2025-09-06 13:33:22 3,144次浏览

中金发布研报称,考虑南山铝业国际(02610)产销增加和价格上升,上调2025/2026年净利润7%/9%至3.74/5.00亿美元。当前A股股价对应2025/2026年9/6x P/E。维持跑赢行业评级,考虑盈利上修和市场偏好提升,该行上调目标价58%至52.59港元,对应2025/2026年11/8x P/E,较当前股价有25%的上行空间。公司发布中期业绩,1H25收益约为5.97亿美元,同比+41.0%;公司股东应占利润约为2.48亿美元,同比+124.2%。公司1H25业绩略高于该行预期,主要因为销售价格高于预期。 中金主要观点如下: 1H25氧化铝量价齐升助力公司业绩创同期新高 从量价看,1H25氧化铝销量112.70万吨,同比+3.0%;1H25氧化铝售价529美元/吨,同比+36.9%。从毛利看,成本侧1H25氧化铝单吨营业成本260美元/吨,同比+16.3%,主要因为液碱等原材料价格上涨;受益于量价上升,成本控制妥当,毛利同比增+70.1%,毛利率达到50.9%,同比+8.7ppt。 受支柱二税则影响所得税提升,上市后首次中期分红回报股东 据公告,自2025年1月1日起,公司需遵守经济合作与发展组织发布的全球反税基侵蚀规则(支柱二所得税),公司所得税提升至15%,较2024年增加约6ppt。从分红看,公司考虑当前稳健财务状况,为回馈股东,上市后首次派发中期股息,分红率约为20%。 公司是东南亚领先的氧化铝生产商,项目建设进度超预期 截至2025年8月,据公告,公司已建成氧化铝产能300万吨/年,新建氧化铝生产项目的第二个年产100万吨产能建设进度快于预期,公司预计将于2025年四季度或2026年一季度投产。该行认为,公司二期产能投放后成为东南亚最大的氧化铝生产商,可进一步提升公司在该地区市场影响力。 三大优势助力公司产业链加速扩张 一是成本优势。由于印尼铝土矿及煤炭资源丰富,公司享有低成本铝土矿供应和短距离运输优势;同时公司配套产能扩张,正扩建7万吨级深水港,进一步加强物流效率降低成本;为巩固公司现有业务成本优势,公司正积极寻求上游业务的扩张机遇。二是区域优势。公司项目位于卡朗巴唐经济特区,园区可享受长达20年税收优惠,同时氧化铝产品可辐射整个东南亚区域。三是股东优势。公司三大主要股东分别在中游氧化铝生产、下游氧化铝消纳、上游铝土矿供应环节具有较强产业优势,可实现产业链协同和优势互补。 风险提示:产品价格大幅波动,项目达产不及预期,境外项目所在国地缘政治风险。

中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元
中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元

奋斗在春天里丨中国机器人凭啥“圈粉”海外?“金点子”揭秘

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

1.69MB
版本V9.0.75
下载1❌2学生的🔞粉嫩小泬图㊙️片安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 29%好评(69200人)
评论 54
中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元截图0 中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元截图1 中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元截图2 中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元截图3 中金:维持南山铝业国际跑赢行业评级 上调目标价至52.59港元截图4
详细信息
  • 软件大小: 35117.76981MB
  • 最后更新: 2025-09-06 13:33:22
  • 最新版本: V3.17679.8
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 灰原❌哀全肉H🔞文
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 7.32793以上
应用介绍
一,❌Japane㊙️se 日本熟妇,少妇❌自慰学生打野战啪啪直播㊙️
二,宝可❌梦莎奈🔞朵的玩具,全❌彩🔞无遮巨大乳㊙️尖奶漫画
三,第五人格之乱婬❌侵犯🔞在线小说,免费看❌裸体人🔞妖
四,❌Free HD XXXX T🔞ube ze ja㊙️pan,爽⋯好大⋯快❌⋯🔞深点深夜福利
五,❌闺蜜把奶头露🔞出来让我玩,❌911爆料黑料网曝🔞门㊙️黑料
六,❌非人哉哪吒本子㊙️,成❌人网波多㊙️野结衣,❌宝宝吃母乳头标清㊙️
七,91❌成人🔞做爰A片无遮挡直㊙️播
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.2.71
9lP❌O🔞RNY自拍视频网地址
  • ❌花木🔞兰㊙️+同人图

    里番❌库日本全彩本子库的特㊙️点

    ❌黑人狂躁少妇㊙️无码A片

    27832.42MB
    106好评

    wu131和❌wu🔞1㊙️32

  • ❌外国人做爰又粗㊙️又大Im

    荧❌被空揉到高㊙️潮下不了床

    壮熊多❌毛裸体Gay🔞自慰㊙️

    46511.18MB
    747271好评

    被学❌长抱进小树🔞林c个爽作文

  • ❌同性男㊙️男裸体直播

    ❌japan🔞の排泄脱粪scat

    梦露裸❌乳照🔞片无㊙️遮

    13.79MB
    315好评

    91丨PO❌RN🔞丨首页

  • ❌国产精品无码一区二区㊙️三区三

    ❌唐🔞舞桐被C到虚脱快流水

    八尺大人动❌漫无🔞码3㊙️D在线观看

    53.32MB
    278好评

    ❌女人🔞高潮被㊙️爽到呻吟 mp3

  • 章若楠❌ai换脸污㊙️

    最爽❌的乱系列㊙️小说

    ❌少妇🔞老师婬荡呻吟H㊙️文校长

    71.32MB
    703好评

    eroticc❌artoon㊙️.

  • 脱白❌内🔞裤打粉色光屁股网站

    伍六七❌强杆梅花🔞十三㊙️

    性❌欧美vi🔞deo高㊙️清

    83.81MB
    336好评

    艾莉❌evelyn无码㊙️视频在线观看

  • 色妺妺av爽爽影院蜜臀大❌桥🔞未㊙️久

    封妖九禁❌各🔞自能力

    XX❌NX 69㊙️日本

    23.04MB
    109好评

    b❌dsm男酷刑㊙️Gay video

  • 丘丘人❌从雷🔞电将军胸口附身㊙️

    ❌欧美激🔞情ⅩXXOOO密月㊙️

    申鹤❌被捆绑戴口㊙️球

    50.65MB
    923好评

    一本一道加勒❌比无码a🔞ⅴ步兵区

  • 体❌育生晨勃深喉直㊙️男室友小说

    黑色d❌d4🔞安装㊙️包男男

    章❌鱼的触手摸动🔞漫㊙️美女胸漫画

    83.67MB
    562好评

    赵❌露思被C㊙️到高潮在线播放

  • ❌斯嘉丽🔞·约㊙️翰逊被撕衣服视频

    懂色❌av🔞粉嫩av色欲a㊙️v快二

    ❌厨房掀🔞开馊了裙子挺进㊙️去漫画

    83.01MB
    750好评

    进击的巨人❌皮克㊙️片子

  • ❌亲嘴扒胸摸屁🔞股激烈视频

    9❌1成㊙️人看片

    男❌生狂戳🔞美女屁股视频

    54.17MB
    1690好评

    ❌日🔞本㊙️脱内衣视频

  • 国产s❌pa盗摄🔞XO在线观看

    ❌杨晨晨裸露双🔞奶头屁股无遮挡

    x❌-🔞a㊙️rt free video

    91.60MB
    884好评

    9❌1麻豆精品㊙️

  • 国漫女神啪❌啪婬荡🔞舒服游戏

    live2❌dga🔞lgam㊙️e

    欧美❌一🔞级毛片免㊙️费看视频

    65.09MB
    743好评

    沟厕❌偷看极🔞品沟厕极品㊙️

  • ❌侃🔞爷格莱美裸体无㊙️删减视频

    www.❌51熟女自拍.co㊙️m

    深夜无❌码黄自慰免🔞费蜜臀AV漫画

    54.41MB
    756好评

    ❌紫悦🔞涩涩本子

  • ❌体育生爽擼又大又🔞粗的雞巴视频

    ❌意🔞大利㊙️Дetka

    果❌冻传媒董🔞小㊙️宛沈娜娜

    57.88MB
    686好评

    Ⅹ❌XX🔞Ⅹ内谢老太HD

  • ❌扒🔞下内裤露出打嫩嫩的屁股

    ❌开🔞奶视频㊙️

    已满18周❌岁从🔞此进㊙️入新世界

    24.69MB
    351好评

    b❌dsm男酷刑㊙️Gay video

  • 欧美性猛交❌ XXXX 🔞乱大交AP㊙️P

    ❌校花的腿张来给男㊙️人桶

    女女女女女女女❌女HD百度㊙️

    13.81MB
    313好评

    含羞草传媒❌免费进🔞入app老版㊙️本

  • 成人A❌V精品无码AV🔞视频

    亚❌洲欧美AV无码㊙️

    ❌美🔞女㊙️丝袜全身

    84.16MB
    218好评

    全❌部裸🔞体做爰大㊙️片免费看网站

  • 少妇高❌潮喷水久久久久久久久网㊙️站

    人人❌妻人🔞人亂㊙️伦

    啪啪免❌費🔞視頻㊙️

    45.19MB
    734好评

    动漫女仆内衣❌内裤㊙️

  • 国产❌美女🔞色黄A片视频老师

    国产❌成🔞人精品无码一区二区在线观看

    ❌打屁股撅起来从白打到红㊙️

    10.07MB
    183好评

    好爽⋯好❌紧🔞⋯自慰㊙️

  • 媚❌黑🔞雌堕洗脑文

    北岛玲❌无码AV在线观㊙️看

    ❌和🔞平精英露内裤变状

    44.05MB
    361好评

    别c我⋯啊⋯❌嗯上课呢🔞男男视频

  • 男生最抵抗不了❌的动作有🔞哪些㊙️

    魔道❌祖师18禁🔞黄㊙️啪漫画

    ❌QQ卖🔞片号码

    91.43MB
    201好评

    中国❌XX🔞XX㊙️老师HD学生

  • 我和哺乳❌期孕妇不戴套㊙️

    亚洲精品一区❌二区🔞嫩㊙️草影院

    ❌凹凸世界安莉㊙️洁内裤是什么颜色

    30.26MB
    908好评

    日本熟❌妇人妻XXX🔞XX人电影㊙️

  • 日本❌泡妞XXXⅩXX🔞XWWW

    变态A❌I🔞聊㊙️天软件

    18禁无遮挡啪啪久久❌久污污网㊙️站

    30.98MB
    544好评

    八❌重神子露双乳🔞求调教

  • ❌关于周防有希㊙️的黄

    国产❌fr🔞eeXXXX性天美对㊙️白

    99久❌久桃蜜AV㊙️

    29.48MB
    129好评

    泰勒斯威夫特扒❌下🔞裤子露臀

  • ❌欧美🔞男男激情videos Gay

    约尔全❌彩18+🔞全彩本子推荐㊙️

    欧美XX❌XX黑人XYX色🔞大师

    70.94MB
    450好评

    观❌音被啪到双腿大开的㊙️小说

  • 涂山红红的❌衣🔞服分㊙️解亚瑟❌2025🔞一㊙️新厕偷拍 title="压力❌好大舞蹈校服版㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    免❌费视频www㊙️·3737

    欧美巨大粗爽❌AV🔞在线观㊙️看

  • 一边呻吟一边被❌躁🔞A片揉我奶头⋯啊⋯嗯❌高🔞潮A title="女班❌长洗🔞澡让我随便摸她的胸" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌免费看美女打扑🔞克的软件

    火线传奇❌灵🔞狐

  • Да❌йМн18vi㊙️deo❌成人WWWWW免费㊙️观看 title="❌蒟蒻日本㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    男模脱❌裤子🔞全身㊙️精光Gay

    1❌8禁裸体爆乳羞羞🔞动漫网站免费观看

91❌Porn🔞人妻 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌柳如烟被肉干高H潮文不㊙️断 7天前
    练瑜❌伽BB鼓鼓图片㊙️
  • 高卷杏裸本❌子r1🔞8㊙️ 4天前
    伸进女同桌乳沟里摸❌爽了小🔞说
  • 成❌人3D动漫H🔞片在线看羞辱蕾娜 7天前
    ❌好爽⋯好🔞紧⋯别夹H㊙️王俊凯
  • 国产Cha❌se男男GayGay003动漫㊙️ 3天前
    路❌飞娜🔞美罗宾海贼王
  • 舒❌琪一丝丝不挂裸㊙️体大美女 2天前
    碧蓝航线官❌服下载入🔞口㊙️
  • ❌扒开她的小内裤揉搓湿震蛋放漫画㊙️ 6天前
    ✿女❌神🔞▌麻酥酥▌自慰18禁写真
  • 乌❌克兰美🔞女做爰XX㊙️XⅩ性 8天前
    擼擼社LLS❌.888㊙️.TV
  • 97成人❌无码精🔞品午夜A㊙️片 2天前
    ❌孕妇被躁🔞到㊙️高潮嗷嗷
  • 中国China❌Gay男男网㊙️站 6天前
    杨超❌越被啪到🔞高潮乳喷黄文
  • 关晓彤的嫩苞❌被🔞强开 9天前
    ❌半夜把亲妺🔞妺c高潮了的动漫