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来源:期货日报 9月2日,多晶硅期货延续震荡上涨态势,主力合约PS2511报收51875元/吨,上涨3.97%。 业内人士认为,近期多晶硅价格出现强势反弹,仍是受“反内卷”热度再起的影响,另外,现货端报价也有调涨。 “此前,多晶硅供需失衡压力不断增加,加之‘反内卷’情绪阶段性降温,共同压制了多晶硅价格的上涨。”中信建投期货分析师刘佳奇向期货日报记者表示,近期光伏行业“反内卷”预期发生转变,市场认为收储方案仍在积极推进,预期未来减产控销、能耗标准修订等政策工具储备充足,使得预期交易再度占据主导,推动多晶硅价格重拾升势。 9月1日,市场有消息称,多晶硅产业重组将按照预期推进,有企业高管透露,更多信息将很快公布,但重组改革能否在年内实施仍不确定。 与此同时,多晶硅现货市场报价也出现上调态势。据SMM数据,当前,国内头部多晶硅企业纷纷上调报价。9月2日,多晶硅N型复投料的平均报价为51100元/吨。一德期货分析师张海端表示,8月底,部分拉晶企业对硅料采购也偏积极,低价货源减少,厂家库存明显回落,硅料报价有进一步调涨的预期。 从基本面看,当前多晶硅市场的供需格局并未改变,核心矛盾仍是供需失衡。此前,多晶硅价格强势反弹,带动硅料厂利润有所修复,部分厂家提产带动多晶硅整体产出增加。据中国有色金属工业协会硅业分会消息,预计8月份多晶硅产量将在12万~13万吨,环比增加1万~2万吨。与此同时,下游需求保持平稳,导致多晶硅库存压力逐渐显现。相关数据显示,目前多晶硅社会库存总量预计在44万~45万吨。 “从库存结构上看,随着硅料厂订单陆续发货、下游企业进行战略性备货,近期,显性库存开始向隐性库存转移。”刘佳奇认为,多晶硅隐性库存的增加,使得下游采购需求放缓,从而导致现货市场成交再度趋于清淡。此外,7月以来,多晶硅期货升水大幅上涨至4000~6000元/吨。“交割利润显现,促使注册仓单逐步增加,或对多晶硅价格上行形成阻力。” 展望后市,张海端认为,尽管8月多晶硅产量增加明显,市场供需平衡开始转向累库态势,但9月有控产预期,多晶硅产量可能难以增加,或会有回落,不过整体仍维持宽松格局。“目前的交易核心并未回归基本面,在政策预期影响下,多晶硅价格支撑力度仍相对较强。”张海端表示,多晶硅价格或以高位震荡为主,后市仍需重点关注政策变化。若政策落地较慢或者力度不强,价格仍有可能回调;而若政策超预期,那么价格将会继续上涨。 刘佳奇也认为,目前多晶硅市场仍处于“弱现实”与“强预期”之间的反复博弈阶段,现实基本面与政策预期均需密切关注。9月进入政策落地验证的关键窗口,重点关注承债式收购的实际进展,同时也要密切关注减产控销、能耗标准修订等增量调控政策的落实情况。基本面则重点关注现货成交是否持续清淡,以及枯水期临近背景下硅料厂会否主动减产。 国信期货分析师李祥英提醒,7月以来,多晶硅期货价格走势多受消息、政策等因素影响,基本面情况并不是市场关注的重点。直到8月下旬,仓单持续累积,基本面定价比重才有所提升。“在限售政策预期下,多晶硅现货企业的报价影响权重将提升,期货价格可能跟随企业报价波动,投资者需谨慎对待。”

“反内卷”热度再起,多晶硅期价强势上涨
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