2025-09-06 00:30:24 8,390次浏览

铜: 隔夜铜价震荡走弱,国内现货进口窗口打开。宏观方面,市场关注周五的杰克逊霍尔“全球央行年会”,并期待鲍威尔讲话能对后续美联储降息路径释放更明确信号,在此之前市场保持谨慎。国内方面,国务院第九次全体会议继续指出稳定市场预期,并提出采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。库存方面,LME库存下降450吨至155150吨;Comex库存增加792吨至244890吨;SHFE铜仓单维系25498吨,BC铜下降5571吨至8780吨。需求方面,季节性淡季渐进尾声,下游订单有望逐渐回暖。铜价虽然一度偏弱,但整体维系区间窄幅波动,宏微依然存在一定分歧,美铜天量累库下也深度影响着盘面,而国内反内卷情绪与补库预期共同支撑着盘面,多空维系均衡态势,有待外力因素打破当前震荡之势。 镍&不锈钢: 隔夜LME镍跌0.73%报15060美元/吨,沪镍跌0.23%报120230元/吨。库存方面,昨日LME库存减少1086吨至209328吨,国内 SHFE 仓单减少210吨至22841吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持350元/吨。镍矿方面,印尼镍矿升水小幅下跌。不锈钢方面,原料价格表现分化,镍铁成交价格重心上移至920元/镍点以上,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存107.89万吨,周环比下降2.48%,市场情绪回暖,库存连续消化,8月粗钢产量环比有增。一级镍方面,周度国内库存小幅增加,8月产量预计环比有增。综合来看,基本面整体变化不大,仍呈现震荡运行。 氧化铝&电解铝&铝合金: 氧化铝震荡偏弱,隔夜AO2509收于3099元/吨,跌幅1.49%,持仓增仓2176手至19.5万手。沪铝震荡偏弱,隔夜AL2509收于20490元/吨,跌幅0.41%。持仓减仓757手至23.4万手。铝合金震荡偏弱,隔夜主力AD2511收于20055元/吨,跌幅0.55%,持仓减仓15手至7897手;现货方面,SMM氧化铝价格回落至3245元/吨。铝锭现货贴水扩至20元/吨。佛山A00报价回升至20550元/吨,对无锡A00报贴水50元/吨,铝棒加工费包头南昌持稳,临沂上调80元/吨,新疆河南广东无锡下调20-30元/吨;铝杆1A60系加工费持稳,6/8系加工费持稳,低碳铝杆上调43元/吨。氧化铝基本面支撑减弱,但山西矿权事件、外矿价格坚挺以及氧化铝现货相对抗跌下,短期限制深跌空间,空头继续压盘仍需更多逻辑支撑。临近金九旺季,资金情绪可能转为谨慎、压盘态势或趋缓,氧化铝跌幅收敛。铝锭铸锭量提升,部分终端板块复苏出现提前备货,导致累库不流畅。美国预期升温叠加低库存托底,电解铝延续时间换空间节奏。跟踪库存走势以及旺季是否有提前启动信号。 工业硅&多晶硅: 19日工业硅震荡偏弱,主力2511收于8625元/吨,日内跌幅1.26%,持仓减仓11014手至28.7万手。百川工业硅现货参考价9615元/吨,较上一交易日持稳。最低交割品#421价格回涨至8950元/吨,现货升水扩至340元/吨。多晶硅震荡偏弱,主力2511收于52260元/吨,日内跌幅0.53%,持仓增仓2459手至13.8万手;多晶硅N型复投硅料价格涨至47000元/吨,最低交割品硅料价格跌至44500元/吨,现货贴水收至7670元/吨。工业硅西南延续提产,有机硅减产降采购,多晶硅增量存在受限预期,工业硅库存去化放缓。上方压力明显,区间内仍将跟随煤焦波动节奏。多晶硅存在较强的量价分离情况,成本定价和产量攀升存在矛盾,仓单注册难以缓解厂库压力。市场调价限产消息纷杂但分歧较多,下游正反馈有限,持续冲高难度高,可延续区间上沿布空为主。重点关注限产实际进展以及库存是否减压。 碳酸锂: 昨日碳酸锂期货2511合约跌1.79%至87540元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价上涨1100元/吨至85700元/吨,工业级碳酸锂平均价上涨1100元/吨至83400元/吨,电池级氢氧化锂(粗颗粒)上涨1000元/吨至77740元/吨。仓单方面,昨日仓单库存增加60吨至23615吨。消息面,8月19日,江特电机公告称,为进一步降低生产成本,确保生产设备后续的安全稳定运行,公司全资下属公司宜春银锂于前期停产进行了设备检修。近日,公司接到宜春银锂通知,宜春银锂将于近日正式复工复产。供应端,周度产量环比回增,周度产量环比增加424吨至19980吨,其中锂辉石提锂环比增加477吨至11659吨,锂云母提锂环比减少510吨至3900吨,盐湖提锂环比增加300吨至2742吨,回收料提锂环比增加157吨至1679吨。同时,预计8月供应环比仍小有增加3%至8.42万吨。需求端,8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE。库存端,社会库存本周环比有升,总库存环比减少162吨至142256吨,上游去库,其他环节和下游补库。矿端的停产实现小幅调节资源端过剩水平,其他矿山不确定性仍存,另一方面,锂矿价格涨超1000美金/吨,对锂价形成一定支撑。周内价格向上探至超9万元/吨,随着复产和进口增加消息,短期或有回调,但后续仍需要关注资源端供给扰动。

光大期货:8月20日有色金属日报
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