2025-09-06 11:13:20 3,405次浏览

来源:中信建投证券研究 文|夏凡捷 8月美联储降息预期升温、9月初重大活动预期、中报结构性景气和国内AI产业最新进展进一步推动了市场情绪的高涨,以融资资金为代表的增量资金大举流入。尤其是在情绪指数进入亢奋区后,踏空资金不得不回补仓位,导致市场进一步加速上涨。在牛市中,情绪指数往往超过90进入亢奋状态,此后市场如何演绎?从历史上后续走势往往有两大可能:一是加速冲顶后反转,标志是情绪指数接近100(如2020年7月9-14日、2024年10月8-9日、11月11-13日);二是情绪有所回落在90附近徘徊,指数横盘震荡并为下一阶段的上涨积蓄力量(如2015年年初、2019年3-4月)。当前情绪指数稳定在95-96区间窄幅波动,后续两种走势都有可能,需要通过9月初盘面继续观察后才能明确下一阶段方向。情绪亢奋但未见顶,指数8月加速上涨: 换手率:8月市场延续了6月末以来的放量趋势,18日换手率超过2%预警线进入过热状态,市场最终在27日出现调整,但目前换手率仍处高位,警惕后续超过3%的可能。 偏股型基金新发量:8月继续回升。8月新基金发行延续了7月下半月的发行情况,基民情绪继续改善,但尚未出现大幅飙涨的情况。 融资买入占比:7月该指标继续上升并超过10%,这往往是中长期行情启动的关键信号,到8月底该指标已经升至11.42%,为2020年7月以来最高水平,反映出杠杆资金对后市行情非常乐观。 隐含风险溢价:8月继续大幅下滑,整体处于中位水平。随着指数持续上行,全A市盈率已经明显上升,指标从4月中旬开始持续回落,目前已经处于中位水平,反映当前权益资产性价比已经有所下降。 股债收益差:反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标继续回升,并升至较高水平,今年5月以来市场出现了较长时间明显的赚钱效应,有利于吸引外部资金流入。 超60MA:指标目前已经升至90%附近,这反映出增量资金打破了此前存量博弈的格局,让市场处于极强势的状态,历史上只有2014-2015年可以类比。月末由于板块行情分化,指标已经降至90%以下。 超买超卖:8月25-26日该指标突破20%,市场技术性调整压力加大,引发27日市场下跌。目前该指标已经回升至17%,如果升至30%则回调压力更大。2022年3月底,我们推出了中信建投策略-投资者情绪指数,由多个市场公开交易指标合成而来。该指数在A股历史行情重要区间都较好地反映了当时市场情绪水平,并且极高和极低点能够领先于行情反转,具有一定的预测能力。需要指出的是,该指数用于刻画市场的投资者情绪,是同步指标,其预测性主要由投资者情绪对市场的预测性来体现。投资者情绪指数推出后,受到了大量投资者的关注,因此我们从2022年4月底开始,以月报的形式,对当前市场情绪进行跟踪和展示,并给出分项核心情绪指标的历史走势和最新动向。2024年8月,我们再度推出了专题报告,回顾了情绪指数发布近两年半时间市场择时的实战效果,并总结了不同情绪状态下不同市场风格的表现。 情绪亢奋但未见顶,指数8月加速上涨 在市场情绪跟踪7月报中,我们预计后市行情将以高位震荡为主,调整完成后有望重回震荡上行走势,不过市场调整的幅度和时长比我们预期的更小,充裕的流动性和亢奋的情绪下上涨的非常坚决。情绪指数也一路稳定上行,8月15日突破90进入亢奋区(最新数据已将当日修正到90以下),市场随后开启加速上涨,截至月底情绪指数稳定在95-96的区间,并未见顶反转,指数仍处于加速上涨状态中。具体来看,8月美联储降息预期升温、9月初重大活动预期、中报结构性景气和国内AI产业最新进展进一步推动了市场情绪的高涨,以融资资金为代表的增量资金大举流入。尤其是在情绪指数进入亢奋区后,踏空资金不得不回补仓位,导致市场进一步加速上涨。在牛市中,情绪指数往往超过90进入亢奋状态,此后市场如何演绎?从历史上看如果情绪指数能够站稳90以上,长期处于亢奋区,后续走势往往有两大可能:一是加速冲顶后反转,标志是情绪指数接近100(如2020年7月9-14日、2024年10月8-9日、11月11-13日);二是情绪有所回落在90附近徘徊,指数横盘震荡并为下一阶段的上涨积蓄力量(如2015年年初、2019年3-4月)。当前情绪指数稳定在95-96区间窄幅波动,后续两种走势都有可能,需要通过9月初盘面继续观察后才能明确下一阶段方向。我们对各分项指标进行分析。七大指标中,换手率、偏股基金发行量、融资买入占比、隐含风险溢价、股债收益差数据经过5日平均平滑;超60MA、超买超卖两项指标原为周度数据,为了更加灵敏现在统一进行日度化,60周均线实质上改成了300日均线。下文均默认使用这一口径。 换手率:8月换手率继续大幅上升,市场已经进入过热状态。8月延续了6月末以来的放量趋势,18日换手率超过2%预警线进入过热状态,市场最终在27日出现调整,但换手率仍处高位,警惕后续超过3%的可能。偏股型基金新发量:8月继续回升。8月新基金发行延续了7月下半月的发行情况,基民情绪继续改善,但尚未出现大幅飙涨的情况。融资买入占比:融资买入占比持续上升,已升至2020年7月以来最高水平。该指标反映杠杆资金情绪,对后市前瞻效果较好。7月该指标继续上升并超过10%,这往往是中长期行情启动的关键信号,到8月底该指标已经升至11.42%,为2020年7月以来最高水平,反映出杠杆资金对后市行情非常乐观。隐含风险溢价:8月继续大幅下滑,整体处于中位水平。随着指数持续上行,全A市盈率已经明显上升,指标从4月中旬开始持续回落,目前已经处于中位水平,反映当前权益资产性价比已经有所下降。股债收益差:8月继续上升,市场赚钱效应明显。反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标继续回升,并升至较高水平,今年5月以来市场出现了较长时间明显的赚钱效应,有利于吸引外部资金流入。超60MA:长期处于80%预警线上方,市场极强势状态类似2014-2015年。该指标以中长期视角刻画市场强弱状况,反映市场上收盘价在60周均线(300日均线)上方的个股比例。从历史上看该指标超过80%/低于20%往往意味着市场情绪的过热/过冷,行情有出现反转的可能。该指标目前已经升至90%附近,这反映出增量资金打破了此前存量博弈的格局,让市场处于极强势的状态,历史上只有2014-2015年可以类比。月末由于板块行情分化,指标已经降至90%以下。超买超卖:大幅上升至20%后,月末迎来技术性调整,总体仍处于偏高水平。该指标以短期视角刻画市场强弱情况,5月以来该指标持续处于零轴上方,显示市场短期整体仍处强势期。8月25-26日该指标突破20%,市场技术性调整压力加大,引发27日市场下跌。目前该指标已经回升至17%,如果升至30%则回调压力更大。1)数据统计存在误差:报告数据均由Wind等第三方数据库导出,可能存在第三方数据库之间口径不一致的偏差问题;且由于统计时间问题,数据存在波动可能性;由于最新一日基金发行数据尚未公布,我们对此进行了估算,与实际值相比存在误差可能。 2)模型基于历史数据,对未来预测能力有限:数据统计具有滞后性,可能影响分析结果。模型基于A股近年来历史数据进行统计和分析,对未来预测能力有限;市场情绪可能同时受到政策及其他不可预估事件影响。

中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?
中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?

欧盟“原则同意”开始乌克兰入盟谈判

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

1.60MB
版本V4.0.67
下载貂❌蝉穿🔞比基尼跳舞安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 75%好评(93029人)
评论 60
中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?截图0 中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?截图1 中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?截图2 中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?截图3 中信建投:情绪亢奋但未见顶,哪段历史行情可供参考?截图4
详细信息
  • 软件大小: 84263.70190MB
  • 最后更新: 2025-09-06 11:13:20
  • 最新版本: V9.92846.5
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android A❌VHD1🔞01㊙️在线观看
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.81841以上
应用介绍
一,Chine❌s🔞eHDXXXX无套㊙️,❌国语偷拍🔞色拍91网
二,粗长道具❌进菊🔞羞耻调教男㊙️男小说,更❌衣人🔞坠入爱河喜多川海梦㊙️
三,❌耀🔞嘉㊙️音黄本,王者荣耀不知火❌舞🔞18禁羞羞漫画㊙️
四,主人❌用憋尿折磨🔞小尿奴的作文,❌才揉🔞几下小奶头㊙️就受不了动图
五,❌str🔞etch in㊙️to,老师坐脸放屁❌调教我丨VK㊙️
六,❌舞蹈生思🔞雨打屁股㊙️丨vk,欧美性生❌交XXX🔞XXoo韩国,❌《它》🔞漫画在线观看㊙️
七,农村❌妇女亂伦🔞9㊙️2
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.4.82
搡老岳熟❌女国🔞产熟妇
  • 貂蝉脱了内裤猛烈❌进入小㊙️说

    在线观❌看🔞美女露100%㊙️双奶头无遮挡

    女人被❌虐往屁🔞股里灌牛奶网站

    91657.38MB
    107好评

    ❌美女穿束🔞缚衣㊙️

  • ❌成人百科A🔞PP成人版

    黑❌寡妇超🔞薄隐形全透明包臀连透

    芥❌敦🔞r18同人㊙️本子

    61598.31MB
    793389好评

    ❌国产AV精㊙️品�

  • ❌仙逆婬乱H版🔞小㊙️说

    ❌欧美㐅🔞㐅乂乂㐅㊙️9999A

    守望先❌锋18🔞禁3D无码视频

    13.47MB
    310好评

    ❌仙踪林呦性X🔞XXOOO

  • 成人做❌爰黄7🔞0片视㊙️频

    68❌体育nba🔞在线直播㊙️

    9❌1丨九色丨国🔞产丨

    53.01MB
    277好评

    被修女❌用丝🔞袜榨精榨到死

  • 打屁❌股+🔞脱裙子㊙️+趴下+打屁屁

    ❌91在线无码精品王者㊙️荣耀

    俊宇❌美静韩漫H无删减连㊙️载

    71.83MB
    707好评

    欧美❌TK🔞丨V㊙️K视频

  • 女人自慰❌用瓶子好🔞舒服

    ❌裸🔞体大㊙️屁股美女

    ❌人伦人与牲囗恔配视㊙️频

    83.03MB
    330好评

    ❌被c出白浆的在线播㊙️放视频

  • 国产❌调教男🔞奴sm视频网站

    ❌furr🔞y18禁裸体网站

    男同❌桌掀开衣🔞服捏我奶

    23.27MB
    101好评

    老❌师脱了内🔞裤打开腿让人摸

  • ❌奇优影🔞院在线观看李采潭电影

    成人❌无码h㊙️免费动漫网

    女式开襟❌游泳衣🔞十大害羞

    50.73MB
    928好评

    强扒❌奶罩🔞摸双乳屈辱奶㊙️头伺候

  • C❌hi🔞neseGay健身教练FuckTube

    巨胸狂❌喷🔞奶㊙️水www动漫漫画

    红米❌not㊙️e 12pro

    83.56MB
    560好评

    成人❌爽a毛片免㊙️费啪啪动漫

  • 暴力肉体❌进入HDXX🔞XX门㊙️钻孔

    lo❌l🔞两只阿狸亲吻完整版在线观看

    ❌拳皇污版🔞精尽人㊙️亡

    83.69MB
    758好评

    ❌关晓彤的m🔞v免费播㊙️放

  • ❌嫦娥光着露双乳被㊙️主人玩弄

    l❌a🔞nzo㊙️us分享软件

    ❌中国男生自慰🔞Gay片免费观看

    27.20MB
    3761好评

    ❌日本丰满🔞大乳乳奶

  • 动漫裸体❌美女3🔞d被㊙️羞羞

    ❌性生🔞交大片免费看一女三男

    ❌日🔞本人与禽交另类zo㊙️zz小小孑

    31.33MB
    699好评

    魅魔百合跪❌趴撅着给人玩弄🔞h㊙️

  • 啊哈❌~自慰~照🔞镜子~喷水了㊙️

    ❌R🔞ed Tube Free HD

    笕❌堇🔞被博人上

    65.54MB
    747好评

    欧美日韩❌精🔞品AV一区二区

  • 维❌密破解版㊙️

    91❌国偷自产一区二🔞区三区三区㊙️

    91国❌精🔞产品自偷自偷

    54.34MB
    756好评

    ❌bjsvip金🔞荷㊙️娜5号平台

  • 扶❌着他的根茎对准了坐进去视㊙️频

    ❌国🔞色情产品XXXX18HD

    ❌流🔞萤全祼

    57.41MB
    689好评

    黑❌卡蒂产奶好🔞爽

  • 免费❌看男🔞女黄床上㊙️色

    久久❌精品国🔞产91久久㊙️麻豆

    美女被强❌扒衣服吃奶漫画㊙️

    24.01MB
    357好评

    2❌0🔞岁女学生小嫩嫩裸露㊙️双奶

  • ❌JI🔞ZZJIZZ JIZZ日本

    韩漫漫❌画免费阅读看漫㊙️画小说

    刘亦菲性猛交XXXX❌免费视🔞频㊙️

    13.74MB
    312好评

    雷蛰❌被淦🔞出㊙️白色液体

  • 飞亚·体❌育平台a🔞pp㊙️

    အေ❌ာင်လNO.O🔞NE㊙️1

    ❌冯莱卡恩裸体无删减版🔞在线观看

    84.84MB
    211好评

    私瘾❌漫画免费观看下拉🔞式漫画

  • 91丨国产❌丨蚪窝海角🔞社区㊙️

    国产P❌R🔞精㊙️品福利姬网

    ❌午夜爆🔞白浆

    45.39MB
    739好评

    浪小❌辉巨茎帅警GVFU㊙️CK

  • ❌王者荣耀大🔞乔㊙️被躁

    我故意❌对着床上的小熊做㊙️手工图片

    鞭打❌ 跪趴 调教 sm主奴视🔞频

    10.56MB
    184好评

    艾玛沃特森❌裸🔞乳未删减版照片

  • 茄子视频破解❌无线绿🔞巨人网

    ❌女学🔞生棉袜羞辱调教sM视频

    ❌麻麻让我帮她满足她性需㊙️求

    44.75MB
    366好评

    十八禁❌原神本🔞子无码网站

  • ❌午夜成人片色情🔞免费

    YouT❌ube 成人㊙️版

    ❌体育生🔞被揉捏裆部呻吟视频

    91.71MB
    208好评

    小❌兰胸被新🔞一揉出乳液

  • 男男Ga❌y🔞做受X㊙️XXⅩ高清sp

    免❌费网🔞禁拗女㊙️

    JAVONLINEF❌REE㊙️

    30.13MB
    905好评

    自慰❌无码少妇㊙️

  • ❌唐三吃千仞雪的㊙️两座大山

    ❌哔咔漫画免费观看🔞高清动漫

    Ga❌y男同g片黄动漫网站🔞www

    30.30MB
    549好评

    胯下❌娇喘呻吟的雷电将🔞军小说

  • 白嫩丰满少妇美女❌无套㊙️

    陈珂搂着❌郑丹🔞妮㊙️的腰

    女性❌毛毛视㊙️频

    29.35MB
    120好评

    s❌p惩🔞罚㊙️调教男男

  • ❌Free HD 1🔞8 XXX 3D

    不❌良研究所入🔞口导航

    亚洲女子不❌断高潮㊙️出白浆

    70.12MB
    454好评

    男人❌脱女人🔞衣服

  • ❌男生深夜一个人看的羞羞网㊙️站沦为大❌学室友🔞脚下的贱奴小说 title="涂❌山苏苏白月初肉车㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    龙❌皓晨🔞摸月夜㊙️的胸

    ❌乳首に揉ん㊙️で乳搾り

  • 偷窥海滩裸体❌视频XX㊙️X小❌青🔞楼福㊙️利网站 title="羞羞漫画入❌口官网㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    夏❌油杰🔞被振动器玩到失禁

    34❌3k免费㊙️看片

  • 火影忍❌者同人🔞大片国产传媒色❌欲AV🔞果冻传媒 title="网站❌推🔞荐网站大全" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    91污❌在线观看🔞一区二区三区

    ❌雷电🔞将军胸口㊙️受伤

大胸❌美女被XXOO娇🔞喘㊙️网站 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 提瓦特乱婬h侵犯神❌里🔞绫华 3天前
    ❌пo🔞pно720pHDвинетh
  • 好❌爽⋯好紧⋯同桌别夹小说㊙️ 3天前
    蜜臀A❌V国产二🔞区无码视频
  • 温迪憋❌尿+被抱着c🔞到失禁 5天前
    福❌瑞娘比基🔞尼图片
  • 寂寞的❌少妇高㊙️潮流白 4天前
    3d❌ 🔞无尽 女仆 护士 3D
  • ❌肌肉fu🔞rry老虎裸体18禁 8天前
    舌❌吻(动㊙️漫)
  • ❌芥敦🔞强制㊙️车 3天前
    ❌欧美啄木乌Av🔞片在线观㊙️看
  • ❌韩国少妇做爰XXXⅩ㊙️性 7天前
    女❌王sM男🔞奴免费㊙️视频
  • 拳皇❌同人🔞污本子㊙️ 6天前
    ev❌enlyn华🔞裔大战黑㊙️人
  • 91❌高清在线制🔞服偷拍 7天前
    把❌黑🔞土㊙️澡到高潮H小说
  • ❌华为网官网🔞首页 3天前
    ❌嘉德罗斯🔞为格㊙️瑞扩张下