2025-09-06 05:51:36 3,003次浏览

21世纪经济报道记者雷晨 近日,万兴科技(300624.SZ)发布公告,宣布董事会已审议通过关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。万兴科技成立于2003年,2018年登陆A股。公司聚焦数字创意软件,推出面向C端的视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类产品,同时促进产品向SaaS化、在线化、内容服务、云服务等方面发展。万兴科技表示,此次拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市,旨在进一步推进全球化战略,提升国际品牌形象和综合竞争力。受此消息影响,截至8月11日收盘,万兴科技收涨3.88%,报80.11元/股,市值约155亿元。高毛利低净利2024年,万兴科技全年实现营业收入14.4亿元,相较于2023年的14.81亿元下降逾2%。季度数据显示,营收呈现波动性,第四季度环比增长约8.1%,但同比增速仅为0.43%。不过,进入2025年第一季度,公司实现营业收入3.8亿元,同比增长6.06%,增速转正,呈现出复苏迹象。分业务板块来看,视频创意类业务作为核心,2024年实现了营收9.61亿元,占总营收近七成,同比增长0.06%,连续7年正增长,成为营收的稳定基石。例如,核心产品万兴喵影/Filmora发布的V14年度版本,新增多机位编辑、AI文生音效等十余项创新功能,有力支撑了该业务板块的稳定发展。不过,值得关注的是,实用工具类、绘图创意类和文档创意类业务营收均出现下滑,反映出公司在非核心业务领域面临激烈的市场竞争和挑战。从利润指标来看,万兴科技去年以及今年一季度的净利仍为负值。2024年万兴科技归母净利润为-1.63亿元,扣非后归母净利润为-1.61亿元,净利率为-10.93%,同比转负。第四季度亏损大幅扩大,主要源于全年费用的集中确认以及对子公司杭州格像计提商誉减值5906万元。2025年第一季度,公司归母净利润为-0.33亿元,净利率为-8.98%,虽然亏损幅度有所收窄,但仍处于亏损状态。不过,与低净利形成鲜明对比的是,2024年万兴科技整体毛利率为93.22%,毛利率堪比茅台。不过,其毛利率也有所下滑。分业务板块来看,视频创意类和实用工具类业务毛利率均有所下降,主要受市场竞争导致产品价格压力和AI服务器成本上升的影响。2025年第一季度,毛利率为92.26%,虽然同比下降2.24个百分点,但仍处于较高水平。之所以出现高毛利、低净利的“剪刀差”,主要由于公司期间费用的大幅增加。从费率角度看,2024年公司销售费用率、研发费用率和管理费用率均有所上升,财务费用率有所下降。2024年,万兴科技销售费用为8.49亿元,同比增长17.42%,主要源于市场竞争加剧、流量成本上升。同期,公司研发费用达到4.42亿元,同比增长9.9%,研发费用率达30.73%,反映出公司在技术创新方面的大力投入。今年一季度,公司期间费用为3.87亿元,同比增加7578.63万元;期间费用率为101.94%,较上年同期上升15个百分点。其中,销售费用同比增长39.79%,管理费用同比增长12.94%,研发费用同比增长1.9%,财务费用同比增长18.7%。阶段性费用高企也折射出了万兴科技扩张期的战略取舍。三重护城河在期间费用攀升的背景下,万兴科技持续强化其核心竞争力建设。记者注意到,万兴科技的核心竞争力主要体现在三方面:技术创新能力、产品矩阵优势和全球化布局三个方面。在技术创新能力方面,公司在AI技术领域的持续投入和创新成果是其核心竞争力之一。此外,其推出的音视频多媒体大模型“天幕”,以及对多种外部大模型的接入和应用,使得产品在功能上不断创新和优化,满足了用户日益多样化的需求。例如,万兴喵影2025版本新增AI翻译唇形驱动、发丝级抠像等十余项AI功能,提升了用户体验。2024年,万兴科技研发费用达到4.42亿元,研发费用率为30.73%,研发人员占比约54%。高额的研发投入体现了公司对技术创新的高度重视。在研发成果方面,公司打造了垂类音视频多媒体大模型“天幕”,并将算法能力落地到产品中,在文本、视频、图像、音频、特效等多个方面实现了技术升级。此外,公司还接入OpenAI、百度等外部厂商大模型能力,2024全年AI服务器累计调用超5亿次,显示出公司在AI技术应用方面的积极探索和实践。在产品矩阵优势方面,公司构建了涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等多个领域的产品矩阵。以视频创意业务为核心,其他业务协同发展,为不同需求的用户提供了多样化的选择。“我们强调的是产品矩阵式创新和用户体验,而不是追求每个产品都成为第一。只有凭借规模化、多品类赢得用户,才能真正拥抱这个新时代,才能真正用AI赋能个体,让创意回归大众,这正是万兴科技想成为AI时代‘美的’的深层逻辑。”万兴科技董事长吴太兵近期接受媒体采访时表示。亦有受访机构分析师对记者指出,“这种多元化的产品矩阵不仅能够扩大用户群体,还能通过产品之间的交叉推广和协同效应,提升用户的忠诚度和付费意愿。”在产品创新方面,2024年,万兴喵影/Filmora移动端月活用户增长约90%,绘图创意产品亿图脑图/EdrawMind升级算法后海外付费转化率提升约2个百分点,文档创意产品万兴PDF/PDFelement强化三端一体定位并更新AI功能。AI创新产品如万兴播爆/Virbo、SelfyzAI收入增长显著,2025年第一季度持续向好。在全球化布局方面,万兴科技海外收入占比不断提升,2024年海外收入占比达到35.1%,且毛利率高于国内3.43个百分点,2025年第一季度海外收入占比更是超90%。这一全球化布局的深化,不仅优化了收入结构,也为公司利用海外高毛利市场反哺技术研发与产品创新提供了战略空间。机遇与挑战并存从盈利模式角度分析,万兴科技展现出一定的可持续性,不过同时也面临着若干挑战。其中,AI商业化潜力是公司盈利模式可持续性的重要支撑。2024年公司AI原生应用收入达6700万元,同比翻倍增长,占总营收的4.65%。虽然目前占比相对较低,但增长速度迅猛。订阅制与用户黏性提升也是公司盈利模式可持续性的重要因素。公司核心产品付费用户数同比增长超20%,云端产品HiPDF收入增长40%,显示出SaaS化转型取得一定成效。新兴市场与垂直场景拓展为万兴科技开辟了新的盈利增长点。中东、东南亚等新兴市场成为公司新的增长点。然而,万兴科技的盈利模式也面临一些挑战。一方面,AI研发投入巨大,短期内利润承压,如果AI收入增速不及预期,可能会加剧现金流压力。另一方面,市场竞争激烈,Adobe、Canva等国际巨头对万兴科技构成一定竞争压力,公司需要持续强化差异化优势,以维持盈利模式的可持续性。以行业巨头Adobe为例,其PremierePro等软件在专业视频编辑领域具有垄断地位,拥有庞大的用户基础和深厚的品牌壁垒,是专业人士的首选。万兴科技虽被誉为“中国版Adobe”,但品牌影响力和专业深度仍有较大差距。在AI军备竞赛与全球化扩张的双重叙事下,万兴科技的H股之旅既是一次主动突围,也是背水一战。公司的核心竞争力为盈利模式的可持续性提供了一定保障,但也需要应对来自市场竞争和成本压力等方面的风险。中航证券研报指出,公司坚定推进AI战略,围绕“天幕”大模型打造多元创意工具矩阵,核心产品竞争力稳固,海外业务持续拓展。短期费用承压影响利润表现,但中长期看AI商业化前景广阔。

毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?
毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?

礼赞60年|一曲《攀登》,唱响初心使命!

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

6.53MB
版本V9.8.50
下载扒开❌双腿慢慢进出羞㊙️耻检查小说安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 82%好评(32190人)
评论 17
毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图0 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图1 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图2 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图3 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图4
详细信息
  • 软件大小: 11496.71148MB
  • 最后更新: 2025-09-06 05:51:36
  • 最新版本: V9.42634.3
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 男喘自慰h❌女性向a🔞v
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 2.14137以上
应用介绍
一,无遮掩裸体❌孕🔞妇分娩视频,人妻无码中文❌字幕🔞免费视频㊙️蜜桃
二,屁股撅❌高🔞扒开打㊙️屁股视频,Fur❌ryGay🔞FuckGayFucking
三,日❌本欧美毛片A㊙️片成人片,娜❌美🔞隐身人去㊙️雾
四,frisk被c到❌高🔞潮失禁㊙️,七龙珠全彩❌h龟波🔞性功本子
五,❌久久精品99久久🔞8㊙️8香蕉国产,云❌韵雅妃🔞被C到高潮小说
六,性欧❌美Xx🔞ⅩXX潮喷,9l蝌蚪视频自拍九色9l视❌频🔞大全,羞❌羞的🔞漫画免费登录入口
七,上课自❌慰🔞被老师发现
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V3.6.95
日本无❌遮羞调教屁🔞股㊙️视频网站
  • ❌白丝袜长腿自㊙️慰

    悟❌空浏览器有色㊙️情内容

    男女羞羞❌一边摸一边做㊙️色情

    38698.35MB
    102好评

    成人网站免❌费入口网页版㊙️

  • 欧美黑人少妇❌高潮喷水㊙️Av片下载

    菠萝❌视频在线🔞观

    艳❌遇聊斋5㊙️三级做爰

    09888.37MB
    580030好评

    ❌www🔞.免费动漫在线观看.com

  • 户外❌ 人前 露出 真空 🔞暴㊙️露

    重口XX❌OO变🔞态另类㊙️高清

    打扑克动漫短视频❌在线观看㊙️

    13.83MB
    312好评

    漂❌亮的皮裤㊙️美女

  • 蘑❌菇网站色㊙️版破解版

    草莓视频成人❌ap㊙️p免费魅影

    ❌学生小嫩嫩自慰🔞喷水免费

    53.33MB
    276好评

    男❌男大🔞尺度H无删减视频网站

  • 女s调教男❌m羞辱调🔞教

    别摸了❌⋯🔞啊⋯嗯上课呢㊙️

    ▇蓝莓视频❌▇🔞在线㊙️观看

    71.59MB
    707好评

    ❌爽⋯好🔞大⋯快⋯深点小雄秘视频

  • 揉❌我🔞奶头⋯啊㊙️⋯cao视频

    cos❌福利🔞h在线观看

    白丝小舞夹腿❌挣🔞扎求㊙️饶

    83.98MB
    339好评

    女攻❌peg🔞gingAV网站国㊙️产

  • 撅屁❌股+🔞挨揍+虐臀+调教日本

    少妇性❌XXXX乱ⅩXX🔞视频下载

    成❌人性做爰A片免🔞费看网站软㊙️件

    23.45MB
    104好评

    亚洲❌AV🔞无码一区二区在线观㊙️看

  • ❌韩剧床戏三小㊙️时

    ❌芒果视频成人🔞A片免费观看

    云韵师徒肉❌欲3🔞D视频

    50.12MB
    921好评

    ❌斗罗大㊙️陆梦红尘裸体

  • 海贼❌王娜美罗🔞宾挠脚心㊙️

    日❌本紧缚🔞sM/㊙️捆绑/束缚

    ❌"好爽⋯要高潮了⋯"丁㊙️程鑫

    83.41MB
    569好评

    欧❌洲妇女做爰高㊙️潮喷水

  • 情❌趣内衣无码Av在线观看9㊙️1

    欧❌美粗壮HD㊙️GAY

    叶❌舒华🔞奶头㊙️掉出走光

    83.17MB
    757好评

    粉嫩❌哟🔞导㊙️航

  • ❌GA🔞Y漫筋肉yaoi

    ❌美🔞女的㊙️影视秘密丝袜图片在线观看

    女巨人❌18🔞禁小人自慰

    07.78MB
    6938好评

    ❌尿🔞三个加㊙️号是什么病

  • 被不认识人吸了乳房就❌控🔞制㊙️不住

    洛天依去❌掉衣服㊙️

    ❌海贼王娜🔞美泳装照片动图

    36.54MB
    696好评

    C❌hinese🔞国产打屁股实践

  • 芭芭拉穿❌白丝被🔞啪㊙️到高潮

    适合❌男女玩的🔞污污㊙️的游戏

    ❌八尺大人h里㊙️番

    65.91MB
    744好评

    ❌猫羽雫被🔞焯出白水后㊙️图片

  • ❌赵露思AV换🔞脸国产精品㊙️

    sex日本🇯🇵护士免❌费看㊙️

    希岛あいり无❌码播放㊙️

    54.44MB
    753好评

    维❌特🔞r18破解版下载安装㊙️

  • 男仆❌打开双腿让少爷调㊙️教

    ❌维🔞特18+㊙️安装

    克洛琳❌德脱了内🔞裤猛烈进入

    57.58MB
    682好评

    雷❌狮让卡米🔞尔夹震蛋㊙️上课

  • ❌黄景瑜自㊙️曝下面大

    小手❌真干🔞净㊙️视频

    男❌女酱酱酿酿无㊙️打码

    24.66MB
    356好评

    久久91❌九色poR🔞NY精品观看

  • 在❌线播放美人OL松岛枫㊙️

    裸体女人❌自慰AA🔞A㊙️A片

    ❌9+1免费版㊙️极速版

    13.92MB
    315好评

    ❌羞羞韩漫画免费观看入口黄㊙️网

  • 果❌冻传媒少妇🔞出轨肉体绿帽

    ❌丰满麻麻让我爽㊙️了一夜电影

    ❌国产李宗瑞强奷女佣视频在🔞线㊙️观看

    84.82MB
    218好评

    cind❌y🔞大㊙️蟠桃子

  • 好长⋯好硬❌⋯受🔞不了⋯淫骚渺渺

    调❌教室捆绑白丝🔞女警㊙️察震动捧娇喘

    雷❌电将军喂奶给八重🔞神㊙️子

    45.70MB
    735好评

    高❌中Ga🔞y㊙️洗澡互摸鳮吧

  • ❌二型糖尿🔞病胰岛㊙️素

    ❌熊出没🔞之乱婬h侵犯小说

    女AVwww❌无套白🔞浆流出㊙️视频

    10.76MB
    182好评

    ❌自慰舒服还是被c㊙️舒服

  • ❌暗交禁呦🔞暗交小u女一区

    ❌美女🔞白丝校股㊙️

    女娃BBwBB❌WBBwBB㊙️w

    44.45MB
    364好评

    克洛❌琳🔞德的堕落小说㊙️

  • 5❌1吃瓜🔞今日吃瓜入口4

    cf女角色被脱❌内内露出㊙️了内裤

    抖❌音极速app入口免费㊙️

    91.86MB
    205好评

    ❌一女🔞四男㊙️

  • ❌杨🔞紫H18禁裸体视㊙️频AI换脸

    ❌无码人妻A🔞片一区二区青苹㊙️果

    ❌(男男/玩具🔞/㊙️性瘾)H文

    30.70MB
    902好评

    ❌91漫画网站㊙️永久入口

  • 碧蓝航线拉菲❌2会🔞返场吗㊙️

    少❌妇性🔞饥㊙️渴姓交HDsex黑人

    78❌m成人免🔞费看片㊙️无码

    30.69MB
    548好评

    ❌肌肉男残忍🔞惩罚㊙️

  • spa❌nking国🔞产打㊙️屁股实践

    ❌91🔞大学生露脸㊙️对白高潮

    女❌班🔞长给全班看裸体㊙️

    29.64MB
    120好评

    黏黏滑❌滑的女孩们动🔞画片名叫㊙️什么

  • 7788❌人成人免费㊙️网站

    co❌splay㊙️.二次元情趣泳衣

    羞❌羞韩漫网址㊙️

    70.49MB
    458好评

    初高中校园女厕❌偷拍🔞视频

  • 梅❌花十🔞一被调教流白浆❌浓精喷在她的棉袜玉足视㊙️频 title="❌17🔞c.c-起草蜜桃视频" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌扒开双腿🔞猛进入jk校花

    OtokonokoDelivery❌e🔞pis㊙️ode1

  • 欧美❌最猛黑A片黑㊙️人猛交App❌日式🔞纯欲㊙️风泳衣 title="❌强㢨陈钰🔞琪㊙️ai疲惫" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌浪浪视频㊙️App

    ❌散兵玩🔞弄+跪趴+调教+失禁

  • l❌ove漫画㊙️Mature性Se❌X🔞XX熟妇 title="Ⅹ❌NXⅩ🔞🇯🇵老师" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    ❌扒🔞开图㊙️

    ❌美女裸体软件下㦶㊙️

温迪被迫夹❌震蛋🔞出门被蹂躏 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 女❌人C交🔞Z0㊙️oZ0oZ0oz 4天前
    星❌野与老㊙️头网站
  • 老妇高❌潮ZZZZZZ㊙️ZZZyx 5天前
    ❌x神y神🔞z神是什么㊙️
  • 《❌诱🔞人的奶头》电影㊙️ 4天前
    ❌想要XXm3u㊙️8在线观看
  • ❌PANS小柔私拍视频大尺㊙️度 5天前
    亚洲成a❌人无码亚洲🔞成av无码
  • 乡下❌裸体🔞做爰㊙️XXXⅩ性视频 9天前
    王者男同❌黄H文🔞同人小㊙️说
  • M❌MM7🔞77美女A㊙️片 3天前
    考❌0分脱了🔞内裤打屁股㊙️
  • 男❌奴泄精🔞后被阉掉㊙️ 5天前
    ❌中国女人性猛交XXX🔞X㊙️X
  • 18禁无遮❌挡黄H🔞漫画网㊙️站 0天前
    日本❌⋯婬片A片AAA🔞军妓
  • x❌boxseries㊙️x日本售价 7天前
    ❌真人做🔞爰A片免费
  • 李白x❌大乔肉污㊙️ 3天前
    挠❌西海龙王敖闰脚㊙️心作文