2025-09-06 04:07:37 2,603次浏览

21世纪经济报道记者雷晨 近日,万兴科技(300624.SZ)发布公告,宣布董事会已审议通过关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。万兴科技成立于2003年,2018年登陆A股。公司聚焦数字创意软件,推出面向C端的视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类产品,同时促进产品向SaaS化、在线化、内容服务、云服务等方面发展。万兴科技表示,此次拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市,旨在进一步推进全球化战略,提升国际品牌形象和综合竞争力。受此消息影响,截至8月11日收盘,万兴科技收涨3.88%,报80.11元/股,市值约155亿元。高毛利低净利2024年,万兴科技全年实现营业收入14.4亿元,相较于2023年的14.81亿元下降逾2%。季度数据显示,营收呈现波动性,第四季度环比增长约8.1%,但同比增速仅为0.43%。不过,进入2025年第一季度,公司实现营业收入3.8亿元,同比增长6.06%,增速转正,呈现出复苏迹象。分业务板块来看,视频创意类业务作为核心,2024年实现了营收9.61亿元,占总营收近七成,同比增长0.06%,连续7年正增长,成为营收的稳定基石。例如,核心产品万兴喵影/Filmora发布的V14年度版本,新增多机位编辑、AI文生音效等十余项创新功能,有力支撑了该业务板块的稳定发展。不过,值得关注的是,实用工具类、绘图创意类和文档创意类业务营收均出现下滑,反映出公司在非核心业务领域面临激烈的市场竞争和挑战。从利润指标来看,万兴科技去年以及今年一季度的净利仍为负值。2024年万兴科技归母净利润为-1.63亿元,扣非后归母净利润为-1.61亿元,净利率为-10.93%,同比转负。第四季度亏损大幅扩大,主要源于全年费用的集中确认以及对子公司杭州格像计提商誉减值5906万元。2025年第一季度,公司归母净利润为-0.33亿元,净利率为-8.98%,虽然亏损幅度有所收窄,但仍处于亏损状态。不过,与低净利形成鲜明对比的是,2024年万兴科技整体毛利率为93.22%,毛利率堪比茅台。不过,其毛利率也有所下滑。分业务板块来看,视频创意类和实用工具类业务毛利率均有所下降,主要受市场竞争导致产品价格压力和AI服务器成本上升的影响。2025年第一季度,毛利率为92.26%,虽然同比下降2.24个百分点,但仍处于较高水平。之所以出现高毛利、低净利的“剪刀差”,主要由于公司期间费用的大幅增加。从费率角度看,2024年公司销售费用率、研发费用率和管理费用率均有所上升,财务费用率有所下降。2024年,万兴科技销售费用为8.49亿元,同比增长17.42%,主要源于市场竞争加剧、流量成本上升。同期,公司研发费用达到4.42亿元,同比增长9.9%,研发费用率达30.73%,反映出公司在技术创新方面的大力投入。今年一季度,公司期间费用为3.87亿元,同比增加7578.63万元;期间费用率为101.94%,较上年同期上升15个百分点。其中,销售费用同比增长39.79%,管理费用同比增长12.94%,研发费用同比增长1.9%,财务费用同比增长18.7%。阶段性费用高企也折射出了万兴科技扩张期的战略取舍。三重护城河在期间费用攀升的背景下,万兴科技持续强化其核心竞争力建设。记者注意到,万兴科技的核心竞争力主要体现在三方面:技术创新能力、产品矩阵优势和全球化布局三个方面。在技术创新能力方面,公司在AI技术领域的持续投入和创新成果是其核心竞争力之一。此外,其推出的音视频多媒体大模型“天幕”,以及对多种外部大模型的接入和应用,使得产品在功能上不断创新和优化,满足了用户日益多样化的需求。例如,万兴喵影2025版本新增AI翻译唇形驱动、发丝级抠像等十余项AI功能,提升了用户体验。2024年,万兴科技研发费用达到4.42亿元,研发费用率为30.73%,研发人员占比约54%。高额的研发投入体现了公司对技术创新的高度重视。在研发成果方面,公司打造了垂类音视频多媒体大模型“天幕”,并将算法能力落地到产品中,在文本、视频、图像、音频、特效等多个方面实现了技术升级。此外,公司还接入OpenAI、百度等外部厂商大模型能力,2024全年AI服务器累计调用超5亿次,显示出公司在AI技术应用方面的积极探索和实践。在产品矩阵优势方面,公司构建了涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等多个领域的产品矩阵。以视频创意业务为核心,其他业务协同发展,为不同需求的用户提供了多样化的选择。“我们强调的是产品矩阵式创新和用户体验,而不是追求每个产品都成为第一。只有凭借规模化、多品类赢得用户,才能真正拥抱这个新时代,才能真正用AI赋能个体,让创意回归大众,这正是万兴科技想成为AI时代‘美的’的深层逻辑。”万兴科技董事长吴太兵近期接受媒体采访时表示。亦有受访机构分析师对记者指出,“这种多元化的产品矩阵不仅能够扩大用户群体,还能通过产品之间的交叉推广和协同效应,提升用户的忠诚度和付费意愿。”在产品创新方面,2024年,万兴喵影/Filmora移动端月活用户增长约90%,绘图创意产品亿图脑图/EdrawMind升级算法后海外付费转化率提升约2个百分点,文档创意产品万兴PDF/PDFelement强化三端一体定位并更新AI功能。AI创新产品如万兴播爆/Virbo、SelfyzAI收入增长显著,2025年第一季度持续向好。在全球化布局方面,万兴科技海外收入占比不断提升,2024年海外收入占比达到35.1%,且毛利率高于国内3.43个百分点,2025年第一季度海外收入占比更是超90%。这一全球化布局的深化,不仅优化了收入结构,也为公司利用海外高毛利市场反哺技术研发与产品创新提供了战略空间。机遇与挑战并存从盈利模式角度分析,万兴科技展现出一定的可持续性,不过同时也面临着若干挑战。其中,AI商业化潜力是公司盈利模式可持续性的重要支撑。2024年公司AI原生应用收入达6700万元,同比翻倍增长,占总营收的4.65%。虽然目前占比相对较低,但增长速度迅猛。订阅制与用户黏性提升也是公司盈利模式可持续性的重要因素。公司核心产品付费用户数同比增长超20%,云端产品HiPDF收入增长40%,显示出SaaS化转型取得一定成效。新兴市场与垂直场景拓展为万兴科技开辟了新的盈利增长点。中东、东南亚等新兴市场成为公司新的增长点。然而,万兴科技的盈利模式也面临一些挑战。一方面,AI研发投入巨大,短期内利润承压,如果AI收入增速不及预期,可能会加剧现金流压力。另一方面,市场竞争激烈,Adobe、Canva等国际巨头对万兴科技构成一定竞争压力,公司需要持续强化差异化优势,以维持盈利模式的可持续性。以行业巨头Adobe为例,其PremierePro等软件在专业视频编辑领域具有垄断地位,拥有庞大的用户基础和深厚的品牌壁垒,是专业人士的首选。万兴科技虽被誉为“中国版Adobe”,但品牌影响力和专业深度仍有较大差距。在AI军备竞赛与全球化扩张的双重叙事下,万兴科技的H股之旅既是一次主动突围,也是背水一战。公司的核心竞争力为盈利模式的可持续性提供了一定保障,但也需要应对来自市场竞争和成本压力等方面的风险。中航证券研报指出,公司坚定推进AI战略,围绕“天幕”大模型打造多元创意工具矩阵,核心产品竞争力稳固,海外业务持续拓展。短期费用承压影响利润表现,但中长期看AI商业化前景广阔。

毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?
毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?

“沸腾了”,牛回速归

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

4.35MB
版本V7.7.22
下载男男❌遮挡XX00动态图1㊙️20秒安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 89%好评(02214人)
评论 05
毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图0 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图1 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图2 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图3 毛利率堪比茅台!百亿市值再谋H股上市 万兴科技能否突围?截图4
详细信息
  • 软件大小: 33425.57562MB
  • 最后更新: 2025-09-06 04:07:37
  • 最新版本: V8.64869.1
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android ❌男男漫画未删减Gay网㊙️站
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.64254以上
应用介绍
一,9❌19🔞票价,爱情岛论坛自拍亚❌洲🔞AV无码人口
二,男模男色❌裸🔞体Gay自慰网站,❌波多野结衣一区二区在线无㊙️码观看
三,日本变❌态裸🔞乳㊙️挠痒痒网站视频,❌黑悟空本🔞子18禁大全
四,❌PicACG㊙️,❌国产午夜精品一区二区三区🔞嫩草㊙️
五,白嫩的18s❌ex少妇🔞HD㊙️处出血,触❌手侵犯の🔞奶水3D动漫
六,难耐夹❌腿憋尿㊙️颤抖黄文,❌白星喜㊙️欢路飞吗,国❌精品产品ᅳ🔞区AV㊙️蜜桃
七,爽⋯❌好大🔞⋯快⋯奶18动漫版
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V0.2.40
❌苏晴公交车被🔞弄高㊙️潮
  • 火❌影🔞忍者小南自慰黄㊙️漫画

    麻❌豆精产三㊙️产区

    91精❌品🔞国产毛片

    10792.91MB
    105好评

    美女全身裸体❌免费看🔞黑㊙️

  • ❌男同啪啪成人网㊙️站

    赵丽颖在线❌观看全集免费高清㊙️

    Fre❌eⅩXXXVⅰdⅰ㊙️OHD

    57831.80MB
    568725好评

    na❌rutoman🔞ga玖辛奈之乳vk

  • 鸣人和❌小樱🔞的秘密约㊙️会

    ❌大喷🔞水吹潮喷水潮合集

    ❌99hub人㊙️妖

    13.67MB
    317好评

    ❌刚到房间门口就热🔞吻㊙️扔衣服

  • 女少❌18🔞XⅩXX性XXXX视频

    ❌绝🔞区零裸体美女艾莲涩涩图

    高清❌孕妇性孕交🔞video

    53.23MB
    270好评

    ❌初撮颜出㊙️在线播放

  • ❌格雷VS小天黑㊙️化

    江楠楠扒开内❌裤求🔞被c小说

    ❌小猫尾巴弯成㊙️钩子

    71.51MB
    701好评

    女帝爆乳裸❌体🔞羞羞H漫画

  • 撕开她❌的乳罩慢慢㊙️揉视频

    女人㓔精❌XXX97㊙️视频

    ❌M男跪下喝s女🔞王尿

    83.23MB
    333好评

    迪丽❌热巴被扒🔞开双腿猛烈进入

  • 苍月女战士被强辱❌无删🔞减播放

    蝴蝶❌忍被扒开屁股眼㊙️放小说

    成人做爰A片免❌费看🔞黄冈

    23.61MB
    105好评

    Femdom❌女S调教男M㊙️

  • 十八❌禁止羞㊙️羞视频在线观看

    哈妮克孜的❌性X🔞XXⅩ㊙️

    涂山苏❌苏x白月初h㊙️本

    50.57MB
    929好评

    ❌天🔞美传媒麻豆精东影业

  • XX❌XXX🔞L19今日

    ❌寄宿日记㊙️漫画在线

    亚洲❌Av成人a🔞�6�2v久A片

    83.65MB
    560好评

    明❌日方舟🔞婬乱版小H文

  • ❌少妇🔞与大狼拘作爱性A片

    蓝莓成❌人免费🔞观看A片

    动漫f❌urr㊙️y自慰网站可播放

    83.93MB
    758好评

    ❌9🔞1丨PORNY丨爆乳

  • ❌让我们的身体健㊙️康

    ❌扛起美妇岳的🔞雪臀承欢㊙️

    久❌原纯㊙️

    49.97MB
    7523好评

    ❌免费mv网站入㊙️口

  • 放荡小婬妇❌h嗯啊~🔞轻点总裁㊙️视频

    奶好大❌⋯好🔞长⋯好紧⋯班㊙️花

    云❌堇丝袜㊙️

    95.36MB
    414好评

    王师傅❌与🔞女售票员交流的情景㊙️

  • 国产丝❌袜精🔞品丝袜

    ❌美女露出奶头给男㊙️生吃

    女❌性啪啪流🔞出白色液体网㊙️站

    65.69MB
    742好评

    斗破❌苍穹同人A㊙️V

  • 尿❌奴🔞膀胱高H调教㊙️憋尿

    别❌揉我胸⋯啊🔞⋯㊙️嗯~动漫

    影www❌在线观看wwwwww㊙️

    54.47MB
    750好评

    韩国❌少妇🔞性饥渴XXXXⅩ

  • 污❌污污🔞黄游www下载

    ❌哆啦a梦之大雄🔞强h玉子㊙️

    ❌成人做爰xXX㊙️视频看片

    57.89MB
    687好评

    宁艺卓❌被扒开双腿猛烈进㊙️入小说

  • ❌《老师的奶🔞水》免费观看

    ❌乳夹 🔞玩弄 跪趴 调教

    能3❌60度🔞看妹㊙️子的游戏

    24.08MB
    350好评

    ai一键去除❌衣服app🔞免费

  • 把她❌带进🔞乳刑室用乳刑折磨

    ❌[3D]マジメな姪に催㊙️眠術

    关晓❌彤🔞一级毛片

    13.99MB
    317好评

    ai换脸❌闫妮被弄高㊙️潮视频

  • 女❌人自慰🔞疯㊙️狂喷水

    疯狂喷❌水抽🔞搐喷白浆迅雷

    ❌暴躁老阿姨cs🔞go技能推㊙️荐大全

    84.51MB
    215好评

    w❌ww.豆花🔞视频com

  • 猫❌咪AV无㊙️码精品

    男❌人把jij桶进㊙️女人的屁股里

    ❌www.5🔞1吃㊙️瓜黑料

    45.40MB
    735好评

    Por❌no Video🔞s HD 720

  • 人妻女教❌师🔞的沉沦

    ❌自慰喷水🔞大胸video㊙️

    ❌g🔞l手指进去了~女同黄

    10.75MB
    189好评

    3D同人H色情❌高清㊙️

  • 性迷❌宫🔞H版成人版

    性老太❌奶B🔞B㊙️wBBwBBW

    国❌产女明星做爰毛片A片㊙️抖音

    44.97MB
    369好评

    白丝女班❌长被五🔞花大绑㊙️小说

  • ❌美女羞羞喷㊙️液视频网站淫语

    ❌孕妇比基尼泳🔞衣㊙️遮肉

    ❌草色噜噜🔞噜一区二区三区

    91.72MB
    206好评

    ❌日本免费无码裸🔞体视㊙️频

  • 5g影院5g天❌线免费入㊙️口

    ❌摸校花🔞下面㊙️

    ❌男仆乖乖趴下屁股㊙️撅打

    30.98MB
    904好评

    ❌胡桃🔞张开腿让我爽了一夜

  • ❌白白嫩🔞嫩的小肉㊙️瓣

    啊❌〜宝贝别🔞夹〜嗯㊙️〜小说

    ❌牛仔裤后㊙️进翘臀XXX

    30.02MB
    544好评

    ❌触手伸进小舞下白🔞嫩的小乳h视频

  • 成❌人国产精品㊙️成人

    喜多川海梦被❌c到高🔞潮的漫画

    JUIiaann❌大屁🔞股潮喷

    29.55MB
    120好评

    ❌触手3D🔞喷出女㊙️仆

  • f❌u🔞ta㊙️5

    国产❌精品ThePorn8㊙️8

    ❌国产精品女奶头🔞免费A片视频

    70.69MB
    450好评

    欧美做爰猛烈❌叫🔞床㊙️大尺度

  • ❌少妇2做爰HD韩国电影下㊙️载乖让我尿❌在里面🔞(㊙️H) title="欧美成人❌无码🔞Av盛宴㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌胸 🔞扒开

    欧❌美A🔞V大毛毛片免费看

  • gl扶她❌全肉高🔞H湿pla㊙️y百合小男❌生脱🔞个精光裸体正面 title="国漫美女❌裸体AI无遮🔞掩网站" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    ❌冠希实干张🔞柏㊙️芝视频网站

    ❌男男激🔞情做爰Gay片㊙️

  • ❌zijzijzijzi🔞j㊙️户士免费程❌小时陆光冰🔞块play㊙️ title="❌91吃瓜🔞爆料黑料网曝门" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    ❌喷水自🔞慰爽

    男❌阳茎进女🔞阳道

❌男男欧美Gay片㊙️A片免费 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • ❌蘑菇视频吃瓜入口㊙️网页版 8天前
    ❌虐蛋🔞榨精小㊙️说
  • ❌散🔞兵抹布本 4天前
    国产 精品一区二区❌三🔞区
  • 两个奥❌特曼互脱互吃🔞互摸j 4天前
    free JA❌V 🔞HD Japan JAV
  • 裸眼3❌D🔞成人㊙️无码 2天前
    3D❌成🔞人性动漫AV在线看
  • 丝袜足控❌的烦恼七分㊙️醉 1天前
    揉❌⋯啊⋯嗯~出水了🔞第一集
  • 曹颖张开双❌腿屈🔞辱呻吟 6天前
    爆乳の姉前❌篇在线🔞播放㊙️
  • 女人❌和公豬交内谢🔞网站 4天前
    免❌费少妇特级黄A片㊙️在线张开腿疼
  • ❌嗯~进去🔞~㊙️好大~好满动漫 9天前
    我❌在日🔞本当av男㊙️
  • ❌少妇调教🔞sm羞羞资源站 1天前
    小医仙调❌教喷水沦为肉🔞奴小说
  • ❌啊⋯🔞学长⋯好硬⋯拔出来⋯在线观看 2天前
    ❌国产娜🔞娜腿交精㊙️品