2025-09-05 06:30:39 3,926次浏览

(来源:金石杂谈) 8月9日,东方证券研究所所长黄燕铭闭门交流会疑似流出,他看好沪指突破924新高,但认为3900、4200密集成交区将遇阻;他认为银行股走势已接近尾声,不过认为配置着重在两个方面,对于创新药他更是大加赞赏。 根据网传消息,黄燕铭闭门会观点流出,核心要点如下:1)目前行情是横盘震荡、逐级走强、越走越强。(3674能突破,但3900、4200密集成交区将遇阻,需要大资金、大利好才能突破,目前经济基本面暂不支持,此外向下空间有限)。 其实,黄燕铭关于沪指的观点跟刘煜辉的观点类似:顺周期资产在A股的权重相对较高,一旦被刺激起来的话,A股指数会明显上一个台阶。“如果价格效果真出来的话,指数上四千点也是顺理成章的。 而更加旗帜鲜明看好沪指4000点的则是网红私募神农投资总经理陈宇,他认为:突破前高是必然,春节前会破4000点。 2)本轮行情来源是国家治理和科技引领经济向好的预期提升(并非来源于经济数据支撑,GDP增速下滑,PPI和CPI呈现ts特征,但这些早已被市场预期和反应,股价更多和目前的预期相关而非经济数据) 中金公司此前给出四个理由:中金认为,从宏观视角来看,中国当下虽然经济指标还待改善,但也有多个原因支撑股市表现:DeepSeek出现的正面效应,房地产影响弱化,政策制定者对经济、股市、楼市的关注度明显提升,中国居民适度配置风险资产的比例上升。展望未来,参考国际经验,在金融周期下行阶段,解决债务方面的政策很重要。 3)黄燕铭认为本轮行情配置重点集中在两方面: 一是风险特征低的大金融(低波动高分红的银行或接近尾声,券商仍将继续,大房地产企业好转)。 二是风险特征高的大科技(计算机和传媒代表的AI,光模块为核心的电子和通信,高端机械装备)。 在观点中,黄燕铭认为券商、光模块、高度机械设备、AI算力等值得配置,但是对银行股则比较看淡。他认为波动高分红的银行或接近尾声。金石杂谈记得上次看空银行股的是私募顶流李蓓。 对于银行股持续走高,李蓓在5月11日月报中则高呼银行股风险,过去一年多时间,半夏一直持有超过10%的银行股,近期已经减仓大部分,后续择机进一步减仓到0。更进一步,当几个月后,银行的坏账风险开始真正的加速暴露。 不过,三个月时间过去了,银行股在短暂调整后继续新高,农业银行A股市值更是炒过了工行A股市值,工农中建以及城市银行等频频创新高。4)需要规避中风险的传统板块,如白酒为代表的传统消费、常规生物医药(非创新药)以及地产链上的建筑建材周期类行业,可能没什么行情。 黄燕铭认为要规避白酒、非创新药以及建筑周期股。其实,近期建筑周期股上涨主要是反内卷和1.2万亿水电工程带动,而李蓓也在坚守央企大建筑。 至于医药,很多人会认为,医药股会从创新药高切低到CRO、医疗器械等等,现在市场也是这么炒的,但是黄燕铭并不看好非创新药医药股。5)新能源原材料行情已结束,未来1-2年接近尾声,但整车车企迎来大决战,胜出企业会有较大空间。 他同样认为锂、钴、镍、锰、硅基材料等新能源上游也将在一到两年接近尾声。其实,锂矿指数21年的时候高达1万点,目前5000点都不到,真的将会步入尾声吗? 至于汽车价格战,如果不是A股,放在港股就是一片血海,类比美团、京东、阿里,外卖大战让这些股票持续阴跌,大牛市行情下今年美团股价跌20%。6)黄燕铭认为,人形机器人炒作路径类似于以前的白电(空调)和之后的新能源,将历经炒原材料、核心部件和整机的过程,前期可考虑相关ETF。创新药表现或像过去10年新能源的走势。 根据黄燕铭的观点,人形机器人尚处于炒作初期,未来会延伸到上下游产业链,作为普通散户买ETF或会更好。 同样,他还提到创新药,同样认为创新药或许也像过去10年的新能源走势。大家看锂电池指数,虽然说这三年调整剧烈,但是15年开始,锂电池指数涨了大约10倍,但是有一个问题中间调整也很剧烈。其实,正如现在的黄燕铭将创新药类比10年前的新能源,此前的陈宇也将2025年的创新药类比为2005年的房地产,两人都是极为看好创新药表现。 就在今天,金石杂谈看到陈宇再度发声:创新药这波发展,就是新型的三来一补。"三来一补,两头在外"始终是中美合作最甜蜜模式。通常会迅猛发展到中国搞定原创技术,并在原创技木取而代之后方为止。也就是说,短期内创新药行情不会结束。 而且他认为,那些看到创新药才涨了半年,就吓的不敢买的投资人。其实真是认知不到位,或者怕高都是苦命人。想一想沈南鹏,他抓住互联网三来一补的机会,用20年时间饱和投资中国互联网,获得惊人回报。如今新的范式刚刚开启。 最后,陈宇高呼:2025年创新药,就是2005年房地产。30年牛市,来与不来,牛就在那里。就近期来说,港股创新药确实在924以来涨了一倍后再高位调整,A股创新药在924涨了80%后同样在高位调整。7月底,有平安基金经理表示,创新药主要是偏个股逻辑,看港股主流标的还有一定空间,但最大上涨已经过去了。 所以,大家认为,这波创新药是还在山底,还是已经在山顶,是调整后再出发,还是迎来一地鸡毛?

疑似黄燕铭闭门观点流出:银行接近尾声,创新药或像过去10年新能源
疑似黄燕铭闭门观点流出:银行接近尾声,创新药或像过去10年新能源

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