2025-09-06 06:20:47 0,101次浏览

中金发布研报称,考虑康师傅控股(00322)毛利率改善,上调25/26年盈利预测3%/6%至44/49亿元。公司当前交易在14/12倍25/26年P/E;维持目标价14港元,对应17/15倍25/26年P/E和23%上行空间,维持跑赢行业评级。公司公布业绩,1H25收入401亿元/同比-2.7%,净利润22.7亿元/同比+20.5%,经调整净利润21.1亿元(主要剔除资产处置收益2.1亿元)/同比+12%,基本符合该行预期。 中金主要观点如下: 1H25方便面升级调整后步入正轨,饮料受1L装提价及行业竞争影响有所承压 1H25方便面/饮料收入同比-2.5%/-2.6%,在去年两个板块提价后市占率均承压,其中方便面1H25新品成效显著,番茄鸡蛋面&老母鸡面实现较好增长;新兴渠道表现亮眼,电商渠道稳居行业首位,零食渠道增长翻倍,与山姆等会员店合作定制产品市场反馈积极。4-5月方便面市占率环比企稳,提价升级调整影响基本结束。饮料受1L装提价及行业竞争加剧影响,分品类看,1H25茶饮料/水/果汁/碳酸&其他收入分别同比-6.3%/-6.0%/-13.0%/+6.3%,其中碳酸在去年低基数下回暖显著,500ml含糖茶饮销售额/量均保持稳定,茶饮料同比下滑主要由1L装拖累。公司上半年积极推动饮料产品延伸及创新,推出多口味无糖&含糖茶饮、果汁新品多维计划、中式养生水等产品,新品占比较此前年份显著提升。 1H25成本红利及结构升级下毛利率改善,整体利润率实现较好提升 1H25公司毛利率同比+1.9ppt,其中面/饮料毛利率分别同比+0.7/2.5ppt,方便面主要受益于产品提价及结构优化,部分抵消棕榈油成本上涨压力;而饮料则持续受益于成本红利,充分抵消产能利用率负面影响。费用方面,1H25公司销售/管理费用率分别同比+0.6/0.2ppt,上半年促销费用率降低而广告投入有所增加,符合公司长期规划。分板块看,1H25方便面和饮料EBIT率分别同比+1.1/+1.8ppt至8.7%/9.1%;整体看,1H25公司调整后净利率同比提升0.7ppt至5.3%,推动利润实现稳健增长。 2H25方便面收入展望积极,全年收入有望保持平稳,利润率维持提升趋势 该行预计7月公司方便面收入实现中低个位数增长,其中容器面和高价袋面转正增长,带动面结构改善,考虑方便面市占率环比企稳,该行判断提价调整基本完成,2H面有望同增中低单位数。饮料方面,该行预计2H碳酸有望延续1H增长态势,目前500ml产品提价进度达40%左右;康饮方面,由于行业激烈竞争持续,该行预计7月饮料表现延续2Q承压态势,但下半年降幅有望较上半年收窄。考虑PET、白糖、面粉价格有望带来成本利好,该行预计2H25毛利率有望继续提升。整体看,该行预计公司全年收入同比持稳,经调整净利润有望实现同比双位数增长。 风险提示:需求疲弱;竞争加剧;原材料价格大幅上行。

中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元
中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元

陕西农业发展集团有限公司原党委书记韩霁昌接受审查调查

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

3.08MB
版本V6.0.81
下载人与嘼在❌线🔞A片观看免费动漫安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 40%好评(70854人)
评论 16
中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元截图0 中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元截图1 中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元截图2 中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元截图3 中金:予康师傅控股跑赢行业评级 目标价14港元截图4
详细信息
  • 软件大小: 31275.66919MB
  • 最后更新: 2025-09-06 06:20:47
  • 最新版本: V3.99526.4
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android Jaspsp❌ank打屁股㊙️调教9
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 7.93278以上
应用介绍
一,魅❌魔被强行扒开双腿疯🔞狂进㊙️出,好❌湿🔞⋯好紧㊙️⋯太爽了黄漫
二,❌俄罗斯老太婆交性视㊙️频,芥❌敦被c🔞到高潮下不了床文章
三,催❌眠神里绫华㊙️做肉奴,34❌3k免费㊙️看片
四,男女啪啪抽搐一进一出❌dt㊙️t,FreeF❌ireMAXloadapk㊙️
五,k8m❌.cc成人网站入口㊙️,白色❌丝袜女士 🔞白㊙️丝
六,❌XXⅩXXWWWWW泡妞毛㊙️,女闺蜜把我腿打开摸到❌尿失🔞禁视频,ERO❌LABS游戏禁游入口㊙️
七,视频免费观看❌30分🔞钟
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V8.7.44
仙踪林呦性X❌XXOOO🔞东南㊙️亚
  • 紧缚❌美女捆绑🔞福利㊙️图

    ❌小男全身孩裸㊙️体

    na❌r🔞utoXXXX小樱自慰

    61985.44MB
    100好评

    含❌羞草实验所入口免费进入欢迎㊙️您

  • 男男吃❌黄金🔞排㊙️泄重口

    国产福利❌在线视频㊙️一区二区三区

    ❌芙宁娜被揉🔞到高潮下不了床

    55758.11MB
    283639好评

    胡桃❌触摸🔞3.㊙️0汉化版玩法

  • 噜噜❌噜精品欧🔞美成人AV

    91❌麻豆🔞产精品久久久

    P❌ornX🔞P㊙️.HD

    13.82MB
    311好评

    黑❌人巨鞭躁女人屁㊙️股眼

  • 国❌产寡妇🔞X㊙️XXXX伦

    女仆们都撅起屁❌股等主🔞人调教㊙️

    国产女❌爽爽视频精品免费漫画㊙️

    53.55MB
    275好评

    ❌lutu🔞be㊙️最强亚洲看片色播

  • ❌男🔞生桶男生屁股

    古❌见硝子同人18㊙️禁漫画

    樱❌桃免🔞费人成网站www

    71.48MB
    704好评

    ❌大胸裸🔞乳㊙️动漫漫画

  • 足❌控丝袜控口工本㊙️彩色本子

    砂❌仓🔞真菜㊙️

    妈❌妈扒下内裤让🔞我爽了㊙️一夜小

    83.85MB
    335好评

    Asian女人❌高潮picss㊙️

  • 光夜16章❌一共㊙️多少

    《夏❌の田舎》🔞在线观㊙️看

    3❌d巨大㊙️无尽粗暴

    23.17MB
    109好评

    大胸❌无🔞胸㊙️罩

  • YOUJIZZXX❌X🔞X97无码

    篠❌田优无码🔞亚洲

    亲❌亲的🔞视㊙️频

    50.63MB
    923好评

    18禁超污无❌遮挡无🔞码㊙️免费看

  • ❌胸 🔞扒开

    男❌女无遮挡无遮挡羞㊙️羞视频

    3D不知火舞出捆绑调教❌挤奶🔞水

    83.81MB
    564好评

    严浩翔❌进🔞办公室被㊙️cao的叫不停

  • 动漫❌3D裸🔞体㊙️美女网站

    邳州❌白果子㊙️银杏果

    8❌x8ⅹ国产精品一区二区㊙️

    83.28MB
    757好评

    ❌黑人G🔞Ay粗㊙️大

  • 美女❌爆乳裸体啪啪久久精㊙️品

    ❌针头🔞扎一下传染㊙️几率

    韩❌国R级🔞合集HD无删减版

    84.19MB
    8191好评

    老师~别揉了~尿❌了~啊哈打🔞屁股小说

  • 五十❌到六十🔞多岁中老㊙️年女

    日❌本人妻斩㊙️无码av

    ❌裸体被全🔞班看光

    26.56MB
    267好评

    性❌欧🔞美1819性猛交

  • 破苞XXX❌Ⅹ性无码视🔞频出屎㊙️

    麻❌麻…好紧⋯好🔞湿好深㊙️

    少❌妇人妻女🔞朋友1㊙️20 ww

    65.74MB
    749好评

    男男粗暴H❌啪肉动㊙️漫

  • ❌秘书激情办公室在线观㊙️看

    可以随❌便侵犯女角色🔞的游戏

    男男无❌码GV免费视㊙️频观看

    54.98MB
    756好评

    蜜桃3D里番一❌区🔞二区在线

  • 中国凸偷❌窥X🔞XX㊙️X自由视频妇科

    J❌K美女蹲下🔞露小内内

    小❌樱被小狼扒了裤子打屁㊙️股小说

    57.13MB
    689好评

    ❌被绑在床强摁做开腿㊙️呻吟

  • 2019❌XXXXX🔞XHD动漫

    未❌满小14箩利洗澡网站㊙️视频

    朴妮❌唛自慰㊙️一区二区三区

    24.31MB
    356好评

    凉鞋❌TK🔞一挠㊙️足丨vk挠脚心

  • 国产精❌品🔞无码成人免费视频蜜臀

    杨❌超越换脸视频㊙️

    囯❌产美女性X🔞XXX㊙️

    13.29MB
    312好评

    91亚洲❌一线产🔞区二线产区

  • ❌【🔞火㊙️影淫传】

    总裁强行扯❌开双🔞腿吻乳视㊙️频

    偷看老师❌裙🔞底无内裤福利图片

    84.49MB
    213好评

    ❌A🔞smr特殊助眠网㊙️站

  • C❌hⅰneseH🔞DXXX㊙️X无套

    ❌翔🔞霖自己坐上来do㊙️

    ❌真人做爰直🔞播软件

    45.20MB
    734好评

    泡❌芙短视频安装包入㊙️口

  • 巴西美❌女XXXX品H㊙️D

    调教小男生隐❌私打屁㊙️股网站

    14女学生❌脱了内裤光着网㊙️站

    10.83MB
    187好评

    在学校被扒开腿❌狂躁高🔞H小㊙️说

  • 男男❌接吻娇喘舌㊙️吻

    精品无码国产污❌污污免费网站㊙️2

    ❌日韩美女学生洗澡㊙️视频

    44.61MB
    360好评

    揉⋯啊⋯嗯❌~出水了🔞玩具

  • 日本❌一🔞区A片裸体免㊙️费

    糖心Vl❌og一区二区🔞精品

    ❌初音未来被羞辱的扒🔞开了下面

    91.93MB
    207好评

    ❌lol18禁动㊙️画版无修

  • 唐三❌抽🔞曲比比东不亦乐乎NBA

    修女❌扒下内裤猛然🔞进㊙️入

    火舞❌含🔞精肉臀迎合娇喘

    30.22MB
    908好评

    校草憋尿被校❌霸揉🔞j㊙️iji

  • 边打❌电话边被cao高H男㊙️男

    馒头型❌HDBB㊙️W

    ww❌w.🔞香蕉永㊙️久网站入口

    30.81MB
    545好评

    中国🇨❌🇳熟老太H🔞D

  • 女子自慰喷白浆A片免❌费观看网㊙️站

    与❌老师的肉欲交流㊙️H

    ❌浪小辉Ga㊙️y国产小鲜肉

    29.46MB
    121好评

    少爷主动把裤子❌扒了给宿友玩㊙️J

  • ❌安🔞妮海瑟薇㊙️三点

    ❌大慈树王光脚的脚丫图㊙️片大全

    FC2VideoC❌OS☆ぱ🔞こ

    70.27MB
    456好评

    亚洲大乳美❌女啪啪🔞爽久久文学㊙️

  • 强❌脱女学🔞生内裤摸小内内动漫叶舒华❌被c到高🔞潮的㊙️视频 title="JiZZ女人Ji❌ZZZ1㊙️9" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    vk视❌频🔞强制取㊙️精男生

    鹤岛乃❌爱18㊙️禁裸体爆乳

  • w❌w🔞w.17c.c㊙️om喷水少妇❌熟女🔞潮喷爆白浆 title="爽❌⋯好多水⋯快⋯深点奥特㊙️曼小说" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌XXX乱女少🔞妇精品99网站

    ❌英语AB㊙️C

  • 金卡戴❌珊裸乳🔞写真成人污污w❌ww网站🔞免费丝瓜 title="抽❌搐Tide㊙️sHDvideo" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    小鹿❌酱福利视频在线观㊙️看

    ❌内🔞裤男㊙️模巨大

火影❌忍者同人自制污㊙️ 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • A级A片❌妇又色又高潮蜜臀a㊙️v 6天前
    ❌成人精品无码亚洲🔞A㊙️片
  • ❌男男啪🔞啪做爰高潮全过程软件㊙️ 4天前
    ❌达斯🔞琪㊙️裸体
  • ❌电影《㊙️裸体肉欲》 5天前
    挠脚心折磨❌女校花㊙️
  • G❌ayG🔞ayXXXGayVideos 7天前
    ❌宝贝撞你舒🔞䏜㊙️吗粗不粗
  • 女性喷❌潮专🔞用㊙️ 2天前
    强捏❌女🔞同学奶头v㊙️k
  • 筋肉f❌ur🔞r㊙️y熊汁GAY网站 0天前
    羞❌羞韩漫网址㊙️
  • ❌国产AV精品亚洲八AV电影网站㊙️ 1天前
    熊出没纳❌雅的泳装㊙️照
  • ❌男人j进🔞女人屁股里㊙️ 2天前
    ❌老师高🔞潮后流白浆
  • ❌九色P🔞ORN㊙️Y丨国产精品 2天前
    美❌女高潮🔞冒白㊙️浆视频
  • ❌Pokemon X🔞XX videos 1天前
    《内衣办❌公室》🔞日本动漫