2025-09-06 18:05:50 3,411次浏览

  来源:北京商报 “全球股王”英伟达最新发布的第二财季财报显示,公司营收和营业利润再创纪录,销售额同比飙升56%。但这实际上是英伟达两年多来增长最慢的一次。市场的共识是,在经过了爆炸性增长后,英伟达进入了一个增长相对放缓的“新常态”。这个“新常态”看起来还算稳健,但在被AI热潮裹挟的市场里,即便是这艘行业巨轮,也难免被波浪冲击。数据中心增速放缓 美东时间8月27日美股盘后,英伟达发布2026财年第二季度财报。第二季度,英伟达收入达到467亿美元,超过此前市场预期的461亿美元,比去年同期增长55%;净利润(按美国标准会计准则GAAP衡量)为264亿美元,同比增长60%,换算成每股收益(EPS)为1.04美元,也超出了市场预期的1.01美元。 公司毛利率则有所下滑,该季度为72.4%,去年同期为75.2%。但相较于ChatGPT发布前常年60%出头的毛利率均值,英伟达已经实现了显著跃升。 虽然整体超预期增长,但对其抱有极高期待的资本市场的反应似乎“略显平淡”。当天美股收盘,英伟达跌0.09%,报181.6美元/股。财报披露后,股价在美股盘后交易中一度大跌超5%,截至发稿,盘后跌超3%,市值蒸发1300亿美元。美股其他芯片股盘后亦全线下挫,AMD、博通美股盘后均跌超1%,AI计算概念股美股盘后普跌,超微电脑跌超2%,CoreWeave跌超1%。 其中,数据中心业务作为英伟达的核心增长引擎和利润主要来源,增长数字不及预期正在引发市场对公司未来增长动能和盈利能力的担忧。该板块第二季度营收同比增长56%,达到411亿美元,但略低于市场预期的413.4亿美元。 对于下一季度的业绩展望,英伟达预计第三季度收入将达到540亿美元,毛利率预计在73.3%至73.5%之间。但如果按照英伟达前两季度的增长来看,理应在第三季度收入超过600亿美元。换句话说,英伟达认为接下来会出现增长放缓。 “缺失中国”成焦点 在这份看似全面的财务报告中,一个关键的地缘政治因素被明确提及,并构成了理解公司当前处境和其领导者黄仁勋所面临挑战的核心。报告开篇即明确,“第二季度没有向中国客户销售H20芯片”。 今年4月,美国政府通知英伟达H20出口中国大陆需获得美国政府特别许可证。受此限制政策影响,英伟达第一季度中产生了高达45亿美元的费用损失,主要为H20的库存减值与订单取消。 8月,H20的出口出现转机,美国政府决定恢复H20的对华出口,承诺向英伟达颁发许可证。作为协议条件,美国总统特朗普已公开确认,政府将从H20产品的许可销售收入中抽取15%作为变相的“交易许可税”。目前美国政府尚未发布涉及该项协议条件的明文法规。 “过去几周,部分中国客户已获得许可证,但我们尚未根据这些许可证出货H20。”英伟达首席财务官(CFO)克雷斯在二季度财报电话会上公开表示,截至目前,英伟达尚未依据许可证实现任何H20产品收入,也未完成任何产品运输。 互联网分析师杨世界表示,目前英伟达的业务,特别是其最尖端的人工智能芯片业务,已经成为中美两国科技竞争和战略博弈的焦点。美国政府出于国家安全的考虑,出台了一系列出口管制措施。英伟达作为该领域的全球领导者,其产品自然首当其冲,受到这些政策的直接影响。 据财报透露,第二季度,英伟达通过向中国境外不受出口限制的客户销售H20产品,确认了约6.5亿美元的收入。除此之外,“公司尚未向中国客户销售任何H20产品”。但英伟达同时也表示,“如果地缘政治问题得以解决”,预计第三季度H20收入将在20亿至50亿美元之间,若有更多订单,公司将增加出货量。 竞赛已然开启 但长远来看,尽管出口管制仍为英伟达带来变量,但是算力基建的需求还在增长。财报电话会上,英伟达创始人兼CEO黄仁勋称,目前正处于人工智能基础设施建设的起步阶段。过去几年仅四大巨头(亚马逊、微软、谷歌和Meta)的每年资本支出就实现了翻倍增长,目前总计已达近6000亿美元,未来英伟达需要开拓的是“3万亿—4万亿美元的人工智能基础设施市场”。 “AI需求非常高,未来存在重大的、快速成长的机会,前景无限光明。”黄仁勋表示,Blackwell是全球期待已久的AI平台,实现了卓越的代际飞跃,Blackwell Ultra的量产正在全速推进,需求异常强劲。英伟达NVLink机架级计算具有革命性意义,它的到来正值推理型AI模型推动训练和推理性能实现数量级增长之际。AI竞赛已然开启,而Blackwell正是这一竞赛的核心平台。 同时,中国市场上昇腾等国产算力快速演进,共同带动算力产业链上升,资本市场涨势明显。 克雷斯表示,预计到2030年,人工智能基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。今年主权人工智能业务的收入有望达到200亿美元以上。谈及ASIC芯片带来的竞争威胁,黄仁勋称,英伟达现在提供的是复杂的产品系统,而不仅仅是芯片。英伟达技术存在于所有的云中,更具有能效性。 展望未来,分析师认为四个方面将是决定英伟达未来走向的关键,包括客户需求与供应链、远期收入与新品、中国业务状况,以及毛利率趋势。高盛在最新报告中表示,英伟达最新公布的季度业绩和下一季度指引虽然稳健且基本符合华尔街预期,但可能仍难以满足市场此前高涨的期待,或导致其股价在短期内面临下行压力。 杨世界指出,整体来看,英伟达带动与产业周期的叠加效应下,不少算力产业链价值正在被重新定价。而英伟达能否持续领跑,取决于它能否在技术革新、地缘政治和市场竞争中继续找到平衡点。  

英伟达的增长与落差
英伟达的增长与落差

AI基建热潮如火如荼 存储需求井喷式扩张! 美光数据中心营收翻三倍

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

1.79MB
版本V3.5.78
下载❌女生穿露胸开叉裙穿㊙️搭大忌安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 19%好评(20821人)
评论 49
英伟达的增长与落差截图0 英伟达的增长与落差截图1 英伟达的增长与落差截图2 英伟达的增长与落差截图3 英伟达的增长与落差截图4
详细信息
  • 软件大小: 00815.55288MB
  • 最后更新: 2025-09-06 18:05:50
  • 最新版本: V8.44646.5
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌绝区零🔞艾莲裸体无遮挡
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 8.31979以上
应用介绍
一,景❌甜🔞5分26秒无删减观看,漂❌泊小南🔞黄㊙️化
二,狼友91精品❌一区二区三区㊙️,中国老太🇨🇳v❌i🔞deos
三,妇女自❌慰6㊙️91Ⅴ,91❌ 黑料 精品 🔞国产
四,免费观看❌老妇🔞人的电视剧大全,❌男男扒开小🔞受双腿进入gv视频
五,18❌禁止涩涩视频在线动㊙️画,一❌边亲上🔞面一边摸㊙️下面
六,美女❌孕妇怀🔞孕挺㊙️大肚子,日本s❌m调教网站视㊙️频,❌日本+肠交+扩张+㊙️另类
七,九❌色🔞丨PORNY丨蝌蚪视频
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.4.52
男❌人一🔞进㊙️去就软
  • 今夜❌成人短视频㊙️app

    ❌二次元触🔞摸游戏

    丹麦性色XX❌n🔞Ⅹ㊙️XXA片

    38928.53MB
    109好评

    ❌精品国产🔞一区二区三区红桃

  • ❌裸体🔞男男漫画网站

    ❌韩剧床戏三小㊙️时

    ❌小黄鸭视频下载app软件㊙️安装

    97822.02MB
    854783好评

    ❌男生玩飞机㊙️杯无码视频

  • ❌久久久无码精品亚洲日韩啪㊙️啪

    J❌uli㊙️a办公室大屁股

    ❌揉捏奶头高潮🔞呻吟羞羞动漫

    13.11MB
    311好评

    摸进❌她的内裤里疯🔞狂揉她出水

  • ❌服部🔞平次㊙️裸体自慰

    中❌国g🔞αy男生无套XXX㊙️AV

    斗❌罗大陆1🔞8手游㊙️

    53.00MB
    277好评

    男❌人让女人爽一夜的视㊙️频

  • 八❌重🔞神子失去尊㊙️严图片大全高清

    雷电将军扒❌开🔞屁股让主人玩㊙️

    14女学❌生🔞脱了内裤光着

    71.36MB
    709好评

    ❌爽⋯好🔞大⋯快⋯㊙️深点年下攻

  • 曹颖❌被🔞扒开腿灌满白浆

    XXXXX❌H🔞D㊙️影院

    日本jad❌e喷🔞屎拉稀vk

    83.75MB
    333好评

    《❌赤🔞裸奶头》㊙️完整版

  • ❌女仆 打🔞屁股 和 鞭打

    Lut❌ube成人永🔞久地㊙️址

    ❌美女🔞泳衣㊙️透明

    23.51MB
    109好评

    国❌产刺激对白国产情㊙️侣视频

  • 纯❌肉Gay漫🔞CC网站

    小❌美女拔萝卜㊙️全集在线观看

    里番本子库绅士AC❌G全🔞彩㊙️无码

    50.09MB
    921好评

    宫女趴撅着❌白嫩🔞光屁股被打

  • OV❌A亻🔞𠂊亻再教㊙️育

    拉裤❌子🔞最㊙️低腹肌有毛的

    亚洲熟妇AV❌泽村乱码在线观看㊙️

    83.48MB
    565好评

    ❌捆绑🔞+口球+系紧+呜呜

  • 成人版❌泡芙🔞短视频APP下载

    小乔❌被按在地上爆㊙️C

    空❌魈车r㊙️

    83.10MB
    755好评

    舒淇❌拍三级是真做㊙️吗

  • 芙宁娜⋯❌啊⋯嗯~出水了h调教视🔞频㊙️

    羞羞漫画❌在🔞线网页羞羞

    羞羞漫❌画🔞歪歪漫画

    71.11MB
    1824好评

    少妇毛片无❌码A🔞I换脸一㊙️二三区

  • XXX❌X69老师动漫㊙️

    ❌天下布魔㊙️R18官网

    过来趴好夹玉❌势朱🔞志㊙️鑫

    46.80MB
    013好评

    娇妻被肉到❌高🔞潮㊙️流白浆

  • ❌扒开🔞她的小内裤揉㊙️弄到高潮

    ❌虎杖悠🔞仁裸体自慰

    激情调教女仆❌培🔞训学㊙️院

    65.45MB
    744好评

    鸣潮❌ 长离1🔞8禁涩涩本子

  • ❌夏斐哭着爬走又被v㊙️eⅰn抓回去

    444❌4🔞,C㊙️Cm

    高❌中男男Gay🔞互囗㊙️交观看

    54.97MB
    756好评

    美❌女光衣光内衣光内裤光裤子㊙️

  • ❌国产网红主播大秀在㊙️线

    ❌美🔞女裸身XX免费视频网站

    ❌扶住东方🔞铁心翘臀挺进去小说

    57.19MB
    680好评

    15女学生小❌嫩嫩🔞裸体自慰电影

  • 直男被搓❌澡工🔞玩到高潮

    ❌妇女вид㊙️ео

    佐鸣❌车嗯~哈🔞~啊~拔…出来~

    24.47MB
    350好评

    软❌糯小受🔞+趴着+顶撞研磨小说

  • ❌敖润露屁㊙️股

    男❌男s🔞pank惩罚求饶gv

    女同桌❌露出🔞两个奶头让我揉

    13.03MB
    311好评

    ❌床震向日葵视🔞频

  • 每❌天都被掌嘴扇耳光原文㊙️

    泽❌村玲子系列㊙️在线播放

    ❌成🔞人h无码日本3D动漫

    84.83MB
    212好评

    AI生成裸❌体涩图无㊙️码

  • 开❌扩🔞者裸㊙️体

    ❌covo🔞us㊙️

    鞠❌婧祎张开腿让我爽了一🔞夜小视频

    45.89MB
    732好评

    ❌石🔞纪元中琥珀的本子

  • 爽⋯好❌大⋯快⋯深点9㊙️1

    ❌白秀秀被扒开腿灌满白浆㊙️

    捏住朱竹清❌的🔞双乳疯狂㊙️挤奶

    10.07MB
    186好评

    ❌女人辅助工㊙️具图片

  • 大屁股眼❌子XXX㊙️

    博人❌×🔞雏田h性教㊙️育

    国产❌人妻喷潮㊙️抽搐无码韩国电影

    44.87MB
    363好评

    被女同学伸进❌裤裆玩jij🔞i知乎动㊙️漫

  • 空❌条🔞徐伦自慰㊙️

    ❌果冻传媒🔞一㚫片乱码视㊙️频

    斗破苍穹之❌乱🔞婬h侵犯小医仙

    91.62MB
    205好评

    娇❌妻绿帽献🔞身黑人

  • 腹❌肌被抓去做实验㊙️

    啵啵浏览器污❌污🔞污网站免费

    琴团长跪趴撅着给❌人🔞玩弄h㊙️

    30.57MB
    908好评

    XXX荫茎X❌XXX喷液🔞XXX㊙️

  • 触❌手侵犯🔞の奶水授乳色哟㊙️哟

    粉嫩小箩❌莉无套内㊙️谢

    小小11孩❌岁女裸🔞体

    30.43MB
    542好评

    ❌公孙离🔞离恨烟去除布料

  • 杨幂❌穿蕾丝内衣🔞拍大片

    特朗普❌双管齐下㊙️敲打日本

    ❌出包王女梨抖跟女教㊙️师里番

    29.65MB
    128好评

    国产喷潮无❌码A片🔞免费视频

  • 日本公交❌车上婬乱🔞片㊙️A片

    荒野乱斗❌同人涩🔞图㊙️

    免费无❌码国产A🔞V精品视频

    70.28MB
    452好评

    ❌周冬雨被C到㊙️高潮下不了床

  • 水门被辛奈❌玖绑🔞调教到高㊙️潮日❌本t🔞asco中㊙️国 title="91❌看片婬黄大片.㊙️在线天堂" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    温❌达表白㊙️格雷

    桃花❌视频成人永久🔞入口

  • 无遮挡h片女❌性🔞向h❌136.vip红桃㊙️视频 title="❌cf女🔞角色灵狐者裸身" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌日本3d羞羞🔞漫画㊙️

    日❌本边添边摸🔞边㊙️做边爱激喷

  • ❌国🔞漫3d同人日本❌gv美少年㊙️被强迫 title="女人㴬精❌XXXⅩXx喷潮电🔞影" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    14❌岁女孩乳房太软了🔞躺下疼原因㊙️

    凪光ひとり无❌码JAV🔞在线观㊙️看

❌黄景瑜隐私露j㊙️照 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌Free HD 1🔞8 XXX 3D 0天前
    怎么❌弄女🔞朋友舒㊙️服
  • ❌男男男男vid㊙️eos视频 3天前
    性巴克网站❌免费入🔞口20㊙️23
  • 51国❌产熟妇无码精品视频㊙️ 6天前
    国❌产又黄又🔞爽又色㊙️的免费蜜乳
  • t❌aiwanace001㊙️如雨下 9天前
    小❌舞被绑在🔞床扒衣吸乳㊙️视频
  • 5❌1cg.fu🔞n黑料 4天前
    亚❌洲A片人獸交X🔞X㊙️OO
  • 三国杀女❌武🔞将裸体㊙️污图 7天前
    伍六七被柒❌抓去小㊙️树林的原因
  • ❌سىكى🔞شىش18 4天前
    YouTube❌色情免费㊙️入口
  • 被❌绑在tk机上憋尿挠脚㊙️心 9天前
    罗❌茜汉丁顿🔞惠特莉裸体
  • 白人美女与❌动🔞性猛㊙️交XXXX 5天前
    鸣潮椿自慰喷水❌mm🔞d
  • 宋小睿穿❌露脐上㊙️衣跳舞 7天前
    ❌老公🔞咬我小头头图片表情包