2025-09-06 23:53:23 5,901次浏览

来源:金融界 8月17日,一则工商变更信息在网上引起不小风波:B站创始人之一陈睿卸任上海宽娱数码科技有限公司和幻电科技(上海)有限公司的法定代表人及执行董事职务,由黄声声接任。 从工商信息来看,上海宽娱作为B站最核心的运营实体,变更后陈睿仍持有该公司100%股权,但不再担任法定代表人和执行董事。幻电科技则由香港幻电有限公司全资控股,专注于手游业务,陈睿不仅卸任职务且完全退出持股,标志着对这一板块的彻底放手。 此次人事变更勾勒出B站管理策略的轮廓:核心仍由陈睿主导,具体业务下放给团队。 事实上,这种“去创始人化”的动作在大公司里并不罕见,阿里、京东都有过类似的经历——将专业的事交给专业的人,是企业走向更规范和更成熟的标志。只不过,陈睿身份的变化恰巧发生在B站2025Q2财报发布前夕,市场迅速激起千层浪,有人肯定他的贡献,有人声讨他的“背叛”。 北京时间8月21日晚,B站2025Q2财报出炉:营收73.4亿元(10.24亿美元),同比增长20%;净利润和调整后净利润均创下新高,分别为2.18亿元(3050万美元)和5.61亿元(7840万美元)。 本季度B站在控制成本,经营开支总额为24.2亿元,与上年同期相比保持稳定。此外,现金储备也比较充足,截至2025年6月30日,B站的现金及现金等价物、定期存款及短期投资为222.9亿元。 财报发布后,B站盘前一度下跌2%。不论是否与此次人事变更有关,在这之后,新的管理团队将接手并带领B站驶向盈利与增长的深水区。至于是继续走陈睿铺好的路,还是挖掘新的机会与潜力,目前都是未知数。 01. 总裁的外表,二次元的心 “Bilibili(哔哩哔哩)之所以叫Bilibili,是因为《某科学的超电磁炮》里的炮姐吗?” 2011年春,陈睿一本正经地向徐逸求证。彼时,对方已经将自己创办的MikuFans弹幕网改名为Bilibili弹幕网(B站前身),团队约摸十个人,他们在杭州滨江的出租房里办公,月租金4000元。 面对一群二次元热血青年,已经是“大厂职业经理人”的陈睿和他们一拍即合。随后,Bilibili(以下简称“B站”)拿到了一笔不菲的融资,逐渐发展并活到了现在。 陈睿之所以能和B站深度绑定,一切都要起源于他那颗二次元的心。 据BT财经网报道,1978年陈睿出生于四川,他和搜狗CEO王小川是中学同桌。据王小川回忆,在成都上学期间大家都讲四川话,陈睿说的却是普通话,慢条斯理。而且他来自国企双职工家庭,是班上最早买奔腾电脑的,还用的是正版软件。 相对富足的经济基础支撑起陈睿追逐兴趣的自由,他追星、看漫画、写诗、搞编程。即便后来在金山、猎豹等IT届崭露头角,他依旧没有忘记自己的初心——对二次元的热爱。 2010年,一次偶然的机会,陈睿接触到B站并注册了会员,成为最初的2万名用户之一。后来他一有空就刷B站,这位顶着猎豹移动副总头衔的人,常常一刷动漫就是一两个小时。 或许是深度热爱,又或许是预见到B站的未来,陈睿不想再深陷IT界的腥风血雨,而是要把热爱变成事业。他把自己的想法告诉王小川,对方提了一个建议:既然这个东西已经存在,最简单的方法就是投资它。 这才有了他后来与徐逸的会面,有了那笔投资。 最“纯爱”的那年,陈睿以损失1个亿的代价选择了自己的爱好。2014年,在猎豹上市前几个月,他以董事长的身份正式加盟B站,并全职投身平台运营。 这一年可以看作是B站商业化和正版化的节点,随后B站开启了高速发展之路,不仅完成了美股(2018年3月)、港股(2021年3月)的双重上市,更是成为中国年轻文化及泛知识内容的重要平台。 陈睿个人也先后入选《财富》中国40位40岁以下商界精英、中国十大经济潮流人物等榜单。据B站财报,2024年陈睿从公司获得的薪酬高达2.54亿元。值得一提的是,据媒体此前统计的国内50位上市游戏企业董事长去年薪酬情况,陈睿以2.54亿元的年薪断层式的位居第一,其薪酬总额甚至超过了腾讯董事会主席马化腾的4507.3万元。 但他依然热爱着二次元,直到今天,陈睿的B站头像还是《俺妹》中的高坂桐乃。如果没记错的话,他应该是唯一一个还保留着二次元头像的CEO了。 02. 一路挨骂,一路“破圈” 自打加入B站,陈睿就被骂了好多年,一挨骂他就出来道歉,次数多了,还得到一个“互联网最爱道歉的CEO”的称号。 陈睿出来澄清,说那不叫道歉,叫“解释”。可是用户不买账,还把他的“解释”作成攻击他的梗:‘B站可能会变质,但绝不会倒闭’‘叔叔我啊,最讨厌那些不能赚钱的东西了’在圈内广为流传。 事实上,陈睿与用户之间的“爱情情仇”,来自他对B站大刀阔斧的改革。 B站早期的环境比较简单,是全心全意为二次元服务的。那时候的用户“少而精”,想要发弹幕必须要通过一百道选择题,里面包含相当一部分应用知识以及二次元领域的问题。也正因为如此,流入B站的用户群体质量非常高,他们构成了B站的“地基”。 用户们本以为B站会永远是二次元的净土,但陈睿不这么看。他买服务器、申请视频牌照、购买正版版权、引进投资,让B站逐渐成为一家正经的视频公司。在业务范围上,逐步由游戏扩展到广告、电商、直播和增值业务,B站的标签也越来越多,生活、科技、学习、金融、时尚等等,逐渐从一个小众的ACG社区破圈成为综合性视频内容平台。 在一系列动作之后,B站的主流用户群体从90、00后为主扩展到80、70后。2019年Q1财报显示,B站月活用户首度破亿,陈睿表示“将继续坚定执行增值策略”。 原生用户的心态可想而知,在他们看来,B站已经彻底变味,弹幕不再“高级”,信息流推荐姿态太low,还有网红KOL、饭圈文化的侵袭让整个平台乌烟瘴气。广发证券将“动画+鬼畜+国创+番剧+数码分区”内容定义为核心二次元内容,其调研数据显示,从2015年~2019年间,B站二次元视频的点击量占比在稳固下降,从50%以下下降至30%以下。 更令原生用户忧心的是,陈睿先前承诺过的一直未曾兑现,比如2016年,B站应版权方要求,在内容中增加了贴片广告,被指与“正版番剧永不添加贴片广告”的承诺相悖;还有承诺用户按等级可以领取的大会员,每年都会进行不同程度的缩减,从领取会员到获得优惠卡,再到后来直接取消。 迄今为止,如何平衡老用户与新用户、确定平台新调性,依然是摆在B站面前的难题。 03. “蛋糕”越大,压力越大 哲学告诉我们,事物都是发展变化的,要以辩证的眼光去看待。对于陈睿带领下B站的发展轨迹,理应也要如此。 对于“破圈”这件事,陈睿想得很清楚,他在一次采访中表示:“B站增长的动力基本来自于我希望B站很好的活下去。小国寡民是开心,但你是世外桃源也会被坚船利炮干掉。” 不可否认,随着B站版图的扩展,曾经专属于二次元用户的话语权不如往昔强悍,平台也不再是本源爱好者的集聚地。但在资本的运作下,蛋糕是越做越大了。 “破圈”为B站带来了巨大的体量,使其在短短九年时间完成了IPO,也正是因为有了IPO的机会,才有了飞速增长的市值,因此承受得起2018至2014年间超254亿元的亏损。 2024年Q3,是B站上市六年首次盈利,营收的增长主要得益于广告和移动游戏业务的提升。这也进一步说明B站的业务可以走多元化,不局限于二次元的成功。 在刚刚发布的Q2财报中,B站游戏业务表现突出,同比实现60%的增长,广告业务同比增长20%,也保持了稳定增长态势;毛利率36.5%,连续12个季度提升(从29.9%至36.5%),主要因高毛利业务(游戏、广告)占比提升及运营效率优化 ;调整后净利润创历史新高(5.6亿元),再次显示了陈睿在商业化道路上的成功探索,也证明了B站在用户增长和内容生态上的潜力。 虽然有不少人认为B在“去二次元”,但这一过程是“稀释”并非放弃。Q2,B站动漫二次元内容播放时长同比增长了25%,《灵龙》第二季播放量超3.3亿,系列追番人数超1100万;Bilibili World和Bilibili Marco Link(简称BW和BML)吸引了来自20多个国家及地区,超过40万人次线下参与——B站只是不用二次元的方式去宣传二次元罢了。 不过,B站的主要问题还没有解决,其盈利更多是押中了《三国》这种单款SLG游戏的短期收益。目前SLG赛道竞争白热化,长线运营推广成本将继续侵蚀利润。对于B站游戏而言,SLG仍然是一片陌生的大陆,虽然可以通过UP主召唤用户进来,但能否留住他们,就要看B站游戏是否真的吃透了这条赛道。此外,游戏版号政策的变化也将直接影响这一营收大头。 还有一大问题就是用户增长触顶,Q2日均活跃用户数(DAU)1.09亿,仅同比增长7%,过去这一数值达到10%+;月均活跃用户数(MAU)3.63亿,同比增长8%;月均付费用户数(MPU)达到3100万,同比增长9%。 用户规模快速扩张曾是B站的一大优势,如今增长乏力,意味着获取新用户的难度在增加。目前互联网流量红利正在消退,用户成为各大平台抢夺有限的资源,B站若不能保持稳定有效的用户增长,将直接影响未来的商业变现能力。 财报还提到,上半年B站IP衍生品及其他业务实现营收9.07亿元,较2024年同期的10亿元,同比减少了9.4%。其中Q2营收4.40亿元,较去同期减少了14.8%。IP 衍生品业务一直是B站挖掘粉丝经济、实现多元化变现的重要途径,其营收下降,反映出B站在这一领域的发展瓶颈。 写在最后: 简单来说,B站已经连续实现四个季度的盈利,看似“翻红”,进一步拆解账单发现还有很多问题要解决。“破圈”带来的红利逐渐消退,社区原生文化与商业化之间的“撕扯”也日益凸显。B站既不能失去为爱发电的灵魂,又必须向资本证明自己赚钱的能力。 陈睿退出“操盘手”,更像一次交班。接下来新的团队要维持并突破目前的繁荣,需要书写一套不同于其他平台、只属于B站自己的商业叙事。

陈睿“交班”,离开在B站业绩最好的时刻
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