2025-09-07 13:49:26 0,225次浏览

卓创资讯禽蛋产业链高级分析师刘梅 【导语】鸡蛋价格最主要由供需面驱动,通过历史规律得出,供应方面主导长周期内蛋价的高低水平,而需求主导短周期内蛋价的季节性涨跌波动。2025年受到鸡蛋供应高压影响,蛋价处于近五年同期最低水平,同时高位供应也导致由需求主导的年内蛋价季节性规律转淡,“旺季不旺”现象明显。 2025年鸡蛋行情特点分析 进入2025年以来,鸡蛋行情有两个突出特点。一是蛋价水平整体偏低,截至8月11日,全国主产区鸡蛋年均价为3.23元/斤,较去年同期跌幅14.10%,较前四年(2021年-2024年)均值跌幅22.54%,年内多数时间处于近五年来同期最低水平。二是季节性规律转淡,节日提振不显,蛋价“旺季不旺”。从季节性规律来看,4-5月份,受节日效应拉动,蛋价多呈上涨趋势,今年4月份清明节前蛋价不涨反跌,节前半个月累计跌幅6.48%;5月份呈现反季节下跌走势;8月份为传统旺季,但进入8月份以后蛋价持续下滑,截至8月7月,全国主产区鸡蛋价格下跌至2.86元/斤,较7月下旬高点跌幅13%左右。高供应压低蛋价水平 通过近十年蛋价与在产蛋鸡存栏量走势对比可知,二者呈现负相关关系,其中鸡蛋月均价与月度存栏量相关系数为-0.62,为中度负相关,而年均价与年度存栏量相关系数高达-0.84,相关性明显增强,表明长周期的蛋价高低水平与存栏量的关联性更为明显。由于2021年-2024年蛋鸡养殖盈利持续处于高位,极大提振养殖环节新建、扩建心态,尤其2024年年均单斤鸡蛋盈利增至0.85元,同比增幅41.67%,远超业者预期,自2024年下半年开始,鸡苗补栏量持续维持在近五年同期最高水平,大量的新增产能在今年充分释放,2025年全国在产蛋鸡存栏量持续增加,7月份增至近13.60亿只,同比增幅6%以上,较前四年均值增幅高达近13%,高位的存栏压低了的蛋价的整体水平,导致今年蛋价处于近五年最低位。供应高压,导致由需求主导的年内蛋价季节性规律转淡 受制于国内饮食、风俗习惯以及鸡蛋不耐存储的特性,节日效应以及天气情况是影响鸡蛋需求变化的主要因素,因此鸡蛋需求具有较为明显的淡、旺季区分,在短期供应未发生明显变化的前提下,需求的淡旺季变化主导年内的鸡蛋价格呈现季节性变化规律。一般情况下,下半年行情强于上半年,2月份受到春节过后需求快速下降影响,蛋价会经历比较明显的下跌过程;3-5月份随着节后终端消费逐渐恢复,加之清明、五一等节日效应提振鸡蛋需求,蛋价多会小幅提升;6月份南方梅雨季节影响,需求进入淡季,蛋价多会下跌至年内低点;三季度受到中秋节、学校开学集中补货等提振,市场需求进入旺季,7-9月份蛋价持续上涨至年内高点;10月份进入节后消费淡季,蛋价高位回落,但受到低温天气易存储以及元旦等节日影响,四季度行情跌势有限。 今年1-3月份鸡蛋价格基本维持季节性触底小幅反弹走势,但从4月份开始,节日对蛋价提振作用明显减弱,虽从销区销量来看,4月份代表销区鸡蛋销量环比增幅1.99%,5月份的销量仍然处于相对高位,但供应高压下,需求的增幅难以抵消供应端释放的压力,导致市场供需仍然宽松,蛋价重心持续下移。另外8月份为传统旺季,但月初蛋价明显走低,主因7月份蛋价涨速较快,提振业者信心,各环节主动建立库存,叠加存栏明显提升,鸡蛋供应压力激增,且月初食品厂备货尚未集中启动,多地降雨导致市场交投疲软,并加重质量问题,多方利空因素叠加,导致8月初蛋价出现明显的反季节下跌走势,整体来看蛋价“旺季不旺”现象突出。预测:8-12月份鸡蛋价格整体呈现先涨后跌走势 供应量增幅放缓,但持续处于高位:通过养殖周期以及鸡苗销量推断,8-12月份在产蛋鸡存栏量理论值或呈现“先增后减再增”的趋势,9月份以后存栏量增速或放缓。8月份新开产的蛋鸡为今年4月份补栏的鸡苗,由于正处补栏旺季,4月份全国蛋鸡补栏量近9400万只,环比增幅3.46%,因此新增产能仍然处于较高水平,而理论待淘蛋鸡数量有限,在产蛋鸡存栏量将继续增加,预计8月份增至13.63亿只。9-10月份待淘老母鸡数量增加,且中元节及中秋节前后养殖单位多积极淘鸡,将导致存栏量出现小幅回落,预计10月份下降至13.57亿只。11-12月份新增产能虽然下降,但经过前期集中淘汰后,大日龄蛋鸡数量减少,在不发生超淘前提下,存栏量或小幅提升。整体来看,后期存栏量增速虽然放缓,但持续处于高位,供应方面将持续压制蛋价处于往年同期低位。需求先强后弱,基本维持季节性变化。8月中下旬以后,中秋节及开学季备货需求增多,需求仍有提升空间。但9月中旬以后,随着备货逐渐结束,市场需求开始减弱,10月份进入中秋、国庆双节过后的需求低迷期,11月份虽无节日等利多提振,但低温天气下各环节多采用轮库方式缓解压力,需求或维持相对平稳,12月份节日提振下,需求或有小幅提升。 综合供需方面,8月下旬-9月上旬,需求进入旺季,或导致供需关系小幅收紧,蛋价仍有上涨预期,预计全国鸡蛋日均价最高或上涨至3.80-3.90元/斤,但供应压力下,旺季蛋价涨幅或小于往年;9月下旬-10月份需求明显下降,而供应降幅有限,供需矛盾不断加剧,蛋价或跌至低位,预计10月份鸡蛋均价下跌至3.20-3.30元/斤;11-12月份需求虽稳中小幅转强,但是供应压力不减,供需持续宽松,蛋价或在3.00-3.20元/斤之间持续处于低位。

供应高压下的2025年蛋市:低价常态与“旺季不旺”
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