2025-09-07 10:21:11 9,956次浏览

(来源:经济参考报) 随着三生制药大额对外授权BD(商务拓展)点燃市场情绪,创新药企迎来上市热潮。 近日,湖南麦济生物技术股份有限公司(以下简称“麦济生物”)提交港股IPO申请。从公司披露信息来看,其目前尚未有产品上市,且核心产品所处的IL-4Rα抗体药物赛道较为拥挤,未来的盈利能力仍有待观察。 核心产品独家授权 作为一家选择以港交所18A上市规则提交上市申请的企业,受制于创新药研发周期长投资高的行业特点,麦济生物业绩表现并不理想。 招股书显示,2023年、2024年和2025年一季度,麦济生物的亏损分别为2.53亿元、1.78亿元、0.27亿元。截至今年3月底,公司的现金及现金等价物仅约为7079万元,其收入及盈利能力在很大程度上取决于公司能否完成核心产品的开发,取得所需的监管批准,并成功生产及商业化。 从布局来看,麦济生物是一家围绕过敏性疾病开展管线布局的自身免疫疾病创新药公司,专注于治疗特应性皮炎、哮喘等免疫相关疾病。目前已自主研发并建立一条由八款创新候选产品组成的管线,包括核心产品MG-K10、关键产品MG-014及MG-013,以及五款其他候选产品。 其中,MG-K10无疑是公司盈利预期的核心,该产品是一种长效抗IL-4Rα抗体。目前,公司正在中国推进MG-K10的三项三期注册临床试验,分别针对特应性皮炎、哮喘及结节性痒疹。 或许是为了缓解现金流压力,麦济生物于今年1月与康哲药业签订合作协议,授予康哲药业MG-K10的独家商业化权利,和在中国及新加坡共同开发针对部分适应症的权利。康哲药业支付了“数亿元”首付款,并承诺在开发里程碑达成时分期支付后续款项,而麦济生物后续也需要就康哲药业的商业化活动向其按百分比支付销售净额。 不过,据公司给出的弗若斯特沙利文报告,全球IL-4Rα靶向疗法的市场规模预期于2030年达到287亿美元,中国IL-4Rα靶向疗法的市场规模预期于2030年达到40.8亿美元。对比超百亿元的市场前景,未详细披露的“数亿元”首付款显然略显窘迫,也意味着公司更依赖产品上市后的销售分成。 赛道拥挤前景难料 尽管通过与康哲药业的合作缓解了公司的燃眉之急,麦济生物面临的挑战依然严峻,首当其冲的便是IL-4Rα赛道的拥挤。 据了解,在全球IL-4Rα药物市场中,赛诺菲与再生元联合开发的度普利尤单抗注射液凭借先发优势占据主导地位。2024年,度普利尤单抗注射液的全球销售额为141.48亿美元。得益于广阔的市场前景,国内多家药企积极布局IL-4Rα赛道。 以国内首个、全球范围第二个申报并获批上市的IL-4Rα抗体药物司普奇拜单抗注射液为例,今年2月7日,康诺亚发布公告,公司司普奇拜单抗注射液获国家药品监督管理局批准上市,用于治疗季节性过敏性鼻炎。这也是该药获批用于治疗成人中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉后,司普奇拜单抗获批的第三个适应症。 此外,从公司招股书披露的内容来看,康乃德、三生国健、智翔金泰、康方生物、荃信生物、恒瑞医药和正大天晴等多家药企,均在这一领域有所布局,且多处于晚期临床开发中。另据招股书,国家药监局今年7月受理了康乃德旗下药品编码为CBP-201的BLA,用于治疗成人及青少年的特应性皮炎。 这也意味着,产品落地的速度和适应症的范围,将直接影响相关自免药物在医疗市场的表现。相比之下,麦济生物核心产品MG-K10目前仍处于临床三期,未来进程面临不确定性。 研发投入上的差距,也让不确定性进一步放大。招股书显示,2023年和2024年,公司研发费用分别为1.66亿元和1.5亿元。对比来看,同期康诺亚的研发投入分别为5.96亿元和7.35亿元。 公司也在风险因素中坦言:“多家大型跨国制药公司、成熟的生物制药公司、专业制药公司已将或正在将针对我们候选产品相同适应症的治疗产品商业化,或正在开发有关产品。此外,大型制药公司在生物制剂市场的并购活动可能进一步提升其竞争力,而我们或难以有效与之竞争。” 对赌压力如影随形 与此同时,麦济生物还面临较大的对赌协议压力。 自设立以来,麦济生物累计融资6.74亿元,其重要股东既有地方政府的投资基金,又有知名的产业投资者。今年7月,麦济生物完成Pre-IPO轮2.6亿元融资,投后估值达到26.4亿元。 对赌协议压力同样如影随形。根据麦济生物披露的多轮投资的主要条款,若公司未能于2025年12月31日前完成上市,或未能完成机构投资者认可的并购,投资者有权要求公司或实控人张成海收购其持有的全部股份。另据终止协议,赎回权于公司向港交所递表前一日终止,以及倘未能于2026年12月31日或之前进行,则自2027年1月1日起恢复行使。 此外,在公司26人的研发团队中,公司实控人张成海、朱玲巧等核心成员均与三生国健有所渊源。2012年11月至2016年6月,张成海在三生国健担任研究所副所长,主要从事抗体药物研发、生产及销售。 三生国健与麦济生物还曾有过纠纷。天眼查显示,2018年,三生国健向麦济生物及党某、朱某、张某提起诉讼。根据裁判结果,确认名称为“抗人白细胞介素-4受体α单克隆抗体、其制备方法和应用”的发明专利申请权归原告三生国健所有。 近年来,麦济生物吸引不少知名的机构投资者,2024年初,湘江国投还通过“投资+招引”的方式将麦济生物从上海引入湘江新区。在赛道拥挤等诸多不确定性下,麦济生物能否尽快实现产品上市来消除市场的疑虑,仍有待时间进一步检验。

核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO
核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO

美军空袭也门后 美高官再发警告:不排除对伊朗动武

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

6.20MB
版本V8.9.20
下载ZoomZoo❌ke🔞eper网㊙️站安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 20%好评(45971人)
评论 20
核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO截图0 核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO截图1 核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO截图2 核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO截图3 核心产品仍未落地 麦济生物闯关港股IPO截图4
详细信息
  • 软件大小: 96761.70242MB
  • 最后更新: 2025-09-07 10:21:11
  • 最新版本: V1.89717.9
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌美女白🔞白嫩嫩的大屁股图片㊙️
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 1.18406以上
应用介绍
一,末成❌年🔞小嫩xB性AV,Chine❌s🔞eHDXXXX无套㊙️
二,第一视❌角脱鞋羞㊙️辱VK,漫画❌《我的老师🔞》㊙️
三,❌精工㊙️厂,捆❌绑sm调教羞🔞辱av日本㊙️绳缚
四,女❌班🔞长掀开裙子让我爽了一夜,美女私密部❌位图片㊙️
五,男男FreeGAY❌v🔞ide㊙️osXXXX,❌愽🔞论
六,调教女M❌屁🔞股撅虐调教视㊙️频,《浴室吃奶❌》未删减㊙️,❌米🔞塔㊙️裸体
七,人獸交X❌XXⅩ极品少妇㊙️
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V6.5.98
❌动漫 巨大 妓女 得到㊙️
  • 女奥❌特曼摸男奥㊙️特曼的下部

    熟女aV一区❌二区在线🔞蜜㊙️色

    谢❌俞被打开🔞双腿玩弄嗯啊小说

    27793.97MB
    108好评

    麻酥酥哟❌爆乳OL🔞女㊙️教师

  • 性❌ⅩXXX搡XXXX🔞搡景甜视频

    摸进❌她🔞内裤里疯狂揉她的㊙️

    ❌乳妇干🔞B㊙️

    41141.40MB
    816873好评

    老师戴乳环❌上课被调教㊙️

  • 师尊❌屁股扒开给客人㊙️惩罚

    AV羞羞❌视频在线观㊙️看

    上❌飞🔞机能不能带水果㊙️

    13.48MB
    314好评

    11岁的❌女孩下面分泌豆腐㊙️渣

  • ❌明星艳🔞照泄露无码

    王小❌羽🔞裸体不打码

    公厕公❌厕G🔞ayGAyG㊙️ay

    53.70MB
    276好评

    ❌爱情岛永🔞久免费线路在线

  • ❌火影忍🔞者黄网站视㊙️频

    ❌惩罚男生下半身羞耻穿🔞女㊙️装

    乳❌夹🔞~震蛋~冰块~

    71.31MB
    700好评

    日本工❌口里番无遮█彩色🔞在线观看

  • w❌w🔞w.夜夜爽

    裸❌体奥特曼㊙️

    ❌3🔞d㊙️o游戏

    83.86MB
    337好评

    近親偷❌子亂伦🔞一区㊙️二区三区

  • 9❌lPOR🔞NY九色视频偷拍

    服部平次❌被🔞扒开㊙️双腿灌满小说

    ❌女同婬乱全过自慰好爽㊙️

    23.27MB
    107好评

    ❌蓝奏云提取🔞码㊙️解析

  • ❌cmu㊙️4喷浆

    cos貂蝉自❌慰喷㊙️水白丝

    fre❌e性3D🔞动漫XXXX

    50.30MB
    922好评

    ❌富冈义🔞勇r1㊙️8纯纯肉

  • ❌男女做爰🔞猛烈㊙️叫床视频app

    美女脱个精❌光露出奶🔞胸视频㊙️网站

    艾玛看在❌线观看免费观看㊙️

    83.81MB
    568好评

    西施游龙清影裸体流❌液🔞体

  • 拉裤❌子🔞最㊙️低腹肌有毛的

    ❌触🔞手 强制 高潮 颤抖双男主

    军训❌不许🔞穿㊙️衣服必须光着

    83.64MB
    758好评

    艾莎公主同人❌黄🔞漫

  • 18款❌禁用免🔞费安装的软件app㊙️

    ❌五条悟🔞被C烂文

    ❌李沁做爰A片㊙️免费

    01.44MB
    1221好评

    ❌触手狂い女の🔞乳を揉んで舐め

  • ❌香蕉漫画网🔞页入口㊙️免费

    tk❌挠双乳🔞玉足脚心

    好爽❌⋯好紧⋯别夹🔞H

    59.19MB
    556好评

    日本❌tvvi🔞vodes欧美㊙️

  • ❌《日🔞本人妻㊙️》无码

    观❌音菩萨裸体双乳高清㊙️图片

    精❌品福利姬🔞cosplay在㊙️线观看

    65.08MB
    744好评

    斗罗大陆小舞归来手❌游🔞下载

  • ❌刘🔞亦菲自慰喷水免费观看

    男女❌做爰🔞猛烈啪啪床戏㊙️网址

    w❌ww🔞.禁ja㊙️v日本

    54.36MB
    752好评

    今❌子外乎子之🔞神,劳乎㊙️子之精

  • 福❌瑞娘vo㊙️re大肚子

    女仆跪下张开❌腿露🔞出屁股眼㊙️

    小樱和鸣❌人🔞约会原版

    57.48MB
    686好评

    爱情岛社❌论ww🔞w永久入口

  • ❌孕🔞妇被C到高潮

    ❌涩里番正版网🔞页㊙️入口

    李宗❌瑞迷奷视频无删减㊙️版

    24.93MB
    358好评

    舒淇一级A❌片🔞免费播放

  • ❌女同犯错🔞被T打屁㊙️股的感受

    ❌小🔞s货真紧好㊙️爽奶头好大视频

    巨粗高H双龙筋肉男男动漫❌3D㊙️

    13.77MB
    314好评

    ❌姬如雪被抬㊙️起双腿输出

  • 调❌教小婬妇失禁🔞高潮不止视频

    朴彩英❌A🔞Ⅴ无码精品一区㊙️二区

    c❌hineseSeⅩ🔞老太㊙️SeX

    84.93MB
    210好评

    ❌把她日出水了🔞好紧㊙️大爽了歌曲

  • 赫敏❌同人🔞污㊙️文黄文h

    少妇高潮流❌白🔞浆喷水

    久久久久久9❌1亚洲🔞精品伊织凉㊙️子

    45.03MB
    735好评

    性❌少妇sexvid🔞eos喷水

  • 禁漫天堂❌漫画在线🔞看

    粉色视频w❌w🔞w在线观看入㊙️口

    亚洲国产成❌人精品女㊙️人久久久

    10.62MB
    181好评

    刘亦菲版极乐❌神教诸葛🔞菲菲㊙️

  • 茶❌啊二中🔞黄本子㊙️h文

    斗❌罗🔞大陆3D小舞裸乳摇奶成人网㊙️站

    亚❌洲JzzJz㊙️z日本少妇

    44.82MB
    364好评

    ❌性做爰裸🔞体按摩视频在线观看

  • 绿巨❌人ap🔞p免费破解版下载

    ❌又大又粗让女㊙️人高潮

    亚❌洲成色ww🔞w久久㊙️久白浆流出

    91.87MB
    206好评

    日❌韩🔞H㊙️DAV

  • ❌清🔞纯体液a㊙️v

    跳d放❌里面自🔞慰坐公㊙️交

    久久精品熟女❌亚🔞洲AV麻豆蜜桃

    30.48MB
    904好评

    ❌性表演XXX直播在㊙️线

  • ❌jmmic18c.mic㊙️2网页版

    ❌日本🔞动漫aⅴ成人老片

    欧洲美❌女🔞乱XX㊙️OO高潮大片

    30.93MB
    549好评

    ❌神里绫㊙️华去掉所有衣服

  • 男男G❌Ay片f🔞ur㊙️ry网站

    欧美Gay片❌AV片免费观㊙️看

    Free❌ HD 4kTube Movie㊙️

    29.06MB
    124好评

    久久99成❌人Av🔞趴趴趴免费看

  • 91麻豆精品国产自产在线观看❌一区㊙️

    爆乳tu❌be🔞.co㊙️m

    绿巨人樱桃❌荔枝🔞青青草不适宜㊙️人群

    70.35MB
    458好评

    女性私❌身体🔞图片

  • 成人�❌9�0短视频㊙️❌美🔞女㊙️爆乳裸体裸奶视频 title="❌女女🔞疯狂做受XXXX做爰视频" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    动❌漫肌🔞肉男自慰网站

    男❌生自慰呻吟抽搐㊙️

  • 69视❌频在线观看免㊙️费故意穿暴露被强❌好爽㊙️ title="肌肉男腹毛露❌大🔞基" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    生化❌危机h艾达小㊙️说

    邪恶帝_邪恶道★❌邪恶天㊙️堂

  • ❌校草晨勃被校霸c到呻吟㊙️男男Gen❌Shin3D18🔞禁黄漫爆乳 title="❌国产精品🔞探花一区二区在线观看" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    虎色视频a❌pp官㊙️网

    里番※❌A🔞CG琉璃全彩催眠

姬❌紫月🔞被绑在床扒衣吸乳最新章节 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 希❌岛爱理被躁5🔞0分钟5分钟黑料 7天前
    ❌守望先锋d🔞va吃㊙️雪糕在线观看
  • 云❌韵走光㊙️ 1天前
    ❌韩国🔞Gay男男XXXXFuck
  • 女 性❌自慰高 ㊙️潮 汇编 3天前
    火影野❌原琳好紧🔞⋯好大…好爽
  • ❌人与善交BBBBBB毛🔞片√ 1天前
    国产❌无精乱码一区🔞二区三区
  • ❌不🔞知火舞 裸妆㊙️ 8天前
    小雪的yin❌荡触🔞手日记H小㊙️说
  • 体❌育生Gay白袜调教🔞Vide㊙️o网站 7天前
    男朋友㖭的我好❌爽太🔞痒了
  • Ai换脸❌朴彩英十🔞八禁网站 7天前
    大尺度❌做爰A片未删减电㊙️影红字
  • ❌国产🔞美女裸体视频免费软件 8天前
    打屁股 拍击❌ 调教 s🔞p
  • 冰块狠❌狠的🔞摁进去 3天前
    李❌慕婉h禁漫免费观看㊙️
  • ❌寄宿日记无遮羞无🔞删减完㊙️整版 2天前
    白嫩丰满少妇美女❌无套㊙️