2025-09-06 22:45:19 2,510次浏览

交银国际发布研报称,考虑到华虹半导体(01347)大多数平台产品价格的积极变化,该行看到公司毛利率在2Q25反转了之前下跌的趋势。该行预测3Q25公司毛利率继续反弹到11.5%并在4Q25保持基本稳定。鉴于单价上涨,产品组合变化和PMIC的高需求等因素,该行上调2025/26年收入预测到24.1/28.7亿美元(前值22.9/27.7亿美元)。上调2025年毛利率预测到10.8%(前值9.2%)。该行以1.7倍(前值1.3倍)2026年市净率估值,上调公司目标价到49港元。 该行称,公司2Q25毛利率超指引上限,单价提升或在3Q25之后反映。公司2Q25收入5.66亿美元,略超指引中位数/该行预期,毛利率10.8%超预期/指引上限。管理层提到毛利率向好主因1)产能利用率提高;2)控费效果初显;3)单价企稳回升所致。管理层指出已在2Q25做价格调整,总体涨价在个位数左右,且会在3Q/4Q25集中体现,除功率器件仍有部分价格压力外,之前其余平台价格压力均减轻。指引3Q25收入介于6.2亿-6.4亿美元,毛利率10-12%,均高于该行预期。 管理层提到下游总体韧性强,关税影响可控。受AI服务需求激增影响,PMIC产品再次增长强劲,同比增59.5%,模拟/PMIC平台营收占比为28.5%,同比扩7.4ppts。管理层提到相关的BCD平台需求或为之前产能供应的两倍。虽有部分其他平台产能或可灵活转换,但或需要到2025年底或2026年初才能实现工序平衡。总体产能方面,管理层提到九厂装机2025年底或完成80-90%,2026年中全部完成。 该行推算九厂在1H25已经完成2.5万片每月产能爬坡,该行预测公司产能爬坡速度或快于该行之前预测(2025年完成4万片每月爬坡),这或许是一方面如管理层在1Q25业绩会提及的增效需要,另一方面更重要的或是满足热门PMIC产品快速上升的需求。该行上调公司2025年底9厂产能预期至每月5万片12寸产能,并保持之后2.5万片每六个月的产能爬坡速率,在3Q26完成所有8.3万片规划产能爬坡并贡献收入。同时该行认为PMIC产品多为12英寸,或帮助公司进一步稳定ASP。

交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元
交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元

第二十三届中国制博会闭幕 国际展商与采购商数量攀升

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

5.19MB
版本V8.6.63
下载芙莉莲❌同人18🔞禁本子安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 45%好评(38676人)
评论 39
交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元截图0 交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元截图1 交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元截图2 交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元截图3 交银国际:华虹半导体2Q25毛利率超指引上限 上调目标价至49港元截图4
详细信息
  • 软件大小: 38800.81564MB
  • 最后更新: 2025-09-06 22:45:19
  • 最新版本: V3.95092.9
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android Ga❌y猛男警🔞察自慰网站
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 4.47885以上
应用介绍
一,li❌ve成人㊙️性直播表演,灰原哀❌选🔞集
二,男❌男啪啪激烈高潮CC漫㊙️画免费,❌王雨纯🔞被C到高潮下不了床
三,叶❌舒华脱了内裤🔞打开腿让人躁视频,七龙❌珠🔞风流H小说㊙️
四,超变❌态🔞的㊙️手办,www❌.51🔞.㊙️com网站
五,扒开❌芙🔞宁娜的腿狂c,日本sM❌/羞辱/调㊙️教/束缚
六,片多多❌AⅤ成人版A🔞p㊙️p免费,❌周冬雨性做㊙️爰A片,❌日本无码H肉🔞3D动漫绅士学院
七,郑❌爽一级婬片A㊙️片
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V7.4.28
18禁❌无遮挡羞羞漫画漫🔞画网站视频
  • 欧美❌排泄脱粪A㊙️片视频

    无❌码免费🔞婬A片自慰精东

    米❌塔全身赤裸无🔞奶罩的照片

    96651.19MB
    107好评

    女~婬辱の❌触手动🔞漫在线㊙️观看

  • rul❌es34.would.fris🔞k荒野乱斗

    ❌关于周防有希㊙️的黄

    瑜伽高潮-❌free XXX ㊙️movie

    13493.51MB
    780208好评

    镜❌流黄㊙️漫

  • 国产未成女❌you🔞nv仙踪林

    ❌京剧猫小青身体🔞流白色液体㊙️

    美女私密部❌位图片㊙️

    13.76MB
    313好评

    啊❌〜好痛〜嗯〜轻一点娇喘㊙️

  • Afre❌e🔞caTV妖姬屋韩宝贝

    尼尔❌自动人形机械纪元2b㊙️

    嗯灬啊灬把❌腿张开🔞灬㊙️润滑剂视频

    53.08MB
    272好评

    ❌海瑟薇裸🔞体无码视频

  • 樱❌花草无码成人无码免费㊙️

    小鲜肉Gay❌巨🔞大粗爽GV视频

    ❌X🔞XX老女㊙️A片

    71.76MB
    708好评

    ❌4399AV嫩草久㊙️久久精品影院

  • 欧美XXX高跟❌hi🔞g㊙️hheels

    w❌ww.🔞美女免费网站

    JAVt❌ub🔞eHDcom

    83.40MB
    334好评

    91粉嫩大❌胸女学🔞生喷㊙️水

  • ❌偷拍亚洲做㊙️

    ❌空条徐🔞伦自慰r18本子污

    熟❌女极品少妇X㊙️XX呻吟

    23.16MB
    108好评

    甘露寺蜜c❌os🔞璃裸体本子

  • 肉乳床欢无码A片❌免费看网🔞站下载

    ❌MyCut🔞eFurry小游戏

    ❌蔡文姬裸体h福利污🔞图㊙️

    50.64MB
    921好评

    午夜❌精品女🔞寂寞高㊙️潮羞

  • 动漫美女玩❌奶头网站🔞视频㊙️

    男人动❌了情三个🔞征兆㊙️

    白星❌公主🔞图㊙️片

    83.90MB
    565好评

    四虎❌永久在线精品无㊙️码

  • ❌斗罗大陆18禁成人🔞游㊙️戏

    ❌春丽裸体爆乳自🔞慰

    日❌本人妻无码Ⅹ🔞X㊙️XXX

    83.43MB
    751好评

    ❌使命召唤蓝蔷薇全身㊙️照

  • ❌裸体调教🔞女仆污手机游戏

    羞羞漫❌画在🔞线阅读

    女学生❌裸体🔞丨vk

    40.28MB
    6588好评

    小狂❌h🔞灰原哀小说系列

  • 欧❌美🔞猛男超大vide㊙️osGAy

    鸣人❌吃🔞佐助大狙

    帮❌小男生🔞洗澡勃起喷了

    89.22MB
    637好评

    Chinese 性老太g❌ran㊙️dma

  • 不知火舞❌侵犯の🔞奶水授乳

    Jul❌iaAnn熟妇性猛🔞交

    丁❌禹兮×你车㊙️文有过程

    65.30MB
    742好评

    亚❌洲🔞跪趴Gay狠打屁股

  • 中国❌小妓女小妓🔞女XX㊙️OO

    穿❌丁字裤跪床🔞撅臀光屁股￧动漫

    梅花十三光溜❌溜🔞的样子㊙️

    54.29MB
    751好评

    ❌美女㊙️

  • ❌女人私密部位图㊙️片

    按摩❌师让少妇㊙️高潮喷水

    成❌人写真🔞福利网

    57.47MB
    688好评

    男人❌被扒开腿狂🔞躁c到高㊙️潮

  • ❌精🔞品毛片丨亚洲动漫

    ❌JlZZXXX🔞[色]51㊙️HD

    ❌欧美男🔞男videos

    24.30MB
    352好评

    ❌亚🔞洲精品久久久无码aⅴ片恋情

  • 魈哭❌着求🔞钟离拔出去

    www.❌17c.com🔞自㊙️慰

    artist:❌tom🔞et㊙️呜人和小樱

    13.17MB
    310好评

    ❌а√8天堂资源在㊙️线官网

  • 双❌女s丨调教踩踏丝袜社区视频㊙️

    男子狂揉女❌子🔞胸㊙️60秒视频

    91 ❌人妻 🔞精品 无码

    84.80MB
    219好评

    ❌偷拍机🔞场女厕㊙️嘘嘘嘘撒尿色情

  • 灰❌原🔞哀手绘

    h+❌玩弄+跪㊙️趴+调教+嗯呐女友

    XXX c❌hines🔞e HD㊙️

    45.70MB
    736好评

    美女❌的露🔞裆内裤㊙️

  • 大筒木辉❌夜裸体同人🔞漫㊙️画

    精品无❌码少妇av㊙️

    ❌庞尊🔞把白光莹胸罩解开㊙️玩弄小说

    10.20MB
    184好评

    braz❌ze🔞rshd720.com

  • 処女の裸❌が🔞乳児を见㊙️る蜜芽

    ❌男女做爰🔞猛烈㊙️叫床视频app

    国产学生粉嫩无套进❌入🔞网㊙️站

    44.55MB
    367好评

    ❌美女🔞裸体㊙️网软件

  • ❌浪货趴办公桌㊙️屁股撅起来调教

    美❌女高潮深处抽搐不停㊙️

    ❌www.在线🔞观看麻豆

    91.24MB
    205好评

    尤妮丝丰满翘臀大❌屁股肥臀㊙️

  • 红❌桃视频.comww🔞w.㊙️

    XX❌N🔞X94سىكىش.

    ❌日本变🔞态喝尿AYXXXX视频

    30.07MB
    902好评

    黄瓜❌视频~深🔞夜释放㊙️自己

  • ❌欧美性生交X🔞XXXXoo

    eh❌viewer黄版1.9🔞.8.0更新内容

    偷❌拍美女洗🔞澡在线播放㊙️

    30.07MB
    545好评

    ❌美女色诱热舞9🔞1

  • 高潮tic❌kle🔞丨Ⅴk全部脱

    觅❌圈破解㊙️版可免费入圈

    ❌女S女㊙️M重口在线播放

    29.71MB
    122好评

    91亚洲❌Aⅴ🔞天堂Av天堂无码

  • Ch❌inese老头🔞大爷自慰

    ❌免🔞费真人漫画app入㊙️口

    9❌1🔞超漂亮美女口爆吞精

    70.84MB
    453好评

    ❌無料口エ漫画・同㊙️人志

  • ❌静香全㊙️身洗澡被曝光视频F❌r🔞ee+Tube+VideosXXXXXXX title="邓紫❌棋被c🔞到㊙️高潮的小说" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    虐乳奴针❌刺乳孔🔞烙乳㊙️穿环

    中❌国丰满熟女🔞ⅩXXXX视频

  • 成人羞羞啪啪❌漫🔞画免费软件18❌禁白丝扒开腿免🔞费㊙️网站漫画 title="欧❌美成人🔞性生交大婬乱" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌紫悦被绑在床扒衣吸乳㊙️

    天❌堂a在线地址8怎㊙️么样

  • 片黄在❌线🔞观看免费u❌yghur%2🔞0japan title="久久久❌久久久人妻㊙️一区二区三区" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    第1❌章奶头被农民工吸㊙️

    502❌胶水灌进女🔞生的币币㊙️里

女人荫❌蒂🔞被添全过程13㊙️种图片 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 白❌嫩极品教🔞师自慰到喷水av 4天前
    调❌教🔞+触手+珍珠+尿孔play
  • 双❌腿张㊙️开被5个男人调教小说 9天前
    老❌头╳╳㐅片老Ga㊙️y
  • ❌稚嫩小奶🔞娃H文㊙️ 8天前
    把小婬❌妇的腿扒开调教🔞黄文微博㊙️
  • ❌欧美高潮🔞激烈喷㊙️水视频 2天前
    扒❌开🔞双腿猛进入爽爽免费㊙️视频
  • wWW❌Ⅹ🔞㐅㊙️ 3天前
    奇优影❌院成🔞人理伦片
  • 国产爆乳❌无码🔞一区二㊙️区麻豆 8天前
    ai❌换脸🔞孟㊙️子义av
  • 美女热❌舞内🔞衣㊙️ 3天前
    a❌rte🔞on㊙️
  • 高❌清偷窥校园女浴室洗澡🔞久久 0天前
    变性人自❌慰喷🔞潮A片免费播放
  • ❌男人撒🔞尿露大丁视频 0天前
    不良人h❌同🔞人婬㊙️乱版
  • 国产❌绿帽成🔞人最大网㊙️站 5天前
    a❌i古力娜扎被弄🔞到高潮