2025-09-06 14:08:31 6,191次浏览

“今天一个月的产能,等于过去一年的量。” 文|《中国企业家》记者 赵东山 编辑|李原 头图摄影|赵东山 “我们去年营收100亿元,今年希望做到200亿元,但目前感觉今年300亿也很轻松。”泡泡玛特创始人王宁在2025年中期业绩会上称。 志得意满之余,王宁突然掏出了一个Mini版LABUBU提前带货:“我们本周将推出Mini版LABUBU,以前可能大家都是挂在包上,可能从下周开始,大家可以挂在手机上,它的使用场景会更多。”来源:受访者 2025年上半年,LABUBU的疯狂旋风从中国刮向全球。一场拍卖会上,一款初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元人民币成交,创下潮流玩偶拍卖新纪录。同期,泡泡玛特市值冲向4000亿港元,更将不少老牌互联网大厂“踩”在脚下。 不过狂飙的市值,并不能打消市场对于泡泡玛特是否“虚火”的质疑。6月前后,微信、百度等搜索指数显示,LABUBU热度攀上顶峰后,已出现降温趋势。 上半年,LABUBU究竟给泡泡玛特带来了多少收入,泡泡玛特的下一只LABUBU又在何处?8月19日,随着泡泡玛特发布2025年半年报,答案揭晓。一个月的产能,等于过去一年的量 财报显示,2025年上半年泡泡玛特营收138.8亿元,同比增长204.4%,经调整净利润47.1亿元,同比增长362.8%。其中,LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收达到48.1亿元,同比增长668%,在总营收中的占比达到34.7%。 得益于LABUBU已将目光投向全球市场,泡泡玛特仅用半年时间,营收和净利润就超过2024年全年。与此同时,2025年上半年,泡泡玛特毛利率高达70.3%,同比提升了6.3%,也创下历史新高。 受业绩会影响,泡泡玛特截至8月20日收盘,股价上涨12.54%,股价突破300港元,市值来到4243.7亿港元。摄影:赵东山 不过LABUBU的爆火,也让泡泡玛特的产能面临巨大挑战。用户经常面临一“娃”难求的情况,在英国的泡泡玛特门店,甚至爆发了因抢购LABUBU发生肢体冲突事件。另一方面,黄牛的加入扰乱了泡泡玛特在部分市场的价格体系,超高溢价让LABUBU被调侃为“金融期货”,也严重影响了用户购买体验。 今年7月,王宁在接受《人民日报》采访时曾表示,“今年9月之后,LABUBU每个月销售可能近1000万只,全世界范围内需求量太大了。我们在用各种方式,争取不要让它被恶意炒作。” 今年“618”期间,为给市场降温,泡泡玛特曾经将LABUBU 3.0搪胶毛绒新品进行了全渠道大量补货,还因此一度造成了泡泡玛特连续两天股价大幅下跌。 如何看待产能与市场火热的两难,泡泡玛特供应链负责人袁俊杰表示:“今天一个月的产能,等于过去一年的量。仅以毛绒产品为例,现在一个月的产能是过去同期的10倍以上,8月的生产量已经突破了3000万只。” 面对产能瓶颈,泡泡玛特给出的解法是精密自动化生产,通过推进喷油涂装、激光质检等环节的自动化改造,提升品控与效率。 今年5月,泡泡玛特在上线LABUBU 3.0搪胶毛绒产品时,社交平台上曾出现了大量吐槽品控问题的帖子。不少消费者反映,收到的LABUBU出现了歪头、掉漆、开线、秃毛等不同问题。 业绩会上,泡泡玛特明确表达:将在新材料、新工艺研发上加大投入。 袁俊杰以喷油涂装环节举例称:“原来我们工厂的喷油涂装线,需要60名比较有资深技术经验的工人,而中型以上的工厂有20条以上生产线,也就是1200名熟练的技术工人。其实这也会是一个瓶颈,在产能切换的时候会有些非常大的供应难度。”通过自动化改造后,每条产线的用工数减半,且普通工人经过简单的培训即可上手。 “当然,在更深层次上,第一,要把握好来自用户的真实需求;第二,做出精准的销售预测。在此基础上,让用户需求、销售预测与生产计划这三个数字最大程度地吻合。”袁俊杰补充道。 为此,泡泡玛特提出了“两个协同”战略:横向打通从艺术家、产品设计到生产销售的全流程;纵向整合从原材料、制造到物流仓储的链路。“我们要让艺术家的创意,无延迟传递到千条产线、数万工人手中,这是当前工作的核心。”袁俊杰强调。点击封面订阅全年杂志美洲10倍增长,国内克制开店 泡泡玛特的成长故事里,离不开在海外市场的攻城略地。王宁很早就曾提出,要在海外再造一个泡泡玛特。 今年在北美市场,继女星Lisa从泰国市场带火LABUBU后,泡泡玛特再度复制了一次“明星破圈”效应。上半年,在社交媒体和直播平台上,人们看到了大量LABUBU被Rihanna、贝克汉姆等欧美明星“带货”,欧美粉丝狂热在镜头前抽盲盒的场景。 不论这是自然发酵,或是营销的胜利,都与泡泡玛特在海外的积极布局不无关系。 2025年4月,泡泡玛特进行了一次全球组织架构调整,这也被王宁称为是公司近几年来最大规模的组织变革。 此次调整最核心的变化是,泡泡玛特推出聚焦区域的战略,在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区分别设置了区域总部,国际集团高级副总裁文德一将兼任集团联席COO,与司德共同负责集团在全球业务的管理及运营工作。文德一负责亚太区和欧洲区运营与管理,司德负责大中华区和美洲区运营与管理。 “随着集团业绩的爆发式增长,内部也出现了‘甜蜜的烦恼’,如管理层级不断增加,部门之间出现信息不对称或者割裂的情况。相比业绩数据,我们更关心公司的健康度,我们的组织架构应该更加扁平化,从而提高集团管理和协同效率。”谈及组织变革的初衷时,王宁曾讲道。 此次业绩会上,泡泡玛特也首次按照全新的区域划分,公布了各大区域的业绩。 其中,大中华区营收82.8亿元,同比增长135.2%;亚太营收28.5亿元,同比增长257.8%;美洲营收22.6亿元,同比增长1142.3%;欧洲及其他地区营收4.8亿元,同比增长729.2%。四大区域业绩均实现了超三位数增长,美洲市场的增速更是超10倍。 关于美洲市场完成10倍增长的原因,泡泡玛特联席首席运营官司德在业绩会上解释称:“美国从2024年下半年就进入了快速增长期。第一,美国的市场规模足够大,购买力旺盛;第二,中国的制造工艺更领先,设计和更新迭代速度更快,能更好地满足当地旺盛的需求;第三,美国的零售体系非常发达。”摄影:吴莹 业绩狂飙同时,泡泡玛特也在海外大量拓展门店。截至2025年6月30日,泡泡玛特在全球18个国家开设了共571家门店,其中线下门店新增40家,机器人商店新增105台。 《中国企业家》了解到,面对一个全新的市场,泡泡玛特的打法是:先通过社交媒体和在线电商试水,关注和研究其中的异常增长数据,之后再线下开启快闪店。如果效果都不错,再决定重仓,且筹备时间一般在6个月到1年不等。 2025年8月8日,泡泡玛特在泰国曼谷开出了泰国最大旗舰店,来自泰国国内外的游客与玩家再次排起长队。该店铺位于曼谷地标性商圈暹罗天地,地段被誉为“河流之冠”。新店总面积超过760平方米,除了各种打卡点、潮玩专区,店内还设有咖啡厅。 不过,在海外知名地标积极拓店的同时,在中国市场,王宁面对狂热的泡泡玛特现象,却有难得的镇定。他表示:2025年上半年,泡泡玛特在国内的线下门店仅增加了12家,总数达到了443家。 在尽可能不增加店铺的前提下,泡泡玛特更专注于提高单店的运营效率和营收增长。今年上半年线下营收达到50.8亿元,同比增长了117.1%。 截至2025年6月30日,泡泡玛特的中国内地累计注册会员总数也从2024年12月31日的4608万人增长至5912万人。2025年上半年会员贡献销售占比91.2%,复购率为50.8%。下一个LABUBU在哪里? 但LABUBU的极度火爆也引来了一些市场担忧:一旦热度降温,泡泡玛特能否保持增长?公司营收是否过于依赖单一IP? 事实上,微信、百度等指数搜索显示,LABUBU的市场热度在2025年6月达到近半年的顶峰后,已经开始下降。同时,随着泡泡玛特加大供应,其二手市场的价格也在回落。来源:微信截图 泡泡玛特业绩增长的同时,市场竞争也在加剧。TOPTOY、52TOYS等对手正加速布局潮玩市场。TOPTOY依托名创优品的渠道优势迅速扩张,52TOYS则凭借硬核机甲和收藏型玩具巩固差异化优势。此外,海外市场也对本土潮玩品牌更加重视,纷纷推出类似盲盒玩法,试图复制泡泡玛特的成功。 对此,王宁表示:“我们更关注LABUBU成为世界级IP之后的意义,就像我们今天也没有在频繁讨论火影忍者、米老鼠、Hello Kitty等等,但它们依旧在世界的各个角落发挥着巨大的商业价值。当一个IP成为世界级IP之后,它的商业价值才刚刚开始。” 目前,泡泡玛特内部已经有5大IP营收突破10亿元,除LABUBU所属的THE MONSTERS外,还有MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO。与此同时,HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP,营收过亿。 其中,星星人就是泡泡玛特旗下新崛起的IP之一,由插画师大欣与阿力于2020年疫情后创作,以“黑暗中诞生的星辰”为核心理念,传递温暖治愈感。2025年6月21日起,泡泡玛特还在其城市乐园开放星星人主题互动,提供心愿分享、合影打卡等体验。 对于泡泡玛特旗下IP的运营和商业化,王宁有自己的节奏和信心。在他看来,好多人都觉得LABUBU是横空出世的,但其实今年是LABUBU十周年,明年MOLLY即将二十周年,这是潜心经营和一部分运气的结果。 继续享受LABUBU红利的同时,泡泡玛特也在加速寻找第二条曲线。此次财报中,一个特别值得关注的现象是:2025年上半年,LABUBU等毛绒产品的营收达到61.4亿元,首次超过了泡泡玛特起家的手办品类。 2024年,借助LABUBU,泡泡玛特成功开创了“搪胶毛绒”品类。在LABUBU上尝到毛绒品类的甜头后,今年上半年泡泡玛特为10个IP相继推出了近20款毛绒产品,涵盖软脸、硬脸款式,采用不同尺寸大小和材质。 今年是泡泡玛特成立的第15年,在王宁的“第二个10年计划”中,前5年主要靠国际化,后5年则要通过以IP为核心的集团化模式,拓展更多的商业形态,积木、饰品、游戏、乐园等等都在其中。 2023年9月,泡泡玛特城市乐园开园,如今已成为泡泡玛特IP商业化体系中的重要一环;2024年,泡泡玛特上架首款积木,在POPMART小程序的商品分类中与潮玩手办、毛绒等并列展示。 2025年,泡泡玛特的商业版图再度扩大,进入饰品、数字娱乐等产业。 popop是泡泡玛特于2025年全新推出的独立珠宝品牌,全球首店设于上海港汇恒隆广场,第二家店落地在北京国贸商城,门店内大部分首饰依托泡泡玛特的IP故事而创作。 2025年6月20日,王宁宣布泡泡玛特已正式成立电影工作室,计划通过影视内容拓展IP表达边界,首部动画剧集《LABUBU与朋友们》即将推出。 今年上半年,泡泡玛特还在上海开设了HIRONO小野品牌首店,品类涵盖潮玩、服饰、艺术生活家居、雕塑等,致力于打造独属于小野的全新生活方式,助力IP实现营收7.3亿元,同比增长197.0%。 “IP孵化与运营,始终是推动泡泡玛特不断发展的核心驱动力。”王宁强调。2020年的时候,王宁曾说:“5年以后,如果中国有一家企业最像迪士尼,那一定是泡泡玛特。2024年开始,我们希望不是成为中国的迪士尼,而是成为世界的泡泡玛特。” ‍

质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU
质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU

女子称请婚假被"打折"仅3天婚后遭调岗降薪 公司回应

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.12MB
版本V1.5.92
下载玩❌弄跪趴调🔞教打屁股图片安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 59%好评(95790人)
评论 61
质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU截图0 质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU截图1 质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU截图2 质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU截图3 质疑声中市值冲上4000亿港元,泡泡玛特还需要寻找下一个LABUBU截图4
详细信息
  • 软件大小: 48441.76228MB
  • 最后更新: 2025-09-06 14:08:31
  • 最新版本: V5.72575.9
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 人❌工🔞智能㊙️ia
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 9.62714以上
应用介绍
一,❌yin荡小受被🔞攻cao到㊙️高H,赫敏被脱❌裤子打光屁股🔞蛋
二,❌口工无翼乌全🔞彩本子库绅士帝,❌腹肌男生🔞全身光秃秃的㊙️图片真实
三,❌揉我🔞⋯啊⋯嗯高潮女同,红桃在❌线🔞精品无码国产
四,ai绘画1❌8🔞+免㊙️费无审核,❌惠惠豆之🔞助㊙️泳装正式公开
五,自慰3❌D女人㊙️,10❌000除🔞以1440
六,国❌产🔞羞羞视频www无码,❌黑色蕾丝女装🔞大长㊙️腿,男人❌吃奶摸下挵进去激㊙️烈喷水
七,『阿❌朱🔞』裸体露出私拍流出
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V4.4.23
❌XXX.videoHD性韩国精㊙️品
  • 灰❌原🔞哀被c到高潮

    ❌扑🔞克㊙️牌16人全套

    ❌亚洲麻豆性🔞影院一队二队内㴬AA

    23971.91MB
    100好评

    欧美❌同志激情猛男Gay ㊙️Sex

  • 坂崎❌百合裸🔞体无码㊙️

    亿同看彩虹小蓝❌2023㊙️

    ❌ceкс俄罗斯видео🔞高清

    41035.04MB
    351178好评

    麻❌豆亚洲AV永久无㊙️码精品久

  • 无❌码人区久久一区二区㊙️三区69

    苍井空❌一级🔞婬片A㊙️片

    云❌堇本子黄㊙️

    13.18MB
    314好评

    野外妓女B❌Bw🔞BBwHD㊙️视频

  • 亚洲大胆❌裸体🔞无码裸体艺㊙️术

    ❌妮可基德🔞曼三点尽露无打码

    体❌育生被🔞c呻吟双腿㊙️打开

    53.48MB
    275好评

    伽罗把手❌伸入小心超🔞人㊙️衣服里

  • 中❌国女明🔞星裸体看个㊙️够

    佐❌助把小樱🔞的肚子摘下来了

    灼热❌小说在线阅读㊙️

    71.27MB
    709好评

    女女❌惩🔞罚室灌浣肠惩罚视频

  • ❌少年骇客的肉欲生活🔞小说

    绿巨人app❌在线🔞观看

    ❌魅魔榨汁魔🔞乳の馆在线观看

    83.34MB
    336好评

    Ga❌y Fuc㊙️k free Video

  • 男的❌自慰过程(未遮㊙️挡)

    十八❌禁漫画网站㊙️

    ❌自慰到湿透㊙️内裤

    23.63MB
    105好评

    清纯小❌美女-TheP㊙️orn

  • 单依纯ai❌换脸视频免费看㊙️

    ❌宇崎月h工囗㊙️同人本子

    亚❌洲香蕉🔞AV在线一㊙️区二区三区

    50.86MB
    923好评

    大学❌生小鲜肉Ga🔞y㊙️自慰

  • A❌V🔞电影网

    小马❌拉🔞大车我的妈妈游戏过于警惕

    挺进琪亚娜翘臀❌疯狂🔞耸动

    83.96MB
    569好评

    ❌男男+纯肉+高H生子㊙️

  • ❌ex🔞ili霉霉

    动漫❌内🔞衣内裤

    G❌AyGAyGAy浴室搓🔞澡X㊙️XⅩ

    83.36MB
    758好评

    拳皇❌97全🔞女㊙️裸体

  • 无❌遮挡赤裸美女游戏㊙️

    ❌91制片厂蜜桃星空果冻天美精东㊙️

    快❌灬🔞快灬㊙️㖭一下爽V888AV

    90.56MB
    2783好评

    久久精❌品亚洲AV无㊙️码喷奶水男男

  • ❌实拍🔞男兵裸检全过程视频

    18禁午❌夜网㊙️站

    男❌同GAY毛🔞片免费

    92.31MB
    806好评

    紫薇被❌梁大人🔞抱上桌子小㊙️说

  • ❌瑟瑟🔞漫画在线观看㊙️方法

    XXXⅩ❌XXXX🔞X18

    和平精❌英梦幻🔞火㊙️箭黄化

    65.83MB
    744好评

    ❌女🔞生游戏代号大㊙️全

  • 雏田❌花火给博人🔞乳㊙️叫

    艾❌达王处绝寄生虫㊙️

    五夏冰❌块🔞微㊙️博车

    54.36MB
    753好评

    ❌美女内裤晚🔞上㊙️在床上

  • ❌老女🔞人弄高潮七次㊙️

    成❌人🔞h动漫视频一区二区

    ❌挤🔞奶㊙️视频

    57.45MB
    686好评

    日本巨茎胖熊GV❌网站🔞ani㊙️me

  • 被体育生强❌到爽哭高H文㊙️

    r18本子熟肉全❌彩🔞bl

    欧美❌猛男Fuck Ga🔞y Sexvideo

    24.86MB
    353好评

    12至15学❌生🔞小嫩嫩裸体自慰网站

  • 朱❌鸢三角🔞裤美㊙️图

    把女❌仆吊🔞起来双腿扒开调教

    彩虹男孩❌放烟花视频㊙️

    13.78MB
    317好评

    ❌鬼方佳代子自慰㊙️

  • س❌ڭس🔞سكش69

    章若楠A片❌无码🔞激情换脸

    偷❌窥第一㊙️季漫画无删减

    84.13MB
    212好评

    欧❌美最猛性XXXXⅩOO㊙️

  • شو❌ر🔞اش،88㊙️

    ❌异类🔞ⅩXXXX乱女另类

    ❌白嫩少妇🔞不戴套出白浆㊙️

    45.86MB
    730好评

    日本❌护🔞士裸体视频

  • 女❌女百合开腿互慰喷㊙️水调教

    唐舞❌桐掀起裙子🔞进去了h

    ❌叶罗丽最暴露㊙️的胸罩

    10.65MB
    182好评

    午夜❌成人H漫画在㊙️线观看

  • 赫敏强❌迫戴上丝🔞质胸罩挠痒痒

    性少妇多人❌乱XX🔞XX片㊙️

    红色妖姬女王❌的作品在哪🔞里㊙️看

    44.00MB
    362好评

    56❌7电影院免费🔞官网㊙️

  • 桜❌井宁宁裸体🔞被�7�4网㊙️站

    男❌女网站㊙️免费

    张柏芝奶❌头🔞被陈冠希吃奶的㊙️

    91.65MB
    203好评

    伊❌蕾娜🔞被主人扒㊙️开腿狂戳

  • ❌杨超越吴宣仪视㊙️频

    藩春❌春13分钟无码视频㊙️

    www.wg❌cz.🔞gov㊙️.cn

    30.10MB
    901好评

    宝可梦❌狂桶沙奈朵🔞出血

  • 同性大❌爷被老🔞汉玩弄

    亚裔▷Evel❌yn㊙️Lin完整毛片

    日本无码人❌妻丰满熟🔞妇㊙️5g影院

    30.11MB
    548好评

    凹凸世界凯莉脚丫的❌图片大全㊙️

  • ❌成🔞人泡妞

    ❌恋🔞与深空十八禁3D视频网站

    ❌伊人色情直播a🔞pp㊙️

    29.88MB
    129好评

    91❌九色在线精㊙️品

  • 女王脚奴调教❌丨踩踏㊙️贱奴

    ❌霉🔞霉被

    成❌人3D动漫H🔞片在线看羞辱蕾娜

    70.14MB
    458好评

    ❌火影🔞忍者纲手同人

  • 男男纯肉Gay无码日❌本下载㊙️日❌本一㊙️级毛片 title="红桃视❌频网站一区二🔞区精品" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌蔚凯特琳赤🔞壁㊙️之战

    䠵精白❌合集Vid㊙️eos

  • 路飞×❌娜🔞美无删减版㊙️19禁啪啪❌无🔞遮挡㊙️大尺度 title="顶❌级🔞尤物极品女神福利㊙️视频" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌PORNO日本╳╳╳洗㊙️澡

    涩❌涩视频网㊙️站入口

  • 91久久精品日日❌躁🔞夜夜躁欧美如何❌查看支付宝开通了哪些🔞服务㊙️ title="XX❌18🔞-19X㊙️X" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    原本❌是渣🔞攻但被爆炒㊙️了

    99❌久🔞久精品国产不卡看片漫画

雏田的终❌极恶🔞堕小说推荐 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 欧美男男做爰❌Gay视频🔞玩嗨 1天前
    陆❌萱萱肉丝无内A㊙️V
  • 国产❌女🔞教㊙️师一级爽A片 8天前
    亚洲无❌人区码一码二码三㊙️码
  • 国产❌霸凌扒衣黄网㊙️站视频 6天前
    ❌男男自慰G🔞ay
  • 麻豆星空❌传媒一㚫片乱码㊙️ 7天前
    ❌5🔞1国产黑料吃瓜
  • 农❌村🔞老肥熟口味重69ⅩⅩ 0天前
    美国❌window🔞s性能评测
  • 9❌7🔞色炮 9天前
    被❌两个同桌绑🔞起㊙️来玩乳
  • 斯嘉丽裸被❌✘到🔞喷水 9天前
    ❌91久久精🔞品美女高潮喷水时间
  • 亚洲❌人成无码ww🔞w久久久 6天前
    ❌色偷拍 自怕 亚洲 ㊙️30p
  • 国❌产女女同㊙️百合在线播放 6天前
    Frees❌pankin㊙️g打屁股
  • ❌白丝被绑双腿憋㊙️尿灌水 2天前
    丝袜人妻❌熟🔞女X㊙️XXXX网站