2025-09-04 23:17:54 1,115次浏览

来源:长江商报 长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 2025年以来,险资举牌潮以空前态势席卷资本市场。 截至8月15日,险资在2025年内的举牌次数已经达到30次,大幅超过2024年全年的水平。其中,仅在8月上半月,险资就已六次出手举牌上市公司。 长江商报记者注意到,本轮举牌潮中,险资举牌同行的现象时隔六年再次出现,中国平安在一周时间内先后举牌中国太保、中国人寿H股。尽管中国平安对外回应称此举属于财务性投资,是险资权益投资组合的常规操作,但这也折射出行业资产配置策略的深层变化。在利率下行周期,高股息保险股也被列为“红利资产”,成为险资的重要选择。 同花顺数据显示,截至8月15日收盘,中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、中国平安五大上市险企H股股价在2025年内平均涨幅达到75.4%,平均股息率为6.47%。 有业内人士向长江商报记者分析,险资时隔六年再次举牌同行,这既是基于行业基本面改善、估值优势的理性选择,也反映了长期资金对资本市场改革的信心。 银行保险H股成险资举牌重点领域 短短数日时间内,中国平安两次对保险同行出手。 8月11日,香港联交所官网披露,中国平安于8月11日以32.0655港元/股的价格买入中国太保H股股票,耗资约5583.87万港元。本次交易后,中国平安持有中国太保H股比例由4.98%提升至5.04%,构成举牌。 值得关注的是,这是险资时隔六年再次举牌同行。2019年,中国人寿曾两次增持中国太保H股,达到举牌。此后的六年间,尽管险资举牌动作不断,但在保险同行中一直未有动作。 紧接着在8月15日,香港联交所官网显示,8月12日中国平安以22.4072港元/股的平均价格买入中国人寿H股股票,耗资约2.13亿港元。交易完成后,中国平安持有中国人寿H股的比例由4.91%提升至5.04%。 一周内两次举牌同行,险资的动向再次成为市场关注焦点。对此,中国平安对外仅回应称,相关投资属于财务性投资,是险资权益投资组合的常规操作。 除了保险之外,银行仍旧是险资布局重点。同样在8月15日,平安人寿在其官网发布公告,平安资管受托公司资金,投资于邮储银行H股股票,于8月8日达到邮储银行H股股本的15%,根据香港市场规则,触发平安人寿举牌。 这也是平安人寿在2025年内第三次举牌邮储银行H股。2025年1月和5月,平安人寿两度举牌邮储银行。 截至8月8日,平安人寿持有邮储银行H股股票的账面余额为154.68亿元,占上季度末总资产的比例为0.28%。 长江商报记者注意到,同样在8月8日,郑州银行H股也被弘康人寿第三次举牌,持股比例达到15%。而在不久前的6月和7月,弘康人寿曾两次举牌郑州银行H股。不仅如此,8月7日,弘康人寿还举牌港华智慧能源H股。 此外,8月13日,中国太保旗下太保寿险和太保产险均发布公告,东阳光药(06887.HK)作为换股对价,通过吸收合并方式私有化其香港上市子公司东阳光长江药业,将两家公司原持有的东阳光长江药业股票按照一定比例进行换股,被动触发举牌。 据不完全统计,2025年以来,险资已30次举牌,涉及23家上市公司,其中7家为银行,大幅超过2024年全年水平。其中,仅在八月上半月,险资就已六次出手举牌上市公司。 五大险企H股大涨与A股仍存价差 事实上,在利率持续下行背景下,险资显著加大权益市场投资力度。 数据显示,截至2025年3月末,人身险和财产险公司在股票市场合计投资2.82万亿元,同比增长44.5%。 而同样具有高股息、低估值特征的保险股,与银行股一并被列为“红利资产”,成为险资配置的重点。 有业内人士向长江商报记者分析,险资时隔六年再次举牌同行,这既是基于行业基本面改善、估值优势的理性选择,也反映了长期资金对资本市场改革的信心。 国信证券分析,此次平安对太保的举牌主要释放三重信号。第一,保险股仍具备中长期估值修复空间。第二,险资高股息策略的增强,保险股正被重新定义为“另类红利资产”。平安举牌太保,实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴。 当前, 中国太保H股股息率为3.5%,显著高于长债收益水平,长期配置价值凸显。 第三,新准则下资产负债联动效率的持续提升。在新会计准则IFRS17及IFRS9下,利率波动对净资产影响加剧。中国太保践行稳健资产配置策略,叠加基本面的持续改善,其利润及净资产中长期表现相对稳健。 华泰证券亦指出,此次中国平安举牌中国太保H股,不仅强化了投资者对非银板块的信心,也对保险行业和资本市场的发展具有一定的示范效应,后续或引发市场对保险股投资价值的重新审视与关注。 长江商报记者还注意到,尽管上市险企本轮H股股价表现优于A股,但相较A股股价仍存在明显价差,这种持续的估值折让构成了险资青睐同业H股的关键因素之一。 同花顺数据显示,截至8月15日收盘,中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、中国平安H股股价分别为每股36.64港元、24.36港元、52.3港元、6.68港元、57.6港元,2025年内累计分别上涨52.53%、71.71%、144.16%、78.51%、29.96%,平均涨幅75.4%;股息率分别为4.68%、4.84%、11.73%、5.07%、6.04%,平均为6.47%。 同样截至8月15日收盘,上述五家保险公司A股股价分别为每股39.7元、42.32元、67.2元、8.59元、59.8元,2025年内累计分别上涨20.3%、2.05%、40.85%、15.46%、17.19%,平均涨幅19.17%。

险资时隔六年举牌同行保险股价值重估 五大险企H股平均上涨75%股息率超6%
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