2025-08-30 07:39:59 3,207次浏览

凭借对股基尤其医药、科技基金的重仓,公募FOF一改四年业绩困境,创下五年来最好表现。 由买债基转为买股基的公募FOF,正成为公募新的增长亮点,业绩表现最好的FOF产品年内已有34.28%的收益,且全市场超九成FOF年内收益飘红,FOF在2022年度的最佳收益仅为0.29%。证券时报·券商中国记者注意到,全市场排名前10强的FOF,均重仓高弹性的股基,并减少对债基、保守平衡型基金的布局。 九成FOF实现业绩飘红 Wind数据显示,截至今年8月17日,已有29只(不按份额)公募FOF年内收益超20%,业绩表现最好的FOF产品年内已有34.28%的收益,且全市场超95%的FOF产品实现年内收益转红,从最佳收益到整体收益,公募FOF均创下五年来最好业绩表现。 具体来看,国泰基金旗下国泰优选领航、国泰行业轮动、工银睿智进取分列FOF产品年内三强,业绩为34.28%、31.27%、28.92%。此外,易方达优势回报、华夏聚盈优选、前海开源裕源、交银智选星光、平安盈诚积极等FOF的收益率也都超过23%。 公募FOF一改过去四年颓唐走势,有望刺激更多持有人买进FOF资产。证券时报记者注意到,2021年至2024年期间,公募FOF年度最高收益率分别为14.57%、0.29%、3.69%、17.14%,其中在2022年、2023年,以股票型基金为买入对象的公募FOF几乎全军覆没,这两个年度内,仅有少量债券型FOF产品实现年度收益飘红。 而今,走出四年困境的FOF产品,正成为大型基金公司的第二增长曲线,业绩逆转带来的好处,是公募期待已久的规模效应。天相数据统计显示,从FOF基金规模及数量情况来看,2025年二季度,全市场FOF基金共计518只,全市场FOF基金管理规模为1564.42亿元,其中普通FOF基金规模为963.66亿元,养老目标FOF基金规模为600.76亿元;FOF基金管理规模较上季度增加135.08亿元,环比增长9.45%。 减仓保守基金重抓弹性基金 公募FOF脱离四年困境,实现赚钱效应的释放,主要来自股票型基金的贡献,并减少债券型基金、平衡保守基金的布局。 证券时报·券商中国记者注意到,排名全市场业绩十强的FOF产品,清一色以股票型基金为核心持仓,且大多选取进攻型的股基,这与FOF产品过去重视债基的保守策略不同。以排名第一的国泰优选领航为例,这只FOF买进的全部9只基金产品,有8只产品为股票型基金,第一大重仓基选取对象为稀土ETF,第四大重仓基瞄准港股创新药ETF。 股基以及明星基金经理,正成为不少FOF产品的核心业绩来源,易方达优势回报FOF就更为典型,它今年内已取得约26%的收益率,排名全市场前列,其在十大重仓基的选取策略上,全部买进易方达自家基金,且均指向明星基金经理所管产品,比如基金经理杨桢霄管理的易方达医药生物基金,就成为这只FOF买进的重仓对象,也借助易方达医药生物基金的港股仓位,享受到港股创新药带来的业绩弹性。 平安盈诚积极FOF的业绩弹性,也来自对高收益基金的买进,尤其是那些重仓科技股、港股的基金产品,往往成为这只FOF看中的对象。例如,平安盈诚积极FOF截至今年6月末,将招商优势企业基金作为第二大重仓基,后者在某种程度上可视为港股通主题基金,招商优势企业持仓多只港股科技股,这为平安盈诚积极FOF提供超越A股基金的收益来源。 事实上,今年以来的公募FOF获取高收益的路径,已完全离不开进攻性思路以及买入股基,全市场20强FOF产品的核心重仓基,均体现出这一点。交银星光智选FOF在解释业绩时表示,选基思路是减少布局以绝对收益思路为核心的基金,增加科创成长主题基金,尤其是与计算机主题基金、港股创新药基金、人工智能基金等,在防守和进攻之间看好进攻型的基金产品。 FOF保产品留客户靠股基弹性 重仓股基寻求高收益,也成为不少FOF保资金规模、保产品存续的关键,近期多只公募FOF出现清盘现象,背后均涉及重仓债基后业绩低迷。 证券时报·券商中国记者注意到,在公募FOF业绩整体摆脱困境、赚钱效应逐步释放之际,重仓债基的FOF产品却面临着极大的生存压力,这也体现出公募FOF重仓对象,从债基转向股基,已成为留住客户、保住产品合同的关键策略。 8月15日,北方一只FOF产品发布清盘公告,该FOF产品的合同已经终止。截至今年6月末,这只FOF买入的十大重仓基中,超过一半的基金为债券型产品,尽管这只FOF仍有超过4%的年内收益,但在FOF整体凭借股基获取高收益的环境下,依然不得不面临合同存续结束的尴尬。 此外,在8月14日,华南某公募也披露,旗下一只FOF产品可能也面临合同终止的风险,而这只产品虽然同样实现年内收益飘红,但它恰恰是一只重仓债券型基金的FOF,截至今年6月末,这只FOF所买入的十只基金全部为债基。 “现在的投资者来买FOF,是希望FOF重仓那些弹性大的股基,尤其是科技基金、医药基金、港股基金等,如果FOF买的是一大堆债券基金,这些客户是很难留住的,因为现在的行情是明显偏弹性需求。”深圳一位基金市场部人士认为,今年重仓股基不仅为FOF摆脱四年困境提供了条件,也让许多持有人看到FOF的赚钱效应,FOF在市场行情升温后的选基能力,也将最终体现为FOF留存客户的生存能力。

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