2025-09-06 23:36:21 3,259次浏览

根据最新数据:截至9月1日,A股两融余额达到2.3万亿元,超过了2015年6月18日的2.27万亿元的水平,创下历史新高。其中,融资余额是2.28万亿元,同样创下历史新高。 两融中的融资本质上是借钱炒股,但两融是杠杆场内融资,是一种合规的融资方式。 虽然两融在高位,但目前融资余额占流通市值比远低于历史峰值4.72%,融资买入额占A股成交额比重处于历史中枢水平,意味着还有上升空间。 两融规模的上升,代表了市场活跃,赚钱效应非常高。一般认为,两融数据一般领先行情1-3个月。所以未来一个月指数继续上行的概率大。 还有一个指数也非常关键,那就是成交量。9月1日,两市成交量是2.75%,相比过去60个交易日平均的1.79万亿。最近几年,市场低迷的时候我们注意到一个特征,那就是成交量常年在1万亿以下徘徊,只到去年“924”政策转变,成交量瞬间超过万亿,甚至一度超过3万亿的天量。自924以来,成交量普遍在1万亿以上,所以我们说这轮行情仍然是924行情的延续。 无轮反弹不可靠,有量必有价!本轮牛市起始于去年9月份,但似乎没有到头的迹象。一是两融余额、成交量还在高位,市场的活跃度非常高。二是很多牛市中的主要受益板块仍然低估,券商板块以及创业板有很大的补涨空间。 作为牛市旗手的券商板块就不用说了,那么高的成交量到了三季度的时候,券商业绩肯定非常亮眼。最近主力左侧布局券商板块意图明显,如券商ETF(512000)近10日净流入超30亿,最新规模超312亿创历史新高。 考虑到创业板综最新市净率为3.77,处于近10年以来38.8%分位,估值水平相对低位,在接下来的板块轮动机会中,创业板综增强ETF(159292)注定很难缺席。 值得一提的是,创业板综增强ETF(159292)9月2日刚刚上市,这个指数以电力设备、电子、医药生物、计算机等新兴产业为主,不仅估值水平相对低位,而且科技含量高,意味着在本轮科技牛行情中获得更多加持。 很多人担心这轮行情涨到现在可能已经出现泡沫,横向来说,目前A股的总市值/GDP是左右86.83%,美股是 2.19。纵向来说,2007年、2015年的水平,甚至2021年那波总市值/GDP,都远远高于现在的水平。无论是从横向还是纵向来看,目前的A股都还没到泡沫化的程度。 接下来行情如何演绎? 指数已经接近4000点了,A股反弹进入深水区,未来指数上行更多的波动性上涨,而很难是单边上涨,因为越到4000点市场的分歧越大,在这个过程中需要以时间换空间。另外,板块轮动也会变快,一些业绩优良、低估值的板块,会享受到板块轮动带来的机会。 但无论怎样说,这波行情不大可能像07年、15年,暴涨之后出现暴跌,因为现在的监管能力、政策支持度、投资人的成熟度、股市的重要性,都与前几轮大不同。我们回顾07年、15年的行情只是吸收经验,而不是重演。 注:短期涨跌不预示未来,如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎! 来源:小白读财经

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