2025-09-06 14:22:44 9,024次浏览

朗科科技(300042.SZ)半年报出炉,表面光鲜的数据暗藏危机。 上半年朗科科技营收4.79亿元,同比增长15.39%;净亏损收窄至1786万元,同比减亏41%。在存储行业周期回暖的叙事下,这家U盘的发明者正挣扎着爬出泥潭。 然而,魔鬼总是藏在细节深处。当市场目光被营收增长和亏损收窄吸引时,毛利率数据却尤其异常。它究竟揭示了哪些被增长表象掩盖的真相? 扭亏幻象下的危险信号 总体来看,朗科科技上半年的业绩呈现出“营收增长但持续亏损”的特点。这份成绩单虽录得营收增长,却难掩其盈利压力。尽管亏损幅度有所收窄、运营效率得到一定改善,但公司的核心矛盾仍未解决:7.11%的毛利率显著低于17.70%的行业平均水平,研发投入强度亦出现下滑。叠加存储行业激烈的竞争态势及持续的现金流压力,公司短期内实现盈利仍面临严峻挑战。从细分产品毛利表现来看,朗科科技核心产品“闪存应用产品”毛利率仅为6.34%,同比大幅下滑10个百分点。公司境外业务毛利率尚维持在10.09%,境内业务毛利率则收缩至仅剩3.23%的“刀片利润”。此外,公司几乎所有产品的毛利表现均出现不同程度下滑。 这一颓势发生在行业显著向好的背景下,显得尤为反常——上半年DRAM价格指数暴涨47.7%,NAND价格也录得9.2%的明显上涨。在行业普遍享受涨价盛宴之时,朗科科技的利润却逆势萎缩,问题究竟出在何处?财报中的关键数据揭示了问题所在:朗科科技营业成本同比激增22.28%,显著高于15.39%的营收增速,这成为利润下滑的核心推手——上游三星、美光等巨头的提价,直接吞噬了其利润空间。 下游的价格传导同样迟滞。6月30日,界面新闻记者咨询多家淘宝店铺朗科DDR4内存条是否涨价时,客服普遍回应:“目前还没涨价,但马上会涨。”这表明,终端市场的价格传导存在明显时滞。上游成本激增未能及时向下游转嫁,正是朗科科技上半年利润表现与DRAM、NAND价格强劲走势脱节的关键原因。 因此,在上游成本挤压与下游价格传导不畅的双重夹击下,朗科科技的毛利水平不可避免地低于去年同期。 DDR4涨价谜局:救命稻草还是致命陷阱? DDR4价格飙升引发的市场囤货潮,短期改善了朗科科技的库存周转效率。经测算,截至6月末,公司存货周转天数为78.43天,低于去年年底的112天,表明去库存速度在半年内有所提升。 但需警惕的是:朗科科技存货账面价值依然高企,达2.01亿元,占总资产的16.8%。这一规模庞大的库存,为未来潜在的跌价风险埋下隐患。此外,当前周转效率的同比改善,持续性高度依赖DDR4的价格走势。 若未来存储芯片价格回落,这种效率提升恐难以维持。 朗科科技坦承其面临的双重价格困境:“当价格下跌时,存在存货跌价风险;当价格上升时,存在难以采购到足够存储芯片或采购价格过高的风险,且供应商有可能对公司采购需求提出附加条件,增加公司采购成本,从而不能有效满足客户需求。“这表明,价格波动本身即构成系统性风险,而高企的存货账面价值无疑放大了这一隐患。 更严峻的是,当前行业正处于技术迭代的关键节点。 2025年二季度起,存储芯片涨价动能已显疲态:6月DRAM涨幅收窄至19.5%,NAND涨幅仅0.8%。尤其值得警惕的是朗科科技库存中占比不小的DDR4产品——这类正被行业加速淘汰的器件,其价值随时可能因DDR5的普及而崩塌。随着DDR5渗透率在主流应用领域已突破35%,行业转向趋势明确。在此背景下,DDR4当前涨价越迅猛,未来价格回落空间与力度就可能越大,潜在跌价风险剧增。 存储芯片分销商张科旺向界面新闻记者直言:“主流客户早已转向DDR5方案。若有客户当前仍囤积大量DDR4颗粒,这些库存无异于‘定时炸弹’,未来极可能面临重大减值风险。” 因此,对朗科科技而言,上半年的DDR4涨价非但未能转化为实际红利,反而可能埋下祸根。展望下半年,若DDR4价格进入调整通道,朗科科技将同时面临多重压力,不仅可能面临价格崩盘、存货减值的问题,市场端的选择偏好(DDR5取代DDR4)、去库存速度也可能受影响,届时公司业绩可能面临较大幅度影响。 研发滞后却悄然变身“包租公” 作为一家科技型企业,朗科科技上半年研发投入较去年同期下降18.9%仅为1062.8万元。研发投入下降的最直接后果,已映射在公司产品迭代的滞后上。 半年报显示,朗科科技仅提及“正在研发PCIe 5.0固态硬盘”。张科旺告诉界面新闻,对比行业进度,朗科科技研发节奏已落后至少一年。行业巨头三星的980 PRO PCIe 5.0 SSD 已于2024年实现量产;长江存储的232层NAND芯片在2025年一季度开始出货。朗科科技的主力产品仍停留在PCIe4.0(NV7000-Q)和DDR4内存条。当竞争对手冲向300层堆叠技术时,朗科科技的“绝影II电竞马甲条”还在吃DDR4的老本。这种研发乏力与产品迭代迟缓的现状,使其面临较大市场风险。更值得警惕的是,朗科科技赖以生存的专利授权业务已大幅萎缩。 2025年上半年,该项收入仅录得261万元,同比下滑21.77%。研发投入的持续低迷,直接反映在公司专利储备的枯竭上,核心专利“99专利”(专利号ZL99117225.6)早在2019年失效,新专利贡献微乎其微。界面新闻记者通过国家知识产权局官网逐项核查发现,朗科科技现存128件发明专利绝大部分是来自2016年之前,2020年后几乎没有新的发明专利。2015年及之前申请的专利共104件(32+72),占总数81.3%,将在2026-2031年间集中到期。其中2028年前到期的专利数量为89件(2005-2012年申请),占比69.5%。随着大部分专利的到期,未来几年内专利授权业务的营收可能还将下降。当主业陷入泥沼的同时,与之相对的是朗科科技早已悄然变身“包租公”,当下真正赚钱的业务是房地产租赁业务。 半年报显示,朗科科技将朗科大厦2-14层租给深圳悦德商业、612平米15层租给玄度时空。虽然年租金未在半年报中披露,但投资性房地产账面值1.43亿元却贡献了上半年几乎全部非经常性收益。从估值指标看,朗科科技当前市净率(PB)5.01倍、市销率(PS)5.69倍,低于行业平均水平。 尽管公司营收增长与亏损收窄显示出经营层面的边际改善,但核心矛盾主业存储业务盈利能力薄弱远未解决。

毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号
毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号

国际奥委会新主席回应“如何评价同中国关系”

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

5.63MB
版本V7.2.71
下载微信爱心❌代🔞码㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 26%好评(97408人)
评论 22
毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号截图0 毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号截图1 毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号截图2 毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号截图3 毛利下滑、存货高企,朗科科技半年报透出危险信号截图4
详细信息
  • 软件大小: 65800.07748MB
  • 最后更新: 2025-09-06 14:22:44
  • 最新版本: V7.83457.5
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 男女无遮挡❌羞🔞羞视频免㊙️费网站,
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 3.78595以上
应用介绍
一,女人❌扒开🔞屁股让男人桶到爽,快把j拔出来我是❌你小䧅视🔞频㊙️
二,❌茶茶cosVK大㊙️全,麻豆AV天堂一❌区🔞二区香蕉
三,東京熱大❌亂交在🔞线AV一区㊙️二区,少❌妇高潮🔞ass日本㊙️
四,解❌开班长的裙子猛烈进🔞入,❌《妖狐🔞×仆ss》观㊙️看
五,❌王🔞昭君的㊙️胸襟距离观察,娜美❌裸体内🔞裤视频免费观看
六,13学生❌裸体洗🔞澡无㊙️遮挡照片,农村真实❌卖🔞婬DVD㊙️碟片,❌欧美ⅩXX🔞xXXX㊙️
七,男女激情床❌震视频🔞高清㊙️
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.6.41
国产精❌品51麻豆cm传媒的㊙️特点
  • 祢豆子被❌c爆乳🔞白浆的视频

    英语老❌师的玉足伸🔞入我的喉咙

    直男❌室友🔞被室友狂C躁到高潮

    28081.20MB
    103好评

    范丞丞裸❌体被🔞其他㊙️成员调教

  • 男人❌授精给女㊙️的全过程

    ❌白上吹雪🔞为何㊙️被称作狐坦

    日本❌老师与学🔞生无码A片

    77672.38MB
    566580好评

    两个❌粉🔞嫩的㊙️小奶头

  • 井野怀❌了鸣人的孩子的小🔞说㊙️

    真❌实🔞的国产乱ⅩXXX96

    被❌女同学🔞伸进裤裆玩jiji

    13.51MB
    317好评

    ❌LF🔞路飞㊙️真名

  • ladyma❌rmalade人妖㊙️

    ❌让我们的身体健㊙️康

    ❌掀开奶罩边躁狠狠㊙️躁学生A片

    53.96MB
    271好评

    S❌PA会所技师直播按摩㊙️

  • 王者同❌人网站怎么看㊙️

    国产欧美❌日本另类🔞XXXX㊙️X

    香❌磷🔞佐助同人

    71.59MB
    702好评

    ❌17c色蜜桃视频🔞免费高清㊙️

  • 病娇×你❌强制H短🔞篇㊙️

    ❌我和同桌🔞互㊙️摸下面

    ❌罗小黑18禁H本子㊙️

    83.06MB
    335好评

    男人❌女人裸㊙️体交性

  • 最❌刺激婬乱少妇小说系列男㊙️男

    ❌x-推彩虹官方链㊙️接

    国❌产精品极品白🔞嫩在线播放

    23.81MB
    108好评

    巜❌女囚🔞犯做爰A㊙️片

  • ❌日韩🔞精品无码一区二区三区18禁㊙️

    3❌d动漫蒂法 ㊙️无修版

    ❌成人网精品㊙️

    50.51MB
    925好评

    原味❌阁论坛 原味社㊙️区 原味阁

  • ❌99精品视频在线㊙️猎奇小屋

    成❌人黄游🔞斗罗大陆

    XXXXⅤd❌ioex6🔞9

    83.14MB
    569好评

    ❌17.c-起🔞草的

  • 美❌国🔞fx性欧美XX㊙️XXX

    修女被强行扒❌开双腿🔞灌㊙️满小说

    男❌男前🔞列腺入珠play㊙️调教

    83.89MB
    753好评

    otoko❌nokoDe🔞livery在线观㊙️看

  • 4❌00🔞入成品短视频㊙️

    ❌日本视㊙️频www色在线观看

    ❌QQs🔞s㊙️交流群

    44.51MB
    8992好评

    路❌飞娜美草帽海贼㊙️团

  • ❌嫩草|国产|精品入口在线观看㊙️

    女子❌极限浣肠调教小说㊙️

    强制高潮抽搐s❌M调教🔞高H㊙️视频

    36.62MB
    267好评

    张❌柏🔞芝㊙️裸体露下面

  • 阿蕾❌奇诺流水黄文㊙️

    g❌tsartist漫画㊙️

    吊❌乳虐乳玩弄调教🔞sm

    65.87MB
    749好评

    ❌魅魔纹胡桃汉化㊙️版游戏

  • 免費a❌漫—🔞禁漫天堂

    ❌糖心vIo㊙️ng

    ❌PANS最新㊙️国模私拍人气女神煊煊

    54.28MB
    750好评

    班长❌让我玩㊙️她

  • 中字无码日本东京熟❌一级㊙️av

    ❌mooc美🔞国版22㊙️22

    Ma❌tur🔞eTube PORN

    57.80MB
    689好评

    YO❌UJIZZXXXX1🔞8x x x

  • 灰原❌哀🔞憋不住尿裤子是第几集

    ❌免费mv国产㊙️又叫又爽视频

    禁漫天堂漫❌画网在线🔞看

    24.16MB
    350好评

    ❌我的世界美女涩涩㊙️

  • 穿❌丁字裤跪床🔞撅臀光屁股￧动漫

    鬼❌灭🔞之刃蝴蝶忍被鬼繁殖原因

    ❌鬼父🔞2动漫全㊙️集在线观看高清

    13.60MB
    313好评

    ❌泰国小水床戏㊙️无删减版

  • ❌中国产一级🔞A片㊙️

    安安cos❌pla🔞y西施自慰

    裴擒虎被❌折🔞磨性器

    84.51MB
    210好评

    猛躁ji❌大巴🔞进入女人

  • 大❌胸🔞图片没打码㊙️

    ❌大乳护🔞士喂奶㊙️HD

    ❌爆乳🔞自慰

    45.70MB
    731好评

    扒下❌女人内裤🔞猛进猛出㊙️色情

  • 山❌中井🔞野

    香❌蕉动🔞漫入口

    超高清韩❌国三级啪🔞啪久久

    10.64MB
    185好评

    蔡文❌姬乳液狂飙奖励自㊙️己一发图片

  • 被❌绑住带分腿带灌㊙️水憋尿

    久❌久爽一区二区三区东京🔞热av㊙️

    国产精品一❌区反🔞差调教露出推特

    44.24MB
    366好评

    ❌丰满护士爆乳🔞XXXX无遮挡

  • ❌国产日产欧🔞产美韩系列麻豆免费

    俄罗斯❌美女🔞做爰X㊙️XXⅩ

    https:❌//j🔞mcomic1.me㊙️/

    91.87MB
    208好评

    sm调教视频❌免费网🔞站在线观看

  • ❌91女子高潮㊙️白浆

    同性老❌和尚恋老oldmanTV㊙️

    ❌祺鑫夹好别掉㊙️了

    30.62MB
    902好评

    ❌拉🔞萨·皮㊙️蓬的下水道

  • ❌搓澡搓出了🔞红点要警惕

    ❌台北娜🔞娜修女2在线观看

    亚洲蜜❌臀AV乱码久㊙️久精品蜜桃

    30.11MB
    548好评

    斗❌破催眠㊙️肉欲H合集

  • ❌女学🔞生婬荡呻吟扒开腿

    精灵❌福🔞瑞正太第二㊙️季

    杨幂❌张开🔞双腿㊙️流白浆

    29.49MB
    129好评

    ❌十八进🔞入㊙️

  • 无码专❌区3D🔞动漫精品免费软件

    www.成❌欢阁.c㊙️om

    ❌亚洲中㊙️文字幕av

    70.00MB
    459好评

    ▇❌茄子视频▇在线观看㊙️视频

  • ❌扒开宁荣荣🔞裆部猛烈进去视频动漫屈❌辱🔞の浣肠アナルで失㊙️禁 title="❌动漫男🔞揉女胸㊙️视频" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    萨摩❌伊被撕🔞开衣服摸双乳

    霍雨浩用❌嘴吃唐舞麟性㊙️器

  • 国产AV无套精❌品99🔞i斯嘉❌丽约翰🔞逊裸乳无打码 title="HDBra❌zz🔞ersXXXVideosPorn" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    成人❌哺乳ⅩX㊙️X

    女❌班🔞长掀开裙子让我爽了一夜

  • 免费看污黄❌网站�7�8转🔞小说光❌屁股的🔞女子大便排出不拉屎 title="女❌人奶头挤出㊙️奶" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    国产❌做爰XXX🔞ⅩAAAAA片

    小手❌真干🔞净㊙️视频

❌迪🔞丽热巴做爰A片视频 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 孕❌妇丨91🔞丨九色 3天前
    33eeeco❌m无码㊙️AV在线
  • 91污❌在线观看🔞一区二区三区 3天前
    ❌男男伦流澡🔞∽tm别添了㊙️
  • ❌苍月と女神の🔞戦士在线播放 0天前
    性❌动漫XX🔞X无尽
  • ❌vein和夏㊙️斐的cp同人 6天前
    无码无遮❌挡刺激喷🔞水视频在线㊙️观看
  • 范❌冰冰🔞做爰高潮A片 7天前
    鞠❌婧祎🔞被调教到奶水都喷出来小说
  • 谢俞被cao的合❌不🔞拢㊙️腿照片 4天前
    ❌肯豆詹🔞娜裸乳无打码外网
  • 佐伊❌本🔞子h全彩本子全彩在线观看 5天前
    杨❌紫🔞小馒㊙️头高清图片
  • 小❌南好紧⋯🔞好大好爽色文 0天前
    扒开屁股❌浣肠拉㊙️珠喷屎便秘
  • 硬勃1❌8c🔞m微博㊙️ 6天前
    火❌舞🔞和貂蝉谁更厉害
  • 色❌哟哟在㊙️线网站 1天前
    ❌娜娜视频在线观㊙️看网站