2025-09-06 22:58:04 2,844次浏览

基于人工智能(AI)技术的借贷平台Upstart(UPST.US)在公布业绩报告后,华尔街金融巨头摩根士丹利将该公司目标股价从50美元上调至70美元,维持“中性”评级。 该机构上调投资回报的逻辑主要在于放款恢复 + 定价优化 + 新型产品引领的多元业务驱动,并且在当前估值与宏观/信用周期面临关税与移民限制等政策带来的巨大不确定下,Upstart的风险回报更均衡。这一目标价与估值上调反映AI信贷模型溢价,但需持续超预期支撑,以及大摩对Upstart盈利预测的上修(2026年EPS预期由2.41美元提高至3.06美元)和多元业务增长前景更强劲的信心。 财报数据显示,该AI贷款平台撮合贷款总额约为28.2亿美元,同比大幅增长约154%且环比增长约32%,新产品(如小额信贷、汽车贷款、住房贷款等)贡献已超过季度放款量的10%。得益于定价优化和业务组合改善,公司自2022年一季度以来首次实现了按美国通用会计准则计算的净利润转正。 大摩分析团队在研报中表示, Upstart积极拓展除个人信用贷以外的垂直领域,新产品(如小额信贷、汽车贷款、房屋贷款等)对季度放款量的贡献有望在2025下半年和2026年进一步提升。大摩表示,这些新增业务拓宽了公司服务的客群和场景,扩大了潜在市场规模,成为业绩增长的新引擎。 Upstart管理层对利率和费率进行了优化调整,使得take rate(平台抽成费率)具备弹性提升空间。大摩表示,第二季度贷款撮合量增长的同时,每笔贷款带来的营收亦同比提升,从而贡献了更高的毛利。结合运营费用的管控,这使Upstart重新实现盈利并有望维持盈利增长轨道。随着规模扩大,经营杠杆效应将进一步增强,推动营业利润率改善。 此外,借款人结构的调整提高了单位经济效益。大摩表示,随着更广泛信用人群的覆盖,平台从每笔贷款中获取的费用率有所提高。2Q25超优质信用借款人占比降至26%(上一季度为29%),这意味着平台能够在保障风险可控的同时,通过服务更多中等信用客户获取更高收益。并且公司致力于提升自动化审批和风险模型精度,在新垂直领域也迅速达到较高的自动化放贷水平,有助于控制成本并提高放贷速度。 为何仍然予以“中性”评级,大摩在报告中给出了以下多方面考量: 盈利改善但估值偏高: Upstart盈利能力开始恢复——2Q25实现了自2022年以来首个季度净盈利,这表明业务模型正在重新体现杠杆效应。然而,经历今年股价大涨后,该公司的预期市盈率等估值指标已处于历史最高位附近,反映投资者对其增长抱有很高预期,进一步上涨空间需谨慎评估。 产品结构优化: Upstart积极扩展新的借贷产品线,小额贷款、汽车贷款、住房贷款等新产品在2Q25已贡献超过10%的放款量。这种业务组合的拓宽有助于扩大其潜在市场(管理层估计核心市场空间在80亿-120亿美元规模),为未来增长提供新动力。同时,更多元的产品有望提升公司对不同客群的渗透率,增强营收来源的稳定性。 定价能力与费率弹性: 报告指出,本季度平台的平均收费率(take rate)保持强劲,这得益于客户结构的调整和定价优化策略。具体而言,超高信用等级(super prime)借款人在个人贷款中的占比已从1Q25的29%降至2Q25的26%,意味着更多中等信用借款人参与,从而公司可以收取更高的费用率。此外,Upstart通过人工智能算法调整贷款利率和手续费,实现了定价上的精细优化,在不显著损失业务量的情况下提高了单位贷款收入。这种定价弹性被大摩视为可持续的积极趋势,有望进一步增厚公司盈利能力。 信用周期与宏观敏感性: Upstart作为AI驱动的助贷平台,其业务量和贷款表现高度依赖整体经济和信用环境。如果宏观经济转冷(例如失业率上升、收入下降),借款人的还款能力和借贷意愿都会受挫,信用损失率上升将直接冲击平台业绩。此外,Upstart专注服务信用相对较弱的人群,在经济下行时该客群违约率上升幅度可能更大,放贷模型在极端情形下面临考验。这种周期性的基本面风险是当前大摩保持谨慎的核心原因之一。 此外,虽然近期宏观环境相对有利,但若通胀压力重新抬头导致利率进一步上升,消费贷款的需求可能降低,资金成本也将迅速走高。这不但会压缩借款人和放款机构的意愿,也可能提高Upstart为贷款寻找资金的难度,削弱其撮合业务量。相反,利率下降是潜在利好,但该因素取决于宏观政策,不受公司控制。 风险与估值平衡: 尽管基本面正在持续改善,大摩仍强调当前股价已反映很大程度的乐观预期。他们认为Upstart的估值“门槛”已经提高,在目前宏观环境有利的情况下,市场对其未来业绩增长的要求也相对提高。如果未来增长或盈利稍有不及,高企的估值可能导致股价波动。因此,基于盈利上行潜力与外部风险因素的权衡,大摩选择维持“中性”评级,暗示当前价位上下行空间大体对称,短期内无明显超额收益或显著下跌的偏向。责任编辑:于健 SF069

产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元
产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元

云南农信系统反腐风暴继续 一个多月来第9名干部被查

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

9.85MB
版本V1.3.08
下载❌国产毛片28a㊙️安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 04%好评(58065人)
评论 74
产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元截图0 产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元截图1 产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元截图2 产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元截图3 产品创新驱动AI信贷增长引擎 大摩上调Upstart目标价至70美元截图4
详细信息
  • 软件大小: 30610.21200MB
  • 最后更新: 2025-09-06 22:58:04
  • 最新版本: V5.19050.8
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 被同学强吻扒衣捏❌奶头漫㊙️画
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.89596以上
应用介绍
一,男人同性壮❌熊裸体A片㊙️,被c躁到高潮打❌开腿爽爽㊙️爽视频
二,霸总❌憋尿夹腿自慰㊙️,主人~别揉了❌~尿了~🔞啊哈动漫
三,男同❌G🔞ay成人游戏,❌嫩小瑶卖的全部🔞视频
四,邪恶道全彩❌※ACG邪恶色哟哟㊙️,小姑❌娘们光🔞溜㊙️溜的样子电视剧
五,原❌神捆绑㊙️触站,❌白上🔞吹雪泳装㊙️
六,免费的❌网站🔞www,❌R🔞EAL-529【无码流出】在线播放,❌床戏真🔞的进去了好深好爽
七,❌魈撅起🔞屁股被c
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V3.1.95
JZ❌ZJ丨ZZJlZ㊙️Z
  • ❌91丝袜兔女郎羞羞软件㊙️

    ❌取精室里放的🔞视频㊙️

    7878www免❌费看㊙️片

    13361.65MB
    107好评

    跪趴❌扒🔞开 暴露㊙️

  • 一个❌男人突然不联系你了说明什么㊙️

    Давайза❌...俄🔞罗㊙️斯歌曲

    8岁小孩❌接吻7岁🔞小孩㊙️的嘴

    39023.64MB
    167967好评

    里番❌库日本全彩本子库的特㊙️点

  • 邪恶帝❌番a🔞cg※里绅士库

    ❌《貂蝉艳史》三级㊙️

    男m跪❌着趴着被主人调教㊙️电影

    13.55MB
    315好评

    ❌奇优影院在线🔞手机版

  • ❌久久99🔞美国精品毛片免费㊙️看

    女明❌星🔞洗澡撒尿视频㊙️

    ❌女🔞同一区二区㊙️

    53.89MB
    275好评

    ❌д🔞е㊙️о+18一20

  • 校❌花被🔞c呻吟双腿大开视频

    c9❌1鹿㊙️岛全彩足控本子

    少❌妇婬荡呻吟揉🔞捏奶视频

    71.23MB
    703好评

    女朋友❌咬小头头🔞要打110吗㊙️

  • ❌他隔着内🔞裤揉捏㊙️着我的奶头

    ❌free㐅性护㊙️士取精

    国产❌无精乱码一区🔞二区三区

    83.76MB
    339好评

    va❌m国漫3Dm🔞ax免费观看

  • ❌男🔞人正常勃起硬度图片

    被c了❌一晚上啊㊙️~嗯本子

    ❌我穿超短裙被男同桌ca㊙️o了

    23.27MB
    105好评

    ❌夏思凝晒美照㊙️被说露太多

  • 杏桃视频❌成人网站入口㊙️

    大❌乳女人喂男人🔞吃奶视㊙️频

    欧美❌成人无码一二三🔞激情文学91

    50.47MB
    922好评

    成❌人黄游🔞斗罗大陆

  • 做爰❌奶水🔞狂喷㊙️A片

    ❌主人的膀胱调教㊙️ 禁尿

    免费看❌美🔞女露㊙️隐私跳舞视频

    83.89MB
    562好评

    w❌ww,1🔞7c,㊙️com一起草

  • 王者荣❌耀同🔞人婬乱漫画

    公交❌车大🔞龟㊙️廷进我身体里

    ❌男生在车里强🔞吻㊙️你

    83.00MB
    751好评

    ai❌网站有㊙️哪些

  • 亚裔▷❌EvelynLin毛㊙️片

    两个男❌人自慰🔞免费网站

    黑❌人把女人弄🔞到高潮A片国人

    28.54MB
    8237好评

    桃花❌岛看片🔞www.taohuadao2

  • 3d无尽喷出❌女🔞仆护士动㊙️漫

    高柳の肉❌嫁🔞动漫未删减版

    刘亦菲直❌播🔞内㊙️容

    30.03MB
    416好评

    tu❌bec㊙️tomy

  • 男❌人戴套套做爽爽视🔞频㊙️

    水蜜桃成❌熟美丽的水蜜桃㊙️

    不许穿内❌裤随时挨C小说金银花🔞露㊙️

    65.92MB
    743好评

    精品国产乱❌码一区🔞二区三

  • ❌暗🔞夜av网站入㊙️口

    .w❌ww.51cg7🔞.c㊙️om

    美❌杜莎 🔞照片 裸体㊙️图 AI

    54.12MB
    757好评

    女英雄被撕胸衣❌强摸双🔞乳

  • 偷拍高中❌宿🔞舍女洗澡更衣

    ❌警花张津瑜在线无码🔞视频

    ❌大🔞司命被强行扒开双腿玩弄

    57.03MB
    689好评

    ❌男变女硅🔞胶㊙️连体衣

  • ❌翔🔞霖浴室里强摁做开腿呻吟小㊙️说

    琪亚娜乳液❌狂飙翻白眼🔞流口小

    国产亚❌洲🔞 撒尿 小便

    24.18MB
    352好评

    男男色情Ga❌y🔞日本网㊙️站

  • 女班长上❌课露🔞出奶㊙️头叫我玩

    郑爽❌AI换脸被c到高潮㊙️

    NA❌RUT🔞O堂同人汉化本子雏田

    13.59MB
    312好评

    91网❌域名的申请方法㊙️

  • 鞠婧祎被肉干高H❌潮🔞文不断㊙️

    蛱❌蝶🔞同人㊙️18本子

    T❌K折🔞磨脚心丨ⅤK

    84.48MB
    215好评

    无码亚洲❌精🔞品一区二区三区

  • 纳西❌妲r🔞1㊙️8x

    ❌漩涡顶王🔞面生㊙️育腔

    喷❌雾🔞器自慰方法㊙️

    45.63MB
    730好评

    ❌佐助被青楼C哭着爬走又被㊙️拖回来

  • ❌国🔞色情产品XXXX18HD

    星❌穹铁🔞道银狼本子

    隔着内裤❌把她🔞摸出㊙️高潮

    10.16MB
    183好评

    猎奇变态❌另类🔞重口AV18

  • ❌动漫女性裸体漫画㊙️

    好❌大⋯好爽⋯快点曰进来视㊙️频

    ❌好大⋯🔞好㊙️爽⋯快点曰进来小说

    44.55MB
    361好评

    色喵A.❌m3u8㊙️

  • 爱❌吞精喝尿🔞的㊙️人妻s脸合集

    ❌www.GAY2㊙️025com

    校花洗❌澡🔞让我进去摸她乳视频

    91.12MB
    200好评

    永劫无间同人❌18🔞禁本子

  • ia代表❌什🔞么㊙️

    巜女教❌师~婬辱の教室🔞》动漫

    ❌胡桃裸体㊙️

    30.26MB
    907好评

    ❌赵露🔞思A㊙️I换脸人工造梦

  • 维❌特🔞r18破解版下载安装㊙️

    ❌7w2🔞·㊙️c0图片

    ❌宝宝对准🔞了坐下来自己弄黄

    30.67MB
    546好评

    学生❌扒🔞开老师丝袜摸出水

  • Chi❌nese猛男🔞吹潮Gay㊙️视频网站

    ❌3d蜜桃🔞臀九分裤㊙️

    D❌arkCro🔞w兽人漫画

    29.23MB
    120好评

    捆❌绑调🔞教美女网站

  • 绿巨人app❌在线🔞观看

    ❌黑人精品XXX一🔞区一二区

    裸❌体🔞美女奶头歪歪漫画软件

    70.96MB
    453好评

    国产极品91❌嫩草影院㊙️

  • 菠萝特辑在❌线播放免费㊙️观看高清试❌穿🔞5D超薄白色丝袜 title="国产黄A三级三❌级三级🔞看㊙️三级" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    动❌漫无遮XXXMov㊙️iesDo

    ❌男🔞人正常勃起硬度图片

  • 黑卡蒂❌被打开双腿㊙️❌打开腿🔞扒下内裤跪着让客人玩 title="武❌则天艳史🔞被曝" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    快灬快❌灬㖭一下爽6🔞9XX香蕉㊙️

    拍击 打屁股 spa❌nk鞭㊙️打 惩罚

  • ❌自慰喷水🔞精品㊙️日本❌少妇人妻XXXXⅩ1🔞8漫画 title="小太正❌裸体调教TxT小说㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    美❌女的胸㊙️

    东北体育生❌Chines🔞eXNXXc㊙️om

Xvi❌deos2–🔞vi㊙️deos 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 残忍榨❌精m男🔞地狱寸止 3天前
    沈❌星回隔着内裤自慰㊙️
  • 跟40岁的❌少妇做㊙️一次就不硬了 5天前
    ❌人妻少妇🔞Th㊙️ePorn
  • 男❌生手伸进胸罩里摸小兔㊙️兔 8天前
    ❌绿帽🔞媚黑高H文
  • 欧洲熟❌妇色XXXXⅩ欧🔞美老妇图 7天前
    安琪❌拉裸🔞身照片大全
  • XX❌XX🔞60-70㊙️HD一HD 3天前
    ❌张元🔞英被C到哭爽
  • 女人❌张腿让男㊙️人桶 9天前
    ❌97在线无🔞码精品入口原神
  • 空少Gay男❌男🔞Chines㊙️e 5天前
    米塔自慰❌器被🔞主人㊙️玩弄
  • ❌金卡戴珊21🔞分钟视频完整㊙️未删减版在线 8天前
    挠脚心❌t🔞k㊙️漫画
  • 欧美军❌警Ga🔞y巨大粗长 7天前
    ❌18码是什么🔞码㊙️
  • ❌尿床视🔞频 6天前
    天天做❌夜夜爽✘㊙️✘✘