2025-09-06 05:46:37 1,674次浏览

每经编辑|张锦河     8月27日盘中,寒武纪股价持续走强,拉升涨超10%,股价(1464元)一度超越贵州茅台成为新“股王”。截至发稿前,寒武纪股价1435元,上涨7.98%。 寒武纪本月涨幅超100%,2023年至今累计涨幅超2500%,总市值超6000亿元。8月26日晚间,寒武纪(688256.SH)发布半年报,2025年上半年实现营业收入28.81亿元,同比增长4347.82%,这个增幅在A股市场都属罕见。更重要的是,公司实现了从巨亏到巨盈的华丽转身——归母净利润10.38亿元,去年同期还在亏损5.30亿元。 这种爆发式增长并非偶然。从收入结构看,云端产品线贡献了28.70亿元收入,占比高达99.6%,这表明公司在人工智能算力需求爆发的时代风口上找到了精准定位。特别是在大模型训练与推理场景,公司产品展现出了强劲的市场竞争力。 此外,公司半年报提到,公司保持了较高强度的研发投入,研发投入较上年同期增长2.01%,研发投入占营业收入的比例为15.85%。但由于本期营业收入增长幅度远高于研发投入增长幅度,因此研发投入占营业收入的比例较上年同期减少675.07个百分点。 资料显示,寒武纪成立于2016年,专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新,致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。  政策方面,国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%,智能经济核心产业规模快速增长,人工智能在公共治理中的作用明显增强,人工智能开放合作体系不断完善。到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。到2035年,我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段,为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。 高盛日前上调寒武纪的目标价50%至1835元/股,称主要原因为中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化、寒武纪研发投入增大。分析师Verena Jeng等人在报告中将公司2025年—2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%,以反映更高的AI芯片出货量。报告称,8月中旬,中国信息通信研究院宣布包括寒武纪在内的8家公司通过了DeepSeek适配测试,再次印证了该行对寒武纪强大研发能力的积极看法。 浙商证券指出,出口管制倒逼本土创新崛起,中长期看,自主可控仍是主线,政策与应用倾斜将持续利好本土厂商。 中信证券也表示,当前半导体周期仍处于上行通道,其中AI持续强劲,泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来,AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力,一方面云端AI需求持续,另一方面终端AI应用有望加速落地,并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升,从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线,其中云端看国产替代,终端看下游增量。

“新股王”诞生!寒武纪股价一度超越贵州茅台,市值超6000亿元!上半年营收暴增4347%,扭亏为盈
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