2025-09-06 05:09:23 8,807次浏览

来源:界面新闻 记者 | 薛冰冰 8月26日晚间,“中国新住宿经济第一股” 亚朵集团(NASDAQ:ATAT)公布半年报,延续过去一整年营收、净利双增长的势头,今年上半年亚朵赚钱能力依然“扛打”。 财务数据显示,上半年亚朵实现营收43.74亿元,同比增长近34%;调整后净利润7.72亿元,比去年同期上涨31%,再次刷新了亚朵上市以来的半年度营收、净利纪录。 与锦江酒店(600754.SH)、华住集团(1179.HK)、首旅酒店(600258.SH)等一众上市酒店集团相比,亚朵另辟蹊径,走出了相对独特的发展道路,用亚朵集团管理层的描述就是:“住宿和零售双轮驱动的业务模式”。 在酒店行业供给过剩、房价疲弱的大行情下,上市酒店集团要稳住业绩甚至寻求增长,是十分不易之事。亚朵一手酒店、一手新零售的打法,是难得的业绩支撑利器。 据界面新闻梳理,自从将亚朵枕头打造成为“爆款”以来,目前,以卖枕头、被子为代表的新零售业务在亚朵收入结构中的存在感越来越强。截至今年上半年,零售业务收入同比暴涨74%,占总收入比重已达到38%,逼近四成。而公司上市的第一个年头即2022年,占比仅为11%左右。聚焦主业来看,轻资产酒店加盟业务的扩张也是亚朵保持盈利能力的一大秘诀。上半年管理加盟酒店收入同比提升25%,贡献集团营收的半壁江山。 相比之下,重资产持有、直接进行经营的自有及租赁酒店有些“拖后腿”,无论是创收能力还是利润表现均不佳。不过,这种情况不止存在于亚朵一家,推动轻资产化转型的华住集团也正在经历这一阶段。 值得一提的是,近段时间有市场传闻称,亚朵正考虑在香港进行二次上市。对此,亚朵方面未给出任何官方回应。不过界面新闻从知情人士处了解到,关于赴港上市一事,亚朵目前并无计划。 中高端以外的破局尝试 与华住集团以经济型、中档酒店为核心不同,亚朵自成立之初便主攻中高端酒店市场,并在中高端赛道有着难以撼动的地位。 从规模来看,亚朵截至今年上半年的酒店数量为1824家。按照亚朵集团发布的“中国体验,两千好店”三年业务战略,计划在2025年年底前开设2000家高品质酒店。 在此次半年报电话会上,亚朵创始人兼CEO王海军表态:“上半年我们新开酒店239家,截至二季度末管道项目数量为816家,基于这些,我们有充分信心达成全年500家店的开业指引,并且实现年底2000好店的规模目标。” 在守住中高端主战场的同时,亚朵近年来不断向上、向下摸索,相继推出中端品牌“轻居”和高端品牌“萨和”。 一方面,在宏观经济充满不确定性,消费者支付意愿下降的背景下,偏向大众市场的中端酒店韧性更强。王海军在电话会上也提到:“当前的市场环境为轻居品牌发展提供良好机遇,轻居作为集团的战略重点,我们将持续向其投入核心资源。” 另一方面,随着老牌星级酒店在硬件设施及服务体验上与时代需求脱节,也给了新兴高端酒店崭露头角的机会。“萨和酒店基于隐逸东方的品牌调性,革新传统酒店对宾客的关怀模式,今年萨和首家旗舰店在深圳开业,开业首月综合RevPAR(平均可出租客房收入)就超过了800元。”王海军称。 不过界面新闻也注意到,相比轻居品牌近两百家的规模,萨和目前仅开出两家店,尚无体量可言。王海军对此回应称,目前管道内有多个位于广州、上海、深圳等核心城市的萨和项目,将会陆陆续续的开出。下一阶段是聚焦一线与新一线城市核心商圈,严格进行选址,基于用户反馈和实际运营情况持续优化产品。 在供给过剩、内卷式竞争漩涡下,亚朵也难逃核心经营指标下滑的困境。财报披露,第二季度,亚朵在营酒店OCC(入住率)为76.4%,相比去年同期下滑2个百分点;ADR(日均房价)为432.8元,比去年同期降了约8元;RevPAR(平均可出租客房收入)为343.1元,相比2024年上半年减少了4.3%。 “今年暑假整体需求还没有恢复到去年同期水平,但是我们也看到暑期休闲游仍具备一定韧性。因此我们预计三季度的RevPAR压力较二季度有所缓解,预计全年RevPAR恢复度也会呈现出逐渐改善的趋势。”王海军表示。 新零售创收逼近四成 因闯入新零售领域,亚朵集团一度被外界调侃“不务正业”。但不可否认的是,看似不起眼的枕头、被子生意,已然发展成为亚朵集团的营收支柱与增长引擎。 据界面新闻梳理,2022年即亚朵上市的第一个年头,其零售业务收入为2.54亿元,在总营收中占比仅为一成左右,尚不能形成气候。但是进入2023年,随着亚朵零售品牌认知度以及产品开发、分销能力提高,零售业务创收能力大幅提升,当年实现收入9.72亿元,相比2022年同期大涨283%,在总营收中占比增至两成。到今年上半年,零售业务收入占总营收比重已达到38%,逼近四成。 财报显示,第二季度亚朵零售业务GMV达到11.44亿元,同比增长84.6%。618购物节期间,零售GMV达到5.78亿元,同比增长86.1%,再次创下大促销售新高。其中,大促期间亚朵星球首次摘得主流第三方平台床上用品行业第一。为了降低对单一爆款的过度依赖,今年以来亚朵星球还发布多款新品。比如深睡枕Pro3.0版本、深睡控温被·夏季Pro2.0等。 与消费品行业重营销的理念类似,近年来亚朵为了将新零售打出品牌和口碑,真金白银没少砸向营销推广。从最新财报数据来看,这一现象仍持续存在,今年上半年亚朵销售和市场营销费用为6.7亿元,同比攀升近70%。 亚朵管理层在电话会上表示:“随着零售占比持续提升,对公司整体利润率会产生一定结构化的影响。但是随着公司管理效能提升,我们依然保持着税前利润率的相对稳定。” 在新零售业务的迅猛发展势头下,亚朵的信心和底气也比其他上市酒店集团更强。亚朵方面称,基于零售业务的积极发展预期,亚朵集团上调2025全年收入指引至同比增长30%。

亚朵上半年净利攀升31%,枕头被子销售撑起近四成营收
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