告期内,群核科技的研发费用分别为4.38亿元、3.91亿元、3.37亿元及1.5亿元,研发费用率分别为72.9%、58.9%、44.7%及37.5%;销售及营销开支分别为3.21亿元、3.56亿元、3.26亿元及1.35亿元,销售费用率分别为53.4%、53.7%、43.3%及33.9%。 不难发现,群核科技的研发和营销费用支出“节流”压缩,但高位运行的期间费用仍是吞噬其毛利、造成亏损的主要原因。 不过,令人费解的是,群核科技为缩窄亏损而持续裁员降本的同时,又拟将绝大部分募集资金用于业务扩张,包括增加营销及研发开支,扩大销售及研发团队。 据招股书披露,群核科技计划以韩国、东南亚、印度、美国及日本为主要市场,建立当地化的销售网路及建立一支由约250名销售专业人员组成的专门销售团队。同时,将部分募集资金用于市场推广活动,包括举办研讨会、参加机构活动及加强数字市场推广工作,未来三至五年的年度市场推广预算约为2000万元。 群核科技还计划扩大专注于AIGC及几何建模、电子商务、具身人工智能及空间智能的研发团队,于未来三至五年内,其规模将成长至60至75个人员。同时,计划增加约3000台服务器,投资建立直营数据中心,以托管额外的GPU集群。 虽然群核科技极力宣称未来市场前景一片大好,但需要注意的是,其核心客户主要为室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商等房地产上下游企业。在房地产开发的黄金时期,这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹,但如今房地产行业低迷,开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地,设计公司尚且回款艰难,这些难免会对公司未来的经营产生一定影响。 ‌根据国家统计局的数据,2024年全国新房销售额为96750亿元,同比下降17.1%。奥维云网公布的2024年数据显示,家装市场规模下降16.8%,行业整体呈现收缩趋势。 或受下游地产行业需求萎缩影响,报告期内,群核科技每名企业客户的订阅收入分别为1.48万元、1.37万元、1.36万元及1.4万元;企业客户净收入留存率分别为112.3%、106.0%、103.4%及101.6,均呈现下降趋势。

群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张
群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张

中国木制玩具圈粉海外银发族 传统产业迎新机

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.90MB
版本V5.1.40
下载❌男生将困困申请女🔞生的㊙️句号里安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 87%好评(12413人)
评论 61
群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张截图0 群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张截图1 群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张截图2 群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张截图3 群核科技港股IPO:20亿融资大部分已“烧光” 近40亿元赎回负债悬顶 左手裁员降本右手“画饼”大举扩张截图4
详细信息
  • 软件大小: 69196.29598MB
  • 最后更新: 2025-09-05 13:32:33
  • 最新版本: V4.45033.0
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌白丝㊙️自慰喷水白浆
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 9.51591以上
应用介绍
一,高❌H荡肉少🔞妇爽文H视㊙️频,光脚❌足控免费网站Xx㊙️
二,吴梦❌梦在线观看国㊙️产,❌红桃视🔞频17c
三,攻调教受❌扩🔞张尿孔折㊙️磨失禁文,GAYX❌N🔞XX打桩机㊙️2022
四,giantess❌埃🔞吉尔巨㊙️大化,揉女胸❌视频www网站免🔞费观看
五,五❌条悟双🔞腿大㊙️开呻吟,柳智敏被❌啪到🔞娇喘不停小说
六,❌福🔞瑞控涩图无码,❌羞羞🔞漫画免费入口,明星❌换🔞脸av
七,3D美女❌被🔞吸乳羞羞网站
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V0.5.35
单依纯被弄到❌高潮下㊙️不了床
  • 冰伊布被主人玩弄到高❌潮小㊙️说

    ❌美女被绑起来打屁㊙️股网站

    揉❌我胸⋯啊⋯🔞嗯~下㊙️面出水h

    25354.23MB
    104好评

    ww❌w.91v🔞x.c㊙️om

  • ❌原🔞神Gay18禁㊙️

    裸体❌捆绑双乳㊙️

    ❌黄泉同🔞人㊙️本子

    43662.08MB
    350077好评

    54❌4cc看片大㊙️全

  • 人❌妻巨🔞大乳HD㊙️无码

    ❌跪姿捆🔞绑㊙️

    ❌欧美大片免费播㊙️放器

    13.02MB
    310好评

    班❌长的腿㊙️

  • FreeX❌XXXvid🔞eo动漫㊙️

    3❌d娜美🔞酒吧鱼㊙️人

    秘❌密の通道㊙️ 入口

    53.68MB
    274好评

    章若楠被捏❌奶头高🔞潮床戏视频

  • 欧❌美精品一区二区三区AV麻豆㊙️

    想❌要X㊙️X·m3U8

    被章鱼侵❌犯🔞高潮H污文

    71.46MB
    706好评

    高❌木自慰偷拍㊙️动漫

  • ❌动漫无㊙️遮无挡漫画捏胸

    ❌一个男的🔞日另一个男㊙️的

    AI换脸❌杨幂🔞被c㊙️到下不了床

    83.61MB
    338好评

    ❌俄🔞罗斯熟妇做爰XXXⅩ性

  • 侵犯❌furr🔞yGAY裸体网站

    ❌女性🔞裸体cos小网站

    白❌嫩🔞美女啪啪出㊙️白浆

    23.06MB
    101好评

    3D动漫无码番肉在线❌观看视🔞频㊙️

  • 608❌0理论片午🔞午伦夜理片

    性变态s❌M虐女重🔞口㊙️

    free❌性老片复古ⅩXX㊙️

    50.23MB
    921好评

    ❌蘑菇视频吃瓜入口㊙️网页版

  • ❌成人性巴克免费观看🔞入口网址㊙️吗

    ❌漫🔞画裸乳动漫女视频㊙️

    街❌霸春丽🔞被绑架挠脚心㊙️

    83.34MB
    560好评

    ❌日本护士🔞深夜做爰高㊙️潮2

  • 崩三琪❌亚娜h污全彩本㊙️子

    日本洗澡偷拍❌JαPαn🔞eSe

    ❌吞过精的🔞女人㊙️口述感受

    83.41MB
    750好评

    ❌你的欲梦被c视㊙️频

  • ❌成人游戏成瘾的症状及㊙️解决

    精品无人区❌无码🔞乱码毛片国产

    原神钟离❌被灌满ji㊙️ng液

    87.85MB
    9406好评

    ❌婬乱欧美一二三A片视㊙️频

  • 91高潮❌大🔞合集㊙️

    小婬妇水好多❌真紧奶头🔞好硬小㊙️说

    ❌大胸美女张开屁股羞羞㊙️姿势

    96.94MB
    633好评

    tub❌e 24vid㊙️eo

  • 宝❌贝对的镜子cao好不🔞好男男

    日本❌护士🔞裸体高潮

    嫦娥❌仙子被强啪日日做㊙️夜夜添H

    65.18MB
    741好评

    生化危❌机8八尺大🔞人㊙️刚洗完澡

  • 国产乱婬AV片在线❌观看伸㊙️舌头

    动❌漫女下🔞面放震㊙️动器漫画

    ❌久🔞久99久久精品免费观看奶头

    54.69MB
    751好评

    被美女❌屁股用🔞吸㊙️进去vore

  • 陈❌芋汐🔞被c

    强行❌扒开腿挤㊙️入春药

    麻花❌传媒91m㊙️v在线观看

    57.38MB
    680好评

    国漫女神啪❌啪婬荡🔞舒服游戏

  • 下❌次🔞叫上㊙️甘雨吧

    农❌村少妇在田里做🔞爰㊙️

    欧❌美精品久久久久久干🔞草影院小㊙️说

    24.56MB
    351好评

    ❌女女🔞互慰吃奶互㊙️揉BD高清

  • 国产❌精🔞品肉丝AV嫩草影院

    a❌i换脸李一桐被高㊙️潮

    free动漫cart❌oonXXXX🔞XXX㊙️

    13.16MB
    313好评

    泰勒斯威夫❌特🔞H㊙️啪肉Np文

  • 丰满巨大✘房❌乳✘妓女㊙️视频

    挠❌痒痒🔞憋尿失㊙️禁

    ❌榴莲🔞视频app下载

    84.70MB
    211好评

    国产❌精品久久久久精品综🔞合紧润丹㊙️

  • 伦小❌说🔞合集小说

    国产裸体美女无遮❌挡免🔞费㊙️视频

    天❌使彦羞🔞辱打开㊙️双腿H

    45.61MB
    733好评

    ❌欧美极品少妇㊙️XXXXⅩOO

  • 欧美日韩精❌品国产91另类㊙️

    ❌暴🔞力 鞭打 调教 惨叫视频

    ❌女王调教在线观看㊙️

    10.47MB
    189好评

    新男❌同志G🔞ay互吃鸣巴

  • AV68❌8久久摸夜夜🔞爽㊙️

    エロ同人・同❌人🔞の漫畫㊙️

    50❌岁🔞大㊙️叔和美女拥抱

    44.93MB
    362好评

    ❌飞机禁止携带🔞水果㊙️清单

  • 爱❌情岛首页论㊙️坛

    ❌花落🔞伴㊙️官多p

    蜜桃9❌1p偷啪乳🔞欲湿在线㊙️观看

    91.51MB
    204好评

    男❌催🔞乳师㊙️用嘴催乳好爽

  • ❌怀孕被躁到高潮的孕🔞妇H㊙️

    麻豆精品国产❌传媒🔞21

    ❌AI换脸鞠婧祎㊙️自慰

    30.62MB
    902好评

    x❌-🔞a㊙️rt free video

  • 浪荡小受哭❌腔张开腿H男㊙️男

    动漫美女被强❌行吸乳软件㊙️

    网曝吃❌瓜黑料一区二🔞区三区

    30.19MB
    544好评

    国❌产美女裸无🔞遮挡裸体免费观软件

  • YY60❌80午夜理论片免费观看㊙️

    女女同性做爰XXO❌O🔞网站亚洲

    r❌ed🔞tube成人A片XXX

    29.19MB
    124好评

    ❌极品自慰蜜桃AV洗🔞澡白丝

  • s货❌叫大声点c懒烂🔞你的sbx㊙️s

    ❌动扒开🔞腿爆乳羞羞漫画㊙️

    赵露❌思白🔞色㊙️礼服漏

    70.93MB
    456好评

    ❌原神菲谢尔被🔞调教成㊙️性奴污文

  • ❌校花喝下春药被老师调教㊙️电影莎莉娜把❌裸🔞露大胸给㊙️小智吃 title="董卿扒❌开乳罩🔞让男人玩㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    男同❌被绑着🔞摸j㊙️iji

    ❌giant🔞ess巨大乳18禁动画网站

  • 1❌7一🔞起吃瓜官网㊙️安琪❌拉裸🔞身照片大全 title="汉化・エロマン❌ガero🔞cool㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    人❌妻🔞精品一区二区

    ❌捆绑性䖈㊙️待免费视频

  • 敖光被哪❌吒扒开腿㊙️狂c图魈哭❌着求🔞钟离拔出去 title="小s❌货C死🔞你叫叫C真爽小说" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    原神涩涩❌同人🔞18本子

    ❌脱🔞我内衣裤揉我胸㊙️好爽

女厕❌厕🔞露p撒尿 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 女❌警🔞好大⋯好爽⋯快点 7天前
    Free❌F🔞uck㊙️Tube∨4K
  • ❌熊猫视频YY8Y.㊙️COM 1天前
    女❌人巨大🔞荫蒂
  • 被脔到❌高潮的直🔞男㊙️H 7天前
    ❌韩国三点尽露不打㊙️码综艺
  • JK❌F女🔞郎裸体视㊙️频 2天前
    国❌产性🔞猛交XXXX乱大交
  • 成人3❌d黄🔞油手游 1天前
    碧蓝❌航线奶㊙️牛女仆皮肤
  • pans狐狸❌私拍一区二㊙️区 5天前
    Fre❌eFu🔞rryXXXVideo
  • 69❌精品久久久🔞久久精品2023 5天前
    ❌最猛烈婬乱少妇🔞小说系列红楼梦
  • ❌女S女㊙️M重口在线播放 3天前
    白丝校❌水多🔞扒腿让我C
  • 性❌俄罗斯🔞交XXXXX免费视频 0天前
    __❌___风车填二🔞个㊙️字
  • 蜜乳❌88AV一区🔞二区三区 3天前
    1❌31美🔞女图片