2025-09-06 18:15:50 5,390次浏览

      出品:新浪财经上市公司研究院       作者:喜乐       2025年香港资本市场迎来显著回暖,截至前8个月,港股IPO融资规模达1329亿港元,创下近4年新高,较2024年全年规模提升50%。更值得关注的是,同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元,不仅远超IPO融资规模,更较2024年全年增发规模增长3.8倍,单项目平均募资规模达11亿港元,成为推动港股市场活跃度的核心力量之一。        2025年港股增发承销市场呈现“头部集中、外资领跑”特征:前十大承销商中,外资投行占据六席(高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通、花旗、汇丰银行);同时,前六名承销规模均突破150亿港元,合计承销额占整体市场的比重超70%,头部效应显著。中资投行虽有4家入围前十,但除个别中资投行外,整体规模与外资头部投行存在差距,且项目结构差异明显。        高盛头部项目全覆盖 少而精策略稳坐承销排名榜首       作为老牌外资投行,高盛以395亿港元承销规模稳居榜首,市场份额约21%,承销规模是第二名中信证券的1.6倍,其核心竞争力体现在对“头部大项目”的精准把控与全面覆盖上。       从项目结构看,高盛仅承销12单增发项目,数量在TOP 10中排名中游,但却精准覆盖了2025年港股前五大增发项目的全部5单——包括比亚迪435亿港元、小米集团426亿港元、药明康德77亿港元、地平线机器人47亿港元及信达生物43亿港元。这些大项目不仅贡献了高盛90%以上的承销规模,更体现出其对二级市场趋势的敏锐判断、对国际化大型投资机构的深度覆盖,以及与高市值企业的长期合作关系,“以质取胜”成为其登顶的关键。       中信证券承销规模排名第二 单一大项目依赖显著 大项目覆盖能力待突破       中信证券以248亿港元位列第二,是前十大中表现最佳的中资投行,但整体承销结构存在明显局限性——大项目覆盖单一,中小项目对规模拉动有限。       具体来看,其18单项目数量在TOP 10中排名第二,但核心规模完全依赖比亚迪435亿港元增发这一单(该项目为其贡献约60%的承销规模);而在前十大增发项目中,中信证券未参与其他任何头部项目,大项目覆盖度明显不足,反映出其在增发市场获取多类头部项目的能力仍有欠缺。剩余17单均为募资不足40亿港元的中小项目,虽数量占比超90%,但合计贡献规模占40%,未能形成有效补充,整体承销结构较为单一。       瑞银承销规模排名第三 大中小项目均衡布局 承销规模紧追中信       瑞银以241亿港元紧随中信证券之后,仅相差7亿港元,其11单项目数量虽少于中信,但凭借“大项目均衡覆盖+中小项目精选”的策略,展现出更强的结构韧性。       在2025年港股前十大增发项目中,瑞银参与了3单——比亚迪435亿港元、地平线机器人47亿港元及蔚来汽车40亿港元,这3个项目合计贡献其超七成的承销规模。相较于中信证券的“单点依赖”,瑞银对大项目的筛选与覆盖能力更优,项目结构更均衡,也使其在规模上能紧追第二,成为外资投行中仅次于高盛的核心力量。       中金公司IPO与增发承销排名表现反差 核心客户合作断层       作为2025年港股IPO保荐规模的榜首投行,中金公司在增发市场表现明显滑落,以213亿港元位列第四,核心问题在于大项目参与度显著下滑,核心客户合作未能延续。        在前五大港股增发项目中,中金仅参与了小米集团426亿港元增发这一单,其余4单头部项目均未入围;更值得关注的是,中金曾在2021年两次深度参与比亚迪港股增发(分别募集299亿港元、138亿港元),但在2025年比亚迪更大规模的435亿港元增发中,却错失承销商角色,反映出其与核心企业在增发领域的合作衔接出现断层。       这种“IPO强、增发弱”的反差,既体现出中金在增发市场的资源倾斜不足,也暴露出其与外资投行争夺大市值企业增发项目时的竞争力有待提升。       国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱       国泰海通(合并后)以27单项目数量位列前十大第一,成为增发市场“项目数量最多”的投行,但97亿港元的承销规模仅排名第七,核心症结在于“项目规模偏小,缺乏大项目突破”。       在其27单项目中,13单的增发规模不足5亿港元,占比近50%;且全年未参与任何前十大增发项目,完全依赖中小项目“以量补规模”。这一表现虽体现出合并后国泰海通在中小项目资源整合上的优势,但也反映出其在高市值企业覆盖、头部项目竞标上的显著短板——既难以触达百亿级大项目,也无法与外资投行在中大型项目上竞争,导致其在增发市场的规模竞争力薄弱,难以进入第一阵营。

2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱
2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱

易会满突然被查,事发前或早有征兆!

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

2.82MB
版本V6.8.13
下载护士趴下❌屁股让人玩㊙️弄安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 21%好评(84415人)
评论 40
2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱截图0 2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱截图1 2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱截图2 2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱截图3 2025年港股增发承销排名:国泰海通合并后以量补规模 大项目突破能力薄弱截图4
详细信息
  • 软件大小: 72147.31018MB
  • 最后更新: 2025-09-06 18:15:50
  • 最新版本: V5.49626.2
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 用❌力C受不了了🔞出水太多㊙️
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 0.56761以上
应用介绍
一,魅魔丝❌袜脚含精好爽~H🔞漫画,❌男同🔞文㊙️
二,爽⋯躁多水❌⋯快🔞⋯深点㊙️A片小舞,❌日本一级a爱片🔞免费观看
三,❌Free HD XXXX T🔞ube ze ja㊙️pan,微信成人❌毛🔞片基地
四,❌精灵宝可🔞梦女性人物泳衣,❌Gin🔞haha甘露寺免费观看动漫
五,❌原神男🔞角色裸㊙️体露出j的网站,揉❌我胸⋯🔞啊⋯嗯~喷水了㊙️甘雨
六,雷电❌芽衣被灌满🔞精肉欲小说,学生自❌w到高C停不下来㊙️,❌国产两个漂亮㊙️女警花制服
七,在教室❌伦流澡到高潮🔞H软㊙️件
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V2.6.09
❌苏亚雷斯点🔞射破门㊙️
  • XXXWW❌W日本🇯🇵㊙️15

    ❌精灵旅🔞社梅菲斯裸体爆乳㊙️

    日产❌无码🔞久久久㊙️久久精品四季

    72866.35MB
    101好评

    在地❌铁车🔞上弄到高c了

  • 石榴❌视频成人看片免㊙️费

    两个❌男生🔞怎么自己玩钉钉

    成人福❌利大全APP㊙️

    59414.17MB
    677071好评

    聖❌華🔞女学院公認竿おじさん#6

  • ❌ThePorn🔞无码

    ❌龙卷被焯出白色🔞的东西㊙️

    男❌生自慰🔞AAAAAA片

    13.60MB
    317好评

    公❌交车被多男摁住㊙️灌浓H漫画

  • Asm❌r色🔞情助眠视频网站

    BOBO浏览器❌老司🔞机模式改版特色

    小婬❌妇🔞高㊙️H文黄暴肉欲

    53.49MB
    277好评

    X❌XXⅩ60-70🔞🇯🇵日本

  • 麻豆国产精品❌无码m🔞v在线观看

    妺妺穿❌白🔞丝忍不住c了的作文

    校园欺❌凌视㊙️频无码www

    71.04MB
    702好评

    小❌尿壶🔞憋尿训练(㊙️很痛苦)

  • ❌女仆露出双乳给🔞客人玩漫画

    美女18❌་🔞XXXX视频㊙️

    ❌范冰冰一级毛片免费完🔞整版观看㊙️

    83.65MB
    332好评

    魔道祖师❌纯肉超🔞污黄车未删㊙️减

  • P❌O🔞RNO╳╳╳成熟女人

    国❌产🔞精品久久久久久久㊙️久久

    ❌qq免费🔞看片v群

    23.41MB
    102好评

    jinr❌ic🔞p小黑屋完整无删减

  • 海角社区❌封神之🔞作真实

    ❌男🔞女啪啪做爰高潮69式吃奶漫画

    日本买❌的d🔞vd国㊙️内可以放么

    50.01MB
    929好评

    克❌洛琳🔞德被c到高潮小说

  • 日❌本大🔞乳巨胸做爰

    ず❌いぶん🔞勉強ですね意思㊙️

    火❌影忍者鸣人雏田㊙️情侣装

    83.56MB
    562好评

    军警帅❌男Gay强🔞迫野外XX㊙️

  • 我在宫锁沉❌香🔞截取了一段

    爱❌情岛永久www成人🔞网站㊙️

    宇崎同人1❌8禁本子㊙️观看网站

    83.14MB
    759好评

    调教❌男奴开腿🔞羞辱性用具男男

  • 巨❌胸爆乳美女露🔞双奶头无㊙️遮挡动态

    RylsK❌yArt裸体㊙️全身

    精品一区二区❌三🔞区㊙️三区

    24.13MB
    0922好评

    变❌形金🔞刚女㊙️性角色插画合集

  • 赵❌今麦无码裸体视㊙️频

    FC❌2PPV-450102㊙️0初撮影顔出

    杨晨晨新❌作剧情在线㊙️

    12.25MB
    369好评

    M❌M13🔞1丰满少妇人体欣赏图

  • ❌消防员G🔞ay吊大且硬喷浓视频

    kb❌jsvip.cc㊙️

    脱了内裤掀起屁❌股两边🔞从白打到红

    65.92MB
    741好评

    好湿⋯好❌紧⋯🔞好想要㊙️

  • ❌原神千织裸体黄本子第七㊙️页

    ❌免费🔞看3D美女隐私㊙️网站

    ❌9🔞1人妻精品一区二区三区果冻

    54.30MB
    752好评

    少❌妇挤奶🔞av无码一区二区㊙️网站

  • ❌女同学揉我jⅰj🔞ⅰ㊙️好爽

    免❌费观看㊙️已满十八岁电视剧百度

    张元英被c哭❌的哭还流🔞白浆直㊙️流

    57.89MB
    684好评

    苹果❌成人网站网址㊙️

  • 漫漫❌长夜漫漫🔞陪你㊙️免费看

    Ve❌in帮夏斐扩张h㊙️

    黄油羞❌涩游戏㊙️

    24.42MB
    354好评

    《❌请把🔞我㊙️变成前辈的东西》

  • 里番❌纯肉H在线🔞观看网站

    强行扒警花❌双腿喷满白🔞浆的电㊙️影

    小❌舞被🔞c到高潮的视频㊙️

    13.41MB
    313好评

    男总裁受跪趴撅着给人玩❌弄🔞h㊙️

  • 青❌青在线观看🔞免费观看㊙️电视

    男❌生藏蛋后穿女泳衣会蛋㊙️疼吗

    Kayd❌enK🔞ross㊙️ HD在线

    84.20MB
    219好评

    美女脱精❌光跳裸体🔞歌舞视频㊙️

  • 金秀❌贤被韩媒穷追猛㊙️打

    ❌女生让男🔞生的玩个爽㊙️

    3D❌色情游🔞戏1㊙️8禁成人游戏

    45.11MB
    734好评

    ❌ysl蜜桃色㊙️ex633

  • 小兰裸体❌在线看漫画㊙️网站

    久久久❌人爽爽Av㊙️无码自慰

    ❌张筱🔞雨大尺度裸体㊙️人体

    10.00MB
    188好评

    ❌女女女女DV㊙️D

  • 被绑❌在打桩机上抹春药🔞bl推文㊙️

    脚奴足控❌漫画a㊙️cg

    周冬雨❌脱了内裤㊙️求被c成人

    44.49MB
    361好评

    赫敏被c喷❌了还流出🔞来㊙️了

  • free❌ XXXX 🔞Mov㊙️ies

    ❌绪山🔞真寻被躁12㊙️0分钟在线观看

    时崎❌狂三裸体自慰喷㊙️水

    91.53MB
    200好评

    女网红被偷❌拍流出大㊙️尺度视频

  • 扒开她❌的小内裤揉搓🔞湿震蛋放

    4❌00🔞入成品短视频㊙️

    男生❌的坤坤🔞脱进㊙️女生的坤坤

    30.37MB
    901好评

    ✿爆乳女神✿❌▌麻酥🔞酥▌Then

  • 杨晨❌晨张开双🔞腿露出隐㊙️私

    在线观❌看成人🔞无码视频

    ❌趴下🔞掀裙子打屁股动㊙️画片视频

    30.67MB
    540好评

    德国老❌妇擦擦荫泬A㊙️片

  • 18❌一20岁🔞一级㊙️毛片

    性欧美fre❌es🔞exHD撒尿

    新❌澳🔞门2025今晚开什㊙️么美女

    29.18MB
    123好评

    ❌3D扶她同人㊙️巨茎

  • 龙珠与琪琪❌18禁🔞H漫画下载

    ❌和50岁女人做🔞爰经㊙️历

    成❌人裸体🔞婬乱视频免费看视频

    70.58MB
    457好评

    ❌播种欧吉桑在㊙️线观看免费完整版

  • ❌91无码人妻精品一㊙️区二区帝霸网❌福瑞控fu🔞rry色情污污网站 title="海贼王娜❌美🔞被调数画" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌色系动态🔞图片㊙️

    中国男❌男Gay做受X㊙️XX69

  • ❌在中国电影院🔞看外国电㊙️影爽❌⋯躁多水⋯快⋯深点触手电㊙️影 title="91九❌色丨P㊙️ORNY" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌美女情趣裸屁股奶头内㊙️衣

    丫头腿张张开❌就不疼㊙️了

  • 男❌生🔞硬了的视频㊙️❌女人与拘做🔞受A级毛片视频APp title="宝贝该惩罚你了趴下❌撅🔞屁㊙️股打" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    ❌相沢みなみAV🔞在线播放AC

    成❌人无码🔞高潮喷㊙️液

日本大片e3s要具备❌哪些条🔞件㊙️ 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 欧美猛男❌FuckⅩX㊙️XXHD 3天前
    午夜❌理论🔞片YY44880影院
  • B❌ellaH㊙️adid乳裸体无码 8天前
    Chin❌ese调教体育生腹肌㊙️
  • 虚空女❌皇卡🔞莎㊙️的预告视频 6天前
    女校❌花一边憋尿一边挠脚㊙️心
  • 羞辱h+玩弄❌+🔞调教+折磨凌虐 1天前
    侵❌犯の奶🔞水授乳羞羞漫画八尺大人
  • Caoliu❌社区在线㊙️观看 7天前
    ❌亚洲中文无码A🔞V二区97
  • 高清H❌D理🔞论㊙️片 2天前
    91❌嫩草🔞|国产丨精品入口
  • 已❌满十八🔞岁请带好纸巾从此㊙️转行 8天前
    男❌生挠脚心丨㊙️ⅤK
  • 三上悠亚A❌V🔞一区二区视频 2天前
    ❌菠🔞萝蜜视频免费观看
  • 火线❌传奇污🔞污㊙️污 8天前
    脱j❌k女衣服全过程无㊙️遮挡
  • 完❌美世🔞界之乱婬h侵犯柳神 9天前
    ❌120秒试看无遮挡㊙️动态