2025-08-27 16:45:08 0,660次浏览

来源:源媒汇血制品行业格局恐再次生变。 两个月前,国药系旗下的中国生物拟以现金方式收购胜帮英豪持有的派林生物21.03%股份,若交易达成,派林生物控股股东将变更为中国生物。 不过早在2017年,中国生物就出具了承诺函,承诺避免与子公司天坛生物产生同业竞争。而派林生物的主营业务为血制品,因此与天坛生物构成同业竞争关系。所以,中国生物根据承诺函,需将收购派林生物的潜在机会优先让给天坛生物。 然而令人意外的是,天坛生物却选择了放弃这次收购机会。当然,这次收购并未终止,而是由中国生物继续推进。图片来源于天眼查天坛生物放弃收购派林生物,或主要基于两个现实原因: 一方面,收购涉及多重审批流程,耗时冗长,而协议中“三个月内未签署正式文件则自动终止”的条款,叠加派林生物因资源稀缺性引发多方竞逐的局面,使得交易窗口期被大幅压缩。 另一方面,资金压力成为较大障碍。天坛生物2024年末货币资金为26.86亿元,与本次超38.4亿元的交易对价存在不小差距;与此同时,公司还需预留充足资金保障日常经营,若强行推进收购,恐对主营业务运转造成较大冲击。 但若改由中国生物直接收购派林生物,其与天坛生物的同业竞争问题将再度出现。天坛生物这次放弃派林生物的收购权,可以说是给中国生物乃至国药集团出了一道难题。上个收购案还未完成 近年来,国药集团在血制品行业积极布局,不断通过收购来强化自身实力与行业地位。 2017年,国药集团旗下中国生物对天坛生物实施业务重组,剥离后者疫苗业务的同时,将分散于成都蓉生、上海所、武汉所、兰州所的血液制品资产整合注入,由此打造出国内规模领先的血制品平台。 此后,中国生物的整合步伐持续提速。2023年6月,中国生物通过与深圳光明区国资委合资,推动对卫光生物的控股。而此次若对派林生物的收购顺利完成,国药系的行业资源整合将再进一步——旗下天坛生物已稳居行业头部,叠加潜在控股的卫光生物与派林生物,三者2024年合计采浆量将超4500吨,占全国总量比重接近40%,俨然具备掌控国内血制品市场半壁江山的实力。 不过,快速扩张也带来同业竞争问题。天坛生物、待整合的卫光生物及拟收购的派林生物,主营业务均聚焦于血液制品,在浆站布局与产品线覆盖上存在一定重叠。 例如,天坛生物在四川、贵州等地拥有成熟浆站,派林生物的浆站资源同样集中于西南区域,卫光生物则深耕华南市场,三方在血浆采集与终端市场份额的争夺中,不可避免地形成直接竞争关系。 这种内部业务重叠,不仅可能造成资源内耗,还需面对监管部门对同业竞争的严格审查,成为制约集团整体发展的潜在障碍。 更值得注意的是,国药集团此前对卫光生物的收购案已推进两年却仍未完成,进一步凸显了快速扩张背后的整合难题。 2023年6月启动的卫光生物收购案,本是国药系完善华南布局的关键一步,却因牵扯央地国资协调、反垄断审查、同业竞争解决方案制定等多重复杂环节,至今仍处于审批流程中。这不仅给卫光生物的业务发展蒙上不确定性,也让市场对国药系的资源整合能力产生疑虑。 而此次对派林生物的收购,涉及从陕西省国资委到国药集团的实控人变更,同样属于央地合作范畴,这意味着收购可能也要经过类似的审批关卡。 不过,两起收购案在交易结构与潜在阻力上,显然存在一定差异。 中国生物收购派林生物采用非公开协议受让股份的方式,交易标的清晰且不涉及股权无偿划转,双方基于市场化原则达成一致,从现有信息看未出现明显的利益分配分歧;而卫光生物收购案中,股份的无偿划转涉及央地国资利益协调,且原管理层与收购方在后续治理、业务主导权上的博弈较为突出,这或是导致进程缓慢的重要因素。 而随着派林生物的加入,未来如何平衡三家企业的业务分工、化解同业竞争,将成为国药须要直面的更大挑战。 本次天坛生物看似以放弃收购将难题抛回给国药、得以“全身而退”,却难掩自身盈利能力下滑、效率低于同行等问题。盈利效率不高 回顾过往,天坛生物也曾有过亮眼的业绩。 2019-2024年,天坛生物受外延并购和产品量价齐升等因素影响,营业收入从33亿元稳步增长至60亿元,归母净利润从6亿元提升至15.5亿元,连续多年保持增长态势。 然而进入2025年,形势却急转直下。 从2025年上半年业绩快报数据来看,天坛生物营业总收入录得31.1亿元,同比增长9.5%,增长主要依靠产品销量的提升。但与之形成反差的是,归母净利润降至6.3亿元,同比下降13%。 对于这种“增收不增利”的情况,公司解释称,产品价格下行带来的利润缩水幅度,超过了销量增长所创造的利润增量。以人血白蛋白为例,近年来进口产品批签发量持续走高,在国内市场占据不小份额,这给国产人血白蛋白带来了明显的竞争压力,进而导致产品价格出现下滑。 尽管本次中报业绩快报未披露具体毛利率数据,但天坛生物一季报显示,公司毛利率已从上年末的54.70%下滑至45.87%。这也从侧面印证了在市场竞争加剧的背景下,产品价格下行等不利因素正对公司持续施压。 除了盈利能力下滑以外,天坛生物的盈利效率在业内也不算高。 天坛生物在2024年虽采浆量达到2781吨,处于行业领先地位,但结合当年的血制品营收规模计算,单吨产值仅约216.22万元。与其他血制品上市企业相比,这一数据并不突出。 相比之下,同期上海莱士采浆量为1600吨,单吨产值却高达276.56万元,明显高于天坛生物;即便和采浆量更低的博雅生物相比,后者采浆量631吨,单吨产值却能达到239.94万元,同样超过天坛生物。这表明,天坛生物尽管在采浆规模上占据优势,却未能充分将其转化为更高的产值,在血浆利用效率、产品附加值挖掘等方面或许存在不足。 针对单吨产值与行业优秀水平存在差距的原因,以及未来将采取哪些具体措施来提高血浆利用效率等问题,源媒汇向天坛生物董秘办发送了问询邮件,截至发稿未获回复。 在竞争日益激烈的血制品市场中,仅靠采浆规模优势,难以有效提升企业的盈利能力和综合竞争力。提质增效慢一拍 为了解决盈利效率问题,天坛生物也在不断优化产品结构。 2024年,天坛生物高毛利的静注人免疫球蛋白收入占比提升至45.72%;同时,受市场供需紧张影响,公司两大主营产品的毛利率均实现一定增长。这种收入占比与毛利率的双重提升,成为拉动公司当年盈利的核心动力。在进口人血白蛋白批签发数量持续增加的背景下,天坛生物也在提升自身的竞争力。 天坛生物旗下成都蓉生的皮下注射人免疫球蛋白已完成Ⅲ期临床试验,并于2025年1月作为国内首家递交上市许可申请,用于免疫缺陷性疾病患者治疗。此外,注射用重组人凝血因子Ⅷ-Fc融合蛋白也刚完成Ⅰ期临床试验。 这些高毛利品种若成功上市,将会优化公司产品结构,提升血浆单位产出价值,进而提高盈利效率。 不过以国内药品审评审批的一般周期来看,如果一切顺利,注射用重组人凝血因子Ⅷ从递交申请到获批可能需要1-2年左右的时间。而注射用重组人凝血因子Ⅷ-Fc融合蛋白由于仍处于临床前期,预计至少还需要4-7年才有可能上市。 而在重组凝血因子类产品领域,国外药企布局早且产品线丰富。罗氏的艾美赛珠单抗作为人凝血因子Ⅷ的替代疗法已在全球广泛应用,诺和诺德的长效重组凝血因子Ⅷ注射用培妥罗凝血素α已在国内提交申请。 国内方面,神州细胞的重组人凝血因子Ⅷ已上市,正大天晴的注射用重组人凝血因子Ⅷ也于2023年获批。 在重组凝血因子类产品领域,天坛生物不仅较跨国药企布局滞后,与国内同行相比,相关产品的研发进度和上市节奏也明显偏缓。 另一方面,血制品行业虽因原料稀缺性和临床刚需特性尚未大规模纳入集采,但集采风险已逐渐显现。 2021年广东牵头的11省联盟对人血白蛋白开展议价采购,虽未直接压价,却通过量价挂钩模式推动产品价格趋于透明;2023年江苏将静注人免疫球蛋白纳入省级药品集采备选清单,释放出行业纳入集采的信号。 若未来凝血因子类等高毛利产品进入集采范围,企业将面临价格下行压力——参考已集采药品平均50%以上的降幅,血制品利润空间可能大幅压缩。 虽然天坛生物将对派林生物的收购难题抛回给国药集团,但其自身仍需直面布局滞后、竞争加剧及潜在集采风险等多重挑战,提升盈利效率之路依旧荆棘密布。

天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团
天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团

《就像那样》第三季发布剧照 中年人的爱与友谊

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

7.87MB
版本V4.5.23
下载性欧美熟妇braz❌ze🔞rsHD安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 38%好评(46026人)
评论 42
天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团截图0 天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团截图1 天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团截图2 天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团截图3 天坛生物“拒收”派林生物,难题给到国药集团截图4
详细信息
  • 软件大小: 55782.23860MB
  • 最后更新: 2025-08-27 16:45:08
  • 最新版本: V3.94265.1
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 男人❌女人电🔞视㊙️剧免费观看高清
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 8.65424以上
应用介绍
一,❌美女拉屎排泄IV🔞K㊙️,Z❌〇Z🔞〇zO女人另类ZOZ〇
二,XXX❌XXXX🔞X黄巴片,龙珠人❌造人布尔🔞玛㊙️悟空女孩
三,❌1🔞8禁裸体成人手办,❌同志内裤男㊙️男双丁
四,主人,别❌用筷子戳进🔞乳孔,9❌1超碰蝌蚪擼🔞一擼久久
五,❌嘉德🔞罗斯㊙️被雷狮淦出水,国产女㸒❌片e片69式㊙️
六,❌班长天天㊙️摸语文课代表的胸,老❌师好紧⋯蕾丝丝袜🔞和我做漫画,尼姑的阴❌脣🔞和腓骨
七,放学后❌-XVIDEOS.C㊙️OM
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.8.30
8❌个🔞免费追剧网站㊙️
  • 共妻调❌教(NP,🔞调教)玩具工㊙️厂

    娇小❌8一12╳🔞YxⅩ毛片

    神秘入口❌5条路🔞线㊙️

    28969.05MB
    101好评

    1❌31美🔞女图片

  • 国❌产美女一🔞级A视频

    ❌女神掀开裙子🔞喂我喝㊙️圣水

    男男吃❌黄金🔞排㊙️泄重口

    40303.01MB
    212896好评

    扒掉❌乳🔞罩露出奶头壁纸

  • ❌二型糖尿🔞病胰岛㊙️素

    关晓彤的胸被❌鹿晗揉到高潮㊙️

    ❌女神com.在线观㊙️看

    13.30MB
    311好评

    免费男女❌羞羞的视频🔞网站中文子暮

  • ❌cxBv🔞vbg㊙️/v

    ❌免费女同片在线播放㊙️

    主动求c❌po1v1许诺笔趣阁无弹㊙️窗

    53.90MB
    276好评

    美脚❌の诱脚🔞舐め脚

  • 【❌翔霖】调🔞教㊙️

    堕落❌女教🔞师动㊙️漫

    扒❌开胸🔞罩慢慢揉美女胸视频㊙️

    71.79MB
    707好评

    ❌虎杖悠🔞仁裸体自慰

  • 色多❌多国产🔞成人永久免费网站

    3d英雄联❌盟🔞卡莎高清视频

    4❌438最大成人🔞免费网㊙️

    83.96MB
    335好评

    XXX荫茎X❌XXX喷液🔞XXX㊙️

  • ❌91PO🔞RN最新地址入口

    9 ❌1免费版🔞看㊙️片下载

    朱竹❌清被揉胸🔞的软㊙️件

    23.13MB
    109好评

    ❌日本🔞变态裸体捆绑㊙️折磨

  • 布洛❌妮娅🔞打台球在哪看

    无码涩涩g❌if动🔞态图100期

    师尊在❌森🔞林深处被藤蔓

    50.54MB
    921好评

    悟❌空琪琪同人漫H㊙️

  • 日❌本🔞大乳护士喂奶三级

    女❌生🔞经㊙️常外部手婬会不孕不育吗

    ❌少🔞妇泬出㊙️白浆18P欧美

    83.19MB
    567好评

    守❌望先🔞锋18禁dva自慰dv㊙️aH

  • ❌总攻NP玩🔞遍男配㊙️屁股眼

    美女拉屎一视频❌丨🔞VK㊙️

    ❌桃花岛ap㊙️p

    83.99MB
    756好评

    男人❌蛋蛋图片㊙️

  • 9❌1人妻精品久🔞久久久久久久

    itch.❌io18游戏入㊙️口(免费)

    跟充气娃❌作爱视频㊙️

    62.71MB
    0026好评

    ❌樱花短视频㊙️

  • 秘书❌裸体跪着㊙️伺候老板h

    恋与深空H漫❌全彩无遮掩外网㊙️

    李❌知恩性做爰视频㊙️

    43.48MB
    033好评

    女人隐❌藏部位软件㊙️

  • 橙子❌喵酱赤裸🔞自慰大尺度㊙️

    《摇曳庄❌的🔞幽㊙️灵》全集

    沙奈❌朵色情🔞本㊙️子同人

    65.94MB
    742好评

    ❌Chinese18—19HD㊙️

  • ❌腿张㊙️开点就不会疼了

    女❌は触手と爱をつむ免费㊙️

    男人撒尿❌露j🔞无遮脱视㊙️频

    54.80MB
    753好评

    ❌原🔞神裸体无遮挡热舞

  • ❌星穹铁道肉欲㊙️H文

    ❌捆绑🔞约㊙️束带

    ❌黄甘🔞菊别㊙️名

    57.03MB
    685好评

    瓷高❌潮被C到㊙️失禁

  • 男人❌把女人㊙️抱起来头伸下去

    小龙女❌好紧⋯我要进㊙️去了

    http://www.香香腐.n❌e🔞t㊙️/

    24.48MB
    359好评

    国❌产AV无码亚洲AV毛㊙️片金沙

  • 杨幂被❌c到高潮下不了🔞床㊙️

    成年❌壮熊自慰Gay网🔞站捆绑

    沙奈❌朵被㊙️调教成肉奴

    13.07MB
    315好评

    Chi❌neseFuckGayVideoHD㊙️

  • Gay军人警察❌雄精自🔞慰吞精A片小说

    请牢记❌域名防止永久丢失㊙️

    韩国学❌生🔞温㊙️泉泳装

    84.39MB
    216好评

    ❌S🔞P㊙️

  • 《❌美🔞丽的小㊙️蜜桃4》

    XX❌N中🔞国🇨🇳16

    三笠❌同人18禁本🔞子无删减㊙️

    45.85MB
    737好评

    仙❌逆全🔞黄H全肉辣文

  • 一❌边🔞舌吻一边做太爽㊙️了

    ❌Ga🔞y撒尿偷拍spy视频

    卡卡西好紧好爽再搔❌一🔞点

    10.91MB
    184好评

    时崎❌狂三H🔞全彩熟肉本子

  • ❌王者荣耀大🔞乔㊙️被躁

    国❌产亚洲精🔞品无码aa在线㊙️观看

    ❌中国女运🔞动员裸㊙️体洗澡

    44.65MB
    369好评

    阿❌轲抱起🔞来让㊙️我c

  • 人善交另❌类🔞欧美重口另类第1㊙️集

    护士❌好紧⋯开裆蕾丝🔞内裤

    白丝❌喷白浆一区二区在线观㊙️看

    91.37MB
    202好评

    龟波性功❌琪琪h㊙️番全彩

  • 肌肉fur❌ry精壮🔞的老虎自慰

    丰❌满白嫩大㊙️尺度裸体美女AV视频

    1❌9禁女主播🔞视频网址

    30.27MB
    905好评

    傲慢少爷❌张🔞开腿㊙️挨C

  • 玩❌弄小太🔞正裸体屁股㊙️眼网站

    冰❌雪奇缘艾莎公主🔞乳

    白❌丝美女㊙️被C到高潮视频

    30.39MB
    544好评

    达达利亚❌×荧🔞的肉车

  • 温床沙鲁❌吸收1㊙️8号彩本

    91人❌妻少妇被粗大爽ⅩXooI㊙️s

    Ngi❌nx美㊙️国

    29.47MB
    122好评

    胡桃挤❌乳液自己的🔞㳶液游戏㊙️

  • 大学生自慰喷水❌流🔞白浆

    苍老师❌A片一级🔞毛片㊙️

    ❌和平精英火箭少女吐血视🔞频㊙️

    70.14MB
    456好评

    宝可梦喷❌火龙本子㊙️

  • ❌耀斑花拟人㊙️❌精品人妻人人爽久久爽av㊙️敬礼 title="伊蕾娜被×❌哭还不断🔞流东西" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    亚洲❌AV综合色区无码三🔞区50㊙️

    成❌人王🔞者㊙️荣耀18禁黄游

  • ❌蒂法被扒开🔞双腿疯狂进出a❌i古力娜扎被弄🔞到高潮 title="❌海贼王罗宾🔞乔巴本子" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    w❌ww.羞羞韩漫ss🔞s

    ❌扒下小🔞娇妻㊙️的内裤打屁股

  • 触手✘❌巨大✘房乳✘挤🔞奶游戏美女丝袜❌手套自慰女㊙️ title="崩铁❌开拓者x银🔞狼文本㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    小❌舞被屈辱🔞打㊙️开双腿之间作文

    潘娇娇洗❌澡🔞三点尽露双奶头图片

捏住朱竹清❌的🔞双乳疯狂㊙️挤奶 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌蔷薇(调教🔞h)全部章㊙️节 9天前
    蛱❌蝶🔞同人㊙️18本子
  • 歪歪漫画❌网页版免费进入㊙️ 6天前
    成❌人男女做爰免费视🔞频㊙️网老司机
  • 分腿❌器play㊙️微博 5天前
    男自❌己🔞自慰免费网站
  • 9❌1破解版在㊙️线 4天前
    丰❌满大爆乳🔞波霸㊙️奶人妖
  • ❌动漫cos自㊙️慰网站 3天前
    刺❌激战场火箭少女10🔞1
  • ❌国产精🔞品人妻一㊙️区二区三区 0天前
    点击进❌入🔞直播间㊙️
  • 11❌女学🔞生自慰㊙️免费网站 8天前
    ❌打屁股撅起来从白打到红㊙️
  • 禁❌漫🔞天堂jmcomic如何区分 5天前
    ❌邪🔞恶火影纲手全彩无翼乌
  • 免费观看3D成❌人A🔞片 7天前
    麻豆天❌美🔞传媒在线无码
  • 日本❌泡妞WWW视㊙️频免费 7天前
    ❌尿进去了🔞好烫灌尿h