2025-09-06 18:58:58 5,593次浏览

  来源:证券之星 原奶价格下行压力下,各大乳企在这一轮的下行周期中也纷纷使出浑身解数提升乳制品的销量。今年上半年,新疆首家创业板上市公司的西部牧业(300106.SZ)实现乳制品的销售量同比增长3.55%,乳制品板块贡献的收入也同比增长2.25%至3.83亿元。然而,尽管乳制品销量实现了逆势增长,但公司营收端依然承压,较上年同期下滑12.45%至3.96亿元。相比之下,报告期内公司营收总成本的降幅明显低于营收降幅,导致公司归母净利润亏损较上年同期进一步扩大至4360.03万元。 业绩低迷之际,公司管理层亦呈现动荡态势。今年7月9日,公司董事长李昌胜因工作调动申请提前辞去董事长等职务;一个月后,公司董事、副总经理、董事会秘书梁雷亦递交了辞职报告。证券之星了解到,李昌胜于2020年6月担任公司董事长职务,至今5年时间;梁雷则早在2011年就担任董事会秘书职务,在营收下滑、亏损扩大的关键节点下,两位“元老”级高管的岗位变动,或对公司短期内的业务推进及内部管理衔接带来更大挑战。 01. 以价换量难挽颓势 在李昌胜任职西部牧业董事长的5年间,公司业绩呈现“高开低走”的趋势,2023年起,公司业绩开始“恶化”,当年营收告别了此前连续三年双位数增长的甜蜜时光,大幅下滑15.22%至11.23亿元,归母净利润时隔三年再度呈现亏损,达到-6424.57万元。 至今年上半年,西部牧业经营颓势不仅没能得到缓解,且亏损金额持续扩大。证券之星了解到,原奶行业处于深度下行周期,是影响包括西部牧业在内的乳企基本面承压的重要外部因素。 从需求侧看,华泰证券在近期发布的研报中认为,近年来在消费者送礼行为变化、奶茶咖啡零食的替代、KA等渠道流量重塑、小企业价格战等冲击下乳品行业收入陷入负增长,供需剪刀差放大,量与价均呈现同比下行,其中价跌是主因。 作为一家位于疆内的区域性乳企,西部牧业的品牌溢价和市场份额要弱于头部企业,为了在当前需求走弱的背景下维持基本销量、避免市场份额进一步萎缩,公司近年也在加大促销力度,以价换量,但这一举措也在进一步压缩本就因原奶下行、成本降幅不足而收窄的盈利空间。 2024年和2025年上半年,西部牧业乳制品销量分别达到10.65万吨和4.8万吨,各自同比增长13.72%和3.55%,受销量增长的带动,公司乳制品板块收入未呈现较大波动,今年上半年公司乳制品收入甚至还逆势同比微增2.25%至3.83亿元。 然而,上述各期,西部牧业营收分别同比下滑16.46%和12.45%,反映出销量带来的单价下行效应已超出销量增长对收入的拉动作用,此外,持续的促销活动也直接压低了产品毛利率,致使公司盈利能力的进一步弱化。 证券之星注意到,公司的毛利率已由2021年的17.07%下滑至今年上半年的8.42%,其中乳制品板块的毛利率由2021年的18.39%下滑至今年上半年的9.24%。 02. 外拓不力内守堪忧 对于区域性乳企而言,全国布局的诱惑显而易见。更大的市场规模意味着更强的抗风险能力,规模化生产可以降低单位成本,同时品牌影响力的提升也能增强溢价能力。然而,全国布局的陷阱同样不容忽视,除了会面临资金压力外,跨区域运营还需匹配相应的供应链管理能力、渠道控制力和品牌运营能力等。 证券之星了解到,西部牧业近年来加大拓展疆外市场,与疆内市场相同,西部牧业在疆外市场亦主要采取经销模式,其中经销商数量是衡量其疆外市场覆盖广度、渠道渗透潜力的重要指标。截至2023年末,西部牧业疆外经销商数量达到358家,全年经销商净增长153家,远超同期新增的41家疆内经销商数量。2024年,公司疆外拓展步伐稍稍放缓,但全年净增长也达到36家,期末疆外经销商数量达394家。 然而近年来自疆外市场的收入并未随经销商数量的增长同步提升。2022年,西部牧业的疆外收入规模达到7.63亿元的峰值,收入占比近六成,而在2023年至2024年,其疆外市场分别实现收入6.07亿元和5.71亿元,各自较上年同期下滑20.47%和5.94%。 今年上半年,尽管西部牧业未披露疆外市场的收入规模,不过疆外市场的经销商数量于报告期内净减少126家,截至上半年末,公司疆外经销商数量大幅缩减至268家。一定程度反映出在行业竞争加剧、需求走弱的环境下,单纯依靠经销商数量扩张已难以实现疆外市场的有效突破。 与此同时,公司近年疆内收入的承压情况更需警惕。2024年,公司疆内收入同比下滑28.83%至3.67亿元,与之相比,天润乳业同期来自疆内的收入虽同样出现6.31%的负增长,但其疆内收入规模达到13.59亿元,远超西部牧业。 而在今年上半年,西部牧业疆内经销商数量仅净增长1家,增长幅度近乎停滞。不难看出,当前公司正陷入“外拓受阻、内守不牢”的双重困境。今年上半年,公司旗下6家主要参控股公司中,已有4家子公司出现资不抵债的情况,对于区域乳企西部牧业而言,若不能尽快找到核心竞争力的突破口,公司在乳业存量竞争中的生存空间或将进一步被压缩。

西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫
西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫

天岳先进午前涨近9% 公司碳化硅衬底产品矩阵布局超前

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

9.82MB
版本V6.8.05
下载和妽妽做爰3❌伦🔞理㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 28%好评(31616人)
评论 67
西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫截图0 西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫截图1 西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫截图2 西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫截图3 西部牧业:上半年亏损加剧,疆内阵地失守疆外拓展遇挫截图4
详细信息
  • 软件大小: 47110.78415MB
  • 最后更新: 2025-09-06 18:58:58
  • 最新版本: V2.14230.0
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 使命召唤H文❌乙女黄文㊙️
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 4.37561以上
应用介绍
一,爽⋯好紧⋯别夹❌⋯喷🔞水了bl,韩国人❌解开乳罩吃㊙️奶
二,❌8🔞X㊙️8X成人网站入口,❌莫妮卡贝鲁奇🔞哺㊙️乳期拍的电影
三,jmc❌o🔞mic.1㊙️.7.6安装,九色丨9lp❌oNY🔞丨国产
四,亚洲❌精品无码🔞AAA㊙️AA爱的色放,顶❌级🔞尤物极品女神福利㊙️视频
五,亚洲AV无❌码乱码在线观看🔞烟雨楼,❌十八进🔞入㊙️
六,公交车揉❌小雪胸🔞⋯啊⋯嗯㊙️,开拓❌者让流萤怀孕占🔞有㊙️欲,重❌口女体扩张脱垂㊙️
七,全❌棵🔞大胆日本无码裸㊙️体
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.6.31
男❌男🔞裸体㊙️做爰无遮挡
  • 动❌漫 无尽 得🔞到㊙️ 向上 精灵

    ‌❌《彼🔞女㊙️×彼女×彼女免费

    进击❌的巨人三笠㊙️本子

    21021.08MB
    109好评

    ❌男人添女荫道🔞口喷水视㊙️频

  • ❌游戏王黑🔞魔导女福利H漫画

    护士张❌开腿让🔞我㊙️爽了一夜电影

    ❌涂山🔞红红18禁本子

    58635.82MB
    033812好评

    粉嫩小泬❌喷🔞出白浆H㊙️

  • ❌迪丽热巴被C🔞到高潮

    3❌D无遮挡裸㊙️身美女

    未亡❌人の雪女漫画㊙️无删减

    13.47MB
    314好评

    朱竹清裸体❌无遮🔞挡㊙️

  • c❌f女角色去除衣服㊙️

    大学生小鲜肉gαy❌自慰㊙️

    ❌老男人的小🔞娇花(㊙️高H,

    53.36MB
    272好评

    小❌受不许穿内裤随🔞时挨C漫画

  • ❌3DF🔞utanari动漫㊙️卡通

    ❌八尺大🔞人做小游戏㊙️

    性❌饥渴🔞女人自慰

    71.63MB
    701好评

    激情婬乱肉欲交❌换🔞大片㊙️

  • ❌钩怎么打㊙️

    少女的惩罚游戏2.0❌版本更新🔞内㊙️容

    ❌静香赤裸裸无🔞内衣内㊙️裤

    83.61MB
    335好评

    工藤新❌一被扒开🔞腿㊙️狂躁

  • 景甜❌2分32秒无码🔞视频

    a❌bc看图王下载㊙️

    爱❌情🔞岛论坛永久入口

    23.71MB
    105好评

    把小婬❌妇的腿扒开调教🔞黄文微博㊙️

  • 安❌吉莉🔞卡被躁57分钟无删减

    在❌健身🔞房被C到高潮视频

    两个❌男生做下肢运🔞动小腹㊙️变大

    50.34MB
    923好评

    成人免费观❌看A片毛🔞片㊙️衣人小说

  • ❌女性私🔞密部位图片真人

    乘飞机最多能带❌多🔞少斤㊙️水果

    草❌ 榴 论 坛 🔞最新地址

    83.73MB
    564好评

    男生的困困放到女❌生的困困🔞里视㊙️频

  • 憋尿+❌被抱着㊙️C到失禁

    灵❌笼荷光者繁育㊙️的资源

    9❌9🔞久久免费精品㊙️国产色夜

    83.28MB
    753好评

    Chi❌nesePron H🔞D㊙️ videos国产91

  • ❌娜美泳衣㊙️夏装

    ❌国🔞产亚洲精品久久久久久奶罩

    茄子视❌频🔞成人版黄版下载

    56.59MB
    2136好评

    91TV❌成人片㊙️

  • 韩国❌泡妞WWWWXXXX㊙️XX

    Ja❌pan极品人妻HDXXX㊙️X

    GaySpan❌k🔞ing男男打屁股网站

    67.83MB
    855好评

    Ch❌inese国产㊙️猛男精品

  • 寄宿日记无删减无❌遮挡观看㊙️

    X❌XX日本泡妞视频㊙️

    9❌1🔞PORN成㊙️人

    65.05MB
    746好评

    ❌触手伸进小舞下白🔞嫩的小乳h视频

  • 阿❌离胸⋯啊🔞⋯嗯~出奶了小说

    凹凸❌国产AV熟🔞浆

    葬送的芙丽❌莲🔞有本子吗㊙️

    54.61MB
    757好评

    ❌高H纯肉㊙️猛烈A片免费视频

  • 雷电❌将军撅起🔞屁股迎接主人

    欧❌美大片9㊙️1

    美女被到高潮❌喷🔞出白浆w

    57.73MB
    688好评

    欧美男星1❌00个🔞名单

  • 女女百合在❌线观🔞看

    潘❌甜甜被躁🔞120分钟视频播放

    韩❌漫无羞遮无删减漫画🔞软件

    24.32MB
    358好评

    被❌钟离c到高潮的🔞小黄文㊙️

  • 卡❌露婷美背🔞内㊙️衣

    6080午夜❌伦🔞电影理论片

    精品久久蜜❌桃91🔞一区二区㊙️三区

    13.29MB
    319好评

    鬼灭之刃❌祢豆🔞子18r

  • 女❌同性🔞做㊙️爰喷水

    弘叶题石1❌8禁无遮挡啪啪污㊙️文

    kyad❌enkl🔞oss㊙️DH无码

    84.27MB
    212好评

    ❌暴虐🔞sm调教A片

  • ❌韩国漫画㊙️sss

    ❌黑狐影院电影在线看㊙️

    XXXX❌18视频迪丽㊙️热巴

    45.80MB
    732好评

    符玄被c❌的🔞合不拢腿

  • ❌拳皇污版🔞精尽人㊙️亡

    男男❌润滑扩张疼🔞哭求饶视频

    ❌女班㊙️长趴老师腿间打屁股

    10.96MB
    189好评

    ❌日本mv视频㊙️在线观看

  • KoreanBJ爆❌乳自慰韩国㊙️

    《❌思🔞春期㊙️》动漫在线看

    ❌韩国财阀🔞调教艺人H文㊙️

    44.79MB
    363好评

    ❌爱购物的小瑞㊙️furry动画

  • 日❌本Japanese变㊙️态浣肠

    ❌美女直播全婐ap🔞p免费视频

    X❌XXⅩ🔞裸体美女裸体主播㊙️

    91.37MB
    202好评

    公❌交大🔞巴车长毛㊙️货

  • 妲己被强❌行扒衣🔞吸乳

    ❌菲比白丝玉🔞足㊙️黄文

    火影❌18同㊙️人免费

    30.99MB
    909好评

    性少妇Vⅰdeo❌sef🔞ree片

  • ❌日本学生🔞扒裙子打光屁股网站

    千仞❌雪光㊙️脚走路

    成人网❌站网址链接w㊙️ww

    30.29MB
    543好评

    陈芋汐露双奶❌头无遮挡图🔞片

  • 法国老❌妇性活A片㊙️

    ❌伊蕾娜被各种姿🔞势c到哭

    小sao货奶都❌湿🔞透了㊙️还嘴硬动漫

    29.69MB
    127好评

    女夹腿自慰❌后听🔞水声憋不住了

  • 91无码粉❌嫩🔞小泬无套在线哈尔滨

    北冥❌雪含精肉臀🔞迎合娇吟

    jen❌nie为🔞什么叫㊙️南韩公交车

    70.75MB
    456好评

    jennie❌人🔞工㊙️智能人脸

  • 精品一❌区🔞二区张津瑜AV比❌基🔞尼㊙️美女抖胸舞 title="中❌岛敦被芥川c到㊙️高潮" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌换脸白鹿被爆C在㊙️线观看

    日❌日久久一区二区🔞三区

  • 䠵❌精合集🔞videos❌合欢视㊙️ title="打❌屁🔞股大全㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    免❌费裸🔞体奶头喷㊙️水

    鸣❌人🔞叫井野小㊙️辣妹

  • ❌孕交XXOO孕妇A🔞片在线播放色哟❌哟网站在线观看一区㊙️二区三区 title="国❌产精品96久🔞久久久久A片韩国" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    半夜睡❌觉🔞发现泄精是㊙️什么原因

    胡❌列娜好🔞大⋯好爽⋯裙子湿透视频

女同学玩❌我的小jiji好㊙️爽动漫 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 仙子❌伊布被调🔞教成奶水㊙️泛滥 6天前
    国❌产ch🔞inese男男Gay免费视频
  • ❌南🔞+㊙️漫画 6天前
    校❌草🔞男同Gay吞精twin㊙️k
  • 掀开❌校花的🔞裙子挺进去 7天前
    b❌j김하늘sv🔞ip韩宝贝
  • 又黄❌又粗又大又硬又🔞爽免费㊙️视频观看 6天前
    原神同❌人H污本子🔞r1㊙️8
  • 靠谱的❌卖片微🔞信㊙️ 4天前
    安❌妮海🔞瑟薇 裸
  • 日本孕妇孕交高潮❌喷水🔞的意义 6天前
    娄❌艺潇裸乳无遮挡🔞照㊙️片
  • Class❌ic Po🔞rn㊙️ Vintage 1天前
    五❌条悟查私夏㊙️油杰
  • ❌J🔞apaneseGay中年壮熊 4天前
    狠❌狠的挺🔞进白秀秀小泬
  • 西施婬荡❌的🔞玉腿翘起漫画 8天前
    ❌香蕉先🔞生㊙️app
  • ❌羞羞漫画进🔞入网㊙️址 9天前
    性调❌教模拟器免费网㊙️站