2025-09-06 04:28:17 8,770次浏览

每经记者|岳楚鹏  郑雨航    每经编辑|高涵    图片来源:每日经济新闻 资料图当英伟达的“非完美”财报,被华尔街的“完美主义”审视时,会发生什么? 美东时间周三(8月27日)盘后,“全球市值第一股”英伟达交出一份漂亮的业绩答卷,一个仅有2亿美元的微小“瑕疵”,却瞬间刺破了市场极度敏感的神经。其股价在盘后一度跌超5%,并在接下来的两个交易日市值共计蒸发逾1800亿美元。 究其原因,是英伟达在2026财年第二季度录得的411亿美元数据中心业务收入,略低于市场预期的413亿美元。在一些投资者看来,这2亿美元的缺口,“就像你考了98分,但大家预期你能考100分,结果还是让人失望。” 华尔街之所以对英伟达的业绩如此苛刻,根源在于其高达4.3万亿美元的庞大市值,已深刻地与整个美股市场乃至美国经济的“新引擎”——AI数据中心建设——深度绑定。任何一丝偏离预期的信号,都可能被无限放大,并引发剧烈的连锁反应。图片来源:英伟达微信公众号注:非GAAP为非强制信披事项,属于管理层自愿,是对财务报表的补充。 用任何客观标准来衡量,英伟达的这份财报都堪称亮眼。季度营收达467.43亿美元,同比增长56%,略高于市场预期的462.3亿美元;核心引擎数据中心业务收入再创新高,达411亿美元,同比增长56%;调整后每股收益为1.05美元,同比增长54%,同样高于预期。 然而,这组数据依然无法满足华尔街的“完美主义”。411亿美元的数据中心业务收入,未能达到分析师预期的413亿美元,瞬间被市场视作云计算客户在AI基础设施支出上变得谨慎的信号。 贝尔德投资策略分析师罗斯·梅菲尔德对此直言,市场早已对英伟达的高增长习以为常,并对其寄予了非理性的“完美预期”。任何细微的瑕疵都可能被放大,并引发过度反应。 一位自2023年起持有英伟达股票的投资者Harry向《每日经济新闻》记者(以下简称“每经记者”)表示:“自特朗普上台后,美股整体波动加剧,投资者很容易被情绪裹挟。英伟达这次下跌和估值关系不大,而是市场过度反应了。”他曾在今年4月清仓英伟达股票,但很快就后悔,最终在7月又重新买入。在他看来,短期波动难以避免,但英伟达凭借算力卡已构筑起强大的护城河。“逢跌买入”是他此刻坚守的投资策略。 另一位居住在美国西雅图的投资者Chleo,早在股价约70美元时便买入英伟达,并一直持有至今。她告诉每经记者,业绩亮眼而股价下跌,更多是因为市场对英伟达期待过高,“就像你考了98分,但大家预期你能考100分。在400多亿美元的营收里,2亿美元的差距几乎可以忽略不计。”尽管股价震荡,她依旧看好英伟达的长期增长空间,计划“逢低分批买入”。 尽管股价震荡,但分析师仍然看好英伟达。投行WedBush分析师丹·艾夫斯在发给每经记者的研报中表示。“这份财报对整个科技界来说非常重要,也是一份指南,它表明AI革命正迈入新一轮增长。世界上只有一家芯片公司在推动这场AI革命,那就是英伟达。”他预计,该公司有望在2026年初达到5万亿美元的市值。多家投行也上调了英伟达目标价。图片来源:每经制图有美国媒体指出,英伟达持续盈利的能力,对整个股市的重要性,甚至超过美联储是否在下次会议中降息。这正是华尔街为何对其业绩要求如此之高的深层原因——整个美股的走势,越来越多地要看英伟达的“脸色”。 如今,英伟达市值已近4.3万亿美元,占标普500指数总市值的8%。根据独立投资研究机构Leuthold Group的数据,这一占比已经超过了他们在过去35年里所追踪的任何一家公司。在以科技股为主的纳斯达克100指数中,英伟达的市值占比更是高达14.43%,甚至超越了互联网泡沫高峰时期的思科。 这种史无前例的集中度,对整个美股市场产生了巨大影响。由于指数基金和ETF等被动型基金管理着大量财富,它们“被动地”根据市值权重持续买入英伟达。晨星(Morningstar)数据显示,目前,提供英伟达杠杆敞口的ETF数量,已与追踪总市值高达52万亿美元的标普500指数的ETF数量持平。其中,规模较大的GraniteShares两倍做多英伟达日度ETF自2022年12月推出以来,资产规模已累积至45.6亿美元。巨额资金与英伟达股价挂钩,牵一发而动全身。 阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)表示,今年上半年,标准普尔500指数市值的增长中,有高达35%都来自于英伟达一家公司。而据SimCorp基于Axioma美国股票风险模型(US Equity Factor Risk Model)测算,一旦英伟达股价下跌25%,标普500指数可能因此下跌4.4%。 摩根大通的数据则显示,散户投资者目前约占美国股票交易量的18%,几乎是十年前的两倍。这些资金中的大部分,都通过指数基金流入了股市,其中最受欢迎的便是追踪标普500指数的基金。斯洛克认为,购买标普500指数基金,通常会给人一种购买了500只不同股票、从而实现了分散投资的印象。但现实是,标普500指数不断增长的高集中度,已经成为了一个主要的问题。 随着英伟达市值的不断刷新纪录,一些华尔街的投资者不禁将其与互联网泡沫前期的思科公司相提并论。然而,从盈利能力来看,英伟达的表现远超当年的思科。数据显示,思科在1996年至2000年间的五年平均净利润率约为17.2%,而截至2025年1月,英伟达的五年平均净利润率则高达40.34%。英伟达CEO黄仁勋 图片来源:视觉中国股市是经济的“晴雨表”。随着股指的权重越来越向英伟达等AI企业集中,美国经济的驱动力也正在发生一个历史性的变化:由AI数据中心建设引发的“烧钱”狂潮,正在取代传统的居民消费,成为驱动经济增长的最大引擎。 文艺复兴宏观研究公司(Renaissance Macro Research)分析师的估算显示,2025年以来,AI数据中心支出对美国GDP增长的贡献额,已超过消费者支出,这在历史上尚属首次。甚至有分析指出,若没有人工智能数据中心的建设热潮,在宏观经济形势不明朗的背景下,GDP实际上可能已经出现萎缩。因此,数据中心支出或许延缓了经济衰退的到来。 由此可见,美国经济已与英伟达深度绑定。因为,大部分的AI相关支出都流向英伟达。英伟达首席财务官科莱特・克雷斯(Colette Kress)8月28日表示,在最新财季,“大型云服务提供商”约占该公司数据中心收入的50%,而数据中心业务占英伟达总收入的88%。 Alphabet、微软、Meta和亚马逊也已宣布,今年将合计投入4000亿美元用于资本支出,其中大部分用于AI基础设施建设。英伟达2026年第二财季营收高度依赖两大神秘客户。其中,“客户A”占总营收的23%,“客户B”占16%,两者合计占比达39%。这一比例较去年同期的25%(分别为14%和11%)显著上升。英伟达预计,到本十年末,AI基础设施总支出将达到3万亿~4万亿美元。 晨星高级股票分析师Brian Colello在接受每经记者采访时称,目前,英伟达的GPU和AI基础设施仍然处于供不应求的状态。与当年的互联网泡沫不同的是,如今英伟达的销售对象是全球最大的几家科技公司,而这些公司仍在不遗余力地扩展其基础设施。 尽管与互联网泡沫时期相比,英伟达拥有更为坚实的盈利基础和更强大的客户群体,但这种高度集中的收入结构本身,就构成了市场最大的风险。当一家公司的命运与整个市场的脉搏、甚至一个国家的经济增长如此紧密地交织在一起时,任何投资者都无法忽视其在高处所面临的寒风。英伟达的增长仍在继续,但它身上的“完美主义”枷锁,也正变得越来越沉重。 免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达
2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达

媒体:赖清德的“策略”每个字缝都写满恐慌

「活动」Xiaozihhqfdeyitian

5.64MB
版本V6.3.54
下载Chine❌se高🔞龄㊙️老太70安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 61%好评(67346人)
评论 07
2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达截图0 2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达截图1 2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达截图2 2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达截图3 2亿美元之差,千亿美元蒸发!谁在“绑架”英伟达截图4
详细信息
  • 软件大小: 54966.10124MB
  • 最后更新: 2025-09-06 04:28:17
  • 最新版本: V9.01951.8
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 三亚老牛❌影🔞院在线观㊙️看
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 3.35808以上
应用介绍
一,9❌1🔞嫩草欧美久久久九九九,女人被狂躁c到高潮喷❌水怎么缓解㊙️
二,男男❌Gay体育🔞生潮㊙️喷video,女同学❌摸了我🔞jiji好爽
三,波风水门男❌男污有🔞肉小㊙️说,成人❌做爰A㊙️片免费
四,❌我的媚黑🔞绿奴生活,性❌俄罗斯🔞交XXXXX免费视频
五,头上❌有两个恶魔角的动🔞漫㊙️人物,石川❌澪无🔞码A㊙️V在线播放
六,欧❌美成熟少妇15㊙️P,❌免费女同片在线播放㊙️,❌成人🔞手机在线观看
七,成人做爰A片免费❌看黄🔞冈美女漫画
【联系我们】
客服热线:134-2881-646
加载更多
版本更新
V9.0.62
Gay小鲜肉灌醉G❌AY小🔞蓝视频㊙️
  • 三上悠亚绝❌顶高潮🔞喷水播㊙️放

    ❌www.Ⅰu7㊙️777.com

    奶头❌又大又白又✘无遮挡喷水网站㊙️

    62956.46MB
    109好评

    感觉❌自🔞己很骚很想让男人㊙️喜欢

  • 动漫 妓女❌ 🔞巨大 得到

    美❌女🔞冒白浆免费㊙️观看视频

    ❌一女多男3根一起进去🔞描述㊙️

    95968.98MB
    696092好评

    欧美成人精品❌一级🔞A片青椒视频

  • 性❌玩弄🔞中国少妇

    护士脱裙子自❌慰让我进去摸她🔞的胸

    ❌小🔞鲜肉自慰内裤Gαy

    13.70MB
    312好评

    三角❌透明🔞内㊙️衣

  • ❌小芳在客厅里被弄🔞到高潮电影

    开小米su7拍❌片原视频完整版㊙️

    在线丨暗呦❌小u女国产精品🔞佳木㊙️斯

    53.39MB
    273好评

    ❌女人脱精光自慰㊙️

  • ❌5🔞g网㊙️曝鸣人

    妇女自❌慰6㊙️91Ⅴ

    公与媳中文字幕乱码❌的预防🔞方法

    71.21MB
    709好评

    ❌四虎5151精品成人㊙️无码

  • 裸❌男互摸Gay脱裤🔞子的视频

    妲己❌被李白🔞去喝㊙️酒

    陈好三❌级露全🔞乳未删减版㊙️

    83.95MB
    333好评

    很爽的❌小🔞游戏㊙️

  • 男体❌育生露J㊙️Gay裸体

    Asm❌r色诱娇🔞喘呻㊙️吟最新章节

    ❌《韩国激情🔞大合㊙️集》在线观看

    23.31MB
    106好评

    金卡❌戴珊录像无删🔞减版

  • 白丝❌女仆18🔞禁娇喘喷白浆

    斯嘉丽约翰❌逊裸体网🔞站

    被❌扒开腿一边憋尿一边㊙️惩罚

    50.69MB
    924好评

    壮受❌被调教成大胸奶牛黄文㊙️

  • ❌针头🔞扎一下传染㊙️几率

    wa❌swaswaskino.㊙️

    校花屁❌股撅起🔞来被㊙️浣肠

    83.44MB
    562好评

    赵露❌思被捏🔞奶啃胸的视频

  • ❌屎的英文p㊙️oop

    中❌国丰满熟女🔞ⅩXXXX视频

    ❌丁禹兮被揉内裤凸㊙️起

    83.14MB
    751好评

    ❌激烈亲🔞吻㊙️

  • 淫萝学员❌动漫在线🔞观看

    少年骇客同❌人自慰㊙️

    按摩❌师🔞扒掉内裤让我玩视频

    84.19MB
    6486好评

    欧美Gay猛❌男自慰🔞出精老片子

  • 两年后❌路飞穿女帝衣🔞服

    ww❌w🔞黄...w软羞羞网站

    ❌大胸🔞女玩自己的奶

    66.97MB
    733好评

    GayFuckGayF❌ucking🔞video男男

  • ❌3xbcc🔞是㊙️什么网站

    ❌两个女㊙️警玩sm

    永劫无间同人❌18🔞禁本子

    65.41MB
    741好评

    ❌免费观看已满十八岁动漫电视剧㊙️

  • 潮❌喷videosXXX㊙️XHD喷水

    ❌性XXⅩ喷㊙️水片

    fr❌ee c🔞hina 麻豆 HD video

    54.33MB
    759好评

    国产揉❌爆乳巨胸挤奶9㊙️1

  • ❌欧美同🔞志片GY1069

    红桃在❌线🔞精品无码国产

    ❌黑土🔞躺下睡觉流白色分泌物

    57.62MB
    681好评

    ❌女性开🔞过苞后最明显㊙️的症状

  • 揉❌着🔞校花的双乳要了她的第一次

    舒❌淇玉门打开图3㊙️97

    ❌锕锕🔞锕锕锕㊙️锕好多水视频动漫

    24.56MB
    358好评

    魅❌魔乳孔被触㊙️手强行撑开

  • 炮约❌软🔞件㊙️下载

    白❌丝魅魔🔞玉足夹住榨精

    91丨九色丨国❌产🔞吃瓜网爆

    13.96MB
    315好评

    在线无❌码国产一区🔞二㊙️区三区性色

  • ❌18🔞禁美色午夜久久久㊙️涩涩屋

    ❌动漫美女视频被c歪歪漫🔞画㊙️

    ❌韩漫마니또全集㊙️

    84.30MB
    214好评

    扒开内裤把舌头❌伸🔞进㊙️去黄网站

  • ev❌a明日香受🔞孕㊙️本子

    ❌男男互吃互摸㊙️jiji的黄文

    強姦❌丝袜人🔞妻OL影视91

    45.22MB
    731好评

    欧美❌成人无码一二三🔞激情文学91

  • 樱❌花影🔞院高清电影好看的㊙️电视剧

    美女❌照🔞片㊙️大全1

    ❌国产高清电影资源㊙️

    10.97MB
    187好评

    ❌校服太透了r头凸出🔞来了

  • ❌Давай韩国㊙️

    支付宝无力❌偿🔞还怎么㊙️办

    囧次元ap❌p1.5.🔞7.㊙️5版最新

    44.83MB
    369好评

    ❌HHHトリ🔞プルエッチ㊙️时雨

  • 人❌獸交🔞片av网站

    国产猛男交XX❌X🔞X㊙️

    ❌求你了这个别放进去会坏掉㊙️的视频

    91.84MB
    206好评

    а√8天堂❌资源在线观㊙️看

  • ❌美女大乳🔞裸体㊙️

    不知火❌舞爆奶水摇舌㊙️头

    91丨人妻❌丨国产㊙️入口

    30.96MB
    903好评

    孕妇做爰❌无遮🔞A片免费

  • ❌大象dc天堂秘🔞密入口㊙️

    ❌国产尤物193熟妇㊙️AV

    日本男狂❌揉🔞吃奶胸60分钟

    30.87MB
    544好评

    ❌黄🔞瓜网站

  • 缅❌甸一级婬🔞片㊙️A片AAA免费播放

    t❌k男折🔞磨小受㊙️Ⅴk

    ❌艾🔞玛在㊙️上高中英文

    29.91MB
    120好评

    国产❌9🔞1丝袜脚交

  • FrX❌Xee中㊙️国XXee医生

    ❌极品韩国TS人妖自慰㊙️网站

    媚黑母猪学❌院是贵🔞族学㊙️校

    70.30MB
    452好评

    宝❌贝乖🔞~腿弄大一点就㊙️不的游

  • 国❌产精品极品白🔞嫩在线播放亚太新❌情况㊙️日本动作 title="❌蔚🔞蓝档案同人动漫,漫画" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

    ❌下边痒想🔞要男人怎么㊙️办

    镜流❌被肉干高H潮🔞文㊙️不断

  • ❌午夜免费网8X8X㊙️JAV无❌码FreeJAⅤH🔞D title="По❌рно美国вид🔞ео" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

    工藤新一❌被粗暴糟蹋㊙️

    ❌一男二女能怎🔞么玩

  • 乌❌克兰性猛交ⅩXXX乱大交㊙️03❌火影忍者🔞同人漫画羞羞 title="❌趁麻麻睡着摸她下🔞面她流了好多水" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

    祁❌煜×㊙️你被爆c

    裘舞肉❌r18㊙️文

日❌本护士色🔞情ⅩXXX视频 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 老熟❌女DHXⅩ㊙️XXXtv 3天前
    JK下❌面流白🔞浆㊙️
  • ❌星野被老头51㊙️ 6天前
    a1❌nk小妲己直播㊙️平台
  • 男❌同18自慰Gay虎㊙️杖悠仁 6天前
    1❌8禁无码动漫H肉㊙️
  • ❌杨晨晨裸体写真集无码㊙️观看 5天前
    美女挤奶网❌站WWW免费🔞视频
  • 虞书欣被❌狂C小🔞黄文㊙️小说 9天前
    杨紫爽⋯好❌大🔞⋯快⋯深
  • ❌动漫挤奶 跪🔞趴 嘲弄 ㊙️裸体的 9天前
    格雷❌温达产奶㊙️过程
  • 12女❌学生裸🔞体视㊙️频 7天前
    ❌被绑在床强摁做开腿㊙️呻吟
  • 成人❌涩涩㊙️软件 9天前
    GAYX❌N🔞XX打桩机㊙️2022
  • F❌GO迦勒🔞底调教㊙️h文 1天前
    爆乳女仆动❌漫🔞在线观㊙️看
  • XXX❌X张柏芝性生交X㊙️XXXX 0天前
    学生被老❌师C到合不🔞拢腿㊙️H漫画