2025-09-06 12:11:36 1,766次浏览

两度跨界 短短三个月内,慈星股份发起的两次并购,都以失败告终。 慈星股份近期公告称,终止收购沈阳顺义科技股份有限公司(简称“顺义科技”)75%股权事项。这是该公司年内第二次重大资产重组受挫。今年2月,该公司收购半导体企业武汉敏声控股权的交易同样未能完成。而这两个收购对象,此前均曾计划独立IPO。 频繁资本运作的背后,是该公司主营的电脑横机业务陷入周期困境。2025年一季度,该公司净利润同比暴跌66%。 从2014年至今的十年间,慈星股份多次高溢价并购,但部分交易不仅未能带来预期收益,反而出现商誉大幅减值,此前跨界军工领域的尝试也进展不顺。 跨界并购两度失败 慈星股份公告称,终止发行股份及支付现金购买顺义科技75%股份并募集配套资金,原因是未能就部分商业条款与对方达成一致。根据安排,该公司将于8月6日召开投资者说明会。 顺义科技是一家专业从事装备健康管理系统、智能检测设备、维修保障设备及仿真模拟设备研发、生产与销售的企业,产品主要应用于国防科技领域,并逐步扩展工业、石化、电力等民用领域。 慈星股份此前称,该公司将通过此次交易,切入国防科技行业,打造第二增长曲线。 这并非慈星股份年内首次跨界收购。今年1月,该公司曾拟收购武汉敏声新技术有限公司(下称“武汉敏声”)控股权,但同样因交易条款分歧于2月终止。武汉敏声以射频滤波器为拳头产品,同时覆盖压电式麦克风以及压电超声传感器芯片。 慈星股份计划收购的这两家公司,都曾筹划独立上市。根据披露,武汉敏声在2021年就有独立的IPO规划。沈阳顺义2024年5月曾启动上市辅导备案。 而顺义科技的业绩有恶化趋势。根据慈星股份披露,顺义科技2025年一季度净利润亏损了1177.69万元。 主业正面临发展瓶颈 慈星股份频繁跨界并购,与主业发展遭遇瓶颈有关。 财务数据显示,2024年,该公司实现营业收入约22.18亿元,其中电脑针织横机业务贡献了超过19亿元,占比高达86%。业内认为,电脑针织横机设备的生命周期通常为5至8年,市场需求呈现出明显的周期性特征。 今年一季度,该公司营收增速放缓,净利润大幅下滑。其中,营业收入约为6.08亿元,同比增长2.73%;净利润约为7610.96万元,同比下降66.46%。 在7月3日披露的一份调研纪要中,该公司董秘杨雪兰提到,进入2025年以来,(电脑针织横机)行业生产运营总体延续了上年的发展态势。在促内销政策效应持续释放、外贸抢出口等因素的影响下,一季度实现平稳开局。但受关税政策影响及终端消费需求影响,下游企业订单量短期内面临滞缓情况。此外,横机行业同质化竞争加剧,企业整体利润空间不断受到压缩,行业发展格局面临深度调整。 Choice数据显示,慈星股份自2012年上市以来,累计净利润累仅有1.66亿元。 早在数年前,慈星股份就已试图跨界,并带来了不少问题。2021年,慈星股份就以1.4亿元的价格,并承接7082万元债务的方式,公开受让了北方广微科技有限公司(下称“北方广微”)35%股权。 资料显示,北方广微是一家红外探测器生产制造商,探测器、整机产品客户主要为军品整机或系统厂商企业。 然而,仅仅一年之后的2022年4月,慈星股份突然公告将北方广微股权及债权,转让给控股股东宁波裕人智慧科技(集团)有限公司(下称宁波裕人)。截至目前,这笔交易仍未结束。2024年年报显示,宁波裕人2022年支付了首期股权转让款2500万元后,第二笔2000万股权款承诺在2024 年12月31日前支付,剩余款项于工商变更完成后结清。但由于北方广微股权被冻结等原因,目前工商变更仍未有进展。 这并不是该公司第一次因并购而蒙受损失。据第一财经梳理,2014年之后,该公司先后将文泰凯捷、苏州鼎纳、中天自动化、盛开互动、优投科技、多义乐等多家公司纳入囊中。 其中,不少高溢价并购,最终亏损严重。2016年4月25日,慈星股份分别斥资6亿元、4亿元收购优投科技、多义乐各100%股权,溢价率高达45.31倍、32.81倍。然而,业绩承诺期刚过,两家公司的盈利能力便急转直下。2019年,多义乐仅实现净利润807.74万元,只相当于2018年承诺净利润的“零头”;优投科技同期净利润4056.45万元,不到2018年承诺净利润的一半。2019年,该公司为此计提约6.26亿元的商誉减值。责任编辑:刘万里 SF014

年内两次跨界并购都折戟,慈星股份频繁资本运作难掩主业疲软
年内两次跨界并购都折戟,慈星股份频繁资本运作难掩主业疲软

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